每(mei)經(jing)記(ji)者｜李玉雯    每(mei)經(jing)編輯｜廖丹    

匯(hui)豐亞洲(zhou)業務(wu)分(fen)拆重組(zu)(zu)再(zai)次引(yin)發市場關注。近日(ri)，匯(hui)豐大股東平(ping)安資管(guan)董事長兼首席(xi)執(zhi)行官黃勇(yong)近期表示，平(ping)安建議匯(hui)豐推(tui)行戰略重組(zu)(zu)，以完全解決其關于環球價(jia)值、運(yun)營成本、法(fa)律障礙(ai)等問題的顧慮。

據了(le)解，這是(shi)平安資管首度(du)提出(chu)從原(yuan)來的(de)(de)分拆方案(spin-off)調整(zheng)為(wei)戰略重組（strategic restructuring)方案。黃勇(yong)表示(shi)，無論是(shi)哪個(ge)方案，都堅持(chi)兩個(ge)原(yuan)則：第一，匯豐仍是(shi)總部(bu)在(zai)亞洲的(de)(de)上市(shi)銀行的(de)(de)控(kong)股股東，以(yi)維持(chi)全球(qiu)業務線的(de)(de)協同(tong)效應；第二，都將為(wei)匯豐股東帶(dai)來巨大收益，包(bao)括釋放(fang)價(jia)值、減少資本要求(qiu)、提升長期效率、緩(huan)解地緣政(zheng)治風險和重新定(ding)位競爭局(ju)勢(shi)。

去年至今(jin)，關于匯豐亞洲(zhou)業務(wu)是(shi)否(fou)應當分拆(chai)的爭(zheng)論一直不(bu)斷，部(bu)(bu)分股東認為(wei)亞洲(zhou)業務(wu)為(wei)匯豐貢獻了大部(bu)(bu)分利(li)潤，卻被反哺(bu)給非(fei)亞洲(zhou)市場(chang)業務(wu)，進而(er)導致(zhi)這部(bu)(bu)分股東自身利(li)益受損，因此對(dui)于分拆(chai)匯豐亞洲(zhou)業務(wu)的訴求較為(wei)強烈。而(er)匯豐方(fang)面(mian)則并(bing)不(bu)認同此方(fang)案。

4月20日，每經記者從匯豐(feng)中國獲得了(le)匯控董事會(hui)對平安(an)資(zi)產管(guan)理相關聲明(ming)的回應(ying)稱，由平安(an)提(ti)出(chu)、轉變匯豐(feng)亞太區業務(wu)結構(gou)的建(jian)議，會(hui)嚴重影響(xiang)匯豐(feng)環(huan)球(qiu)業務(wu)策略的成(cheng)效，并且大大蠶食(shi)集(ji)(ji)團的收益(yi)、回報、股息及股東(dong)價值(zhi)，損害(hai)匯豐(feng)獨有的環(huan)球(qiu)業務(wu)的定位。因(yin)此，匯豐(feng)不(bu)能支持或向(xiang)股東(dong)推薦這些(xie)由平安(an)建(jian)議、涉及改(gai)變集(ji)(ji)團結構(gou)的方案(an)。

據悉，匯豐將于下月5日在(zai)英國召開股東大會(hui)(hui)(AGM),屆時會(hui)(hui)上將投票(piao)表(biao)決“推動管理層定期考慮(lv)結構性改革”等議(yi)案。

平安建議匯豐推行戰略重組

自2015年起(qi)，平(ping)安(an)資管逐步增持匯豐，成(cheng)為匯豐的長(chang)期投(tou)資者。

隨著匯(hui)豐經營業(ye)績(ji)放緩(huan)，平(ping)安(an)對(dui)(dui)其業(ye)績(ji)改善提(ti)出了一(yi)系(xi)列建(jian)(jian)議，匯(hui)豐管理層也采納了包括退出部(bu)分業(ye)務條(tiao)線、改進(jin)同(tong)業(ye)對(dui)(dui)標體(ti)系(xi)、落實高(gao)(gao)管薪酬改革、提(ti)高(gao)(gao)長期(qi)回報目標、承(cheng)諾恢復季度股(gu)息等(deng)建(jian)(jian)議，這些舉(ju)措也幫(bang)助匯(hui)豐最近的業(ye)績(ji)實現了一(yi)定優化。數據顯示(shi)，匯(hui)豐控股(gu)2022財(cai)年(nian)全(quan)年(nian)凈(jing)利148.22億美元，同(tong)比增長17.57%。

盡(jin)管(guan)(guan)(guan)匯(hui)豐(feng)2022年業(ye)(ye)績(ji)有(you)所改善(shan)，平(ping)安資(zi)管(guan)(guan)(guan)仍對以下五個方面(mian)感到擔憂(you)：第一，匯(hui)豐(feng)絕對業(ye)(ye)績(ji)的改善(shan)主(zhu)要(yao)得益于(yu)加(jia)息(xi)周期，然(ran)而加(jia)息(xi)已逐(zhu)步見頂(ding)。第二，盡(jin)管(guan)(guan)(guan)絕對業(ye)(ye)績(ji)有(you)所改善(shan)，匯(hui)豐(feng)控股(gu)和匯(hui)豐(feng)亞洲(zhou)業(ye)(ye)績(ji)仍大幅落后同(tong)業(ye)(ye)。第三，匯(hui)豐(feng)管(guan)(guan)(guan)理層設定的RoTE及成本(ben)目(mu)標不夠充分。第四，匯(hui)豐(feng)管(guan)(guan)(guan)理層未能從根本(ben)上(shang)解決關鍵業(ye)(ye)務(wu)模式面(mian)臨的挑戰。第五，匯(hui)豐(feng)將匯(hui)豐(feng)亞洲(zhou)的分紅(hong)與所需資(zi)本(ben)，用以支持回報相對較低(di)的非亞洲(zhou)業(ye)(ye)務(wu)。

平(ping)安資(zi)管指(zhi)出，過去(qu)三年(nian)(nian)，匯豐(feng)亞(ya)(ya)洲累計(ji)向集團上(shang)(shang)繳了61%的(de)利潤，向集團發放分紅達160億美金，相(xiang)當于集團同期向股(gu)東派發股(gu)息總額(e)的(de)1.1倍以(yi)上(shang)(shang)。實際(ji)上(shang)(shang)，匯豐(feng)亞(ya)(ya)洲一(yi)直持續補貼(tie)回報相(xiang)對較低的(de)非亞(ya)(ya)洲業務，這些業務在(zai)過去(qu)三年(nian)(nian)占據了集團整體風(feng)險加(jia)權資(zi)產的(de)一(yi)半(ban)以(yi)上(shang)(shang)，但(dan)只(zhi)貢獻了14%的(de)利潤。

另外，雖然匯(hui)豐已退(tui)出(chu)部(bu)分(fen)非核(he)心業務，但(dan)退(tui)出(chu)規模很小（僅(jin)占風險加(jia)(jia)權(quan)資產的4.7%），其余非亞(ya)洲業務風險加(jia)(jia)權(quan)資產仍(reng)高達51%，但(dan)回報僅(jin)為亞(ya)洲業務的四分(fen)之一。

近(jin)年來(lai)，部分匯(hui)豐(feng)(feng)股東向(xiang)管理層建議，分拆匯(hui)豐(feng)(feng)亞洲(zhou)業(ye)務在香港注冊(ce)總部并(bing)獨立上(shang)市。平安(an)認為，匯(hui)豐(feng)(feng)多(duo)(duo)年來(lai)業(ye)績表現不(bu)佳，對亞洲(zhou)業(ye)務投入不(bu)足，上(shang)述給(gei)予亞洲(zhou)業(ye)務更(geng)多(duo)(duo)自主權的(de)提議值得認真考慮(lv)。

關于上述提議的最新進(jin)展是(shi)，平安資管首度提出從(cong)原來的分拆方案(an)調整為戰略重組方案(an)。

黃勇表示，戰略(lve)重組(zu)方(fang)案完全可(ke)以解(jie)決匯豐(feng)的顧(gu)慮，包(bao)括但不限(xian)于環(huan)球價值、運營成本、法律障礙等問題。無(wu)論(lun)是哪個方(fang)案，都(dou)堅持(chi)兩個原則：第一，匯豐(feng)仍是總部在亞(ya)洲(zhou)的上市銀(yin)行(xing)的控股(gu)股(gu)東，以維(wei)持(chi)全球業務(wu)線的協(xie)同效應；第二，都(dou)將為匯豐(feng)股(gu)東帶來巨大(da)收益(yi)，包(bao)括釋放價值、減(jian)少資本要求、提升長(chang)期效率、緩(huan)解(jie)地緣(yuan)政治風險(xian)和重新定位(wei)競(jing)爭(zheng)局勢。

“推動匯豐亞洲(zhou)業(ye)(ye)務戰(zhan)略重(zhong)組(zu)，將總部(bu)設于香(xiang)港并獨立上市(shi)，將為匯豐的(de)所有股東帶來諸多收益，包括(kuo)亞洲(zhou)業(ye)(ye)務估值(zhi)(zhi)倍數重(zhong)估釋放的(de)巨(ju)大價值(zhi)(zhi)、RoTE的(de)提升、成本協同效(xiao)益（如(ru)結構性重(zhong)組(zu)方案(an)涉及市(shi)場內業(ye)(ye)務合并）以(yi)及資本減(jian)免效(xiao)益。”黃勇(yong)表示。

匯豐回應稱不能支持

針(zhen)對(dui)平安(an)資產管理(li)的(de)相關聲明，匯豐(feng)也給出了回(hui)應(ying)。

匯(hui)控董事會表示，匯(hui)豐(feng)與平安(an)于2022年(nian)至2023年(nian)間，就匯(hui)豐(feng)亞太區業務(wu)的結構方案進行了接近20次(ci)廣泛(fan)和高規格的會議，參與的人士包(bao)括集團主席、行政總裁及高級管理層。

上述回(hui)應稱，匯豐以開放的(de)(de)態度，評估改變亞(ya)太區(qu)業務(wu)結(jie)構的(de)(de)選項，過(guo)程中(zhong)仔細(xi)研(yan)究由(you)第三方(fang)提出(chu)針對財務(wu)、法律及會(hui)計方(fang)面的(de)(de)分(fen)析及建(jian)議。匯豐已經充分(fen)考(kao)慮(lv)各選項的(de)(de)利弊，而相關結(jie)論亦多次(ci)通過(guo)會(hui)面和書面的(de)(de)方(fang)式跟(gen)平安(an)討論。同時，匯豐亦廣泛(fan)地與(yu)其他股東(dong)接觸，聽取他們(men)的(de)(de)見解和看(kan)法。匯豐與(yu)平安(an)多次(ci)的(de)(de)溝(gou)通當中(zhong)，體會(hui)到雙方(fang)就(jiu)多個(ge)事項上和而不同。

匯(hui)(hui)豐認為，由平(ping)安(an)提出、轉變匯(hui)(hui)豐亞(ya)太區業(ye)務結(jie)構的(de)(de)建議(yi)，會嚴(yan)重影響匯(hui)(hui)豐環球業(ye)務策略(lve)的(de)(de)成效(xiao)，并且(qie)大大蠶食集團(tuan)的(de)(de)收益、回報(bao)、股息及股東價值，損害匯(hui)(hui)豐獨有的(de)(de)環球業(ye)務的(de)(de)定位。因此(ci)，匯(hui)(hui)豐不能支持或向(xiang)股東推(tui)薦這些由平(ping)安(an)建議(yi)、涉及改變集團(tuan)結(jie)構的(de)(de)方案(an)。

同時，匯(hui)控(kong)董(dong)事(shi)會(hui)表示，匯(hui)豐(feng)應該(gai)集中(zhong)執行目前已見(jian)成效的策略(lve)，相(xiang)信這是最(zui)佳、且(qie)最(zui)穩妥于未來日(ri)子(zi)繼續提升股東價值的方法。因此(ci)，董(dong)事(shi)會(hui)建議股東投(tou)票反(fan)對第17和(he)18項決議案(an)。

上述兩項議(yi)案(an)是(shi)指此前(qian)匯豐(feng)控股發布的2023年股東周年大(da)會(hui)決議(yi)案(an)。其中，第17項是(shi)關(guan)于推動管理層定(ding)期考慮匯豐(feng)進(jin)行分拆、結(jie)構性重組其亞洲(zhou)業務板塊，以提升(sheng)整體(ti)價值的建議(yi)。而第18項則是(shi)要求匯豐(feng)承諾將(jiang)股息恢復到(dao)新冠疫情前(qian)的水平(ping)。

據悉(xi)，上述兩(liang)(liang)項議(yi)案由(you)以呂宇健(jian)為代(dai)表的匯豐(feng)部(bu)分小股東提出，平安對這兩(liang)(liang)項議(yi)案持公(gong)開支(zhi)持態度。

匯控董事會(hui)則稱(cheng)，匯豐是一(yi)家全球系(xi)統性(xing)重要(yao)銀行。假如(ru)長時間集中討(tao)論集團的(de)結構，并(bing)非(fei)以股東(dong)、客戶(hu)或利益(yi)相(xiang)關方的(de)利益(yi)為依(yi)歸(gui)。董事會(hui)相(xiang)信，目前的(de)策略，以及維持(chi)(chi)現有(you)整合的(de)一(yi)體化(hua)結構，獲得大部分股東(dong)廣(guang)泛和持(chi)(chi)續的(de)支持(chi)(chi)。

“2023年5月5日(ri)舉行(xing)的股東(dong)周年大會，讓大家(jia)有機會討論這(zhe)個(ge)議(yi)題，也(ye)讓全(quan)體股東(dong)就第17和18項決議(yi)案表(biao)決，為這(zhe)個(ge)議(yi)題畫上句(ju)號(hao)。”匯豐在回應(ying)中表(biao)示。

封(feng)面圖(tu)片來(lai)源：每(mei)日經濟新聞 資料圖(tu)