本(ben)周，在分化的(de)背(bei)景之下，市場又(you)出現了新的(de)變化。大(da)盤(pan)原地(di)踏著小碎步，看似波瀾不驚，實則(ze)板塊和個股的(de)波動非(fei)常(chang)大(da)，即便強(qiang)如人工(gong)智能和中字頭概(gai)念股，盤(pan)中連續好(hao)幾天都(dou)是上躥(cuan)下跳。

這(zhe)是(shi)(shi)籌碼松動(dong)還是(shi)(shi)洗盤(pan)？上證指數(shu)進一步逼近前(qian)高3342點，下周A股(gu)將何去何從？盤(pan)面出現(xian)新的(de)異動(dong)板(ban)塊(kuai)，風險和機會又該如何識別(bie)？今(jin)天，牛(niu)博士和達哥就大(da)家關心的(de)問(wen)題展開(kai)討論(lun)。

牛博士：達哥，你好！一周行情又過去了，咱們今天先聊聊大盤。上證指數3342點兵臨城下，新高可以說是唾手可得。按照慣例，上證指數創階段新高可能沒什么難度，但問題是指數能夠順利向上拓展嗎？

道達：的(de)確(que)，我的(de)想法和牛博(bo)士的(de)想法類似(si)。周四，我在(zai)手記中重點提了(le)幾(ji)個指(zhi)(zhi)數(shu)，比(bi)如科(ke)創(chuang)50、創(chuang)業板指(zhi)(zhi)數(shu)和深成指(zhi)(zhi)，這(zhe)幾(ji)個指(zhi)(zhi)數(shu)都來到了(le)關鍵支(zhi)撐位(wei)。從周五市場的(de)表現來看(kan)，這(zhe)幾(ji)個指(zhi)(zhi)數(shu)都迎來了(le)多頭的(de)反擊，符合預(yu)期。

就(jiu)(jiu)上(shang)證(zheng)指數而言，其實沒(mei)有更多(duo)可以(yi)討論的(de)(de)地方，本(ben)周三陰夾兩陽，連續(xu)5根(gen)K線橫在(zai)一(yi)起，簡單(dan)來(lai)說就(jiu)(jiu)是15分鐘級別的(de)(de)震蕩。因為本(ben)身就(jiu)(jiu)是小級別的(de)(de)震蕩，一(yi)般持續(xu)時間也就(jiu)(jiu)在(zai)5天左(zuo)右，所以(yi)下(xia)周大概(gai)率(lv)不會(hui)繼續(xu)原(yuan)地踏步了，選方向是大概(gai)率(lv)事件。

客觀來說(shuo)，當前上(shang)(shang)證指(zhi)(zhi)數這種走(zou)勢就是(shi)一個蓄(xu)勢結構，能(neng)夠(gou)向上(shang)(shang)延伸(shen)的概率并不小(xiao)，創出(chu)(chu)新高也(ye)是(shi)順其自然的事。但關(guan)(guan)鍵是(shi)要關(guan)(guan)注上(shang)(shang)證指(zhi)(zhi)數向上(shang)(shang)延伸(shen)的力度(du)，如果不能(neng)有(you)效向上(shang)(shang)拉(la)出(chu)(chu)力度(du)，這種潛(qian)在(zai)的背離風險還是(shi)比較大(da)的。再加上(shang)(shang)春節以來大(da)盤震蕩足夠(gou)久了，大(da)小(xiao)級別的變盤共振(zhen)，不能(neng)掉(diao)以輕心。A股即將(jiang)迎(ying)來關(guan)(guan)鍵周(zhou)，樂觀之余，要嚴格遵守交易(yi)規則。

與此同時，上證指數(shu)如果(guo)回補去(qu)年(nian)7月11日的(de)跳空缺(que)口(kou)（3342點-3354點），那么市(shi)場最好(hao)是能(neng)(neng)夠小幅放量，畢竟補缺(que)時會(hui)有資(zi)金逢高(gao)(gao)出局。上檔壓(ya)力(li)除了缺(que)口(kou)外，還有3400點整數(shu)關的(de)壓(ya)力(li)以(yi)及(ji)去(qu)年(nian)7月初的(de)高(gao)(gao)點3424點；上證指數(shu)如果(guo)向下運行，則要重點關注3290點附近能(neng)(neng)否(fou)有效(xiao)止跌(die)。創業(ye)板(ban)指數(shu)周(zhou)K線三連(lian)陽后，本周(zhou)收(shou)小陰線，短期調整后下周(zhou)仍(reng)有進一(yi)步走高(gao)(gao)的(de)潛力(li)；回踩的(de)話，則繼續留意2400點和2380點的(de)支撐。

除了關(guan)注(zhu)大盤向上(shang)延伸的力(li)(li)度(du)以外(wai)，還要重(zhong)點關(guan)注(zhu)盤面風(feng)格的變化。關(guan)鍵位置(zhi)市場(chang)需要有關(guan)鍵先生才(cai)行(xing)，藍籌若不能發力(li)(li)，僅(jin)依(yi)靠數(shu)字(zi)經濟，想帶動大盤行(xing)穩(wen)致遠，難度(du)很大。比較好的是，本周市場(chang)出現了風(feng)格切換的跡(ji)象。

另外，北(bei)上資金周(zhou)五大(da)幅回流，基本收復了本周(zhou)前四天(tian)流出的(de)資金量，說明(ming)北(bei)向資金只是為(wei)了調倉，并(bing)非不看好(hao)A股，加(jia)之(zhi)美國通脹數據已(yi)明(ming)顯放緩，美聯儲5月份可能會(hui)暫(zan)緩加(jia)息，導致人民幣近期有(you)再(zai)度升值預期并(bing)吸引更多(duo)外資流入，會(hui)為(wei)下(xia)周(zhou)A股市場變盤帶來積極因素。

牛博士：既然達哥提到了風格切換，是否意味著數字經濟要休整了？本周異動的工業金屬、黃金、半導體等板塊，該如何看待？之前你提到的一些消費細分領域還有機會嗎？

道達：其實，本周盤面有一(yi)個非常(chang)清晰的(de)變化，相(xiang)信大家都(dou)能(neng)感受得到，那(nei)就是(shi)相(xiang)當多的(de)數字(zi)經濟個股盤中(zhong)上(shang)躥下跳，大幅波動，這是(shi)一(yi)種籌碼(ma)松動的(de)現象。從好的(de)角度(du)來(lai)說，就是(shi)板塊熱度(du)高，承接資金(jin)充足。但問題是(shi)，在存量博弈之下，一(yi)旦資金(jin)跟不(bu)上(shang)，又該(gai)如何(he)呢？

對(dui)于數(shu)字經濟方向，目前的(de)主(zhu)(zhu)要策(ce)略是(shi)以(yi)(yi)尋(xun)找補漲個股為主(zhu)(zhu)，而并非(fei)是(shi)再去(qu)追買漲幅(fu)很大的(de)龍頭(tou)。當然(ran)，操(cao)作能力強的(de)選手除外。以(yi)(yi)ChatGPT概念板塊(kuai)指數(shu)為例，近期的(de)震蕩結構(gou)維持得不錯(cuo)，但因為板塊(kuai)指數(shu)已經經歷了兩個箱(xiang)體結構(gou)的(de)上漲，一旦(dan)創出新高，背離的(de)風(feng)險相(xiang)當大，以(yi)(yi)低(di)吸為主(zhu)(zhu)。

周(zhou)中(zhong)，表現(xian)相當搶(qiang)眼的(de)(de)是傳媒和網絡游(you)戲，已經說過幾(ji)次了。從大周(zhou)期來看，他們仍然屬(shu)于(yu)(yu)低(di)位(wei)，但(dan)由于(yu)(yu)近(jin)期漲(zhang)幅比較(jiao)大，而(er)且短期走勢背離的(de)(de)跡象(xiang)比較(jiao)明顯，大概率(lv)會回到3月末和4月初橫盤的(de)(de)位(wei)置附近(jin)休整，屆(jie)時(shi)機會會更好(hao)。

早在3月份數字經濟(ji)熱炒(chao)的(de)(de)時候(hou)，達哥(ge)就(jiu)已經在連續提(ti)半(ban)導(dao)體(ti)了。周(zhou)五半(ban)導(dao)體(ti)板(ban)塊(kuai)上漲，可(ke)(ke)以(yi)從(cong)龍頭(tou)個(ge)(ge)股業(ye)績(ji)超預期的(de)(de)角度來解釋，但達哥(ge)仔細觀察了一下板(ban)塊(kuai)內部的(de)(de)表現，不少個(ge)(ge)股都帶有(you)補漲的(de)(de)性(xing)質，既(ji)然(ran)是補漲，暫時就(jiu)以(yi)短線的(de)(de)思(si)路對(dui)待(dai)。半(ban)導(dao)體(ti)板(ban)塊(kuai)指數周(zhou)五反包，形態上已經結(jie)束調整，有(you)望重回(hui)上攻(gong)形態，可(ke)(ke)積極關(guan)注。

黃金板塊，近(jin)期達哥確(que)實(shi)關注(zhu)度不(bu)夠，有(you)龍頭個股距離新高僅一步之遙(yao)，確(que)實(shi)值得(de)注(zhu)意(yi)。此外，結合(he)COMEX黃金的(de)(de)走勢來說，確(que)實(shi)有(you)創新高的(de)(de)能(neng)(neng)力。需要(yao)注(zhu)意(yi)的(de)(de)是(shi)，一旦(dan)創出新高，那么就是(shi)創出歷史新高，標志性(xing)意(yi)義還是(shi)有(you)的(de)(de)，很可能(neng)(neng)會(hui)給A股相關概念股甚至(zhi)有(you)色板塊帶來聯動效(xiao)應。

新(xin)(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)板(ban)塊反彈，主要是由于數(shu)據方面(mian)的(de)利好。一季(ji)度(du)，我國新(xin)(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)產(chan)銷量分別達到165萬輛和(he)(he)158.6萬輛，同比分別增(zeng)長27.7%和(he)(he)26.2%。汽(qi)車(che)出(chu)口方面(mian)，今年以(yi)來(lai)延續了(le)去年強勢(shi)出(chu)口的(de)態勢(shi)，增(zeng)速不(bu)斷(duan)攀升。由于新(xin)(xin)能(neng)源汽(qi)車(che)板(ban)塊指數(shu)的(de)走(zou)勢(shi)并(bing)不(bu)清晰(xi)，不(bu)建議過分關(guan)注。

至于消費的細(xi)分領域，主要的幾個方向就(jiu)是(shi)景點旅游(you)、酒店(dian)餐飲、零售和海(hai)南板塊等。近期的震蕩維持得不錯，屬(shu)于穩健型思路。在這(zhe)些細(xi)分領域中，以景點及旅游(you)表現最好(hao)，只要不有效跌破4月12日盤(pan)中低點的防守位，都值得繼(ji)續關注。

還有一(yi)個(ge)關注的(de)重點(dian)就是中字(zi)頭概念股，已經連(lian)續(xu)強調過多次，本周屬于(yu)緩慢推(tui)升，很少出現(xian)(xian)在漲幅(fu)榜前列，這是權重板塊的(de)正常表現(xian)(xian)；而一(yi)旦出現(xian)(xian)加速，反而要小心見高點(dian)。券商股可(ke)能成為大(da)盤變(bian)盤的(de)勝負手之一(yi)，短期已經走到了關鍵位置，需要觀察能否(fou)有效止跌。

牛博士：有幾個比較重要的消息，或將刺激A股相關板塊，并成為短期資金追逐的方向。比如《求是》雜志的重要文章、國常會審議通過《商用密碼管理條例（修訂草案）》、3月份全社會用電量同比增長5.9%、“材料之王”新突破等。如何解讀這些消息？

道達：《求(qiu)是(shi)》雜(za)志一篇重要文章(zhang)的要點包(bao)括：加(jia)快(kuai)科技自(zi)立自(zi)強步伐，解決外國“卡脖子(zi)”問題(ti)；有序(xu)推進人(ren)民幣國際化。這個(ge)消息對芯(xin)片、半導體、跨境結(jie)算、“一帶一路”等板塊都是(shi)利好。

周四(si)傳出“加快(kuai)芯片研發制造等(deng)關鍵(jian)核心技術攻關”的(de)(de)消息，周五半導(dao)體漲停潮。周五晚間國常會審議通過《商用(yong)密碼(ma)管理(li)條例（修(xiu)訂草案）》，目(mu)的(de)(de)是確保商業秘密和政府敏感(gan)數(shu)據(ju)的(de)(de)安(an)(an)全(quan)(quan)。這對A股的(de)(de)網絡安(an)(an)全(quan)(quan)、信息安(an)(an)全(quan)(quan)、數(shu)據(ju)安(an)(an)全(quan)(quan)等(deng)板(ban)塊來說是利(li)好(hao)。在數(shu)字經(jing)濟時代或AI時代，信息安(an)(an)全(quan)(quan)是重中之重。

當然(ran)，網絡安全相關的個股，已經(jing)漲了不(bu)少(shao)。在市場輪動的背景下，盡量不(bu)追高，主要是波動太大(da)(da)，亂追容易“吃大(da)(da)面(mian)”。

3月份，全(quan)社會(hui)用(yong)電量7369億千(qian)瓦時，同比(bi)增(zeng)長(chang)5.9%，增(zeng)速比(bi)去年同期加快2.4個百分(fen)點。其中(zhong)，第(di)一產(chan)(chan)業、第(di)三產(chan)(chan)業用(yong)電量同比(bi)增(zeng)速均實現兩位數增(zeng)長(chang)。

用(yong)(yong)(yong)電(dian)量(liang)(liang)與企業生產(chan)運行、居(ju)民生活密(mi)切相關，是(shi)反(fan)映經濟(ji)運行情況的“晴(qing)雨表”。3月(yue)份全社會用(yong)(yong)(yong)電(dian)量(liang)(liang)同比增長5.9%，說(shuo)明經濟(ji)復蘇強勁；城(cheng)鄉居(ju)民生活用(yong)(yong)(yong)電(dian)量(liang)(liang)955億千瓦時，同比下降5.7%，說(shuo)明大家都(dou)工作干活去了，宅(zhai)家用(yong)(yong)(yong)電(dian)的人(ren)減少，對整(zheng)個股市都(dou)是(shi)利好(hao)。

據《中國科學報》報道，英國曼(man)徹斯特大學的(de)Andre Geim和同事(shi)研(yan)究(jiu)發現，石(shi)墨烯(xi)在室溫下(xia)具有(you)前(qian)所未有(you)的(de)磁阻。相關(guan)研(yan)究(jiu)成果于4月13日發表于《自然》。研(yan)究(jiu)人員(yuan)表示，在這項實驗(yan)中，石(shi)墨烯(xi)在室溫下(xia)比之前(qian)測試的(de)任何其他(ta)材料（如(ru)石(shi)墨和鉍(bi)等(deng)）都更(geng)具磁阻。

石墨(mo)烯被譽為(wei)“材料(liao)之王”，是迄(qi)今(jin)為(wei)止自然界(jie)唯一厚度(du)最薄、硬度(du)最高和(he)導熱導電性能(neng)(neng)最好(hao)的新材料(liao)。目前，已在智能(neng)(neng)穿(chuan)戴、新能(neng)(neng)源電池(chi)、電子元器件等多個領域(yu)推廣使用(yong)。作(zuo)為(wei)新材料(liao)的一個重(zhong)要領域(yu)，隨(sui)著科技(ji)大(da)爆發和(he)鋰電池(chi)技(ji)術突破，石墨(mo)烯材料(liao)應用(yong)更廣闊，后續需求將會更多。這對(dui)于有(you)潛力的石墨(mo)烯上市公司來(lai)說(shuo)，未(wei)來(lai)成長空間巨(ju)大(da)。但石墨(mo)烯板塊指(zhi)數走勢并不清晰(xi)，即(ji)便(bian)有(you)刺激(ji)，也(ye)只是反(fan)彈。

整(zheng)體來說(shuo)，下周重點關(guan)注兩(liang)件事：一是大盤(pan)向(xiang)(xiang)上(shang)的(de)力(li)度，二是盤(pan)面風格的(de)變化。操作(zuo)策(ce)略(lve)上(shang)，向(xiang)(xiang)上(shang)力(li)度弱(ruo)的(de)話，選擇高(gao)拋(pao)一部分；向(xiang)(xiang)下的(de)話，在(zai)支(zhi)撐(cheng)位可考慮(lv)回補(bu)倉位。市場趨勢(shi)好的(de)時候，尊重趨勢(shi)即可；低位蓄勢(shi)形態(tai)的(de)品(pin)種，籌碼要拿穩，別被(bei)甩下車。

（張道達）

根據(ju)國家有關部門(men)的最新(xin)規定(ding)，本手記(ji)不涉(she)及任何操(cao)作建議，入市風險自擔。

封面圖片(pian)來源：每日經濟新聞(wen) 文多(duo) 攝