每(mei)經記者｜馮典俊    每(mei)經編輯｜廖(liao)丹    

3月23日(ri)，中國(guo)信托(tuo)業協會(hui)發布2022年(nian)度(du)(du)中國(guo)信托(tuo)業發展評(ping)析。數據顯示，截(jie)至2022年(nian)4季(ji)度(du)(du)末(mo)，信托(tuo)資產(chan)規(gui)模為21.14萬億元，同比(bi)增幅(fu)為2.87%，環比(bi)增幅(fu)為0.31%；相較(jiao)于2017年(nian)4季(ji)度(du)(du)的歷史峰值，2022年(nian)4季(ji)度(du)(du)信托(tuo)資產(chan)規(gui)模下(xia)降19.46%。

自資(zi)管(guan)新規(gui)以來，信托(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)產結(jie)構整(zheng)體呈現“兩升一降(jiang)”趨勢，集合資(zi)金信托(tuo)(tuo)(tuo)持續(xu)上升，管(guan)理(li)財產信托(tuo)(tuo)(tuo)長期來看實現規(gui)模(mo)增(zeng)長，而以通道類業(ye)務為(wei)主的單(dan)一資(zi)金信托(tuo)(tuo)(tuo)則持續(xu)壓降(jiang)。

截至2022年4季度末，集合資金信(xin)托規(gui)模為11.01萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)增幅為3.97%，占比(bi)52.08%，同(tong)(tong)比(bi)增長0.55個(ge)百分(fen)(fen)點。單(dan)一資金信(xin)托規(gui)模為4.02萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元，同(tong)(tong)比(bi)降(jiang)(jiang)幅為8.92%，占比(bi)為19.03%，同(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)2.46個(ge)百分(fen)(fen)點。管(guan)理(li)財產信(xin)托規(gui)模在4季度末為6.11萬(wan)(wan)億(yi)(yi)元，增幅為10.15%，占比(bi)28.89%，同(tong)(tong)比(bi)上升(sheng)1.91個(ge)百分(fen)(fen)點。

從信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資產功能(neng)分(fen)布來看，行(xing)業資產功能(neng)結構亦處于轉型調整之中。截至2022年4季(ji)度末，作為(wei)(wei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業重(zhong)點轉型領域的投資類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)，規模(mo)(mo)達(da)到9.28萬億元，增幅(fu)為(wei)(wei)9.20%；占比(bi)(bi)達(da)到43.92%，同比(bi)(bi)增長(chang)了2.55個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。監管部(bu)門要求壓降(jiang)的融資類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)規模(mo)(mo)為(wei)(wei)3.08萬億元，同比(bi)(bi)降(jiang)幅(fu)為(wei)(wei)14.10%；占比(bi)(bi)為(wei)(wei)14.55%，同比(bi)(bi)下降(jiang)了2.87個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。事務(wu)管理類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)規模(mo)(mo)為(wei)(wei)8.78萬億元，同比(bi)(bi)增幅(fu)為(wei)(wei)3.68%，占比(bi)(bi)為(wei)(wei)41.53%，同比(bi)(bi)上(shang)升了0.33個(ge)百(bai)(bai)分(fen)點。相較于2017年4季(ji)度峰(feng)值(zhi)，事務(wu)管理類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)降(jiang)幅(fu)達(da)到43.90%，通(tong)道類業務(wu)壓降(jiang)成果較為(wei)(wei)顯著(zhu)。

營業收入同比下降超30%

截至2022年(nian)4季度(du)(du)末，信(xin)托業累(lei)計實現經營(ying)收(shou)入838.79億(yi)元，同比下降(jiang)369.20億(yi)元，降(jiang)幅30.56%。2022年(nian)4個季度(du)(du)的經營(ying)收(shou)入分(fen)別為205.15億(yi)元、268.31億(yi)元、200.06億(yi)元、165.26億(yi)元，4季度(du)(du)經營(ying)收(shou)入環比下降(jiang)17.39%，較3季度(du)(du)環比降(jiang)幅25.44%有所(suo)收(shou)窄。

西南財(cai)經(jing)大學信(xin)托與(yu)理財(cai)研究(jiu)所所長翟(zhai)立宏認為，經(jing)營(ying)收入(ru)下降的原(yuan)因在于固有業務和信(xin)托業務收入(ru)不同程(cheng)度(du)(du)的下滑，其中以投(tou)資(zi)收益(yi)(yi)大幅下降尤為明顯。投(tou)資(zi)收益(yi)(yi)大幅下降主要原(yuan)因是(shi)2022年股市波動較大疊加年尾債(zhai)市深度(du)(du)調整(zheng)，導(dao)致(zhi)信(xin)托公司公開市場證券投(tou)資(zi)收益(yi)(yi)和金融機構股權投(tou)資(zi)的分紅收益(yi)(yi)下降明顯。

從固有業務收(shou)入來看，2022年4季(ji)度末的投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)為79.27億元(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)73.52%，降(jiang)幅明顯。投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)方(fang)面，2022年4個季(ji)度的投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)分(fen)別為43.42億元(yuan)(yuan)、77.23億元(yuan)(yuan)、40.68億元(yuan)(yuan)、-82.06億元(yuan)(yuan)。

信托(tuo)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入(ru)方面(mian)，2022年(nian)(nian)(nian)信托(tuo)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入(ru)722.72億(yi)元(yuan)(yuan)，同比下(xia)降16.81%。2022年(nian)(nian)(nian)4個(ge)季(ji)度(du)的信托(tuo)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入(ru)分別(bie)為191.68億(yi)元(yuan)(yuan)、176.59億(yi)元(yuan)(yuan)、179.46億(yi)元(yuan)(yuan)、174.98億(yi)元(yuan)(yuan)。2022年(nian)(nian)(nian)4季(ji)度(du)末，信托(tuo)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入(ru)在經營收(shou)(shou)入(ru)中占比86.16%，較2021年(nian)(nian)(nian)4季(ji)度(du)末71.92%有大幅提高。

2022年(nian)(nian)4季度(du)末，信(xin)托業(ye)累計實(shi)現利潤總(zong)額362.43億元，同比下降(jiang)39.76%，降(jiang)幅高于經營收入降(jiang)幅近(jin)10個百分點。利潤持續呈現負(fu)增長的原因主要來(lai)自于信(xin)托業(ye)務收入的大(da)幅下滑和投(tou)資收益的持續縮水。另外，近(jin)年(nian)(nian)來(lai)信(xin)托行業(ye)正(zheng)步入創新(xin)轉(zhuan)型深水區(qu)，新(xin)舊(jiu)動能轉(zhuan)換階段系統建設(she)和團隊(dui)人員配置的成本費用(yong)明(ming)顯(xian)上(shang)升(sheng)，也在一定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)稀釋了凈利潤水平。

證券市場信托資金占比升至峰值

信(xin)托資金投(tou)向結構的調整(zheng)有著兩(liang)個(ge)特點(dian)，一(yi)是傳統信(xin)托業務規模進一(yi)步下降，二是非標轉標趨勢顯著。

傳(chuan)統(tong)信(xin)(xin)托業(ye)務上，投向工(gong)商企(qi)業(ye)、基(ji)礎產業(ye)、房地產領域的規模和占(zhan)比(bi)(bi)進一(yi)步下(xia)滑。一(yi)是(shi)工(gong)商企(qi)業(ye)仍(reng)是(shi)資(zi)金(jin)信(xin)(xin)托的重要投向領域。截(jie)至(zhi)2022年4季(ji)度末，投向工(gong)商企(qi)業(ye)的資(zi)金(jin)信(xin)(xin)托余(yu)額為3.91萬億元，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降6.09%，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降1.14%。工(gong)商企(qi)業(ye)信(xin)(xin)托資(zi)金(jin)占(zhan)比(bi)(bi)為26.00%，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降1.73個(ge)百分點(dian)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降0.33個(ge)百分點(dian)。

二是基礎(chu)產(chan)(chan)業占比(bi)(bi)有序下(xia)降(jiang)。截至2022年(nian)4季度末，投向基礎(chu)產(chan)(chan)業的(de)資金信托余額為(wei)1.59萬(wan)億元，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)5.54%，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)2.07%；基礎(chu)產(chan)(chan)業信托占比(bi)(bi)為(wei)10.6%，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.64個(ge)百分點，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.24個(ge)百分點。

三是房(fang)地產(chan)信(xin)托(tuo)資金同比(bi)(bi)降幅超30%。截(jie)至2022年4季(ji)度末，投(tou)向房(fang)地產(chan)的資金信(xin)托(tuo)余額(e)為(wei)1.22萬億元，同比(bi)(bi)下(xia)降30.52%，環比(bi)(bi)下(xia)降4.44%；房(fang)地產(chan)信(xin)托(tuo)占比(bi)(bi)為(wei)8.14%，同比(bi)(bi)下(xia)降3.60個(ge)百分點(dian)，環比(bi)(bi)下(xia)降0.39個(ge)百分點(dian)。

在(zai)(zai)“非標(biao)轉標(biao)”這一趨勢(shi)上，投(tou)向(xiang)(xiang)證券市(shi)場、金融機構(gou)的規(gui)模和占(zhan)比持續提升(sheng)。一是(shi)投(tou)向(xiang)(xiang)證券市(shi)場的信(xin)(xin)托(tuo)資(zi)金快速增(zeng)長。截(jie)至(zhi)2022年4季度(du)末(mo)，投(tou)向(xiang)(xiang)證券市(shi)場的資(zi)金信(xin)(xin)托(tuo)余額(e)為(wei)4.36萬(wan)億元，同比增(zeng)幅(fu)(fu)29.84%，環(huan)比增(zeng)幅(fu)(fu)4.21%；證券市(shi)場信(xin)(xin)托(tuo)資(zi)金的占(zhan)比在(zai)(zai)2022年4季度(du)末(mo)升(sheng)至(zhi)峰(feng)值，為(wei)28.99%，同比上升(sheng)6.62個百(bai)分點(dian)，環(huan)比上升(sheng)1.14個百(bai)分點(dian)。

二(er)是投向(xiang)金融(rong)(rong)機構(gou)的信托資金穩步增長(chang)(chang)。截至2022年4季度末(mo)，投向(xiang)金融(rong)(rong)機構(gou)的資金信托余(yu)額(e)為2.01萬億元，同比增長(chang)(chang)7.79%，環比增長(chang)(chang)0.61%；金融(rong)(rong)機構(gou)信托資金的占比為13.39%，同比增加0.95個(ge)百分(fen)點，環比增加0.07個(ge)百分(fen)點。

資(zi)金信托運用方(fang)式的(de)變化亦反(fan)映了信托業務轉型的(de)趨勢。一是(shi)與(yu)2021年(nian)4季度(du)同期對比，交易性金融資(zi)產投(tou)資(zi)占比實現了快速增長，同比增長20.43個百分點，反(fan)映信托投(tou)資(zi)功能(neng)的(de)重要性正不(bu)斷提升(sheng)。

二是運用方式為貸款(kuan)的(de)占比下降(jiang)3.53百分點，反映傳統的(de)非標融資業務被(bei)進一(yi)步(bu)壓縮。

三是(shi)可供出(chu)售(shou)及持有至(zhi)到(dao)期(qi)(qi)投(tou)資同(tong)比(bi)下降11.25%，宏觀經(jing)濟發展受(shou)阻(zu)引發投(tou)資環境(jing)惡化，一定程度上(shang)導致信(xin)托資產信(xin)用(yong)減值損(sun)失加大(da)。此(ci)外，長期(qi)(qi)股權投(tou)資的占(zhan)比(bi)下降3.56個百分(fen)點(dian)；買入返售(shou)占(zhan)比(bi)、存放同(tong)業占(zhan)比(bi)、其(qi)他占(zhan)比(bi)分(fen)別(bie)下降0.75、0.87、2.20個百分(fen)點(dian)。

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