每經記者｜杜恒峰     

每經評論員 杜恒峰

春興精(jing)工(gong)（SZ002547，股(gu)(gu)價4.65元(yuan)(yuan)，市(shi)值52.45億元(yuan)(yuan)）1月31日(ri)(ri)公(gong)告，預計2022年(nian)歸(gui)母凈利潤在2800萬(wan)~4000萬(wan)元(yuan)(yuan)；扣非凈利潤在2750萬(wan)~3950萬(wan)元(yuan)(yuan)，同比(bi)扭虧(kui)。但在4月20日(ri)(ri)，春心精(jing)工(gong)發布業績修(xiu)正(zheng)公(gong)告，將上述兩項利潤數據分別下(xia)修(xiu)至(zhi)虧(kui)損1.3億元(yuan)(yuan)~1.7億元(yuan)(yuan)、虧(kui)損1.64~2.04億元(yuan)(yuan)。下(xia)修(xiu)業績的原(yuan)因在于，董事會中止(zhi)了(le)此(ci)前控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)以(yi)資抵債(zhai)(zhai)的方(fang)案，改(gai)為相關(guan)資產全部抵押給公(gong)司(si)，為此(ci)公(gong)司(si)對控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)及關(guan)聯方(fang)的應收債(zhai)(zhai)權補提(ti)了(le)信用減值損失。

業(ye)績(ji)“變臉”，無(wu)論是對春興精工的市場形象(xiang)還(huan)是估值(zhi)都有(you)非(fei)常(chang)不利(li)的影響(xiang)。從控股股東債務形成及變化看，筆者認(ren)為，春興精工業(ye)績(ji)其實不該“變臉”，在1月31日的業(ye)績(ji)預告(gao)當中，公司(si)就(jiu)有(you)計提減值(zhi)損失的必要。

春興精(jing)(jing)工(gong)上(shang)述(shu)應收款(kuan)問(wen)題(ti)始于2018年(nian)底(di)的(de)一筆(bi)關聯(lian)交(jiao)易(yi)。當時，春興精(jing)(jing)工(gong)將部分資產(chan)出售(shou)給實控(kong)人孫(sun)(sun)潔曉(xiao)所控(kong)制的(de)公(gong)司卡恩(en)聯(lian)特，孫(sun)(sun)潔曉(xiao)作(zuo)為(wei)保證人承擔連帶(dai)責任，轉(zhuan)讓(rang)總價款(kuan)44965萬元(yuan)(yuan)，自(zi)交(jiao)割(ge)日起滿36個(ge)月前，買(mai)方需要(yao)支(zhi)付(fu)交(jiao)易(yi)對價的(de)90%及相應的(de)利息費用(yong)。2019月1月初，交(jiao)易(yi)資產(chan)過戶已完成，剩(sheng)余價款(kuan)應在2022年(nian)1月初之前付(fu)清(qing)。但在2018和2019年(nian)累計支(zhi)付(fu)5500萬元(yuan)(yuan)轉(zhuan)讓(rang)款(kuan)后(hou)，剩(sheng)余39465萬元(yuan)(yuan)的(de)價款(kuan)再(zai)無著落。2021年(nian)12月，春興精(jing)(jing)工(gong)將還(huan)款(kuan)期延長(chang)一年(nian)，但一年(nian)之后(hou)孫(sun)(sun)潔曉(xiao)仍無力支(zhi)付(fu)，到(dao)2022年(nian)12月9日，還(huan)款(kuan)方案調整為(wei)孫(sun)(sun)潔曉(xiao)家族將持(chi)有的(de)威(wei)馬(ma)控(kong)股部分股權(quan)（威(wei)馬(ma)汽(qi)車母公(gong)司）等資產(chan)抵償給上(shang)市公(gong)司。

是應收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)就有不能(neng)回收(shou)(shou)的風險，出于(yu)審(shen)慎(shen)性需(xu)求，就應當計(ji)(ji)提(ti)相應的壞(huai)賬(zhang)準備。2018~2020年(nian)(nian)報(bao)，春(chun)興精(jing)工對(dui)39465萬元(yuan)應收(shou)(shou)款(kuan)均未計(ji)(ji)提(ti)壞(huai)賬(zhang)準備。到2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)，孫潔(jie)曉已無(wu)力按期支付的情(qing)況下，公司計(ji)(ji)提(ti)了1973.25萬元(yuan)的壞(huai)賬(zhang)準備，計(ji)(ji)提(ti)比率只有5%，2022年(nian)(nian)中報(bao)這(zhe)一計(ji)(ji)提(ti)金額(e)(e)保持不變，今年(nian)(nian)1月31日的業績(ji)預告可能(neng)增加計(ji)(ji)提(ti)了一部(bu)分，但(dan)計(ji)(ji)提(ti)金額(e)(e)仍(reng)然很(hen)少，直至最新的業績(ji)預告，才大(da)幅計(ji)(ji)提(ti)。這(zhe)種(zhong)計(ji)(ji)提(ti)，有很(hen)大(da)部(bu)分來自(zi)于(yu)監管因素，在(zai)去年(nian)(nian)底的抵債方(fang)案中，春(chun)興精(jing)工表示不構成重(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)，但(dan)在(zai)回復深交所的關注函時(shi)又(you)改口稱構成重(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)，在(zai)改抵債方(fang)案為抵押之后，公司避免了重(zhong)大(da)資(zi)(zi)產重(zhong)組(zu)，但(dan)也讓壞(huai)賬(zhang)計(ji)(ji)提(ti)無(wu)法再(zai)拖延(yan)。

當(dang)(dang)債務人(ren)已經(jing)逾期，且春(chun)興(xing)(xing)精(jing)工也(ye)(ye)公告(gao)(gao)明(ming)確表示孫(sun)潔曉(xiao)償付能(neng)力出現嚴(yan)重問題的(de)情況(kuang)下，最(zui)早在2021年(nian)(nian)年(nian)(nian)報當(dang)(dang)中，上述應收款(kuan)就應當(dang)(dang)大額計提壞賬準備，但春(chun)興(xing)(xing)精(jing)工沒有；在2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)報業(ye)績預告(gao)(gao)當(dang)(dang)中，雖然(ran)孫(sun)潔曉(xiao)增加(jia)了威馬控股的(de)股權作為抵償，但威馬汽(qi)車本身的(de)經(jing)營風(feng)險已經(jing)暴露(lu)，增加(jia)威馬股權抵償也(ye)(ye)并不能(neng)改變(bian)(bian)這筆(bi)應收款(kuan)風(feng)險已高度暴露(lu)的(de)實質，但在業(ye)績預告(gao)(gao)中春(chun)興(xing)(xing)精(jing)工還是沒有大額計提，直到年(nian)(nian)報披(pi)露(lu)前(qian)才不得不大額計提導致業(ye)績“變(bian)(bian)臉”。

雖然(ran)會計(ji)(ji)處理有很多靈活(huo)的(de)(de)(de)(de)地方，但對春興精工來(lai)說，仍然(ran)要堅持會計(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)要求，將資產的(de)(de)(de)(de)減(jian)值風險及時(shi)反映到會計(ji)(ji)科目上，即(ji)便(bian)是和控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)(de)關聯(lian)(lian)交易，看似信息不(bu)對稱的(de)(de)(de)(de)問題(ti)不(bu)大，但從上市公(gong)司的(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)立性出發(fa)，仍然(ran)要明算賬，算謹(jin)慎賬；作為年報的(de)(de)(de)(de)審(shen)計(ji)(ji)機構和公(gong)司的(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)立董事等監(jian)督力量，也(ye)要切實發(fa)揮自身(shen)的(de)(de)(de)(de)專業(ye)能力，重點(dian)審(shen)核關聯(lian)(lian)交易中(zhong)的(de)(de)(de)(de)高頻(pin)問題(ti)，為外部股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)(de)做好看門人，維護更多股(gu)東(dong)的(de)(de)(de)(de)利益。