每(mei)經(jing)(jing)記者(zhe)｜范芊芊    每(mei)經(jing)(jing)編輯｜文多(duo)    

3月14日，中(zhong)(zhong)航重(zhong)機(ji)（SH600765，股價25.75元(yuan)，市(shi)值379億(yi)元(yuan)）發布2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)度報告(gao)。2022年(nian)(nian)，中(zhong)(zhong)航重(zhong)機(ji)實(shi)現(xian)營業收入105.7億(yi)元(yuan)，同比增長20.25%，歸屬于上(shang)市(shi)公司股東的凈利(li)潤12.02億(yi)元(yuan)，同比增長34.93%。相較于2021年(nian)(nian)，公司2023年(nian)(nian)營收、凈利(li)潤增速均(jun)放緩。中(zhong)(zhong)航重(zhong)機(ji)還預(yu)測了2023年(nian)(nian)經營目標，預(yu)計(ji)營收同比增速為4.07%，進一步(bu)變為個位數，這(zhe)讓有的投資者抱(bao)怨“2023年(nian)(nian)目標太(tai)低”。

另外值得一提的(de)是，同日（14日），中航重機披露首份年度(du)ESG報(bao)告。

中航重機近(jin)年營收增速

液壓產品毛利率增加15個百分點

2022年，中航重機(ji)實現營收105.7億元(yuan)，利潤總(zong)額(e)15.34億元(yuan)，與上一年同(tong)期相(xiang)比增速有所放(fang)緩。但與2021年年報中的經營計劃相(xiang)比，可以說是超額(e)完成了(le)目標，公(gong)司原定目標為營收100億元(yuan)，利潤總(zong)額(e)12億元(yuan)。

中航(hang)重機(ji)的業(ye)務(wu)分為鍛(duan)鑄業(ye)務(wu)和液(ye)壓環(huan)控(kong)業(ye)務(wu)。2022年，鍛(duan)鑄業(ye)務(wu)實(shi)現(xian)營收(shou)85.84億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長28.19%；液(ye)壓環(huan)控(kong)業(ye)務(wu)實(shi)現(xian)營收(shou)19.86億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降約5%，其中航(hang)空(kong)業(ye)務(wu)營收(shou)13.52億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長17.35%；非航(hang)空(kong)業(ye)務(wu)營收(shou)6.34億(yi)(yi)元，受報表合并范圍影(ying)響同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降32.66%。

其中(zhong)提及(ji)的(de)影響是指中(zhong)航(hang)(hang)(hang)重(zhong)機在2021年12月完成對控股(gu)子公(gong)司(si)(si)中(zhong)航(hang)(hang)(hang)力源液壓股(gu)份有(you)限公(gong)司(si)(si)（以(yi)(yi)下(xia)簡稱(cheng)航(hang)(hang)(hang)空工業力源）的(de)全資子公(gong)司(si)(si)力源液壓（蘇(su)州）有(you)限公(gong)司(si)(si)（以(yi)(yi)下(xia)簡稱(cheng)蘇(su)州力源）的(de)混(hun)改，因此2022年蘇(su)州力源不再納入(ru)中(zhong)航(hang)(hang)(hang)重(zhong)機的(de)報表合并范圍。

蘇州力源主要(yao)從事(shi)高壓軸(zhou)向柱塞式(shi)液壓泵/馬達的研(yan)發和生產。近些年(nian)(nian)，蘇州力源一(yi)直處(chu)于持續虧(kui)損的狀態。根據中航重機此前披(pi)露，2018年(nian)(nian)~2020年(nian)(nian)，蘇州力源的營收分別為(wei)2.43億(yi)元(yuan)、3.37億(yi)元(yuan)、4.08億(yi)元(yuan)，凈(jing)利(li)潤分別為(wei)-9724.28萬元(yuan)、-8382.46萬元(yuan)、-1.1億(yi)元(yuan)。

收入下(xia)降，但隨著蘇州力(li)源的(de)剝(bo)離，中(zhong)航重機(ji)液(ye)壓環控業(ye)(ye)務(wu)的(de)毛(mao)利(li)率(lv)有了(le)明顯(xian)提升，盈利(li)能力(li)改(gai)善。2022年，中(zhong)航重機(ji)液(ye)壓環控業(ye)(ye)務(wu)毛(mao)利(li)率(lv)同比增加了(le)7.43個百分點(dian)，其中(zhong)液(ye)壓產品毛(mao)利(li)率(lv)同比增加了(le)15.27個百分點(dian)。

2023年經營計劃目標被問是否太低？

除了(le)蘇州力(li)(li)源，近些年，中航重機(ji)一(yi)直在持續剝離低(di)效資產，注(zhu)入盈利能力(li)(li)更強的資產，盈利能力(li)(li)也由此持續提升(sheng)。

2020年，中(zhong)航(hang)(hang)重機下屬中(zhong)航(hang)(hang)力源液壓(ya)股(gu)份有(you)限公司(si)完成對其子公司(si)江蘇(su)力源金河鑄造(zao)有(you)限公司(si)（以下簡(jian)稱金河公司(si)）90%股(gu)權的轉讓。2018年，中(zhong)航(hang)(hang)重機則陸續完成了對中(zhong)航(hang)(hang)世新燃氣輪(lun)機股(gu)份有(you)限公司(si)股(gu)權的轉讓。

注(zhu)入資(zi)產方面(mian)，今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)初，中(zhong)航重機披(pi)露稱，擬(ni)收購(gou)南山鋁(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)（SH600219，股(gu)價(jia)3.5元，市值(zhi)410億(yi)(yi)元）“鍛(duan)(duan)造(zao)子(zi)公(gong)(gong)司(si)”80%股(gu)權(quan)。南山鋁(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)官網顯示，南山鍛(duan)(duan)造(zao)公(gong)(gong)司(si)是(shi)大型(xing)高(gao)端鍛(duan)(duan)造(zao)專業(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)企業(ye)(ye)(ye)(ye)，具(ju)備(bei)生產高(gao)技(ji)術含量、高(gao)附加值(zhi)的(de)2系(xi)、5系(xi)、6系(xi)、7系(xi)鋁(lv)合金(jin)及鈦(tai)合金(jin)、高(gao)溫(wen)合金(jin)、高(gao)強度(du)結(jie)構鋼等(deng)鍛(duan)(duan)件(jian)的(de)能(neng)力。對于(yu)公(gong)(gong)司(si)2023年(nian)(nian)的(de)經(jing)營(ying)計(ji)(ji)劃(hua)，中(zhong)航重機稱，2023年(nian)(nian)，公(gong)(gong)司(si)預計(ji)(ji)實現營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收入110億(yi)(yi)元，較上年(nian)(nian)度(du)增長4.07%；利潤總(zong)額(e)16億(yi)(yi)元，較上年(nian)(nian)度(du)增長4.27%。

與中(zhong)航重機近(jin)些年的(de)營(ying)收(shou)增速相比，這(zhe)一(yi)目標(biao)顯得相對保守，2019年~2021年，中(zhong)航重機的(de)營(ying)收(shou)增速分別為9.94%、11.92%、31.23%。有投資(zi)者在(zai)股吧稱：“2023年目標(biao)太低”。

中航(hang)重機制定(ding)這一經營計劃的依據(ju)是什(shen)么？對此，3月(yue)15日(ri)下午(wu)，《每日(ri)經濟新聞》記者多(duo)次(ci)撥打中航(hang)重機公(gong)開電話，截至發稿未獲(huo)接通(tong)。

另外值(zhi)得一提的是，同(tong)日（14日），中(zhong)航重機還披露了首份年度ESG報告。2022年，中(zhong)航重機節能(neng)投(tou)入(ru)1103萬元，環(huan)保投(tou)入(ru)1786萬元，進行節能(neng)環(huan)保改造工(gong)作以(yi)及節能(neng)環(huan)保管理(li)工(gong)作。

與“十三(san)五”末相(xiang)比，到2025年，中航重(zhong)機節(jie)能(neng)目(mu)標(biao)(biao)(biao)為(wei)萬元增加(jia)(jia)值(zhi)綜合能(neng)耗(hao)降(jiang)低13.5%，節(jie)水(shui)(shui)指標(biao)(biao)(biao)為(wei)萬元增加(jia)(jia)值(zhi)用水(shui)(shui)量下(xia)降(jiang)16%，污水(shui)(shui)管理(li)目(mu)標(biao)(biao)(biao)為(wei)化學需(xu)氧量和(he)氨氮(dan)排放總量分(fen)(fen)別下(xia)降(jiang)8%，廢(fei)氣管理(li)目(mu)標(biao)(biao)(biao)為(wei)氮(dan)氧化物(wu)和(he)揮發性(xing)有機物(wu)排放總量分(fen)(fen)別下(xia)降(jiang)10%，污染物(wu)管理(li)目(mu)標(biao)(biao)(biao)為(wei)六價(jia)鉻(ge)、鎘(ge)等重(zhong)金(jin)屬(shu)污染物(wu)排放量下(xia)降(jiang)5%。

封(feng)面圖片來源：視(shi)覺(jue)中國