每(mei)經記者(zhe)｜楊卉(hui)    每(mei)經編輯｜梁(liang)梟    

5月24日，聯(lian)想集(ji)團(tuan)（HK00992，股價7.14港元(yuan)，市值865.9億(yi)(yi)港元(yuan)）發布了截至2023年3月31日的2022/23財(cai)年全年業績。據財(cai)報數據，報告期內聯(lian)想集(ji)團(tuan)實現營收619.47億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)比(bi)下(xia)降14%；公司權(quan)益(yi)持有人(ren)應占溢(yi)利16.08億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)，同(tong)比(bi)下(xia)降21%。

在(zai)同(tong)日晚間舉辦的媒(mei)體溝通(tong)會(hui)上，聯想集團(tuan)董事長兼CEO楊元慶表示，報告期內(nei)集團(tuan)聚(ju)焦去庫存，全年庫存同(tong)比下降24%。雖然個(ge)人電(dian)腦市場過去幾個(ge)季度(du)因渠道庫存調整而(er)疲(pi)軟，但調整已近尾(wei)聲，出(chu)貨量和激活量的走(zou)勢將越來越一(yi)致，預計整個(ge)智(zhi)能設備市場有望(wang)在(zai)今年下半年回(hui)穩。

值(zhi)得關(guan)注的是(shi)，隨著(zhu)(zhu)人工智能的爆(bao)發，聯想集(ji)團非PC業(ye)務(wu)增長顯著(zhu)(zhu)，約占全財年收入(ru)的40%。其中方(fang)案服(fu)務(wu)業(ye)務(wu)實現(xian)營收456億元，同(tong)比(bi)增長22%；基礎設(she)施方(fang)案服(fu)務(wu)業(ye)務(wu)實現(xian)營收668億元，同(tong)比(bi)增長37%。

談及AIGC對(dui)集團(tuan)業(ye)務(wu)的(de)更多影響，聯(lian)想集團(tuan)高級(ji)副總(zong)裁(cai)(cai)、基礎(chu)設施(shi)業(ye)務(wu)群中國區總(zong)裁(cai)(cai)柏鵬在媒體溝通會(hui)上透露(lu)，集團(tuan)已發布了(le)60余(yu)款支持人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)(zhi)能應用的(de)產品，涵(han)蓋人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)(zhi)能的(de)訓練(lian)服務(wu)器(qi)、推理服務(wu)器(qi)、邊緣(yuan)人(ren)工(gong)(gong)智(zhi)(zhi)能網關等(deng)，其中很重(zhong)要的(de)一塊是GPU服務(wu)器(qi)。楊元慶也(ye)認為，大模型對(dui)算力(li)的(de)要求很高，但(dan)未來不(bu)只有大語言模型，AI會(hui)幫助各行各業(ye)提升智(zhi)(zhi)能化轉型的(de)水平。

聯想(xiang)集團(tuan)高管團(tuan)隊在(zai)線下媒體溝(gou)通會現場(chang) 每(mei)經記者 楊卉 攝

PC業務承壓，報告期內庫存同比下降24%

5月24日(ri)，聯(lian)想集(ji)團發(fa)布了2022/23年財政年度(du)全年業績(ji)。報告期(qi)內聯(lian)想集(ji)團實(shi)現收入619.47億美(mei)元，同比(bi)下降(jiang)14%；公司權益持有人應(ying)占溢利16.08億美(mei)元，同比(bi)下降(jiang)21%。

其余財務(wu)數(shu)據方面，報告期(qi)內(nei)聯想(xiang)集團全年(nian)經(jing)營費(fei)用(yong)同比減少(shao)13%。雇員福(fu)利成本42.49億(yi)美元(yuan)，減少(shao)6.13億(yi)美元(yuan)，其中包(bao)括遣散及相關費(fei)用(yong)2.09億(yi)美元(yuan)。廣告及宣傳費(fei)用(yong)減少(shao)2.85億(yi)美元(yuan)。

聯想集(ji)團在財報中直言(yan)，持續的宏觀不利因素拖累個人(ren)計算機業務(wu)，導致集(ji)團收入下降(jiang)14%至(zhi)619億(yi)美元(yuan)，其中匯率波動(dong)產(chan)生(sheng)5%的負面影響(xiang)。現金(jin)流方面，根據(ju)楊元(yuan)慶介紹，報告(gao)期內聯想集(ji)團運(yun)營(ying)狀況保持健康(kang)，現金(jin)儲備(bei)和現金(jin)循環周期都得到進一步改善(shan)；年末(mo)結余(yu)3.66億(yi)美元(yuan)，超出市場(chang)預(yu)期。同時(shi)，公(gong)司(si)籌資活(huo)動(dong)和投資活(huo)動(dong)產(chan)生(sheng)的現金(jin)凈流出少于經營(ying)活(huo)動(dong)產(chan)生(sheng)的現金(jin)凈流入，現金(jin)流強勁。

細分業(ye)務方(fang)面，聯想(xiang)集(ji)(ji)團共有三大主要業(ye)務：智能設(she)備業(ye)務集(ji)(ji)團（IDG）；基礎設(she)施方(fang)案服務業(ye)務集(ji)(ji)團（ISG）及(ji)方(fang)案服務業(ye)務集(ji)(ji)團（SSG）。

具體來看，報(bao)(bao)告期內，由個人(ren)電腦(nao)、平板電腦(nao)、智能手機及(ji)其他(ta)智能設備業(ye)務組成的(de)IDG業(ye)務收入同比下降21%至493.71億美元(yuan)，仍(reng)高于疫(yi)情前(qian)水平；經營溢利下降24%至35.98億美元(yuan)。對(dui)此，聯想集團在財報(bao)(bao)中解釋稱，報(bao)(bao)告期內整個行業(ye)面臨著渠道庫存過剩、客戶(hu)對(dui)支出(chu)的(de)保守(shou)態度及(ji)匯率(lv)波動等(deng)壓力。

根據楊(yang)元慶介紹(shao)，報告(gao)期內聯想(xiang)集團聚(ju)焦于去(qu)庫(ku)存(cun)，全年庫(ku)存(cun)同比下降24%，雖然(ran)個人(ren)電(dian)腦(nao)市場過去(qu)幾個季度因渠(qu)道庫(ku)存(cun)調(diao)整(zheng)而(er)疲軟，但調(diao)整(zheng)已近尾聲，預計整(zheng)個智能設備(bei)市場有望在今(jin)年下半年回穩(wen)。

楊元慶還在回答《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者提問時(shi)進一(yi)步(bu)表示(shi)，過去(qu)(qu)幾年整體(ti)市場(chang)庫(ku)存(cun)變化其(qi)實是經(jing)歷了一(yi)個周(zhou)期(qi)。“2020年、2021年時(shi)是供不應求，一(yi)度(du)供應緊張(zhang)，渠道(dao)訂貨(huo)很多(duo)，完(wan)全沒有(you)(you)庫(ku)存(cun)積壓(ya)。但當(dang)時(shi)實際上已經(jing)到了出貨(huo)量(liang)(liang)大于(yu)激活量(liang)(liang)的程度(du)，只是沒有(you)(you)很好地反映出來(lai)。直到去(qu)(qu)年下半年才開始有(you)(you)反映。”楊元慶表示(shi)，去(qu)(qu)庫(ku)存(cun)基本會在本季度(du)末結束，預計下個季度(du)開始，出貨(huo)量(liang)(liang)和激活量(liang)(liang)會比較一(yi)致(zhi)。

聯想集(ji)(ji)團執行(xing)副(fu)總裁兼中國區總裁劉軍(jun)也(ye)(ye)在媒體溝通會上提出，Windows10的(de)生命(ming)周期即將(jiang)結束，預計(ji)Windows 11將(jiang)進一(yi)步拉動消(xiao)費(fei)需(xu)求。同時，三年(nian)(nian)疫情期間PC消(xiao)費(fei)需(xu)求有很大(da)上升(sheng)，主(zhu)要(yao)集(ji)(ji)中在2020年(nian)(nian)及(ji)2021年(nian)(nian)，如今正好(hao)到了換機周期，加上AIGC對PC消(xiao)費(fei)也(ye)(ye)有拉動，對后續PC消(xiao)費(fei)的(de)長(chang)遠(yuan)增長(chang)還是有信心的(de)。

AI爆發催高算力需求，預計中長期數智化轉型繼續加速

值(zhi)得關注(zhu)的(de)是，報告期(qi)內聯想集(ji)團(tuan)非個人計算(suan)機（PC）業(ye)務同比(bi)增長了7%，約(yue)占三大(da)業(ye)務合并收入的(de)40%。在楊元慶看來，這一業(ye)務占比(bi)的(de)提升反映(ying)出集(ji)團(tuan)從(cong)2018年開(kai)始的(de)服(fu)務導向轉型初見成效。

具體來看，SSG業務(wu)方(fang)面，根據財報數據及聯(lian)想集團(tuan)執行(xing)副(fu)總裁(cai)(cai)、方(fang)案與服(fu)(fu)務(wu)業務(wu)集團(tuan)總裁(cai)(cai)黃建恒回答《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者(zhe)采(cai)訪(fang)時的說法，目前SSG支(zhi)持(chi)服(fu)(fu)務(wu)、運維服(fu)(fu)務(wu)、項(xiang)(xiang)目和解(jie)決方(fang)案三類服(fu)(fu)務(wu)，全財年(nian)SSG實(shi)現(xian)營收456億元(yuan)，同比增長(chang)(chang)22%；支(zhi)持(chi)服(fu)(fu)務(wu)營收增長(chang)(chang)14%，運維服(fu)(fu)務(wu)增長(chang)(chang)67%，項(xiang)(xiang)目與解(jie)決方(fang)案服(fu)(fu)務(wu)增長(chang)(chang)13%。

Gartner數據(ju)顯示，受軟件和服務(wu)(wu)推動，全球IT產品和服務(wu)(wu)的總體支(zhi)出今年將增(zeng)長(chang)約(yue)5.5%，達到(dao)4.6萬億美元；預計到(dao)2025年，設備即(ji)服務(wu)(wu)市場(chang)(chang)將以約(yue)12%的復合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)(lv)高(gao)速擴(kuo)張，云(yun)計算解決方案市場(chang)(chang)復合(he)增(zeng)長(chang)率(lv)(lv)將達到(dao)近18%。

在楊元慶看來，從中長(chang)期來看，數字化和智(zhi)能化轉型仍將繼續加速，對云計算乃(nai)至整個算力基礎設施(shi)的需求將會有較快增長(chang)。

值(zhi)得關注(zhu)的是，受(shou)惠于云服(fu)務IT基(ji)礎設施(shi)業務及中小(xiao)型(xing)企業IT基(ji)礎設施(shi)業務的優勢，聯(lian)想集團ISG業務增長明顯，全財年實現營收668億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長37%；運營利(li)潤同(tong)比(bi)增長1363%，服(fu)務器、存儲、軟(ruan)件業務分別增長29%、208%、25%。

隨著(zhu)人工智能的爆發，AIGC催生出(chu)巨大算力需(xu)求，直接利好服(fu)務(wu)(wu)器、算力服(fu)務(wu)(wu)等(deng)領域，ISG成為(wei)聯想集(ji)團三大業(ye)(ye)務(wu)(wu)集(ji)團中受AI影(ying)響最大的板塊。報告(gao)期內，該業(ye)(ye)務(wu)(wu)服(fu)務(wu)(wu)器及軟件收(shou)入同(tong)比(bi)增長25%，存儲收(shou)入增超三倍。

聯(lian)想集(ji)團(tuan)在財報(bao)中表示，人工智能（AI）驅動服(fu)務器、邊緣(yuan)計算、混合(he)(he)云都迎來了新機遇，公(gong)司已躋身全球第三大服(fu)務器廠(chang)商。目前ISG能夠提供AIReady產(chan)品組合(he)(he)，包括支持AI的邊緣(yuan)設備(bei)、靈活異構(gou)的算力平(ping)(ping)臺，以及升級的溫水(shui)冷技術(shu)。盡(jin)管AI服(fu)務器出貨量仍然很小，但平(ping)(ping)均售價(jia)較高。

談及(ji)AIGC對(dui)集(ji)團(tuan)(tuan)業務(wu)的(de)(de)更(geng)多(duo)(duo)影(ying)響，柏(bo)鵬(peng)在媒體溝通會上(shang)透(tou)露，隨著合作的(de)(de)AI服(fu)(fu)務(wu)商越來越多(duo)(duo)，集(ji)團(tuan)(tuan)為其提供(gong)高性能(neng)的(de)(de)基(ji)礎算(suan)力產品的(de)(de)同時，還發布了(le)60余款已(yi)支(zhi)持人工智(zhi)(zhi)能(neng)應(ying)用的(de)(de)產品，涵蓋人工智(zhi)(zhi)能(neng)的(de)(de)訓練服(fu)(fu)務(wu)器(qi)、推理(li)服(fu)(fu)務(wu)器(qi)、邊緣人工智(zhi)(zhi)能(neng)網關等(deng)，其中很重要(yao)一塊就是(shi)GPU服(fu)(fu)務(wu)器(qi)。不過柏(bo)鵬(peng)也指出(chu)，AI服(fu)(fu)務(wu)器(qi)大部分(fen)(fen)是(shi)通過GPU實(shi)現(xian)，從費用角度(du)考(kao)慮，中小企業還是(shi)比較難承擔，大部分(fen)(fen)是(shi)通過公有云及(ji)私(si)有云的(de)(de)方(fang)式來部署(shu)。

在楊元(yuan)慶看來，大模型對算(suan)力(li)的(de)要求(qiu)很高，但未(wei)來不只有大語言模型，AI會幫(bang)助(zhu)各(ge)行各(ge)業(ye)提升(sheng)智能化轉型的(de)水平。