每(mei)(mei)經記者｜王佳飛    每(mei)(mei)經編(bian)輯(ji)｜陳(chen)夢妤    

3月(yue)29日(ri)，融創中國（01918.HK，股價4.58港元，市(shi)值249.56億港元）召(zhao)開境(jing)外債務重組說明會，董事會主席(xi)孫宏斌表示，將全力支持(chi)重組方案(an)的盡快落地，帶領企業盡快恢復正常運營。

關于境外(wai)債(zhai)重組(zu)，孫宏斌表示只有(you)(you)兩個要求，一(yi)個是(shi)快，因為(wei)這是(shi)公(gong)司恢(hui)復(fu)正(zheng)常經營(ying)的一(yi)個基礎；另一(yi)個是(shi)方案(an)要系統(tong)、周(zhou)全，能支(zhi)持公(gong)司真正(zheng)恢(hui)復(fu)過來、走(zou)出(chu)困境。因為(wei)只有(you)(you)走(zou)出(chu)來，債(zhai)務重組(zu)才(cai)有(you)(you)意義、才(cai)能保護所有(you)(you)債(zhai)權人的最(zui)終利益。

就在3月28日晚間，融創中國公告，對于(yu)90.48億美元境外債(zhai)務重組(zu)(zu)，與債(zhai)權人小組(zu)(zu)（其(qi)債(zhai)權占(zhan)現有債(zhai)務未(wei)償(chang)還本(ben)金總額超30%）就重組(zu)(zu)條款(kuan)達成協議。

孫宏斌稱“非常有信心”

孫宏斌在說明(ming)會(hui)上(shang)表(biao)示：“2021年四季度開始，行業持續發生變(bian)化，很(hen)多事情超出了(le)(le)預判，公司(si)出現(xian)了(le)(le)流動性(xing)困難，面臨了(le)(le)前所(suo)未有的經(jing)營(ying)壓力。對此管理團隊已(yi)進行了(le)(le)深刻反思，總結經(jing)驗(yan)與教訓。追(zhui)求規模(mo)的慣性(xing)讓公司(si)在投資上(shang)過于樂觀和激進，在管理上(shang)也存在授權(quan)過于下放等問題(ti)，導致安(an)全(quan)墊(dian)不夠厚，沒能經(jing)受住這一輪考驗(yan)。”

孫宏斌表示，將(jiang)全力支持重組方案的(de)盡快落地，帶(dai)領企業(ye)盡快恢復正常運營(ying)。根據強(qiang)制(zhi)可(ke)轉(zhuan)換債券相同的(de)條款(kuan)，他此前提(ti)供給公司(si)的(de)4.5億美元無息股東貸款(kuan)，將(jiang)同步同價轉(zhuan)換為融創(chuang)中國的(de)股權(quan)。

對于(yu)公司(si)整體(ti)問題的(de)逐步(bu)解決和業務(wu)逐步(bu)恢復(fu)正(zheng)常(chang)(chang)，孫宏斌稱(cheng)非常(chang)(chang)有信心(xin)，坦言公司(si)上(shang)下正(zheng)在團結(jie)一心(xin)努(nu)力應對當下的(de)情(qing)況，千方(fang)百計(ji)致力于(yu)讓公司(si)走出困境。

融(rong)創中國執行董事兼(jian)行政總裁汪孟德認為：“過去(qu)一年，公(gong)司(si)(si)有(you)(you)兩個(ge)工作重心(xin)(xin)，一是全力(li)保交(jiao)付(fu)和基本運營，另一個(ge)是保價值，不再低價處置(zhi)核心(xin)(xin)資產，這使得公(gong)司(si)(si)有(you)(you)一個(ge)好的恢復基礎。在(zai)(zai)外(wai)界政策環境(jing)逐步改(gai)善的情(qing)況下，我(wo)們一直努力(li)尋(xun)求和推動整體解決(jue)方案(an)，支(zhi)持公(gong)司(si)(si)恢復正常，目前各(ge)項(xiang)工作都取得了積極的進(jin)展，各(ge)種問題正在(zai)(zai)得到(dao)有(you)(you)序的解決(jue)。”

“此次(ci)境外債(zhai)(zhai)務(wu)整體重組(zu)(zu)，是(shi)公司恢(hui)復經營道路上(shang)重要(yao)的(de)(de)里程碑。公司以可持續(xu)的(de)(de)資本結構(gou)和支持經營恢(hui)復為核心目標，充分聽(ting)取了債(zhai)(zhai)權人(ren)的(de)(de)意見(jian)和建議，經過多輪反復商討(tao)形(xing)成了這一切實可行的(de)(de)方案。目前，持有重組(zu)(zu)債(zhai)(zhai)務(wu)超過30%份額的(de)(de)債(zhai)(zhai)權人(ren)小組(zu)(zu)已簽(qian)署重組(zu)(zu)支持協議。”

“當然，短期(qi)內公(gong)司(si)依(yi)然面臨(lin)較(jiao)大(da)的(de)壓力和(he)(he)挑戰，銷(xiao)售的(de)恢復、問題的(de)解決都是一(yi)(yi)(yi)個(ge)循序(xu)漸進的(de)過(guo)程，需要公(gong)司(si)不(bu)斷地堅持和(he)(he)努力，更離不(bu)開合(he)作(zuo)伙伴和(he)(he)債權(quan)人的(de)支持，所(suo)以也懇請大(da)家繼(ji)續給予(yu)理解、耐心和(he)(he)支持，幫助我們一(yi)(yi)(yi)件一(yi)(yi)(yi)件事(shi)情的(de)處理、一(yi)(yi)(yi)個(ge)一(yi)(yi)(yi)個(ge)問題的(de)解決，最終(zhong)徹底化解風險、保護好所(suo)有(you)相關各(ge)方的(de)長(chang)期(qi)利益。”

“重組成功需要廣泛支持”

從披露(lu)的境外(wai)重組方案來看，融(rong)創將約(yue)百(bai)億(yi)美元的境外(wai)債(zhai)務分為降(jiang)杠桿(gan)、留(liu)債(zhai)展(zhan)期(qi)兩大板塊進行重組，為債(zhai)權人提供了可轉(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)(huan)債(zhai)券、強制可轉(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)(huan)債(zhai)券、轉(zhuan)(zhuan)換(huan)(huan)(huan)為部分融(rong)創服務股(gu)權、置換(huan)(huan)(huan)新票據(ju)等多種(zhong)靈活選(xuan)項(xiang)。

具體而(er)言(yan)，降(jiang)杠桿計劃目標約30億美元(yuan)，分三項實(shi)施：第一，融創擬發行10億美元(yuan)可轉(zhuan)換債券(quan)，所(suo)有計劃債權(quan)人(ren)有權(quan)在重組生效日起的(de)12個月內，以(yi)每股20港元(yuan)將其持有的(de)可轉(zhuan)債轉(zhuan)換為融創中國普通股，如選(xuan)擇不轉(zhuan)股，則留(liu)債9年期，公司需(xu)支付1%-2%的(de)票息。

第二，發行5年(nian)期(qi)(qi)強制可(ke)轉換債券(quan)，預計(ji)規模17.5億美元，債權人可(ke)選擇(ze)在期(qi)(qi)初、周年(nian)、約定(ding)觸發機制達成等(deng)不同條件下登記轉股(gu)，到期(qi)(qi)日尚未行使(shi)轉股(gu)權的(de)強制可(ke)轉換債券(quan)，將全部(bu)轉換為融創中(zhong)國普通股(gu)。

第三，債權人也可選擇將現有債權轉換為現有融創服務投資持(chi)有的(de)融創服務股(gu)權，交(jiao)換價(jia)格為60個交(jiao)易(yi)日(ri)加(jia)權平均股(gu)價(jia)的(de)2.5倍，同時不得低于每股(gu)17港元(yuan)，規模上限約4.49億股(gu)，約占融創服務已發行(xing)總股(gu)數的(de)14.7%。

因此，債(zhai)權(quan)人(ren)既可(ke)自主選擇將全部(bu)或部(bu)分持有的(de)債(zhai)權(quan)轉換(huan)為股(gu)權(quan)，提(ti)前獲得(de)變(bian)現(xian)機會(hui)，也可(ke)繼續持有債(zhai)權(quan)，兩種方式(shi)均有機會(hui)獲得(de)足額償付。同時(shi)，融創對強(qiang)制可(ke)轉債(zhai)的(de)設計，讓(rang)債(zhai)權(quan)人(ren)在5年內有通過(guo)市價轉股(gu)以(yi)股(gu)權(quan)形(xing)式(shi)獲得(de)按面值償付的(de)機會(hui)，并(bing)享有潛在的(de)股(gu)權(quan)價值上升收益。

一位知情人(ren)士表示，在債(zhai)務重組(zu)中，獲得債(zhai)權(quan)人(ren)小(xiao)組(zu)支(zhi)持(chi)(chi)是至關重要的一步。融創的債(zhai)權(quan)人(ren)小(xiao)組(zu)持(chi)(chi)債(zhai)金額超過(guo)30%，近30億美元，無(wu)論(lun)是權(quan)重占(zhan)比，還是債(zhai)務規模，目前都是行業較高的，這(zhe)意味(wei)著(zhu)方(fang)案(an)整(zheng)體通(tong)過(guo)已(yi)有極大保障(zhang)。

融創在公告中(zhong)表(biao)示：“重組成功(gong)需要廣泛支持(chi)，本公司懇(ken)請未簽署重組支持(chi)協議的所(suo)有(you)現有(you)債務(wu)持(chi)有(you)人(ren)盡(jin)快加入重組支持(chi)協議。”

去年年底(di)以來(lai)，融創(chuang)先是與(yu)AMC機構合(he)作(zuo)，成(cheng)功盤活上海董(dong)家渡、武漢桃(tao)花源等核心項目，隨后(hou)又公(gong)告(gao)總計160億(yi)元人民幣的境內(nei)債重組成(cheng)功。

不過(guo)對于復牌，融創還是表示(shi)：“公司(si)股份(fen)將繼續暫(zan)停買賣(mai)，直(zhi)至另行通知為止(zhi)。”

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