每經記者｜王帆(fan)    每經編輯｜張海妮    

“經營成(cheng)本高企的(de)周期在延長，讓人措手不及的(de)輿情沖擊余波仍未平。”海天味業（SH603288，股價69.47元，市值(zhi)3219億元）在4月25日晚間發(fa)布的(de)2022年年報中如是說道。

年報顯示，海(hai)天味業2022年實現(xian)營業收(shou)入256.10億元(yuan)，同比(bi)(bi)增長2.42%；歸母凈利潤為(wei)61.98億元(yuan)，同比(bi)(bi)減少7.09%，凈利潤為(wei)上市以來首次出現(xian)年度下降。

《每日經濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，盡(jin)管海天味(wei)業總體營業收(shou)(shou)入小幅增(zeng)(zeng)長，但主營業務食品制造業幾(ji)乎為零增(zeng)(zeng)長，公司營業成(cheng)本增(zeng)(zeng)幅也高于收(shou)(shou)入增(zeng)(zeng)幅，添加劑風波發生的2022年(nian)四季度(du)公司收(shou)(shou)入明顯下(xia)滑。

山西證券研報指出，在(zai)疫情反(fan)復影(ying)(ying)響下，B端餐(can)飲消費場景缺(que)失(shi)，整(zheng)體(ti)需求偏弱，加之添(tian)加劑(ji)輿論(lun)事件與(yu)庫存壓力共同影(ying)(ying)響，致(zhi)海天味業2022年(nian)業績有所承壓。

需求和成本雙重擠壓

繼(ji)2021年(nian)收入與利潤增速(su)降(jiang)至個(ge)位(wei)數后，海(hai)天味(wei)業2022年(nian)業績增長空間再次縮小，出現了上市以來(lai)第一次凈利潤下滑。

整體來看(kan)，營(ying)業收入(ru)同(tong)比(bi)增長2.42%，歸(gui)母凈利潤同(tong)比(bi)下(xia)滑7.09%。主營(ying)業務毛利率為(wei)37.11%，減少2.67個(ge)百分點。整體凈利率24.22%，同(tong)比(bi)下(xia)降2.46個(ge)百分點。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者注意(yi)到，海(hai)天味業(ye)業(ye)績不(bu)理想(xiang)的(de)原因主要是需求(qiu)疲軟(ruan)、成(cheng)本高企。

首先，在需求端，盡(jin)管(guan)海(hai)天(tian)味業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)(ru)小幅(fu)(fu)增長(chang)(chang)2.42%，但主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務食品(pin)制造業(ye)(ye)的(de)營(ying)業(ye)(ye)收入(ru)(ru)僅增長(chang)(chang)0.84%。其中占(zhan)比(bi)約九成的(de)三大(da)拳頭(tou)產(chan)品(pin)醬油、調味醬、蠔油的(de)收入(ru)(ru)均出現下(xia)降，降幅(fu)(fu)分別為2.30%、3.07%和2.54%，盡(jin)顯需求疲軟。料酒、醋等其他產(chan)品(pin)盡(jin)管(guan)收入(ru)(ru)增幅(fu)(fu)達到32.61%，但由于整體規(gui)模不大(da)，占(zhan)收入(ru)(ru)比(bi)重僅為12%左右，對業(ye)(ye)績提(ti)振貢獻十分有限(xian)。

其次，在成本端，公司在食(shi)品制造業(ye)(ye)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)入(ru)幾(ji)乎零增(zeng)(zeng)長(chang)的背(bei)景(jing)下，營(ying)業(ye)(ye)成本卻增(zeng)(zeng)長(chang)5.31%，可見公司面(mian)臨成本上漲壓(ya)力。具體來看，直接(jie)材(cai)料增(zeng)(zeng)長(chang)4.26%，制造費用增(zeng)(zeng)長(chang)11.77%，直接(jie)人工增(zeng)(zeng)長(chang)23.13%，運費增(zeng)(zeng)長(chang)4.51%。

海天味業在(zai)年報(bao)(bao)中表示(shi)，報(bao)(bao)告期內各主要原包材物料成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)呈持(chi)續(xu)上(shang)(shang)漲態(tai)勢，公(gong)司實施“全(quan)(quan)方(fang)位全(quan)(quan)員(yuan)降本(ben)(ben)增效”對沖成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)壓力(li)(li)，一(yi)定程度上(shang)(shang)消化了(le)部分(fen)成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)上(shang)(shang)漲帶來的(de)不利(li)影響。后(hou)續(xu)公(gong)司將持(chi)續(xu)推進(jin)精(jing)益管(guan)理(li)、技(ji)術挖(wa)潛、數智化賦能、自主經營等(deng)工(gong)作，推動成(cheng)(cheng)本(ben)(ben)競爭力(li)(li)的(de)進(jin)一(yi)步提升。

2022年10月份，海天(tian)味業曾遭(zao)遇添加劑(ji)質疑(yi)。公司在(zai)年報中(zhong)坦承：“2022年我(wo)(wo)們遭(zao)遇前(qian)所未有的‘輿情(qing)’沖擊，給(gei)我(wo)(wo)們造(zao)成了較(jiao)大影響……我(wo)(wo)們過去一直埋頭于產品研發與助推行業發展，并未把握(wo)好新媒介環境下(xia)與消(xiao)費者和(he)社(she)會公眾(zhong)溝通的機會。”

盡管公(gong)司(si)(si)并未披露輿情(qing)壓力對業績的影響，但2022年(nian)四(si)季(ji)度(du)公(gong)司(si)(si)實現營業收入為(wei)(wei)65.15億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，而2021年(nian)同期為(wei)(wei)70.10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)滑(hua)7%。不過(guo)該下(xia)滑(hua)趨勢(shi)也不排除有(you)四(si)季(ji)度(du)疫情(qing)的影響。

經銷商凈減少258家

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注意到，開源證券研(yan)報(bao)指(zhi)出，2022年(nian)四季度受到添(tian)加(jia)劑事件影(ying)響以及年(nian)底疫(yi)情(qing)達峰過程餐(can)飲渠道動銷(xiao)較慢，調味品營收下滑。山西(xi)證券研(yan)報(bao)指(zhi)出，在疫(yi)情(qing)反復(fu)影(ying)響下，B端餐(can)飲消費場景(jing)缺失(shi)，整體需求偏弱，加(jia)之添(tian)加(jia)劑輿論事件與庫(ku)存壓力共同影(ying)響，導致海(hai)天(tian)味業全(quan)年(nian)業績有所(suo)承壓。

此外，從業務布局(ju)來看，2022年(nian)海天(tian)味業的(de)銷售渠道、各區域表現(xian)也呈現(xian)出一定的(de)變化(hua)。

在“主戰場”、占比(bi)約96%的線(xian)下渠(qu)道(dao)，公(gong)司收(shou)入觸頂，全年線(xian)下渠(qu)道(dao)實現營業(ye)收(shou)入228.05億元，與(yu)上(shang)年同期(qi)基本持平。作為線(xian)下網絡的重(zhong)要合作伙伴，海(hai)天味(wei)(wei)業(ye)經(jing)銷(xiao)商截至2022年末數量為7172家(jia)，全年新增933家(jia)，減少1191家(jia)，相當于凈減少258家(jia)。上(shang)述研(yan)報(bao)指出，經(jing)銷(xiao)商減少主要是(shi)海(hai)天味(wei)(wei)業(ye)主動優化所致，稱“公(gong)司更(geng)多(duo)重(zhong)視大商作用”“旨在降低小(xiao)商考核壓力，優化渠(qu)道(dao)”。

在(zai)2022年9月的投資者調研報告中，海天味業在(zai)回(hui)應經(jing)(jing)銷(xiao)商波動問題時也表示：“受疫情(qing)影響(xiang)(xiang)，經(jing)(jing)銷(xiao)商的生意也受到(dao)較(jiao)大(da)(da)的沖擊，特(te)別是規模較(jiao)小的經(jing)(jing)銷(xiao)商，抗風險能力相對要(yao)弱一些(xie)，受影響(xiang)(xiang)程度更(geng)大(da)(da)，為了減(jian)輕經(jing)(jing)銷(xiao)商的壓力，公(gong)司主動對網(wang)絡(luo)做了一些(xie)優化(hua)調整，以(yi)適應現階段市場發展的需(xu)要(yao)。”

在線下觸頂之(zhi)時，海天(tian)味業積(ji)極發力線上，2022年線上收入為(wei)9.89億(yi)元，同比增長40.39%。不過，目前(qian)線上收入占比僅4%，規模較小。

按全國各(ge)區(qu)域(yu)來(lai)看，南部、北部、西部三(san)大區(qu)域(yu)的(de)收(shou)入實現了2%以上的(de)小幅增長，東部區(qu)域(yu)則下滑超2%，中部地區(qu)則基本持平。

《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)嘗試就公(gong)司(si)經(jing)銷(xiao)商結構調整、線上業務布局等問(wen)題采訪海天味業，按公(gong)司(si)要求發去采訪郵件(jian)，但截至發稿未獲回(hui)復。