剛(gang)過去的(de)周末(mo)，芯片行(xing)業(ye)發生了一件(jian)大事。

OPPO宣布關停旗下芯片設計公(gong)司哲(zhe)庫科技(ji)（ZEKU，以下簡(jian)稱哲(zhe)庫）的(de)(de)業務。這(zhe)件事引發了投資圈的(de)(de)熱議，再加上A股(gu)市場的(de)(de)半導體芯片板(ban)塊近期持(chi)續下跌，達(da)哥(ge)覺得(de)有必要說(shuo)一說(shuo)。

哲庫是OPPO旗(qi)下2019年成立的芯(xin)片設計企業(ye)，曾豪言3年投入500億，搞芯(xin)片自研。最新的新聞是，公司(si)召(zhao)開在線會(hui)議，公司(si)高(gao)管解釋(shi)了公司(si)解散(san)的背景原因，包括全球經(jing)濟環境和手機(ji)行業(ye)不樂觀、公司(si)營收不達預期、芯(xin)片自研投資巨(ju)大(da)到(dao)公司(si)已承擔不起。

當然(ran)，上述只是(shi)公司(si)高(gao)管的說法(fa)，不同的人也會(hui)有(you)自己的看法(fa)。

有說是自研芯(xin)片沒什么(me)認可度。攤(tan)子鋪得(de)太大了，資金的消耗是個天文數字，當前市場太差(cha)了，芯(xin)片外銷基本不(bu)可能，只能靠自用，持(chi)續燒錢下去，股東(dong)們有意見。

還有(you)人說是因(yin)為海外的風險(xian)因(yin)素(su)。如果繼續研發(fa)，就可能遭(zao)遇華(hua)(hua)為之前類似的情況(kuang)。而(er)且(qie)OPPO也不(bu)是華(hua)(hua)為，沒有(you)華(hua)(hua)為的科技研發(fa)實力和市(shi)場(chang)，只能忍痛割肉(rou)。

達哥這里(li)不做評(ping)論，但不管(guan)什么原(yuan)因(yin)，說明(ming)現階段盡管(guan)有政策的(de)支持(chi)，但市(shi)場整體對國內芯(xin)(xin)片企業并不友好(hao)，主要原(yuan)因(yin)是(shi)消費電子周(zhou)期向下，蛋糕處(chu)于縮水狀態。看著(zhu)當初市(shi)值千億(yi)的(de)芯(xin)(xin)片企業卓勝微、韋爾股份、匯頂科技(ji)等A股上市(shi)公司，市(shi)值較高位(wei)跌去了百分之七八十，讓人(ren)很無奈。

手機是最大(da)的消費電(dian)子(zi)市(shi)場(chang)，5G普及之后，市(shi)場(chang)再沒有(you)什么大(da)的科技提升，相信大(da)家也都(dou)能感受到，反正達哥有(you)幾年沒換新手機了。就連蘋果這種股價處于上漲趨勢的公司(si)，庫克(ke)的CEO位置(zhi)都(dou)坐(zuo)不太(tai)穩，天天被(bei)董事們詬(gou)病(bing)。

其(qi)實，資本市場(chang)也早(zao)就看(kan)清楚了(le)這些，早(zao)早(zao)就撤(che)離了(le)，大家(jia)看(kan)看(kan)半導(dao)體(ti)和消(xiao)費電(dian)子的(de)跌幅就能知道。現在有希望(wang)帶(dai)來新(xin)(xin)科技革命的(de)是人(ren)工(gong)智(zhi)(zhi)能，這是繼新(xin)(xin)能源之后(hou)劃時代的(de)科技革命，來得(de)快來得(de)猛，才(cai)造就了(le)人(ren)工(gong)智(zhi)(zhi)能今年一季度的(de)暴漲行情。

至(zhi)于(yu)半導體板塊，更(geng)多的(de)(de)是(shi)受人工智(zhi)能(neng)延伸題材帶動(dong)的(de)(de)階(jie)段性表現(xian)(xian)。不(bu)過，從好(hao)的(de)(de)方向來(lai)說(shuo)，可以看看消息(xi)(xi)面能(neng)否出現(xian)(xian)更(geng)強有力的(de)(de)政策刺激，一些走(zou)勢結構穩定的(de)(de)個(ge)(ge)股存在博弈消息(xi)(xi)的(de)(de)機會(hui)(hui)。周(zhou)末有一個(ge)(ge)重(zhong)要的(de)(de)調研(yan)，央媒的(de)(de)標題很直接：“聚焦(jiao)半導體 攻堅‘中(zhong)國(guo)芯’”。另(ling)外，高層在訪問荷(he)蘭(lan)期(qi)間(jian)，會(hui)(hui)見了阿斯麥負責人。

上周達哥幾(ji)次提(ti)到半導體板(ban)塊(kuai)，主要(yao)是關鍵支撐位短(duan)線(xian)的(de)止跌(die)機會，從今天的(de)表(biao)現(xian)來(lai)看，確實符(fu)合(he)預期(qi)；但要(yao)說(shuo)中期(qi)就(jiu)此(ci)走好了，暫時還看不(bu)到走好的(de)跡象。板(ban)塊(kuai)指數4月以來(lai)的(de)跌(die)幅并不(bu)小，即便修復也需(xu)要(yao)時間，并不(bu)適合(he)投(tou)入過多精力，只(zhi)適合(he)跟蹤關注。

綜合(he)來看，今天的市(shi)場，尤其是早盤，盤面是有些(xie)慌亂的，到(dao)了午(wu)后，大盤在“中特估”的帶(dai)動下(xia)一躍而起(qi)，留(liu)下(xia)一個漂亮的“大長腿”和中陽線。從消息面來解讀(du)，上午(wu)大盤下(xia)跌主(zhu)要(yao)是因為“麻(ma)辣粉”（MLF）的操(cao)作(zuo)沒有降息，MLF利率已連續9個月(yue)維持不變，影響了市(shi)場情緒。

下午出(chu)現反(fan)彈(dan)，主(zhu)要是出(chu)了(le)條(tiao)消(xiao)息(xi)——由上(shang)海(hai)證(zheng)券(quan)交易所主(zhu)辦(ban)、工商銀(yin)行(xing)承辦(ban)的“滬市(shi)金(jin)(jin)融(rong)業(ye)專題座談會”將(jiang)在本周三召開(kai)。此次會議討論的重(zhong)要內容(rong)為“在服務(wu)中(zhong)(zhong)國式(shi)現代化(hua)中(zhong)(zhong)促(cu)進金(jin)(jin)融(rong)業(ye)估(gu)值提升(sheng)和高(gao)質量發展(zhan)”。參會機構包(bao)括銀(yin)行(xing)、保險(xian)、基金(jin)(jin)和券(quan)商人(ren)士。這個消(xiao)息(xi)刺激了(le)金(jin)(jin)融(rong)板塊午后大漲，由此帶動了(le)上(shang)證(zheng)指數(shu)反(fan)彈(dan)。

不過，從技術來分析，這個反彈還是非常(chang)清晰(xi)的(de)(de)，也符合(he)昨(zuo)天的(de)(de)預期。上(shang)證指數剛好跌到了(le)箱體震蕩的(de)(de)下(xia)沿附近(jin)，再加上(shang)處(chu)于小周期背(bei)離結構(gou)中(zhong)，很(hen)容易(yi)出現探底回升的(de)(de)走勢。與(yu)此同時，以(yi)大金融(rong)為代表的(de)(de)中(zhong)字(zi)頭很(hen)好地(di)扮演了(le)“解鈴還須(xu)系鈴人”的(de)(de)角色。

那(nei)么，今(jin)天上證指數(shu)的探底回(hui)升(sheng)，是(shi)否(fou)意(yi)味(wei)著反轉呢？

達哥只能(neng)定性(xing)為暫(zan)時止(zhi)跌反(fan)彈(dan)，不能(neng)定性(xing)為開啟上漲趨勢。市場反(fan)彈(dan)雖有小(xiao)幅放量(liang)，但量(liang)能(neng)不足5日(ri)(ri)(ri)(ri)均量(liang)及10日(ri)(ri)(ri)(ri)均量(liang)，且(qie)(qie)5日(ri)(ri)(ri)(ri)均線(xian)及10日(ri)(ri)(ri)(ri)均線(xian)仍在(zai)上方未收復(fu)且(qie)(qie)呈死(si)叉狀態，可能(neng)對指數有抑制作用(yong)。

另外，從走勢結(jie)構(gou)來說，上(shang)證指數今天的反彈(dan)剛好來到了3320點的短期壓力位附近，基本屬于反彈(dan)到位了。后續如果不能(neng)(neng)有效突破這個位置，要小(xiao)心轉(zhuan)為(wei)震蕩的可能(neng)(neng)。

就大(da)盤(pan)(pan)來說，接下(xia)來關注的重(zhong)點就是壓力位的突破與否。如果(guo)從日K線圖(tu)來看，最好(hao)不要在今天(tian)的下(xia)影線附(fu)近晃悠了。而大(da)盤(pan)(pan)今天(tian)的走勢也(ye)與銀行、證券等中字頭細分極其相似。所以，大(da)盤(pan)(pan)能否走出上行趨勢，得(de)看大(da)盤(pan)(pan)藍籌股的臉色。

從中(zhong)期來說，達哥昨天(tian)也提(ti)了一(yi)下，上(shang)(shang)證指(zhi)數連(lian)續兩次嘗試向上(shang)(shang)突破都未能成功，屬于不好的(de)信(xin)號，盡管上(shang)(shang)證指(zhi)數當前震蕩的(de)結構未壞(huai)，但理應(ying)多(duo)一(yi)分(fen)謹慎(shen)。

當然，也有朋(peng)友(you)可能(neng)會(hui)把市場“解鈴人(ren)”的(de)角色(se)放在人(ren)工智能(neng)身(shen)上，從(cong)目前人(ren)工智能(neng)板(ban)塊(kuai)(kuai)的(de)走勢來看，支(zhi)撐位出現反彈，屬于預料(liao)之中。但因(yin)為已經炒作三(san)波了，邊際效(xiao)應在遞(di)減，影響力也會(hui)大(da)不(bu)如(ru)前。此外，分化也比較嚴重，傳媒板(ban)塊(kuai)(kuai)指數(shu)如(ru)果跌破今天盤中的(de)低(di)點，調整的(de)時間和幅度大(da)概率會(hui)延長。

新(xin)能(neng)源方向則強勢許多(duo)，其中(zhong)，充電(dian)樁(zhuang)以及鋰(li)電(dian)池板塊中(zhong)的(de)PET銅箔(bo)方向已經打(da)出了(le)一定的(de)賺錢效應，寶(bao)明科技錄得(de)5天(tian)4板，英可瑞和英聯股份實現4天(tian)2板，連天(tian)齊鋰(li)業都漲停了(le)，這表明新(xin)能(neng)源賽道的(de)反彈開始擴散。

但(dan)是(shi)，對于(yu)新能源方(fang)向(xiang)，達哥仍然(ran)定(ding)性為短期的(de)(de)機(ji)(ji)會。之(zhi)前這(zhe)個方(fang)向(xiang)跌了那么多，加(jia)上行(xing)業基本面沒有(you)扭轉，股價反彈空間是(shi)有(you)限的(de)(de)，想要出(chu)現大的(de)(de)趨(qu)勢(shi)性機(ji)(ji)會比較(jiao)難。從資金面來(lai)講，后續仍然(ran)需要關注AI方(fang)向(xiang)的(de)(de)資金情況(kuang)，AI方(fang)向(xiang)如果(guo)告一(yi)段落，資金是(shi)有(you)望去(qu)進攻一(yi)下處于(yu)相對低位的(de)(de)新能源方(fang)向(xiang)的(de)(de)，一(yi)些個股會出(chu)現機(ji)(ji)會，留意一(yi)下補漲情況(kuang)。

從細分(fen)領域來說，高(gao)壓(ya)快(kuai)充(chong)與光伏共振，契合大盤止跌反彈位(wei)置走(zou)出強勢上攻，短期可(ke)以高(gao)看(kan)一線，留意細分(fen)龍頭即可(ke)。喜歡挖補漲(zhang)安全度高(gao)的品種的投資者，可(ke)以留意震(zhen)蕩比較充(chong)分(fen)的個(ge)股。

整(zheng)體來看，今天市場如(ru)期反彈進行修復，但(dan)因為中期方面(mian)出現了不(bu)好的(de)信號，操作上(shang)應該更謹慎一些。如(ru)果大盤過不(bu)了壓力位，且量能不(bu)能跟上(shang)的(de)話，就(jiu)要小心(xin)再度(du)下探(tan)風險。

今天有(you)抄(chao)底(di)的朋友可以樂觀一(yi)些，但因為上(shang)證指數(shu)幾乎(hu)頂在(zai)短期壓(ya)力位了，不適宜再去追買，小心沖高回落(luo)；如果(guo)上(shang)沖帶(dai)量，那么就再持股觀察一(yi)下，但要遵守交易(yi)規則，做好隨(sui)時腳底(di)抹油的準備(bei)。

（張道達）

根據國家有關部(bu)門的最(zui)新規定(ding)，本手記不涉及任何操作建(jian)議，入市風(feng)險自擔。

封(feng)面圖片來源：每(mei)日(ri)經濟新聞 文多 攝