每(mei)經(jing)記者｜曾劍    每(mei)經(jing)編輯｜梁梟 何小桃    

2019年9月，福安(an)藥業(ye)(ye)（SZ300194，股(gu)價3.87元，市(shi)值46億(yi)元）宣(xuan)布通過(guo)股(gu)權(quan)購買和(he)增(zeng)資(zi)，取得一家(jia)位于美(mei)(mei)國“賭(du)城”拉斯維加斯的企業(ye)(ye)——RedRealtyLLC（以(yi)下(xia)簡稱RedRealty）51%的股(gu)權(quan)。按照福安(an)藥業(ye)(ye)的計劃，其將(jiang)通過(guo)RedRealty在(zai)美(mei)(mei)國開展醫(yi)用大(da)麻業(ye)(ye)務。這(zhe)場投資(zi)一度引發多(duo)方質疑(yi)，但上市(shi)公(gong)司仍稱此舉(ju)可以(yi)“拓(tuo)展和(he)共享(xiang)美(mei)(mei)國大(da)麻在(zai)醫(yi)療和(he)消費品領域的藍海”。

但如今來看，福安藥業(ye)上述投資最終落得一地雞毛。公司3月30日下午(wu)披(pi)露，其已失去對(dui)RedRealty的實際控(kong)制權。

收購的美國大麻(ma)子公司失控(kong)

據(ju)福安藥業披露，公司無法(fa)對美國子(zi)公司RedRealty的(de)關(guan)鍵管(guan)理(li)人員及日(ri)常經營管(guan)理(li)活動實施有效(xiao)控(kong)制，已失去對該(gai)子(zi)公司的(de)實際控(kong)制權。鑒于上述情況，RedRealty已不(bu)滿足納入合并財務(wu)報表范圍的(de)條件。公司董(dong)事會基于謹慎考慮，審議自2022年12月31日(ri)起不(bu)再將RedRealty納入合并財務(wu)報表范圍。

RedRealty本是福安藥業涉足(zu)美國大麻市場的一(yi)塊踏板。

2019年9月(yue)，福安藥業宣布(bu)，公司(si)將通過受(shou)讓老股(gu)和(he)增資(zi)相(xiang)結(jie)合的方式，取得RedRealty51%的股(gu)權和(he)對(dui)應的各(ge)項股(gu)東權利和(he)權益(yi)，以(yi)實(shi)現(xian)對(dui)標的公司(si)的實(shi)際控制和(he)財務并表。

這筆投(tou)資(zi)溢價率(lv)很高。截至2019年(nian)7月(yue)31日，RedRealty凈(jing)資(zi)產只有1055.8萬(wan)元(yuan)。2019年(nian)前7個月(yue)，RedRealty的營收為0，凈(jing)利潤虧(kui)損14.67萬(wan)元(yuan)。采用收益法評估，RedRealty的股東全部權益市場(chang)價值(zhi)為7.09億(yi)元，較凈資產賬(zhang)面值(zhi)增值(zhi)6.99億(yi)元，增值(zhi)率高達6615.90%。以該(gai)評估值為(wei)基礎，福安藥業收購(gou)增資RedRealty的交易總對價為7300萬美元（約合人民幣5億元）。

RedRealty成立于2019年3月，其擁有(you)位于美國內華達州(zhou)北(bei)拉斯維加(jia)斯的不(bu)動產一(yi)處，面積(ji)約為(wei)1.87英畝。據福安藥業(ye)所稱(cheng)，上述地塊(kuai)為(wei)已批(pi)準的醫用大麻種植(zhi)和加(jia)工牌照所許(xu)可的唯(wei)一(yi)種植(zhi)和加(jia)工地點。

彼時(shi)，福安藥(yao)業表示，公(gong)司擬充分(fen)發(fa)揮藥(yao)物研(yan)發(fa)、生產的豐富(fu)經驗(yan)和(he)資(zi)金優勢，與(yu)合(he)(he)作方在(zai)美國大(da)麻(ma)產業的現(xian)(xian)有資(zi)源形成良性互補，在(zai)美國內華達州建設醫療(liao)(liao)大(da)麻(ma)及CBD產品研(yan)發(fa)、生產基地(di)，拓展和(he)共(gong)享美國大(da)麻(ma)在(zai)醫療(liao)(liao)和(he)消費品領域的藍海(hai)。在(zai)回復深交所問詢函時(shi)，福安藥(yao)業也稱可以通過這筆投(tou)資(zi)抓住市(shi)場機遇，實現(xian)(xian)合(he)(he)作共(gong)贏(ying)。

2020年(nian)7月(yue)，福安藥業正式取得RedRealty51%股權。交(jiao)易(yi)對手承(cheng)諾，RedRealty2020年(nian)～2022年(nian)將分別(bie)實(shi)現600萬美(mei)元(yuan)、2200萬美(mei)元(yuan)、3000萬美(mei)元(yuan)的凈利(li)潤（此后對應時間區間有調整，金額(e)未(wei)變）。但交(jiao)易(yi)對手未(wei)能完成首期業績承(cheng)諾，其(qi)與上市公(gong)司達成協(xie)議，以9300萬美(mei)元回購RedRealty51%股權，卻又(you)未按照協(xie)議約(yue)定支付相(xiang)關款項。

2022年8月，圍繞(rao)RedRealty股權回購糾紛，福安藥(yao)業(ye)方面在(zai)美國提(ti)起(qi)訴訟。截(jie)至目前，上述訴訟仍在(zai)法院審理中。

福(fu)安藥業透露，在(zai)交易對手方(fang)未按照股權回購(gou)協議履行付款義務(wu)情(qing)形出現(xian)后，公司與(yu)對方(fang)溝通始(shi)終不(bu)順暢，在(zai)起訴對方(fang)后更(geng)趨明(ming)顯，目(mu)前RedRealty關鍵(jian)管理人員仍拒絕履行(xing)上(shang)市公司內部控制(zhi)制(zhi)度。

“RedRealty已經于(yu)2022年12月開始運營(ying)，但公司未收到(dao)其關鍵管理人員關于(yu)經營(ying)情況(kuang)的任何匯報，無法掌握(wo)其實際經營(ying)情況(kuang)。”上市公司表(biao)示。

曾(ceng)深受并購后遺癥(zheng)影響

對于福安藥業而言，投資RedRealty遭遇(yu)挫折對公司業績的(de)負面影響在去年已經(jing)基本消化了。

2021年度(du)，福(fu)安藥業(ye)計(ji)提資產(chan)減(jian)值(zhi)(zhi)準(zhun)備共計(ji)8.36億(yi)(yi)元。其中，公司對無形資產(chan)計(ji)提6.18億(yi)(yi)元，這(zhe)筆錢就是對投資RedRealty項目計(ji)提的減(jian)值(zhi)(zhi)準(zhun)備，減(jian)少公司2021年度(du)凈(jing)利潤(run)(run)3.18億(yi)(yi)元。2021年度(du)，福(fu)安藥業(ye)凈(jing)利潤(run)(run)虧(kui)損2.97億(yi)(yi)元，上述無形資產(chan)計(ji)提“功勞不小(xiao)”。

近年(nian)來，福(fu)安藥業不只是(shi)在(zai)RedRealty身上“賭(du)”輸了。

2016年度(du)，福(fu)(fu)安藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)以(yi)15億元(yuan)收(shou)購煙臺只(zhi)楚(chu)(chu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)有限公司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱只(zhi)楚(chu)(chu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)）100%股(gu)權(quan)，確認商譽10.31億元(yuan)。2018年度(du)，只(zhi)楚(chu)(chu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)經營業(ye)(ye)(ye)(ye)績出現下(xia)滑，福(fu)(fu)安藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)因收(shou)購只(zhi)楚(chu)(chu)藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)形成的商譽計(ji)提減值準備(bei)6.07億元(yuan)，導致上(shang)市公司凈利潤減少6.07億元(yuan)。這也是福(fu)(fu)安藥(yao)(yao)(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)(ye)(ye)2018年凈利潤虧損(sun)3.6億元(yuan)的重(zhong)要因素。

2021年(nian)度，只(zhi)楚藥業主要產(chan)品銷售情況不佳，業績下滑嚴重。福安(an)藥業對收購只(zhi)楚藥業形成的商譽繼(ji)續計提(ti)商譽減值2.01億元。

根據福安(an)藥業最新公告，公司2022年度對收購廣安(an)凱特制藥51%股權(quan)形成的商譽計提了減(jian)值準(zhun)備(bei)2297.24萬元。

整體來看，在消化掉前(qian)些年(nian)并購的(de)負面影響后，福安藥業的(de)業績已有所回升。2022年(nian)度(du)，公司凈(jing)利潤為2.05億元，同(tong)比增長168.91%。

記者|曾劍

編輯|梁(liang)梟 何小桃 杜波

校對|王月龍

封面圖(tu)片來源：每日(ri)經濟新聞 劉(liu)國(guo)梅 攝

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