每經(jing)編輯｜畢陸名(ming)

國際油(you)價又“崩塌”了！

本周二，WTI 6月原油(you)期貨收跌(die)(die)4美(mei)元，跌(die)(die)幅5.29%，報71.66美(mei)元/桶。布倫特7月期貨收跌(die)(die)3.99美(mei)元，跌(die)(die)幅5.03%，報75.32美(mei)元/桶。周三盤中，美(mei)油(you)和布油(you)雙雙再度(du)暴跌(die)(die)超(chao)5%。WTI原油(you)期貨價格跌(die)(die)超(chao)5.0%，刷(shua)新3月24日以來(lai)低點至68.02美(mei)元/桶。截至發稿(gao)，WTI原油(you)跌(die)(die)1.11%，暫報67.84美(mei)元。

值得一提的是，WTI原油已連續三個交易日即5月2日（-5.45%）、5月3日（-4.91%）、5月4日（早盤一度跌逾4%）暴跌，累計跌逾11%。

當被問及OPEC+是否會對此做出反應時，媒體援引俄羅斯副總理諾瓦克的話說，OPEC+將監測石油市場的情況。有必要了解油價下跌的原因，以及情況將如何發展。諾瓦克認為油價下跌可能是暫時的。

據新華財經5月4日(ri)消(xiao)息，由于上(shang)周(zhou)美國汽油(you)(you)(you)庫存意(yi)外(wai)增(zeng)加和經濟(ji)衰退前景打壓市(shi)場人氣，國際原油(you)(you)(you)期(qi)貨價(jia)格(ge)在隔夜市(shi)場下跌(die)，3日(ri)盤(pan)中(zhong)弱勢盤(pan)整(zheng)，收盤(pan)時國際油(you)(you)(you)價(jia)繼續大幅下挫(cuo)。

美國汽油庫存意外增加

據(ju)新華財經5月(yue)4日消息，美(mei)(mei)國(guo)能源(yuan)信息局3日公(gong)布的數據(ju)顯示，上(shang)周美(mei)(mei)國(guo)商業原油(you)庫存(cun)量為4.596億桶，環(huan)比下(xia)降130萬桶。同(tong)期，美(mei)(mei)國(guo)汽油(you)庫存(cun)環(huan)比增(zeng)加170萬桶，蒸餾油(you)庫存(cun)環(huan)比下(xia)降120萬桶，而丙(bing)烷(wan)和(he)丙(bing)烯(xi)庫存(cun)環(huan)比下(xia)降60萬桶。包括商業原油(you)、成品油(you)、丙(bing)烷(wan)和(he)丙(bing)烯(xi)等(deng)在(zai)內(nei)，上(shang)周美(mei)(mei)國(guo)石油(you)庫存(cun)環(huan)比增(zeng)加40萬桶。

數據還顯(xian)示，上(shang)周(zhou)美國煉(lian)廠日均原(yuan)油(you)加(jia)工量為(wei)1570萬(wan)(wan)桶(tong)，環比下降(jiang)9.8萬(wan)(wan)桶(tong)；上(shang)周(zhou)美國煉(lian)廠平均開工率(lv)為(wei)90.7%，低于前一周(zhou)的91.3%；上(shang)周(zhou)美國日均原(yuan)油(you)凈(jing)進口量為(wei)165.9萬(wan)(wan)桶(tong)，環比增加(jia)10.2萬(wan)(wan)桶(tong)。

值得注意的是，上(shang)周(zhou)美國(guo)庫欣地區商業原(yuan)油庫存(cun)量(liang)為3360萬(wan)(wan)桶(tong)，環(huan)(huan)比(bi)增加(jia)50萬(wan)(wan)桶(tong)；上(shang)周(zhou)美國(guo)戰略原(yuan)油儲備規(gui)模為4.649億桶(tong)，環(huan)(huan)比(bi)下降200.4萬(wan)(wan)桶(tong)；上(shang)周(zhou)美國(guo)日(ri)均原(yuan)油產量(liang)為1230萬(wan)(wan)桶(tong)，環(huan)(huan)比(bi)增加(jia)10萬(wan)(wan)桶(tong)。美國(guo)石油學會(hui)在2日(ri)晚些時候公布(bu)的數據顯(xian)示，上(shang)周(zhou)美國(guo)商業原(yuan)油庫存(cun)環(huan)(huan)比(bi)下降393.9萬(wan)(wan)桶(tong)，而汽油和蒸餾油庫存(cun)則分別環(huan)(huan)比(bi)增加(jia)40萬(wan)(wan)桶(tong)和100萬(wan)(wan)桶(tong)。

市場咨詢機構CMC Markets首席市場分析師邁克爾•休森（Michael Hewson）表示，由于美國經濟放緩的前景引發對未來需求的擔憂，油價繼續下滑。銀行業危機很可能將觸發信貸條件的收緊，這可能也將約束經濟活動。

美國(guo)普萊(lai)斯期貨集團高級市(shi)場分析師菲爾•弗林(lin)表示，美聯儲加息將進入暫停模式應該會對(dui)油(you)(you)價(jia)有非常好的(de)支撐作用(yong)。弗林(lin)認為(wei)，美國(guo)區域性(xing)銀(yin)行股價(jia)的(de)大(da)幅下跌令石油(you)(you)市(shi)場流動性(xing)干(gan)枯，原油(you)(you)生產和運輸的(de)高資本密集程度意味著易于(yu)受到信貸緊縮的(de)影響，石油(you)(you)在(zai)風險資產市(shi)場率先做出反應。

這是在(zai)美國得(de)克薩斯州三河市拍攝的一處煉油廠（圖片(pian)來(lai)源(yuan)：新華社）

市場人士：原油止跌需供給端發力

據期貨(huo)日(ri)報(bao)5月3日(ri)報(bao)道，海證期貨(huo)分析(xi)師鄭(zheng)夢琦(qi)向記(ji)者(zhe)表示，整體來看，全球原油供需格(ge)(ge)局由過剩轉變為緊缺。OPEC+額外減產推(tui)動原油價格(ge)(ge)中樞上移，考慮到宏(hong)觀(guan)風險仍然存在(zai)，5月原油價格(ge)(ge)或(huo)將延(yan)續(xu)區(qu)間振(zhen)蕩格(ge)(ge)局。需關(guan)注5月4日(ri)美聯(lian)儲議息會(hui)議以及后續(xu)美國宏(hong)觀(guan)數據發(fa)布。

中信期(qi)貨(huo)分(fen)析師楊家明認(ren)為，近期(qi)油(you)(you)價走勢波動(dong)較大(da)，經歷了歐佩(pei)克(ke)+超(chao)預(yu)期(qi)減(jian)產支撐油(you)(you)價大(da)幅(fu)反彈之后，市場重回(hui)流動(dong)性收緊擔(dan)憂(you)衰退風險，原(yuan)油(you)(you)需求承(cheng)壓油(you)(you)價回(hui)落。歐佩(pei)克(ke)+減(jian)產支撐油(you)(you)價，美聯儲(chu)加息(xi)、拋儲(chu)抑制(zhi)通脹抑制(zhi)油(you)(you)價，衰退擔(dan)憂(you)包括美國(guo)M2數(shu)據大(da)幅(fu)下跌對油(you)(you)價形成持續(xu)(xu)壓制(zhi)，再(zai)這(zhe)樣的趨勢中，需要看到減(jian)產國(guo)持續(xu)(xu)的超(chao)預(yu)期(qi)減(jian)產或者地(di)緣(yuan)擾動(dong)來支撐油(you)(you)價。

第一共和銀行股價(jia)暴(bao)跌(die)、美國(guo)3月(yue)M2跌(die)至(zhi)-4%創歷史最大同比降幅且連續(xu)(xu)第四個月(yue)收縮，宏觀數據(ju)都對原(yuan)油(you)(you)需(xu)求帶來壓力，基本面(mian)(mian)端二(er)季度美國(guo)仍(reng)(reng)(reng)(reng)在持續(xu)(xu)拋(pao)儲，對高(gao)位油(you)(you)價(jia)仍(reng)(reng)(reng)(reng)有(you)不滿，俄羅斯當前(qian)原(yuan)油(you)(you)出口仍(reng)(reng)(reng)(reng)在高(gao)位，煉(lian)油(you)(you)利潤持續(xu)(xu)回(hui)落，基本面(mian)(mian)原(yuan)油(you)(you)的(de)供需(xu)也仍(reng)(reng)(reng)(reng)在惡化(hua)。總(zong)結宏觀基本面(mian)(mian)壓力仍(reng)(reng)(reng)(reng)在，需(xu)要供給端發力（超預期減產(chan)或(huo)者地緣(yuan)沖突激化(hua)）讓原(yuan)油(you)(you)止跌(die)。

基本面(mian)(mian)方面(mian)(mian)，據鄭夢琦介紹，宏觀方面(mian)(mian)美(mei)國(guo)就業市(shi)場招聘步(bu)伐放緩，勞動力市(shi)場開始出現降溫跡象。4月美(mei)國(guo)制造業、服(fu)務業、綜合PMI均超出預(yu)期(qi)和前值(zhi)，再次回升至榮枯線上(shang)方，相比之下，歐(ou)洲經(jing)濟表現相對較弱，制造業PMI遠低于(yu)預(yu)期(qi)和前值(zhi)。美(mei)國(guo)一季度GDP錄得1.1%，高(gao)利(li)率、高(gao)通脹、低經(jing)濟增長，美(mei)國(guo)發生滯脹的概率上(shang)行，從而經(jing)濟衰退擔憂加(jia)劇。

媒體分析指出，油價仍可能(neng)從(cong)目前水平回升。立(li)即交割(ge)的(de)布倫特(te)原油期(qi)(qi)貨(huo)仍有溢價，即期(qi)(qi)貨(huo)價格低于(yu)現(xian)(xian)貨(huo)價格，出現(xian)(xian)期(qi)(qi)貨(huo)貼水結構，這是表明潛在需(xu)求穩(wen)固的(de)可靠指標。

此外，隨著亞洲經(jing)濟的(de)反彈(dan)勢(shi)(shi)頭增強，全球供(gong)應增長依然不足，全球石油市(shi)場(chang)仍有(you)望在今年夏(xia)天(tian)陷(xian)入供(gong)應短缺(que)態勢(shi)(shi)。

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封(feng)面(mian)圖片來源：新華社