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上市約半年后，歐克(ke)科技（SZ001223，股價(jia)69.35元(yuan)，市值(zhi)46.24億元(yuan)）擬變(bian)更(geng)募投項目。

5月29日，歐(ou)克科技發(fa)布(bu)公告稱(cheng)，公司擬將(jiang)“生活用(yong)紙智能(neng)裝備(bei)(bei)生產(chan)建(jian)設項(xiang)目”變更為“新(xin)能(neng)源設備(bei)(bei)生產(chan)建(jian)設及生活用(yong)紙智能(neng)裝備(bei)(bei)擴(kuo)產(chan)項(xiang)目”。

值(zhi)得一(yi)提的是，截(jie)至5月29日，除補(bu)充(chong)流動資金外，歐克科技原募投項目(mu)的募資投入(ru)幾(ji)乎(hu)沒有。公司(si)表示，變更(geng)項目(mu)正式投產后預計年均(jun)新增營(ying)業收入(ru)6億(yi)元，年均(jun)新增利(li)潤總額1.8億(yi)元。

鋰電隔膜生產線正在調試

5月29日晚(wan)間，給衛生(sheng)紙(zhi)企(qi)業(ye)“賣鏟(chan)子”的歐克科技披露一則(ze)公(gong)(gong)告，公(gong)(gong)司擬(ni)變更部(bu)分募投項目(mu)資金用途、實施主體(ti)及地點。公(gong)(gong)司擬(ni)將“生(sheng)活用紙(zhi)智能(neng)(neng)裝備生(sheng)產建(jian)設項目(mu)”變更為“新能(neng)(neng)源(yuan)設備生(sheng)產建(jian)設及生(sheng)活用紙(zhi)智能(neng)(neng)裝備擴產項目(mu)”。

歐(ou)克科技在公告(gao)中(zhong)(zhong)提到，新能源設備(bei)(bei)為公司(si)(si)發(fa)展的重要(yao)方向，且(qie)目前已經形成部分新能源設備(bei)(bei)訂單(dan)并已經實現交付，同(tong)時因生活用(yong)紙智能裝備(bei)(bei)與新能源設備(bei)(bei)可(ke)共用(yong)生產平臺。公司(si)(si)擬將該項目中(zhong)(zhong)暫未投入使(shi)用(yong)的募(mu)集資金(jin)余額4.09億元用(yong)于建設。

歐(ou)克(ke)科(ke)技此次(ci)募投項目(mu)變更也與其看好(hao)鋰電(dian)隔(ge)膜(mo)(mo)有關。近年(nian)來，受益于全(quan)球(qiu)新能(neng)源汽車、儲能(neng)、消(xiao)費電(dian)子產業的快(kuai)速(su)發展(zhan)，全(quan)球(qiu)鋰離子電(dian)池(chi)行業高(gao)度景氣，鋰離子電(dian)池(chi)出貨量(liang)快(kuai)速(su)增(zeng)長。根據EVTank數據，2022年(nian)中(zhong)國鋰電(dian)隔(ge)膜(mo)(mo)出貨量(liang)達133.2億平方米，同比增(zeng)長65.3%，中(zhong)國隔(ge)膜(mo)(mo)企業出貨量(liang)的全(quan)球(qiu)占比已經突破80%。目(mu)前鋰電(dian)隔(ge)膜(mo)(mo)行業面(mian)臨供應不足的市場(chang)發展(zhan)態勢(shi)，未來一段時間內鋰電(dian)池(chi)濕法隔(ge)膜(mo)(mo)行業優質產能(neng)將較為緊(jin)缺。

根據歐克科(ke)技(ji)2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)報介紹，公(gong)司產(chan)(chan)品(pin)主(zhu)(zhu)要為生活用紙智能裝(zhuang)備、生活用紙薄膜包裝(zhuang)材料(liao)等。在去年(nian)(nian)，歐克科(ke)技(ji)利用共性技(ji)術(shu)和生產(chan)(chan)平(ping)臺，快速進(jin)行(xing)研發生產(chan)(chan)鋰電池隔膜設備生產(chan)(chan)線(xian)(xian)并簽訂合同訂單(dan)。目前(qian)鋰電池隔膜設備生產(chan)(chan)線(xian)(xian)主(zhu)(zhu)要為濕法隔膜生產(chan)(chan)線(xian)(xian)。

歐克科技(ji)的營收(shou)組成部(bu)分包括生活(huo)用(yong)紙(zhi)智(zhi)能裝備(bei)、生活(huo)用(yong)紙(zhi)包裝薄膜材料及其他，難以獲知鋰(li)電隔膜設(she)備(bei)為其帶來的收(shou)入貢獻。歐克科技(ji)在近期投(tou)資者調研記(ji)錄(lu)里(li)提到，公(gong)司(si)目前交付給九江冠(guan)力(li)新(xin)材料有限公(gong)司(si)的鋰(li)電隔膜生產線(xian)正在組裝調試中(zhong)，目前尚未確認收(shou)入。

預計年均新增利潤1.8億

盡(jin)管歐克科(ke)技看(kan)好隔膜(mo)市場，但隔膜(mo)龍頭企業(ye)的(de)營收(shou)和利潤(run)，沒有反映其所設想的(de)高增(zeng)速。

以鋰電隔膜龍頭恩捷股份為例，公司今(jin)年一季度營收25.68億(yi)元，同(tong)比下滑(hua)(hua)0.92%；歸(gui)母凈利潤(run)6.49億(yi)元，同(tong)比下滑(hua)(hua)29.10%。根據去年四季度的(de)利潤(run)數據，恩捷股份凈利潤(run)同(tong)比下滑(hua)(hua)19.51%。

歐(ou)克科技(ji)于去年(nian)12月上(shang)(shang)市，如(ru)今變(bian)更募投項目(mu)時(shi)間(jian)距離上(shang)(shang)市時(shi)不足半年(nian)。

從募(mu)集(ji)資金使用情況看(kan)，截至5月29日，生(sheng)活用紙智能裝(zhuang)備生(sheng)產建(jian)設項(xiang)(xiang)目、生(sheng)活用紙可(ke)降解包裝(zhuang)材料生(sheng)產建(jian)設項(xiang)(xiang)目、技術(shu)研發中心建(jian)設項(xiang)(xiang)目為募(mu)集(ji)資金零(ling)投入(ru)。而補充流(liu)(liu)動資金一項(xiang)(xiang)則達到募(mu)投資金承諾額，即流(liu)(liu)動資金的使用較多。

根據歐(ou)克科技變更后(hou)項目(mu)效益分(fen)析(xi)，項目(mu)投資(zi)回(hui)收期4.62年(nian)（不含建設(she)期），建設(she)期為2年(nian)，項目(mu)正式投產后(hou)預計年(nian)均新增營(ying)業收入6億(yi)元，年(nian)均新增利潤(run)總(zong)額1.8億(yi)元。

公司提(ti)到項目(mu)實施風(feng)險，包括可能(neng)受(shou)到市(shi)場環境變(bian)化、產業政策變(bian)化及(ji)報批進度、施工進度、設備供應等不(bu)確定因素(su)的影(ying)響。應對措施是密(mi)切關注新(xin)能(neng)源裝備市(shi)場變(bian)化，統籌安(an)排項目(mu)的投資建設，加快(kuai)(kuai)項目(mu)的建設進度，力爭盡快(kuai)(kuai)達產并實現預期效益。