每(mei)經記者｜鄭(zheng)步春    每(mei)經編輯｜彭水萍

受(shou)溫和“降(jiang)準”利好的支撐，周一A股(gu)小幅高開，但(dan)其后(hou)表現(xian)不佳，至(zhi)收盤(pan)時各(ge)主要股(gu)指以跌為主。上證綜指收盤(pan)下跌0.48%至(zhi)3234.91點。深綜指跌0.32%，創(chuang)(chuang)業板綜指跌0.11%，科(ke)創(chuang)(chuang)50指數逆勢上漲0.94%。

科創板上漲與該指數(shu)中(zhong)數(shu)只權重(zhong)股上漲相關，如海光信息、中(zhong)微公司(si)、瀾(lan)起科技、寒武紀(ji)、晶科能源等。

最近(jin)異常(chang)強勢的(de)(de)電(dian)(dian)信(xin)股集(ji)體殺(sha)跌(die)，中(zhong)國(guo)移動跌(die)9.04%，中(zhong)國(guo)電(dian)(dian)信(xin)跌(die)9.93%，中(zhong)國(guo)聯通(tong)跌(die)9.59%。電(dian)(dian)信(xin)股殺(sha)跌(die)不(bu)一定有什么特(te)殊原因(yin)，畢竟這類個股最近(jin)漲幅已極大(da)，獲利盤本身就易產生落袋(dai)為安的(de)(de)沖動。最近(jin)熱門的(de)(de)一些(xie)其(qi)他(ta)品(pin)種也有所殺(sha)跌(die)，如信(xin)創、6G、軟件(jian)、新型城市化(hua)、中(zhong)藥等板塊(kuai)(kuai)下跌(die)。上漲板塊(kuai)(kuai)不(bu)太多，游戲(xi)、傳(chuan)媒、芯(xin)片、貴金屬等板塊(kuai)(kuai)表現稍強。

3月(yue)LPR利(li)(li)率(lv)如(ru)期出爐，結果是所有(you)期限利(li)(li)率(lv)均維持(chi)不(bu)變(bian)，該利(li)(li)率(lv)去年8月(yue)下降后已(yi)連續7個(ge)月(yue)維持(chi)不(bu)變(bian)了。由于(yu)上周MLF操作的中標(biao)利(li)(li)率(lv)不(bu)變(bian)，故(gu)這次LPR利(li)(li)率(lv)不(bu)變(bian)應大致上符合市(shi)場預期。

北向(xiang)資金(jin)全天小幅凈買入(ru)16.02億(yi)元，為連續(xu)第六(liu)個交易日(ri)加倉。相(xiang)關市場方面，美(mei)股(gu)上周五下(xia)(xia)跌(die)，港股(gu)恒生指數周一收挫2.65%，匯豐控股(gu)跌(die)6.23%。此外，美(mei)債收益率下(xia)(xia)跌(die)，美(mei)元指數下(xia)(xia)跌(die)。

歐股剛開(kai)盤不久(jiu)，目前瑞(rui)銀暫跌(die)11%，德意志銀行跌(die)9%，其余銀行股大多(duo)下跌(die)，暗(an)示市場擔心(xin)銀行業危機或還有余波。

外圍(wei)市場焦點是(shi)歐(ou)美(mei)一些銀(yin)行發生危機，最新的消息(xi)是(shi)瑞銀(yin)或(huo)將(jiang)收購瑞信。銀(yin)行業危機已使得(de)投資者對歐(ou)美(mei)央(yang)行進一步(bu)加(jia)息(xi)的預期大幅(fu)削弱(ruo)。上(shang)周(zhou)歐(ou)央(yang)行仍(reng)然加(jia)息(xi)50個(ge)基點，但投資者對其進一步(bu)加(jia)息(xi)預期極弱(ruo)。本(ben)周(zhou)四凌晨美(mei)聯儲利率會(hui)議將(jiang)結束，市場相信美(mei)聯儲屆時或(huo)將(jiang)加(jia)息(xi)25基點，且年(nian)內大概(gai)率會(hui)轉(zhuan)向降(jiang)息(xi)。

A股(gu)后市走向(xiang)應主(zhu)要(yao)取(qu)決于(yu)內部經(jing)(jing)濟復蘇熱(re)頭，外(wai)部因素(su)差不多只能算中(zhong)性——外(wai)部銀(yin)行(xing)業(ye)危機(ji)有(you)機(ji)會沖(chong)擊(ji)到外(wai)部經(jing)(jing)濟，進一步(bu)弱化我國出口市場需求，由(you)(you)這個角度看對A股(gu)有(you)潛在壓制；外(wai)部銀(yin)行(xing)業(ye)危機(ji)同時有(you)機(ji)會使(shi)歐美(mei)主(zhu)要(yao)央行(xing)加息(xi)周(zhou)期提前結(jie)束，這有(you)利于(yu)人(ren)民(min)幣匯(hui)率，有(you)利于(yu)國際資金(jin)流向(xiang)包(bao)括中(zhong)國在內的新興市場，由(you)(you)這個角度看又有(you)些(xie)潛在支(zhi)撐(cheng)。

在內部因素方面(mian)，當前2月經(jing)濟指(zhi)標基本已經(jing)出爐，經(jing)濟有所恢復(fu)，但可能(neng)(neng)不能(neng)(neng)達到部分投(tou)(tou)投(tou)(tou)資者高(gao)高(gao)吊起(qi)來的胃口(kou)。當周末(mo)出現降準利好(hao)后，當時(shi)我指(zhi)出不至于(yu)會(hui)對A股構成(cheng)強大支撐，因我覺(jue)得只有“經(jing)濟更顯著回升”才能(neng)(neng)使A股獲(huo)得內生性動(dong)能(neng)(neng)。

由于首季銀行業信貸方面較積(ji)極，而(er)信貸情況作用于經濟(ji)指標當有(you)個滯后期，故現在市場目光(guang)已開始轉向(xiang)3月(yue)份經濟(ji)指標。這個3月(yue)份經濟(ji)指標通(tong)常會在月(yue)末或4月(yue)初開始公布，首份指標是制造業PMI指數。

一(yi)般來(lai)說，對于后(hou)市投資(zi)者(zhe)依然可謹(jin)慎樂(le)觀，因(yin)(yin)畢竟對A股不(bu)利的(de)疫情因(yin)(yin)素與(yu)海(hai)外加息因(yin)(yin)素均在消退之中。

操作方面，本周投資(zi)者可先關(guan)注(zhu)下美聯儲議(yi)息會議(yi)，然(ran)后(hou)視(shi)國內外情況(kuang)變化再調整投資(zi)策略。順便說下，進入本周之后(hou)上(shang)市(shi)公司年(nian)報將進入密集(ji)期，個股暴(bao)漲暴(bao)跌情況(kuang)會更頻繁出(chu)現，投資(zi)者應排除(chu)干擾(rao)，注(zhu)意(yi)區別系統(tong)性(xing)與非(fei)系統(tong)性(xing)風(feng)險。

筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號每經牛眼（微信號: njcjnews）

封(feng)面圖(tu)片來源：每日經濟(ji)新聞(wen) 劉國梅 攝(she)