每(mei)(mei)經(jing)記(ji)者(zhe)｜王晶 ;   每(mei)(mei)經(jing)編輯｜文 多    

3月7日(ri)，容大感光(guang)(guang)（SZ300576，股價(jia)34.90元(yuan)，市值74.5億元(yuan)）接受多家機構調研，隨后(hou)披露了(le)關(guan)于光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠業(ye)務(wu)的(de)(de)相(xiang)關(guan)情況(kuang)：“公(gong)司的(de)(de)干膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、顯示用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、半(ban)(ban)導體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠等(deng)產品(pin)已(yi)經(jing)面(mian)向(xiang)市場實現(xian)了(le)批量銷售，其中部分產品(pin)已(yi)進入核心(xin)客戶的(de)(de)供應鏈(lian)體(ti)系，公(gong)司干膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、顯示用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、半(ban)(ban)導體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠等(deng)產品(pin)的(de)(de)銷售將會是(shi)公(gong)司未來業(ye)績(ji)發展的(de)(de)驅動(dong)點。”

光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠的(de)價(jia)值不言而喻。容大(da)(da)感(gan)光(guang)(guang)在(zai)之后的(de)兩個交(jiao)易日（3月(yue)8~9日）中，連續(xu)收獲“20CM漲停(ting)”。3月(yue)10日，容大(da)(da)感(gan)光(guang)(guang)因(yin)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠收到深(shen)交(jiao)所下發的(de)關注(zhu)函(han)。深(shen)交(jiao)所要求公司披露(lu)(lu)感(gan)光(guang)(guang)干膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、顯(xian)示(shi)用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠、半(ban)導體光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠的(de)主要技術(shu)特征、技術(shu)優勢(shi)、核心客戶及其主營業務、在(zai)手(shou)訂單及意向訂單等(deng)信息。同時，深(shen)交(jiao)所還要求公司說(shuo)明(ming)是否存在(zai)違反公平披露(lu)(lu)原則或者(zhe)誤導投資者(zhe)、炒作(zuo)股價(jia)的(de)情形(xing)。

光刻膠營收占比較小

受地緣政(zheng)治等(deng)因素的影響(xiang)，光刻膠的發展備受外界關注。

雖然容大(da)感光(guang)(guang)(guang)披露稱，公(gong)司(si)的干(gan)膜(mo)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)、顯示用(yong)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)、半(ban)導體(ti)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)等產品(pin)已經面向(xiang)市場實(shi)(shi)現了批量銷售(shou)。但實(shi)(shi)際上，光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)相關業(ye)務占(zhan)公(gong)司(si)主營(ying)的比例仍然較小(xiao)。截至2022年1~9月，容大(da)感光(guang)(guang)(guang)的感光(guang)(guang)(guang)干(gan)膜(mo)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)銷售(shou)收入(ru)為923.37萬元(yuan)，顯示用(yong)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)、半(ban)導體(ti)光(guang)(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)銷售(shou)收入(ru)為2136.70萬元(yuan)，以上三(san)個(ge)系列產品(pin)占(zhan)公(gong)司(si)同期營(ying)業(ye)收入(ru)的5.65%。

容(rong)大(da)感光(guang)在日前(qian)披露的《投(tou)資者關(guan)系活動記錄表》中提及：“目前(qian)公司(si)干膜(mo)光(guang)刻膠主要生(sheng)產環(huan)節采用外(wai)協(xie)加(jia)工的模式，其(qi)產能受限(xian)于合作的外(wai)協(xie)加(jia)工廠商。”

對此，深交所(suo)要求公(gong)司(si)補(bu)充披(pi)露(lu)感光(guang)干(gan)膜光(guang)刻膠(jiao)(jiao)外(wai)協(xie)加(jia)(jia)工(gong)的(de)(de)具體情況，包括但不限(xian)于主要業(ye)務模(mo)式、外(wai)協(xie)加(jia)(jia)工(gong)金額、主要加(jia)(jia)工(gong)方基本情況及是否存(cun)在關(guan)聯(lian)關(guan)系，客戶、公(gong)司(si)及外(wai)協(xie)加(jia)(jia)工(gong)方的(de)(de)主要權(quan)利義務約定等，進一步(bu)說明公(gong)司(si)是否具備感光(guang)干(gan)膜光(guang)刻膠(jiao)(jiao)生產研發的(de)(de)核心技術(shu)。如是，披(pi)露(lu)相(xiang)關(guan)技術(shu)的(de)(de)獲(huo)得(de)方式，并進一步(bu)提示相(xiang)關(guan)風險。

在調研中，容大感(gan)光(guang)(guang)介紹了公司(si)募投(tou)項(xiang)目新(xin)規劃產(chan)能和收(shou)入等情況(kuang)。“公司(si)本(ben)次募投(tou)將(jiang)建設年(nian)產(chan)1.20億平方米感(gan)光(guang)(guang)干(gan)膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)項(xiang)目，年(nian)產(chan)1.53萬噸顯示(shi)用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)、半導(dao)(dao)體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)及配套化(hua)學品。項(xiang)目投(tou)產(chan)后，滿(man)產(chan)滿(man)銷(xiao)的(de)狀態下，感(gan)光(guang)(guang)干(gan)膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)將(jiang)每年(nian)給公司(si)帶(dai)來(lai)約(yue)5億元的(de)收(shou)入，顯示(shi)用光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)將(jiang)每年(nian)給公司(si)帶(dai)來(lai)約(yue)7億元收(shou)入，半導(dao)(dao)體(ti)光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠(jiao)將(jiang)每年(nian)給公司(si)帶(dai)來(lai)約(yue)2億元收(shou)入。”

對此，深(shen)交所要求(qiu)容大感光(guang)(guang)說明(ming)公司目(mu)(mu)前光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠相(xiang)關(guan)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)的建設(she)情況(kuang)，包括(kuo)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)投資額、核心技術儲備情況(kuang)、項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建設(she)進展以及項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)實現效益(yi)情況(kuang)。同時，因“年產(chan)1.20億平方米感光(guang)(guang)干膜光(guang)(guang)刻(ke)(ke)膠項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)”募集(ji)資金尚未(wei)募集(ji)到(dao)位，深(shen)交所還要求(qiu)公司補充披露該(gai)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建設(she)周(zhou)期、目(mu)(mu)前建設(she)進展、相(xiang)關(guan)預期收(shou)入的測(ce)算(suan)依據及可實現性等。

日本占據八成市場份額

光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)是半(ban)導(dao)體光(guang)(guang)刻(ke)工藝的(de)核心(xin)原材(cai)料，其(qi)產(chan)品水平直接影響芯(xin)(xin)片(pian)制造水平，按曝光(guang)(guang)波長由大(da)到(dao)小可分為G/I線膠(jiao)(jiao)、KrF膠(jiao)(jiao)、ArF膠(jiao)(jiao)和EUV膠(jiao)(jiao)，隨著芯(xin)(xin)片(pian)集成(cheng)度(du)的(de)提高，適用于8寸、12寸半(ban)導(dao)體硅片(pian)的(de)配KrF、ArF是當下及未來短(duan)期內(nei)各光(guang)(guang)刻(ke)膠(jiao)(jiao)公(gong)司的(de)重點發(fa)力(li)市場。

浙商(shang)證(zheng)券指出，目前(qian)國(guo)內(nei)半導(dao)體光(guang)刻(ke)膠(jiao)需求90%依賴(lai)從日(ri)本、美國(guo)進(jin)口(kou)。其中，日(ri)本掌握(wo)最領先的(de)光(guang)刻(ke)膠(jiao)配方(fang)和工藝，東京應化(hua)、JSR、富士(shi)、信(xin)越化(hua)學、住友化(hua)學等日(ri)本廠(chang)商(shang)占據(ju)80%以上市場份額。國(guo)內(nei)廠(chang)商(shang)G線國(guo)產(chan)化(hua)率(lv)較高，I線、KrF、ArF國(guo)產(chan)化(hua)率(lv)仍(reng)較低。目前(qian)部分國(guo)內(nei)企業已實現(xian)(xian)KrF膠(jiao)量產(chan)，打破(po)國(guo)外壟斷，少數(shu)廠(chang)商(shang)已實現(xian)(xian)ArF光(guang)刻(ke)膠(jiao)自主(zhu)技術的(de)突破(po)。

容大感光目前在光刻膠技術領域是(shi)否(fou)涉及KrF、ArF？對(dui)此，記者于3月10日(ri)下午致電公司(si)證券部了(le)解情(qing)況，相關工作人員表(biao)示，那些(xie)（KrF、ArF）是(shi)高端的，暫時還沒有。

此外，容(rong)大(da)感光(guang)日前表示，公(gong)(gong)司干(gan)膜光(guang)刻(ke)膠、顯示用(yong)光(guang)刻(ke)膠、半(ban)導體(ti)光(guang)刻(ke)膠等(deng)產品(pin)的銷售(shou)將會是(shi)公(gong)(gong)司未(wei)來業(ye)績(ji)發展(zhan)的驅(qu)動(dong)點。當談(tan)及光(guang)刻(ke)膠業(ye)務的增長是(shi)否會體(ti)現在2023年業(ye)績(ji)上時，上述容(rong)大(da)感光(guang)相關工作人員表示，一切(qie)以公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告為準。