每經記者｜任(ren)飛    每經編輯｜肖芮冬    

近日，中國證券投資基(ji)(ji)(ji)金業協(xie)會公(gong)布2023年一季度基(ji)(ji)(ji)金銷(xiao)(xiao)售機構公(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金銷(xiao)(xiao)售保有(you)規(gui)模，統計前100名(ming)渠道(dao)機構關(guan)于(yu)“混合+股票”公(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金以及非貨幣市場公(gong)募(mu)基(ji)(ji)(ji)金保有(you)規(gui)模。

結(jie)果顯示，“股(gu)票+混合”基金保有規模(mo)中(zhong)，招商銀行以6339億(yi)元居于榜首；非貨幣市場公募基金保有規模(mo)中(zhong)，螞蟻(yi)（杭(hang)州）基金銷(xiao)售有限公司同期12456億(yi)元最高。

值得(de)一(yi)提的(de)是，渠道方(fang)面，券商競爭力(li)進一(yi)步(bu)顯現，獨立的(de)第三方(fang)銷(xiao)售平臺以及(ji)保險公(gong)司雖然客戶多(duo)(duo)元，但此前也多(duo)(duo)見機構注(zhu)銷(xiao)代銷(xiao)牌照的(de)事件(jian)出現。

銀行渠道優勢鞏固，招行“混合+股票”基金保有規模最高

一季度基(ji)金銷(xiao)售機(ji)構公募基(ji)金銷(xiao)售保有規模數據顯(xian)示，在(zai)“股(gu)票+混(hun)合”基(ji)金代銷(xiao)范(fan)疇，銀(yin)行渠道優勢明顯(xian)，招商銀(yin)行仍居榜首。

數(shu)據顯(xian)示，截至今年一(yi)季度末，招商銀(yin)行(xing)(xing)“股票+混合”基金保有規(gui)模(mo)(mo)達到6339億(yi)元，較去年第(di)四季度6204億(yi)元有所增加(jia)，也是目(mu)前頭部(bu)銀(yin)行(xing)(xing)渠(qu)道中為數(shu)不(bu)多的增量在(zai)百億(yi)以(yi)上機(ji)構。相比之下(xia)(xia)，工商銀(yin)行(xing)(xing)、建設(she)銀(yin)行(xing)(xing)、中國銀(yin)行(xing)(xing)等(deng)雖然保有規(gui)模(mo)(mo)仍居于前列，但就(jiu)規(gui)模(mo)(mo)環比來看，均已(yi)出現(xian)下(xia)(xia)滑。

其中，中國(guo)銀行(xing)下滑最(zui)為(wei)(wei)明顯，相較去年(nian)(nian)第四季度(du)末“股票+混合”基金保(bao)有規(gui)模(mo)統(tong)計(ji)的(de)2698億元(yuan)，今年(nian)(nian)一季度(du)末已降至2585億元(yuan)，減少約113億元(yuan)。此外(wai)，部分農商(shang)行(xing)、城商(shang)行(xing)增長(chang)乏(fa)力，青(qing)島銀行(xing)、南(nan)京銀行(xing)、上海農村商(shang)業銀行(xing)等多家機構(gou)前后(hou)兩季統(tong)計(ji)數據基本持(chi)平，青(qing)島銀行(xing)增量為(wei)(wei)0。

當然，目前銀行(xing)渠道當中的代銷(xiao)基金數(shu)量以及合(he)作(zuo)家數(shu)也(ye)差異巨大(da)，一定程度上(shang)影響(xiang)著該渠道進行(xing)業務拓展(zhan)的速度。但(dan)每(mei)經記者(zhe)注(zhu)意到，部分在(zai)代銷(xiao)基金數(shu)量上(shang)有絕對優勢(shi)的銀行(xing)也(ye)在(zai)今年一季度內(nei)表現平淡。

例如寧波銀(yin)行(xing)，Wind統(tong)計顯示，截至(zhi)2023年(nian)一季度末(mo)，其代(dai)銷基金(jin)數錄得6262只（統(tong)計所(suo)有份額），參(can)與合作(zuo)的(de)基金(jin)公司家數也在131家，但從季內的(de)代(dai)銷成績(ji)來看，僅為442億元，且較(jiao)去(qu)年(nian)四季度末(mo)446億元有所(suo)下降。

類(lei)似情(qing)況也在(zai)平(ping)安(an)銀(yin)行(xing)、交(jiao)通銀(yin)行(xing)等國有銀(yin)行(xing)中出(chu)現。一(yi)個顯著的特征(zheng)在(zai)于，雖然借助(zhu)傳統渠道(dao)在(zai)客戶基數方面(mian)優勢明顯，但(dan)總體(ti)增長依舊乏力，特別是(shi)頭部機(ji)構(gou)的保(bao)(bao)有規模(mo)增速(su)接連放緩(huan)，整個渠道(dao)的保(bao)(bao)有規模(mo)大(da)有被其他渠道(dao)蠶食之(zhi)勢。

天風、東海證券躋身百強榜，渠道集中度依然偏低

銀行渠道的(de)代(dai)銷(xiao)乏力并非整體性式微，但券商(shang)渠道卻在(zai)近(jin)些年頻(pin)頻(pin)發(fa)力，特別(bie)是一(yi)些中小(xiao)型券商(shang)機構的(de)基(ji)金代(dai)銷(xiao)業務大(da)有加(jia)速之(zhi)勢。今年一(yi)季(ji)度(du)，天風、東海證券等(deng)躋(ji)身(shen)百(bai)強榜序列(lie)，但總(zong)體來看(kan)，券商(shang)代(dai)銷(xiao)基(ji)金頭部(bu)集中度(du)依然偏低。

協會數(shu)(shu)據(ju)統計(ji)顯示(shi)，今年一季(ji)度(du)，券(quan)商(shang)代(dai)(dai)銷“股票(piao)+混合”基金的保有規模(mo)(mo)來到1.29萬億，這一數(shu)(shu)據(ju)逼近第(di)三方(fang)代(dai)(dai)銷機構的1.49萬億，雖然較之銀行的2.94萬億保有規模(mo)(mo)仍有差(cha)距(ju)，但從目(mu)前(qian)行業集中(zhong)度(du)偏低(di)的態(tai)勢來看，券(quan)商(shang)渠道(dao)未來拓展(zhan)的空間(jian)依然很(hen)大。

記者統計(ji)(ji)發(fa)現，券商渠道前十大保(bao)有(you)規(gui)(gui)模(mo)(mo)機構(gou)統計(ji)(ji)中，今(jin)年(nian)一季度(du)“股票(piao)+混合”基金保(bao)有(you)規(gui)(gui)模(mo)(mo)總計(ji)(ji)約有(you)7362億(yi)元，占(zhan)所(suo)有(you)渠道該類型基金季內(nei)保(bao)有(you)規(gui)(gui)模(mo)(mo)的12.70%，數據較去年(nian)四(si)季度(du)末統計(ji)(ji)的12.95%略有(you)下(xia)降，但(dan)結合此(ci)前季度(du)的統計(ji)(ji)來看，依然呈現上行趨勢。

可見，無論(lun)是市場占有率還是市場集中度來(lai)看，券商(shang)機(ji)構的競爭空間仍十分(fen)廣闊，遠小于銀行(xing)及第三方銷(xiao)售機(ji)構，所以(yi)在市場競爭尚不充分(fen)的當下(xia)，券商(shang)集中度有望(wang)進一(yi)步加大。

值得關注(zhu)的是，今年(nian)第一季(ji)度，公募(mu)基金新發(fa)基金份(fen)(fen)額(e)(e)雖較去年(nian)同期(qi)沒有太大變化，但較去年(nian)四季(ji)度差(cha)距明顯(xian)。Wind統計顯(xian)示，季(ji)內新成立基金275只，發(fa)行份(fen)(fen)額(e)(e)總(zong)計2612.52億份(fen)(fen)，相較去年(nian)四季(ji)度對應的359只、3586.64億份(fen)(fen)差(cha)距明顯(xian)。

但另一方面，債券型基(ji)金(jin)依然是新發主(zhu)力，“股(gu)票(piao)+混合”型的(de)權益(yi)類基(ji)金(jin)數量相對(dui)較少。不過(guo)從各(ge)家券商今年代銷的(de)基(ji)金(jin)來看，權益(yi)類基(ji)金(jin)代銷規模(mo)的(de)比例保持較高(gao)水平(ping)，以“股(gu)票(piao)+混合”公募基(ji)金(jin)保有規模(mo)與非貨基(ji)金(jin)保有規模(mo)比值(zhi)來看，有51家在90%以上，最高(gao)為長城證券錄得99.05%。

部分第三方銷售平臺、保險公司注銷代銷牌照

除了銀行和(he)券商外，第三(san)方銷售(shou)平臺以及保(bao)險公司等也是基金代銷的重要渠道。協會(hui)統計顯示，第三(san)方銷售(shou)平臺季內上榜機構“股票+混合”基金保(bao)有規模達到(dao)1.49萬億，較(jiao)去年第四(si)季度有所(suo)增加。

出于“互聯網+”降本增效(xiao)的(de)推動，第三方銷售平臺的(de)費(fei)率優惠領(ling)先業界，亦使(shi)得多元化展業的(de)同時，客戶群體(ti)也日漸多元，故而顯(xian)現出此類機構在(zai)銷售端的(de)爆發力更強(qiang)。數據顯(xian)示，今年第一(yi)季度，其“混合+股票”以及非貨幣基金保(bao)有規(gui)模(mo)前一(yi)百機構總(zong)量已達(da)到4.29萬億元，僅次于銀(yin)行渠道(dao)。

但與此(ci)同時，第(di)三(san)方獨立銷售機(ji)構出現的問題(ti)也層(ceng)出不窮。近期，監(jian)管對其開出的罰單比比皆是(shi)。河南證監(jian)局近日公告，發現和耕傳承基金銷售有限公司(si)存在(zai)(zai)以下問題(ti)：一是(shi)部分宣傳推介材料存在(zai)(zai)誤導性陳述(shu)；二(er)是(shi)與第(di)三(san)方網絡平臺合(he)作時未(wei)能采取充分措施(shi)確保業務獨立。

另外，也有(you)(you)機構注(zhu)銷了(le)基(ji)金代銷牌照。深圳(zhen)證(zheng)(zheng)(zheng)監局(ju)公(gong)告，深圳(zhen)前(qian)海凱恩斯基(ji)金銷售(shou)有(you)(you)限公(gong)司(si)提交了(le)注(zhu)銷公(gong)募證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金銷售(shou)業(ye)務許可(ke)證(zheng)(zheng)(zheng)的申請，根據相關規(gui)定，證(zheng)(zheng)(zheng)監會決定注(zhu)銷其(qi)公(gong)募證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金銷售(shou)業(ye)務許可(ke)證(zheng)(zheng)(zheng)。

記者注意(yi)到，注銷牌照的還(huan)有保(bao)險(xian)公司。近日，上海證(zheng)監(jian)局披露了(le)注銷永鑫保(bao)險(xian)銷售(shou)服務有限公司公募證(zheng)券投資(zi)基金(jin)銷售(shou)業(ye)(ye)務許可證(zheng)的公告，系(xi)公司主(zhu)動提(ti)交注銷公募證(zheng)券投資(zi)基金(jin)銷售(shou)業(ye)(ye)務許可證(zheng)的申請(qing)。

有(you)業(ye)內人士指出，對(dui)于機(ji)構之間(jian)的(de)合(he)作，往往也存(cun)在著一些關聯，特(te)別是對(dui)于客(ke)戶數量較(jiao)少的(de)代銷機(ji)構更(geng)是如(ru)此，但囿于場地運(yun)維、人員培(pei)訓及其(qi)他相關費用的(de)開支不菲，長期如(ru)此顯然(ran)不是此類中小代銷機(ji)構的(de)生存(cun)之道。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211221772591