每經記者｜劉明濤    每經編輯(ji)｜葉峰(feng)    

今年"五一"假期首日蘇(su)寧易(yi)購全國門(men)店訂單(dan)量(liang)同比(bi)增長(chang)47%，萬元以上(shang)家(jia)電訂單(dan)量(liang)同比(bi)增長(chang)68%，隨著氣(qi)溫(wen)升(sheng)高，蘇(su)州、武漢、北京、杭(hang)州、重(zhong)慶等地提前迎來空調熱銷，全國蘇(su)寧門(men)店訂單(dan)量(liang)同比(bi)增長(chang)超150%，其中(zhong)高端智能產品占比(bi)超3成，銷售量(liang)增長(chang)2倍。

據(ju)商務(wu)(wu)部商務(wu)(wu)大數據(ju)監測，五一假期全國重點零售(shou)和餐飲企業銷(xiao)售(shou)額(e)同(tong)比(bi)增長18.9%，其(qi)中家電(dian)銷(xiao)售(shou)額(e)同(tong)比(bi)增長13.9%，綠(lv)色、智能、出行類家電(dian)產品走俏(qiao)。

另外值(zhi)得關注(zhu)的是，疫(yi)后消(xiao)(xiao)費復(fu)蘇、地產邊際改善(shan)，有望(wang)拉動白(bai)電(dian)需求(qiu)迎來改善(shan)，疊加目前(qian)渠道庫存低位，經銷(xiao)商提貨積(ji)極性提升，看好白(bai)電(dian)今年內銷(xiao)出貨表現，預計空(kong)調(diao)內銷(xiao)出貨將實現兩(liang)位數增(zeng)長，冰洗實現0-5%增(zeng)長。出口(kou)層面，2020-2021年出口(kou)高(gao)基數已(yi)經過去年逐步消(xiao)(xiao)化、海外需求(qiu)逐步恢復(fu)，今年白(bai)電(dian)出口(kou)有望(wang)恢復(fu)良性增(zeng)長，預計全年出口(kou)增(zeng)長0-5%。

大(da)廚電板塊(kuai)，則受(shou)益于(yu)線下流量回(hui)升、疫(yi)后裝(zhuang)修需求釋放及地產銷售改(gai)善，板塊(kuai)景氣度回(hui)升，新興品(pin)類集成灶、洗碗機有望迎來(lai)加(jia)速滲透。

東莞證(zheng)券分(fen)析指出(chu)，內(nei)銷方面，一季度(du)消費呈現(xian)出(chu)反彈現(xian)象(xiang)，但家(jia)(jia)電(dian)(dian)市(shi)場復蘇進程較慢(man)。奧(ao)維云網發布一季度(du)家(jia)(jia)電(dian)(dian)內(nei)銷數據顯示，冰箱、彩電(dian)(dian)、白(bai)電(dian)(dian)、廚衛電(dian)(dian)器的(de)(de)零售規模(mo)都呈現(xian)出(chu)不同(tong)程度(du)的(de)(de)下(xia)滑，并未達(da)到企業端的(de)(de)預(yu)期，國內(nei)家(jia)(jia)電(dian)(dian)市(shi)場還(huan)在(zai)努力復蘇中。近(jin)日，工信部(bu)在(zai)國新(xin)(xin)辦新(xin)(xin)聞發布會(hui)上表明，促(cu)進內(nei)需(xu)加快(kuai)恢復，開(kai)展新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車、智(zhi)能(neng)家(jia)(jia)電(dian)(dian)、綠色建材(cai)下(xia)鄉等活(huo)動。建議繼續(xu)關(guan)注(zhu)家(jia)(jia)電(dian)(dian)板塊，關(guan)注(zhu)估值(zhi)性(xing)價比較高、品牌效應廣(guang)、創(chuang)新(xin)(xin)能(neng)力強、具備(bei)業績(ji)韌性(xing)的(de)(de)優秀家(jia)(jia)電(dian)(dian)企業。

點評：基(ji)于去年低基(ji)數疊加地產回(hui)暖與消費復蘇，今年家(jia)電(dian)基(ji)本面將迎改善(shan)，其中(zhong)在渠道低庫存、經銷商積極性提升且出口逐(zhu)步(bu)改善(shan)背景下，空調(diao)行(xing)業表現有望超預期，而隨(sui)著地產回(hui)暖逐(zhu)步(bu)傳導(dao)，廚電(dian)、集成(cheng)灶行(xing)業有望逐(zhu)步(bu)迎來(lai)改善(shan)。

這里，通(tong)過整合多(duo)家券商最新研報信息(xi)，介紹4家公司，僅供參考(kao)。

1、四川長虹

公司為全球化(hua)綜(zong)合型企業(ye)，根據(ju)公司2022年年報，黑電(dian)(dian)業(ye)務產品結構持續優化(hua)，推進(jin)大規模高端(duan)定制化(hua)生(sheng)產；白電(dian)(dian)業(ye)務2022年逆勢增長(chang)，看好2023年家電(dian)(dian)需求回升(sheng)背景下持續改善(shan)；ICT業(ye)務將加大技術(shu)投入，賦(fu)能客戶(hu)價值提(ti)升(sheng)；特(te)種(zhong)電(dian)(dian)源業(ye)務重點突破(po)特(te)種(zhong)裝(zhuang)備、民航等領域，有望成為公司新的利(li)潤增長(chang)點。

2、華帝股份

公司(si)為二(er)線(xian)廚(chu)電(dian)龍頭，內部治理理順后(hou)，品(pin)(pin)類擴(kuo)張、品(pin)(pin)牌升級(ji)、渠道扁平化等戰略(lve)已經(jing)初獲(huo)成(cheng)效，展望2023年，變(bian)革紅(hong)利有望持續釋放，公司(si)輕裝上陣(zhen)，業績端確定(ding)性較強。

3、海信家電

依(yi)托于"HITACHI""Hisense""YORK"三個(ge)品牌的(de)運(yun)作優勢，公司多聯機中央(yang)空調持續(xu)保持行業領先；作為全球領先的(de)汽車(che)空調壓縮機和汽車(che)空調系統一級制造供應商，"SANDEN"品牌在全球有著(zhu)較高品牌知(zhi)名(ming)度，全球品牌影響力持續(xu)增強。隨(sui)著(zhu)公司內部變革持續(xu)推進，傳統家電(dian)業務與汽零業務的(de)協同效(xiao)應進一步(bu)顯現，疊加原材料價格回落(luo)等外(wai)部因(yin)素推動，預期公司各大業務盈利穩步(bu)向好。

4、美的集團

公(gong)司產品矩陣豐富、渠道與(yu)(yu)(yu)產業鏈(lian)優勢突出，行業地位長期穩固。基于未(wei)來市場(chang)消費(fei)與(yu)(yu)(yu)需求逐漸回(hui)暖考(kao)慮，公(gong)司C端或(huo)將迎來較好修(xiu)復，同時隨著B端業務轉型(xing)與(yu)(yu)(yu)研(yan)發創新(xin)的推進，有望持續驅動公(gong)司收(shou)入與(yu)(yu)(yu)利潤(run)穩健增長。

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