每經記者｜王琳    每經編輯｜梁梟    

全面注冊制來(lai)臨，更多企業擁有(you)機(ji)(ji)會(hui)(hui)步入資本市場，與(yu)投資者共享發展機(ji)(ji)遇。而對(dui)許多公(gong)司而言，A股(gu)IPO的闖關之旅也并(bing)非(fei)都是坦途。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者以(yi)周為單(dan)位，對(dui)上(shang)周IPO過(guo)會(hui)(hui)、被否及(ji)新(xin)增(zeng)獲受理(li)企業進行梳理(li)，對(dui)企業價值進行辨析(xi)，同時觀瞻IPO市場節奏、政策動向等，以(yi)饗讀者。

上(shang)(shang)周（3月27日至4月2日，下(xia)同），A股市場總共有18家(jia)公司被(bei)安(an)排首(shou)發上(shang)(shang)會(hui)，其中15家(jia)過會(hui)，另有信宇人、路橋(qiao)信息2家(jia)公司暫(zan)緩表決，先正達取消審核。上(shang)(shang)周IPO周過會(hui)率為83.33%。

15家(jia)過會企(qi)業中，無線(xian)物聯網系統(tong)級芯片制(zhi)造商泰凌(ling)微值(zhi)得投(tou)資者關注(zhu)，其低功耗(hao)藍(lan)牙終端(duan)產品認證數量在2021年(nian)度位居(ju)全球(qiu)第二(er)名(ming)，僅(jin)次于Nordic（北歐半導體，挪威上(shang)市公(gong)司，下同）；在公(gong)司股東結構方面(mian)，也有國家(jia)大基金和華勝天成（SH600410，股價6.89元(yuan)，市值(zhi)75.55億(yi)元(yuan)）等知名(ming)股東加(jia)持。

本周（4月3日至4月9日，下同(tong)），A股(gu)市場將有(you)2家(jia)公(gong)(gong)司(si)迎來首發上會(hui)。記(ji)者(zhe)注意到，同(tong)宇新(xin)材不僅存在大(da)客戶(hu)與大(da)供應商身份重疊(die)的現象，其多位(wei)創(chuang)始股(gu)東也曾(ceng)在公(gong)(gong)司(si)第一大(da)客戶(hu)任職(zhi)。

A股市場本周(zhou)還(huan)將迎來10家公(gong)司申購，其中，國內(nei)工(gong)業(ye)級(ji)增(zeng)材制造(zao)設(she)備龍頭企業(ye)華(hua)曙(shu)高(gao)科（SH688433）值得投(tou)資者(zhe)關注，其是國際上少數幾家掌握SLS核心技術(shu)并推出工(gong)業(ye)級(ji)產業(ye)化設(she)備的(de)增(zeng)材制造(zao)設(she)備供應商，而(er)且在(zai)航(hang)空(kong)航(hang)天、汽(qi)車制造(zao)、醫療等領域(yu)已積累諸多知名企業(ye)客(ke)戶以及應用案例。

在港(gang)(gang)股(gu)市場，盡管一季(ji)度(du)多(duo)家行業(ye)細分龍頭登(deng)陸港(gang)(gang)交(jiao)(jiao)所主(zhu)板(ban)(ban)市場，但港(gang)(gang)股(gu)市場IPO首發(fa)募資(zi)額較去年(nian)同期下降超六成(cheng)。不過，貨拉拉（Lalamove）、京東(dong)集團(tuan)（HK09618，股(gu)價172港(gang)(gang)元，市值5434億(yi)港(gang)(gang)元）旗下京東(dong)產發(fa)、京東(dong)工業(ye)等知名(ming)企業(ye)在上(shang)周宣布擬上(shang)市港(gang)(gang)交(jiao)(jiao)所主(zhu)板(ban)(ban)市場。

紅榜：上周“18過15”，物聯網芯片制造商泰凌微值得關注

上(shang)周(zhou)，A股有18家(jia)(jia)公(gong)司(si)迎來上(shang)會，包括(kuo)來自創業(ye)板(ban)的(de)久易(yi)(yi)股份和(he)首航新能等(deng)8家(jia)(jia)公(gong)司(si)，來自科創板(ban)的(de)威邁斯和(he)泰凌微等(deng)5家(jia)(jia)公(gong)司(si)，以及來自北交(jiao)所(suo)的(de)天(tian)力復合和(he)易(yi)(yi)實精密等(deng)5家(jia)(jia)公(gong)司(si)。其中(zhong)信宇人(ren)、路橋信息2家(jia)(jia)公(gong)司(si)暫緩表決(jue)，先正達(da)取消(xiao)審核，其余15家(jia)(jia)公(gong)司(si)過會。

泰凌微此次沖刺科創板IPO。公司主(zhu)要從事無線物聯網(wang)系統級芯片的研發、設計及銷售。按照泰凌微的說法(fa)，公司已成(cheng)為(wei)全球該細分領(ling)域產品(pin)種類最(zui)為(wei)齊全的代表性(xing)企業之一，主(zhu)要產品(pin)的核(he)心參數達到(dao)或超過國際領(ling)先企業技術水平。

在技術水(shui)平和產品(pin)競爭力方面，具體來看，泰凌(ling)微在2016年(nian)(nian)研(yan)發出國內第(di)一款多模低(di)功(gong)耗(hao)物聯網無(wu)線(xian)連接(jie)系統級芯片(pian)TLSR8269，這是(shi)繼(ji)德州儀器(qi)（TXN，股(gu)價186.01美(mei)元，市值1686億美(mei)元）cc2650型號芯片(pian)之后(hou)全球第(di)二(er)款多模低(di)功(gong)耗(hao)物聯網無(wu)線(xian)連接(jie)芯片(pian)。而根據(ju)Nordic在2021年(nian)(nian)第(di)四季度公開報(bao)告(gao)中援(yuan)引的(de)北歐知名(ming)金融機構DNB Markets的(de)統計數(shu)據(ju)，2021年(nian)(nian)度泰凌(ling)微低(di)功(gong)耗(hao)藍牙終端產品(pin)認證數(shu)量攀升至全球第(di)二(er)名(ming)，僅次于Nordic。

泰凌微的(de)核心(xin)技(ji)(ji)術人員團隊履歷也(ye)頗為亮眼，其董(dong)事(shi)、總(zong)(zong)經(jing)理盛文軍本科(ke)畢業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)于(yu)清(qing)華(hua)大學(xue)(xue)電子工(gong)(gong)程(cheng)專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，博士畢業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)于(yu)美(mei)國(guo)德克(ke)薩斯州A&M大學(xue)(xue)電子工(gong)(gong)程(cheng)專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，曾任(ren)(ren)高(gao)通高(gao)級(ji)(ji)工(gong)(gong)程(cheng)師、展(zhan)訊通信德克(ke)薩斯州研(yan)發(fa)中心(xin)負責人、設計總(zong)(zong)監(jian)(jian)等(deng)職；公(gong)(gong)司董(dong)事(shi)、副總(zong)(zong)經(jing)理、首(shou)席(xi)技(ji)(ji)術官MINGJIAN ZHENG本科(ke)畢業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)于(yu)清(qing)華(hua)大學(xue)(xue)電子技(ji)(ji)術與信息系統專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、研(yan)究生畢業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)于(yu)清(qing)華(hua)大學(xue)(xue)電子工(gong)(gong)程(cheng)專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，曾擔任(ren)(ren)美(mei)國(guo)豪威科(ke)技(ji)(ji)數(shu)字及架(jia)構設計部總(zong)(zong)監(jian)(jian)；公(gong)(gong)司副總(zong)(zong)經(jing)理金海鵬碩(shuo)士及博士均畢業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)于(yu)加州大學(xue)(xue)通訊理論與系統專業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，曾擔任(ren)(ren)高(gao)通高(gao)級(ji)(ji)主任(ren)(ren)工(gong)(gong)程(cheng)師，目(mu)前還是國(guo)際藍(lan)牙技(ji)(ji)術聯盟（SIG）董(dong)事(shi)會聯盟成員董(dong)事(shi)。

與(yu)此同時，從股(gu)東結構來看，國家(jia)集成電路產業(ye)投資(zi)基(ji)金(jin)股(gu)份有限(xian)公司（簡稱國家(jia)大基(ji)金(jin)）持(chi)有泰凌(ling)微11.94%的股(gu)份，華勝天成持(chi)有9.92%的股(gu)份。

從業(ye)績表(biao)現來看(kan)，2019年(nian)～2021年(nian)，泰(tai)凌微(wei)的營業(ye)收入分(fen)別為3.20億(yi)元(yuan)、4.54億(yi)元(yuan)和6.50億(yi)元(yuan)，其(qi)扣非(fei)后(hou)(hou)歸母凈利(li)潤(run)分(fen)別為1364.45萬(wan)(wan)元(yuan)、2687.61萬(wan)(wan)元(yuan)和7455.22萬(wan)(wan)元(yuan)，增速(su)較(jiao)快。2022年(nian)，泰(tai)凌微(wei)營業(ye)收入和扣非(fei)后(hou)(hou)歸母凈利(li)潤(run)同(tong)比分(fen)別下(xia)降6.09%和52.50%，這主要(yao)源于高毛利(li)率(lv)產品(pin)銷售占比下(xia)降，以及原材(cai)料采購價格上(shang)漲等因素影(ying)響(xiang)。

展望行業未來，根據全球移動通信系統協會（GSMA）發(fa)布(bu)的《The mobile economy 2022》報告，2021年(nian)全球物聯(lian)(lian)網(wang)總連接(jie)數達(da)(da)到(dao)(dao)151億(yi)，預計(ji)到(dao)(dao)2025年(nian)，全球物聯(lian)(lian)網(wang)的收入將增(zeng)長(chang)到(dao)(dao)1.1萬(wan)億(yi)美元，年(nian)復合增(zeng)長(chang)率高(gao)達(da)(da)21.4%，其中我國物聯(lian)(lian)網(wang)連接(jie)數的全球占比將達(da)(da)到(dao)(dao)30%以上。

黃榜：對第一大客戶有一定依賴性，信宇人被暫緩表決

上(shang)周(zhou)，總共有388家(jia)(jia)公司(si)入(ru)列“黃榜”，除了上(shang)周(zhou)首發(fa)上(shang)會被暫(zan)緩表決的(de)信(xin)宇人(ren)、路(lu)橋(qiao)信(xin)息(xi)，以及臨時取消審(shen)核的(de)先正達(da)外，還(huan)有375家(jia)(jia)公司(si)中(zhong)止(zhi)審(shen)查，10家(jia)(jia)公司(si)主動撤回IPO項目，主動撤回數也創下近期一段時間內新高(gao)。而375家(jia)(jia)中(zhong)止(zhi)審(shen)查的(de)IPO項目中(zhong)，主要(yao)是(shi)因財務資料(liao)已過有效期，需進行財報更新所致。

上述“黃榜”企業中，來自科創板的信宇(yu)人主要(yao)從事以鋰(li)離子電池干燥設(she)備(bei)(bei)和涂布設(she)備(bei)(bei)為核心(xin)的智能(neng)制(zhi)造高端裝備(bei)(bei)的研(yan)發、生產及銷(xiao)售。

招股(gu)書（上會(hui)稿）顯示，2019年至(zhi)(zhi)2021年各年度，信宇人的營(ying)(ying)業(ye)(ye)收入分(fen)別為(wei)1.28億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.40億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)5.37億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其扣非后歸(gui)(gui)(gui)母凈(jing)利(li)潤分(fen)別為(wei)﹣4967.28萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、416.32萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、4983.19萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。2022年上半年，信宇人的營(ying)(ying)業(ye)(ye)收入和(he)扣非后歸(gui)(gui)(gui)母凈(jing)利(li)潤分(fen)別為(wei)1.52億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)﹣4151.15萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。2022年全年，信宇人的營(ying)(ying)業(ye)(ye)收入和(he)扣非后歸(gui)(gui)(gui)母凈(jing)利(li)潤又(you)分(fen)別大增至(zhi)(zhi)6.69億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)5013.02萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)。

信(xin)宇人(ren)之所以在2022年下(xia)半(ban)年實現(xian)業績的(de)逆襲，公(gong)司在此前回復交(jiao)易(yi)所問詢時表示，是因為公(gong)司2021年和2022年第(di)一大(da)客(ke)(ke)戶(hu)占公(gong)司業務比例較高，且第(di)一大(da)客(ke)(ke)戶(hu)相關項目在第(di)四季度交(jiao)付。

具體來看，2021年(nian)，信宇(yu)人新增客戶高(gao)郵市興區建設有限(xian)公(gong)司(si)，該客戶系公(gong)司(si)當(dang)年(nian)第一(yi)大客戶，對(dui)其的銷(xiao)售收入(ru)(ru)和毛利(li)占公(gong)司(si)當(dang)期營業收入(ru)(ru)和毛利(li)的比(bi)(bi)例分(fen)別高(gao)達42.38%和54.35%。2022年(nian)，信宇(yu)人對(dui)第一(yi)大客戶江蘇益佳通新能源科技有限(xian)公(gong)司(si)的銷(xiao)售收入(ru)(ru)和毛利(li)占公(gong)司(si)當(dang)期營業收入(ru)(ru)和毛利(li)的比(bi)(bi)例分(fen)別高(gao)達28.13%和57.32%。

值得一提的(de)(de)是(shi)，政府(fu)補(bu)助和(he)(he)稅(shui)(shui)收優(you)惠對信宇(yu)人的(de)(de)業績影響(xiang)也(ye)較(jiao)(jiao)大(da)。招股書(shu)（上會(hui)稿(gao)）顯示，2020年(nian)(nian)和(he)(he)2021年(nian)(nian)，信宇(yu)人的(de)(de)研發加計扣除(chu)優(you)惠金額和(he)(he)增值稅(shui)(shui)即(ji)征(zheng)即(ji)退金額之(zhi)和(he)(he)分別(bie)(bie)為343.13萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)(he)1304.90萬(wan)元(yuan)(yuan)，分別(bie)(bie)占公(gong)司當期稅(shui)(shui)前(qian)利潤總(zong)額的(de)(de)35.73%和(he)(he)22.97%。不過，據(ju)(ju)(ju)信宇(yu)人招股書(shu)（申報稿(gao)）披露，2020年(nian)(nian)和(he)(he)2021年(nian)(nian)，信宇(yu)人的(de)(de)研發加計扣除(chu)優(you)惠金額和(he)(he)增值稅(shui)(shui)即(ji)征(zheng)即(ji)退金額之(zhi)和(he)(he)分別(bie)(bie)為1343.26萬(wan)元(yuan)(yuan)和(he)(he)4534.28萬(wan)元(yuan)(yuan)，分別(bie)(bie)占公(gong)司當期稅(shui)(shui)前(qian)利潤總(zong)額的(de)(de)139.87%和(he)(he)79.81%，這組數據(ju)(ju)(ju)與招股書(shu)（上會(hui)稿(gao)）中的(de)(de)相關數據(ju)(ju)(ju)差異(yi)較(jiao)(jiao)大(da)。

本周2家公司迎來上會，同宇新材多位創始股東曾任職于第一大客戶

本周，A股市場(chang)僅有來自創業板的六九一二和同宇新(xin)材迎(ying)來首(shou)發上會，其(qi)他交(jiao)易所市場(chang)板塊則未(wei)安(an)排企業首(shou)發上會。

上述2家公司中(zhong)，同宇新(xin)材主要(yao)從事電子(zi)樹脂的研發、生產和銷售，產品主要(yao)應用于生產覆銅板。

招(zhao)股書顯示(shi)，2020年(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)各(ge)年(nian)(nian)度，同宇新材的營業(ye)收入分(fen)別為3.78億(yi)元(yuan)、9.47億(yi)元(yuan)和(he)11.93億(yi)元(yuan)，其扣非后歸母(mu)凈利潤(run)分(fen)別為3886.65萬元(yuan)、1.34億(yi)元(yuan)和(he)1.86億(yi)元(yuan)。

業績快(kuai)速增長(chang)的(de)同(tong)時，同(tong)宇(yu)新(xin)(xin)材應(ying)(ying)(ying)(ying)收(shou)款(kuan)項也在報告期內(nei)大幅(fu)增長(chang)。截至2022年(nian)末，同(tong)宇(yu)新(xin)(xin)材的(de)應(ying)(ying)(ying)(ying)收(shou)賬款(kuan)、應(ying)(ying)(ying)(ying)收(shou)票據和(he)應(ying)(ying)(ying)(ying)收(shou)款(kuan)項融資(zi)額分(fen)別為(wei)3.01億(yi)(yi)元、1.49億(yi)(yi)元和(he)1.30億(yi)(yi)元，總共占同(tong)宇(yu)新(xin)(xin)材2022年(nian)末資(zi)產總額的(de)比例超(chao)五(wu)成。

與此同(tong)時，同(tong)宇(yu)新材(cai)(cai)存在大(da)客戶與大(da)供應商身(shen)份(fen)重(zhong)疊的情(qing)況。例如，2020年(nian)至2022年(nian)各年(nian)度，同(tong)宇(yu)新材(cai)(cai)對建(jian)滔集(ji)團（HK00148，股價24.1港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市值267.2億(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）的銷售金額分別為5308.06萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、1.64億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)1.78億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，其同(tong)時對建(jian)滔集(ji)團的采購金額分別為3853.79萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、6764.58萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)和(he)4352.14萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

此外，記(ji)者還注意到(dao)，同(tong)(tong)宇(yu)(yu)新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)的(de)多位股東(dong)也曾(ceng)與其第一大客戶之間(jian)存在交集。例(li)如，同(tong)(tong)宇(yu)(yu)新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)監(jian)事會主席章(zhang)星曾(ceng)在2013年(nian)(nian)6月(yue)至(zhi)2014年(nian)(nian)7月(yue)任南亞新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)（SH688519，股價(jia)26.49元(yuan)，市值62.19億元(yuan)）研發項目經(jing)理(li)、副總監(jian)，同(tong)(tong)宇(yu)(yu)新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)的(de)董事、副總經(jing)理(li)鄧凱華曾(ceng)在2009年(nian)(nian)12月(yue)至(zhi)2014年(nian)(nian)12月(yue)擔任南亞新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)的(de)營銷總監(jian)，而(er)南亞新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)在2020年(nian)(nian)至(zhi)2022年(nian)(nian)間(jian)一直都是同(tong)(tong)宇(yu)(yu)新(xin)(xin)(xin)材(cai)(cai)的(de)第一大客戶。

章星和鄧凱華同時也是(shi)同宇新材(cai)(cai)的創始(shi)股東。據(ju)南亞(ya)新材(cai)(cai)2022年(nian)年(nian)報披露(lu)，同宇新材(cai)(cai)另一(yi)位創始(shi)股東曾玉的配偶(ou)席奎東曾在2009年(nian)8月(yue)(yue)至2015年(nian)4月(yue)(yue)任(ren)南亞(ya)有限（即南亞(ya)新材(cai)(cai)前身）副(fu)總(zong)經(jing)理，在2016年(nian)5月(yue)(yue)至2017年(nian)1月(yue)(yue)任(ren)同宇新材(cai)(cai)副(fu)總(zong)經(jing)理，2017年(nian)8月(yue)(yue)開始(shi)又擔任(ren)南亞(ya)新材(cai)(cai)的副(fu)總(zong)經(jing)理兼核(he)心技術人員。

10家公司本周迎來申購，國內工業級增材制造設備龍頭企業價值幾何？

上(shang)(shang)周，有7家公(gong)司迎(ying)來首發上(shang)(shang)市。其中，來自北交所的(de)東和新材（BJ839792，股價(jia)7.13元(yuan)(yuan)(yuan)，市值11.80億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），來自上(shang)(shang)證主板的(de)海通發展（SH603162，股價(jia)30.82元(yuan)(yuan)(yuan)，市值127.21億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），以及來自深(shen)證創業板的(de)C未來（SZ301386，股價(jia)26.49元(yuan)(yuan)(yuan)，市值37.09億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）3家公(gong)司在上(shang)(shang)市首日破發，而來自上(shang)(shang)證主板的(de)聯合水(shui)務（SH603291，股價(jia)12.35元(yuan)(yuan)(yuan)，市值52.27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)）則錄得(de)了上(shang)(shang)市首日最高漲幅，收漲44.03%。

與(yu)此同時(shi)，上周還有(you)北(bei)芯(xin)(xin)生(sheng)(sheng)命(ming)、賽諾威盛等(deng)9家公司(si)IPO被受理(li)。其中，北(bei)芯(xin)(xin)生(sheng)(sheng)命(ming)主(zhu)要從事心血管疾病精準(zhun)診療創(chuang)新醫療器械研發、生(sheng)(sheng)產和銷售(shou)。紅杉資本(ben)旗下的紅杉智盛持有(you)北(bei)芯(xin)(xin)生(sheng)(sheng)命(ming)10.1759%的股份(fen)，且與(yu)紅杉銘盛合計(ji)持有(you)北(bei)芯(xin)(xin)生(sheng)(sheng)命(ming)10.2699%的股份(fen)。

而在本周，A股市(shi)場將有華曙(shu)高科、恒(heng)尚節能（SH603137）等(deng)10家公司迎(ying)來(lai)申購。

擬在科創板上市的(de)華曙高科主要(yao)從事(shi)工業(ye)級增材制(zhi)造(zao)設備(bei)(bei)的(de)研(yan)發(fa)(fa)、生(sheng)產(chan)(chan)(chan)和銷(xiao)(xiao)(xiao)售，核心產(chan)(chan)(chan)品為金屬(shu)3D打印設備(bei)(bei)和高分子(zi)3D打印設備(bei)(bei)。招(zhao)股書顯示，公司(si)是全球極少數(shu)同(tong)時具(ju)備(bei)(bei)3D打印設備(bei)(bei)、材料及軟件(jian)自(zi)主研(yan)發(fa)(fa)與生(sheng)產(chan)(chan)(chan)能力(li)的(de)增材制(zhi)造(zao)企(qi)業(ye)，銷(xiao)(xiao)(xiao)售規模位居全球前(qian)列，也是國內唯(wei)一一家(jia)加(jia)載(zai)全部自(zi)主開(kai)發(fa)(fa)增材制(zhi)造(zao)工業(ye)軟件(jian)、控制(zhi)系統，并(bing)實現SLM設備(bei)(bei)和SLS設備(bei)(bei)產(chan)(chan)(chan)業(ye)化量產(chan)(chan)(chan)銷(xiao)(xiao)(xiao)售的(de)企(qi)業(ye)。

華(hua)曙高(gao)科采用粉末(mo)(mo)床熔(rong)融工(gong)(gong)(gong)藝中(zhong)選(xuan)區(qu)激(ji)(ji)光(guang)(guang)熔(rong)化（SLM）和選(xuan)區(qu)激(ji)(ji)光(guang)(guang)燒結（SLS）兩種技(ji)術(shu)路線(xian)。從(cong)技(ji)術(shu)水平和研發實力來看(kan)，華(hua)曙高(gao)科是國際上少(shao)數幾家掌握SLS核心技(ji)術(shu)并推出工(gong)(gong)(gong)業(ye)(ye)級產業(ye)(ye)化設(she)備(bei)的(de)增材(cai)(cai)(cai)制造設(she)備(bei)供應商；公司(si)同時在(zai)全球范圍(wei)內率先將光(guang)(guang)纖激(ji)(ji)光(guang)(guang)器突破性用于SLS設(she)備(bei)，實現了(le)超(chao)精(jing)細(xi)超(chao)高(gao)速燒結，將高(gao)分子增材(cai)(cai)(cai)制造產能及制造水平提升至全新(xin)高(gao)度，并確(que)保了(le)該(gai)項技(ji)術(shu)與(yu)產品在(zai)全球范圍(wei)的(de)領先性；在(zai)SLS工(gong)(gong)(gong)藝技(ji)術(shu)目前(qian)使用最廣泛的(de)尼龍粉末(mo)(mo)材(cai)(cai)(cai)料(liao)領域，華(hua)曙高(gao)科也率先突破化工(gong)(gong)(gong)巨(ju)頭(tou)贏創的(de)PA12粉末(mo)(mo)材(cai)(cai)(cai)料(liao)壟斷(duan)，開辟了(le)全新(xin)的(de)材(cai)(cai)(cai)料(liao)配方(fang)與(yu)制備(bei)技(ji)術(shu)路線(xian)。

與(yu)此同時，華曙高(gao)科(ke)擁有國(guo)內(nei)唯一“高(gao)分子復(fu)雜結構(gou)增材制造(zao)國(guo)家(jia)工程研究(jiu)中心(xin)”，公(gong)(gong)司(si)牽頭(tou)或參與(yu)制定(ding)了10項(xiang)(xiang)增材制造(zao)技術國(guo)家(jia)標準(zhun)和6項(xiang)(xiang)行業標準(zhun)；截至招股書簽署日，公(gong)(gong)司(si)共擁有發明專利148項(xiang)(xiang)，彰(zhang)顯了華曙高(gao)科(ke)的研發實力(li)和地位(wei)。

華曙高(gao)科的實控人許(xu)小曙也頗有來頭，其是美(mei)國(guo)科羅拉(la)多礦(kuang)業大學應用(yong)數(shu)學與(yu)材料(liao)科學博士研究(jiu)生學歷，曾在(zai)美(mei)國(guo)焊接(jie)研究(jiu)所擔任(ren)(ren)技(ji)術總監，在(zai)美(mei)國(guo)DTM、3D Systems公(gong)司(si)擔任(ren)(ren)技(ji)術總監。

華(hua)曙(shu)高科在(zai)招股書中總結稱，與(yu)同行業可(ke)比(bi)(bi)上市公司同類產品相(xiang)比(bi)(bi)，華(hua)曙(shu)高科在(zai)粉(fen)末(mo)(mo)熔點(dian)、拉伸(shen)強度、拉伸(shen)模(mo)量等(deng)關(guan)鍵性(xing)能(neng)指標方(fang)面相(xiang)近，處(chu)于(yu)國際先進水(shui)平，斷裂伸(shen)長(chang)率則優于(yu)同類產品，達(da)到國際領先水(shui)平。整體來說(shuo)，華(hua)曙(shu)高科在(zai)大尺寸、多(duo)激光、連續增(zeng)材制造以及高性(xing)能(neng)粉(fen)末(mo)(mo)材料等(deng)增(zeng)材制造研發應用(yong)方(fang)向(xiang)上已(yi)成為(wei)走在(zai)國際前(qian)列的民族企(qi)業。

從(cong)產品競爭力來看，華曙高科(ke)與(yu)多家(jia)客戶單位(wei)合(he)力面(mian)向國家(jia)重大需求(qiu)，推動航空航天領域高端制(zhi)造(zao)能(neng)力突(tu)破，與(yu)一汽(qi)大眾、濰柴動力（SZ000338，股價12.61元，市值1100億元）、寶(bao)馬、戴姆勒、巴斯(si)夫等(deng)在(zai)汽(qi)車(che)零部件優化設計、研(yan)發(fa)驗(yan)證及小批量(liang)制(zhi)造(zao)等(deng)方(fang)面(mian)開展3D打印創新應用(yong)，與(yu)湘(xiang)雅醫院、上海九院、國家(jia)康復中心、北大口腔醫院、愛爾創等(deng)在(zai)3D打印個性(xing)化植入(ru)物、數(shu)字(zi)化輔(fu)助(zhu)醫療(liao)、義齒支架等(deng)方(fang)面(mian)開展了增材制(zhi)造(zao)數(shu)字(zi)化醫療(liao)應用(yong)。

目前，華曙(shu)高(gao)科已連續、穩定向美國(guo)、德(de)國(guo)等增材制(zhi)造強國(guo)銷售工(gong)(gong)業級(ji)自有(you)品牌SLM、SLS打印設(she)備(bei)及SLS尼龍(long)粉末材料(liao)，自主(zhu)產品出口至全(quan)球30多個國(guo)家。在(zai)2021年(nian)，華曙(shu)高(gao)科的(de)設(she)備(bei)收(shou)入全(quan)球市占率(lv)為1.42%，是我國(guo)工(gong)(gong)業級(ji)增材制(zhi)造設(she)備(bei)龍(long)頭企業之(zhi)一(yi)。

從業績表現來看，2019年至2022年，華(hua)曙高科的營業收入分(fen)別(bie)為(wei)1.55億元(yuan)(yuan)、2.17億元(yuan)(yuan)、3.34億元(yuan)(yuan)和4.57億元(yuan)(yuan)，扣非后歸母凈利潤分(fen)別(bie)為(wei)640.27萬(wan)元(yuan)(yuan)、3321.40萬(wan)元(yuan)(yuan)、7131.75萬(wan)元(yuan)(yuan)和8919.07萬(wan)元(yuan)(yuan)。

作(zuo)為全(quan)球制造(zao)業新一代的革命性(xing)技術，3D打(da)印(yin)技術及其應用的發展(zhan)前(qian)景無疑被看(kan)好。根(gen)據Wohlers預測，到(dao)2025年(nian)(nian)全(quan)球增(zeng)(zeng)材制造(zao)收入規模(mo)較2020年(nian)(nian)將增(zeng)(zeng)長2倍(bei)，達到(dao)298億美元，到(dao)2030年(nian)(nian)將增(zeng)(zeng)長5.6倍(bei)，達到(dao)853億美元。根(gen)據前(qian)瞻產(chan)業研究院預測，到(dao)2025年(nian)(nian)我國3D打(da)印(yin)市場規模(mo)將超過630億元，2021年(nian)(nian)～2025年(nian)(nian)復合年(nian)(nian)均增(zeng)(zeng)速20%以上。

港股市場一季度IPO：首發募資額同比下降超六成，多家細分行業龍頭上市

Wind數據顯示，過去的2023年第一季(ji)度，港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)(chang)總(zong)共有18家(jia)新(xin)股(gu)首(shou)發上市(shi)，總(zong)共募(mu)資(zi)(zi)金(jin)額(e)48.26億港(gang)元(yuan)。相比而(er)言，2022年第一季(ji)度，港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)(chang)總(zong)共有16家(jia)新(xin)股(gu)首(shou)發上市(shi)，總(zong)共募(mu)資(zi)(zi)金(jin)額(e)為(wei)124.31億港(gang)元(yuan)。

盡管(guan)募(mu)資金額較2022年(nian)同期大幅下降超六(liu)成，但在2023年(nian)第一(yi)(yi)季度，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)(shi)場新上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公司里面還(huan)是頗有亮點，其中(zhong)包(bao)含多家行(xing)業(ye)內龍(long)頭，例如“互聯網職(zhi)教(jiao)第一(yi)(yi)股(gu)(gu)(gu)”粉筆（HK02469，股(gu)(gu)(gu)價11.52港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)(shi)(shi)值241.6億(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)）、“藝人經紀第一(yi)(yi)股(gu)(gu)(gu)”樂(le)華(hua)娛樂(le)（HK02306，股(gu)(gu)(gu)價5.27港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)(shi)(shi)值45.95億(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)）、“水(shui)果連鎖第一(yi)(yi)股(gu)(gu)(gu)”百果園集團（HK02411，股(gu)(gu)(gu)價6.31港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)(shi)(shi)值100.2億(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)）、“美容院(yuan)第一(yi)(yi)股(gu)(gu)(gu)”美麗田園醫療健康（HK02373，股(gu)(gu)(gu)價27.4港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)(shi)(shi)值64.85億(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)）、“證券投教(jiao)第一(yi)(yi)股(gu)(gu)(gu)”九方財富（HK09636，股(gu)(gu)(gu)價17.18港(gang)(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)(shi)(shi)(shi)值80.02億(yi)港(gang)(gang)(gang)元(yuan)）等。

展望后續，多家知名企業在上周宣布擬在港(gang)(gang)交所主板市(shi)場(chang)上市(shi)。例如，同城貨運龍頭貨拉(la)拉(la)（Lalamove）上周在港(gang)(gang)交所遞交了招(zhao)股書。在此(ci)之前，快狗打車(che)（HK02246，股價2.25港(gang)(gang)元(yuan)，市(shi)值14.07億(yi)港(gang)(gang)元(yuan)）已在去年率(lv)先登陸港(gang)(gang)交所，摘得(de)“同城貨運第一股”名號。此(ci)外，京東集團也在上周發(fa)布公告(gao)稱，擬分拆旗下京東產發(fa)、京東工業于港(gang)(gang)交所主板市(shi)場(chang)獨(du)立上市(shi)。