尹海濤（上海交通大(da)學安泰經濟與管理(li)學院(yuan)特(te)聘教授）

孫 興（遠景(jing)能(neng)源電力交(jiao)易專(zhuan)家(jia)，上海交(jiao)大(da)安泰(tai)經管首屆AI MBA）

“五一”假期(qi)(qi)期(qi)(qi)間，山東省電力(li)現貨(huo)市(shi)場(chang)出現超時長持續負電價。有關(guan)報道刷屏朋友圈，普遍表達了關(guan)于新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)發展的(de)悲觀情緒(xu)，這導(dao)致山東省的(de)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)企業和投資客憂(you)心不(bu)已，股市(shi)里(li)的(de)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)股票更是跌跌不(bu)休！那么，在山東省電力(li)現貨(huo)市(shi)場(chang)中，短期(qi)(qi)的(de)負電價真能(neng)(neng)說明新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)投資前(qian)景(jing)黯(an)淡了么？筆者多年來關(guan)注和參與這個市(shi)場(chang)，希望從電力(li)市(shi)場(chang)交易的(de)角(jiao)度分(fen)享下(xia)觀點。

負電價具有代表性嗎？

山東省(sheng)對電力現貨(huo)市場的(de)(de)交易價(jia)格(ge)(ge)作出了(le)限制，價(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)上下限分別(bie)是(shi)(shi)-80元/MWH和1300元/MWH。而價(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)形成(cheng)是(shi)(shi)由(you)(you)整個(ge)市場的(de)(de)供需(xu)(xu)關系決(jue)定的(de)(de)，當供過于(yu)求(qiu)的(de)(de)時候價(jia)格(ge)(ge)可能(neng)會(hui)下跌至(zhi)(zhi)-80元/ MWH，當供小(xiao)(xiao)于(yu)求(qiu)時價(jia)格(ge)(ge)可能(neng)上漲(zhang)至(zhi)(zhi)1300元/MWH。不可否認的(de)(de)是(shi)(shi)，在“五(wu)一(yi)”假期(qi)(qi)期(qi)(qi)間，由(you)(you)于(yu)中小(xiao)(xiao)企業放假減產，用電需(xu)(xu)求(qiu)衰減疊加新能(neng)源大(da)發展，形成(cheng)了(le)供大(da)于(yu)求(qiu)的(de)(de)情況，導致多個(ge)時段(duan)價(jia)格(ge)(ge)下跌至(zhi)(zhi)最低(di)價(jia)。但是(shi)(shi)這(zhe)種情況并不是(shi)(shi)每(mei)天都會(hui)出現，畢竟一(yi)年365天，“五(wu)一(yi)”假期(qi)(qi)才短短5天而已。

比(bi)如，在(zai)今年(nian)4月20日凌晨6點，價格(ge)觸達上限1300元/MWH，而且當天(tian)中午的現(xian)(xian)貨價格(ge)也在(zai)400元/MWH以上。此外，還可以看出，當天(tian)的實際光伏出力不(bu)算低(di)。因(yin)此僅(jin)僅(jin)用“五一(yi)”期間短期的負值現(xian)(xian)貨價格(ge)，來推理全年(nian)新能源出力時(shi)現(xian)(xian)貨價格(ge)都會(hui)很低(di)，難免有以偏概全的嫌疑。

發電廠一定虧損嗎？

山(shan)東(dong)(dong)電(dian)(dian)(dian)力現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場自2021年12月1日開(kai)啟(qi)后，為了(le)穩定(ding)和(he)(he)長(chang)(chang)(chang)(chang)久地推(tui)進(jin)市(shi)(shi)場發展，政府給參(can)與市(shi)(shi)場的(de)(de)主(zhu)體(ti)(ti)(ti)作出(chu)了(le)各種各樣的(de)(de)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)限(xian)(xian)制(zhi)。其中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)非常重要的(de)(de)一條是(shi)作為賣(mai)(mai)(mai)方的(de)(de)發電(dian)(dian)(dian)廠(chang)，在山(shan)東(dong)(dong)電(dian)(dian)(dian)力現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，必須(xu)保證(zheng)每(mei)個月不低于(yu)80%的(de)(de)發電(dian)(dian)(dian)量(liang)總(zong)(zong)量(liang)通(tong)過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)賣(mai)(mai)(mai)出(chu)，不超過(guo)110%的(de)(de)發電(dian)(dian)(dian)量(liang)總(zong)(zong)量(liang)通(tong)過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)賣(mai)(mai)(mai)出(chu)；作為買(mai)方的(de)(de)售電(dian)(dian)(dian)公(gong)司(si)和(he)(he)直接參(can)與交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)的(de)(de)大用(yong)戶，在山(shan)東(dong)(dong)電(dian)(dian)(dian)力現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)，必須(xu)保證(zheng)每(mei)個月不低于(yu)80%的(de)(de)代理電(dian)(dian)(dian)量(liang)/用(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)總(zong)(zong)量(liang)通(tong)過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)買(mai)入，不超過(guo)110%的(de)(de)代理電(dian)(dian)(dian)量(liang)/用(yong)電(dian)(dian)(dian)量(liang)總(zong)(zong)量(liang)通(tong)過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)買(mai)入。而(er)細分到每(mei)天的(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)持倉(cang)量(liang)上(shang)，則沒有(you)(you)過(guo)多的(de)(de)限(xian)(xian)制(zhi)。自開(kai)展現(xian)(xian)(xian)貨(huo)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)以來(lai)，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)電(dian)(dian)(dian)力市(shi)(shi)場交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)價格幾乎維持在山(shan)東(dong)(dong)省中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)價格上(shang)限(xian)(xian)，即374.8元/MWH。這就意(yi)味著，各個市(shi)(shi)場主(zhu)體(ti)(ti)(ti)在中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)已經有(you)(you)大比(bi)例的(de)(de)電(dian)(dian)(dian)量(liang)鎖定(ding)了(le)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)(yi)價格上(shang)限(xian)(xian)，即374.8元/ MWH。而(er)通(tong)過(guo)合理的(de)(de)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)倉(cang)位(wei)調整，各個市(shi)(shi)場主(zhu)體(ti)(ti)(ti)也可以在中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)(chang)(chang)(chang)期(qi)(qi)電(dian)(dian)(dian)力市(shi)(shi)場和(he)(he)現(xian)(xian)(xian)貨(huo)市(shi)(shi)場中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)進(jin)行(xing)套利。

具體如何套利呢(ni)？舉個例子(zi)，雖(sui)然今年4月份(fen)整體現(xian)(xian)貨均價低于(yu)中(zhong)長期(qi)價格(ge)(ge)，但是在某些天(tian)中(zhong)長期(qi)價格(ge)(ge)高于(yu)現(xian)(xian)貨價格(ge)(ge)，某些天(tian)中(zhong)長期(qi)價格(ge)(ge)低于(yu)現(xian)(xian)貨價格(ge)(ge)。從發電(dian)廠(chang)角度考慮(lv)，如果能做到在中(zhong)長期(qi)價格(ge)(ge)高于(yu)現(xian)(xian)貨價格(ge)(ge)時，多簽(qian)中(zhong)長期(qi)交易；在中(zhong)長期(qi)價格(ge)(ge)低于(yu)現(xian)(xian)貨價格(ge)(ge)時，少簽(qian)中(zhong)長期(qi)交易，則(ze)可以通過每天(tian)中(zhong)長期(qi)與現(xian)(xian)貨的價差進行套利。

既然大家對“五(wu)一(yi)”假(jia)期期間(jian)的超時(shi)長(chang)負電價比較關注(zhu)，那聚焦到(dao)這幾天的市(shi)場交(jiao)易來進(jin)一(yi)步說明。2023年4月(yue)24日進(jin)行了5月(yue)份的月(yue)度中長(chang)期競(jing)價交(jiao)易。5月(yue)1~3日的成交(jiao)價格幾乎都是達到(dao)了交(jiao)易價格的上限(xian)。這也就(jiu)意味(wei)著，如果新能(neng)源場站在(zai)這幾天超額賣(mai)出電量的話，那么“五(wu)一(yi)”假(jia)期期間(jian)的低價現貨，是可以幫助他(ta)們賺錢的。

再舉個簡單的(de)(de)(de)(de)例子：比(bi)如某(mou)家(jia)風(feng)電(dian)(dian)(dian)廠，5月1日的(de)(de)(de)(de)發電(dian)(dian)(dian)量為200MWH，但是這(zhe)家(jia)風(feng)電(dian)(dian)(dian)場(chang)在(zai)(zai)(zai)競價(jia)交易中(zhong)以(yi)374.75元(yuan)/ MWH的(de)(de)(de)(de)價(jia)格以(yi)及當月的(de)(de)(de)(de)競價(jia)曲線(xian)，賣出250MWH的(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)量，但是其5月1日的(de)(de)(de)(de)發電(dian)(dian)(dian)量只(zhi)有200MWH，則這(zhe)家(jia)風(feng)電(dian)(dian)(dian)廠需要在(zai)(zai)(zai)現(xian)(xian)貨市場(chang)中(zhong)以(yi)當日的(de)(de)(de)(de)現(xian)(xian)貨價(jia)格買(mai)入50MWH（假設其缺少的(de)(de)(de)(de)電(dian)(dian)(dian)量全部在(zai)(zai)(zai)實(shi)時市場(chang)買(mai)入，且(qie)以(yi)5月1日實(shi)際全省的(de)(de)(de)(de)風(feng)電(dian)(dian)(dian)出力曲線(xian)代表這(zhe)家(jia)風(feng)電(dian)(dian)(dian)場(chang)的(de)(de)(de)(de)出力曲線(xian)）。

通(tong)過(guo)計算可(ke)得，如果(guo)此風電(dian)(dian)(dian)場(chang)站在5月1日競價(jia)交(jiao)易中(zhong)超(chao)額(e)賣(mai)出(chu)電(dian)(dian)(dian)量，則其度電(dian)(dian)(dian)售價(jia)可(ke)以(yi)高達487.76元/MWH，這遠高于中(zhong)長期價(jia)格上限374.8元/MWH。這也(ye)意味著通(tong)過(guo)合適的(de)交(jiao)易策略，即使在現(xian)(xian)貨(huo)價(jia)格很低的(de)情況(kuang)下，發(fa)電(dian)(dian)(dian)廠的(de)度電(dian)(dian)(dian)售價(jia)也(ye)可(ke)能會很高。再考慮到山東省(sheng)所(suo)有(you)光(guang)伏(fu)(fu)電(dian)(dian)(dian)站都不是全(quan)電(dian)(dian)(dian)量市(shi)場(chang)化交(jiao)易，而是90%發(fa)電(dian)(dian)(dian)量按照上網標桿電(dian)(dian)(dian)價(jia)結算，只有(you)10%的(de)電(dian)(dian)(dian)量參與現(xian)(xian)貨(huo)出(chu)清(qing)。所(suo)以(yi)負電(dian)(dian)(dian)價(jia)對目(mu)前(qian)的(de)光(guang)伏(fu)(fu)場(chang)站影(ying)響也(ye)比(bi)較小。

電價波動有助能源轉型

大家都知道，新能(neng)(neng)源發(fa)電(dian)(dian)的(de)(de)間歇性和不穩(wen)定性，客(ke)觀上(shang)要(yao)求(qiu)儲(chu)能(neng)(neng)在(zai)未來(lai)的(de)(de)新型電(dian)(dian)力(li)系統中占有舉(ju)足輕重(zhong)的(de)(de)地(di)位(wei)。但是(shi)目前儲(chu)能(neng)(neng)的(de)(de)贏利模式主要(yao)是(shi)靠峰(feng)谷電(dian)(dian)差。這是(shi)遠遠不夠的(de)(de)。如果未來(lai)鏈接(jie)(jie)大量儲(chu)能(neng)(neng)單元(yuan)（包括(kuo)電(dian)(dian)動汽車）的(de)(de)虛擬電(dian)(dian)廠成為主流，儲(chu)能(neng)(neng)的(de)(de)商業價值就能(neng)(neng)得到充分釋放(fang)。例(li)如，當電(dian)(dian)力(li)市(shi)場上(shang)的(de)(de)現貨價格非常低的(de)(de)時候，鏈接(jie)(jie)在(zai)主干網上(shang)的(de)(de)儲(chu)能(neng)(neng)單元(yuan)就像一(yi)個個湖(hu)泊，把(ba)電(dian)(dian)儲(chu)存起來(lai)；當電(dian)(dian)力(li)市(shi)場上(shang)的(de)(de)現貨價格高漲的(de)(de)時候，這些儲(chu)能(neng)(neng)單元(yuan)再把(ba)電(dian)(dian)力(li)釋放(fang)出來(lai)，從(cong)而實現套利。這不僅(jin)會解(jie)決新能(neng)(neng)源發(fa)電(dian)(dian)不穩(wen)定的(de)(de)問(wen)題，同時也可靈(ling)活地(di)調整(zheng)電(dian)(dian)力(li)市(shi)場上(shang)的(de)(de)供給(gei)和需求(qiu)，平抑電(dian)(dian)力(li)市(shi)場上(shang)價格的(de)(de)波動。

目(mu)前各個(ge)地方正在不斷清除儲(chu)能單(dan)元參(can)與(yu)電力(li)市(shi)(shi)場(chang)的(de)政策障礙。例如(ru)，2023年3月，廣東省(sheng)能源(yuan)局發(fa)布《廣東省(sheng)新(xin)型儲(chu)能參(can)與(yu)電力(li)市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)實施(shi)方案》。方案中規定了源(yuan)、網、荷(he)(he)各側儲(chu)能均可參(can)加電力(li)市(shi)(shi)場(chang)交易(yi)，并給出(chu)了參(can)與(yu)方式和品種(zhong)。4月14日(ri)，深圳(zhen)市(shi)(shi)發(fa)改委發(fa)布關于公(gong)開(kai)征求(qiu)(qiu)《深圳(zhen)市(shi)(shi)支持虛擬電廠加快(kuai)發(fa)展的(de)若干措施(shi)（征求(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)）》意(yi)見(jian)(jian)的(de)通告(gao)。4月7日(ri)，貴州省(sheng)能源(yuan)局印(yin)發(fa)關于公(gong)開(kai)征求(qiu)(qiu)《貴州省(sheng)電力(li)需求(qiu)(qiu)響應(ying)實施(shi)方案（征求(qiu)(qiu)意(yi)見(jian)(jian)稿(gao)）》意(yi)見(jian)(jian)建議的(de)函，提出(chu)售電公(gong)司(si)可注(zhu)冊為(wei)(wei)負荷(he)(he)聚集商，聚合需求(qiu)(qiu)響應(ying)資源(yuan)為(wei)(wei)虛擬電廠，以虛擬電廠為(wei)(wei)單(dan)元參(can)與(yu)需求(qiu)(qiu)響應(ying)。

隨著鏈(lian)接儲(chu)能單元的(de)虛(xu)擬電(dian)廠(chang)在電(dian)力(li)市(shi)場中(zhong)發(fa)揮越(yue)來(lai)越(yue)重要的(de)作用(yong)，電(dian)力(li)市(shi)場上的(de)價(jia)格波動會有所減少，新能源發(fa)電(dian)的(de)消(xiao)納能力(li)也(ye)會大(da)幅提升。

市場中出現(xian)價格的(de)(de)(de)浮動是非常(chang)正常(chang)的(de)(de)(de)現(xian)象。不(bu)能容忍價格波(bo)動的(de)(de)(de)市場，注定是沒有生命力(li)的(de)(de)(de)。電力(li)市場也不(bu)例外。筆者(zhe)認(ren)為(wei)完全不(bu)必(bi)緊盯(ding)著(zhu)短期的(de)(de)(de)負電價，感到(dao)恐慌(huang)，甚至質疑(yi)新能源的(de)(de)(de)發展。恰恰相反，應當敏銳地看到(dao)這一(yi)現(xian)象中，所蘊(yun)含的(de)(de)(de)能源轉(zhuan)型帶來的(de)(de)(de)商業(ye)機遇。