每經(jing)編輯(ji)｜畢陸名

據央視新聞6月1日消息，當地時間5月31日，美國國會眾議院投票通過債務上限法案。該法(fa)案由(you)總統拜登和(he)眾議院(yuan)議長麥卡錫促成，旨在提高美(mei)國31.4萬(wan)億美(mei)元的債(zhai)務上限并削減聯邦(bang)支(zhi)出。眾議院(yuan)規則委(wei)員會于30日(ri)晚間以7比6的投票(piao)批準(zhun)該法(fa)案進入全(quan)院(yuan)辯論。

眾議院(yuan)在通過后(hou)會將法案送交參議院(yuan)進行(xing)投票，參議院(yuan)預計將于6月5日(ri)前完成投票。此(ci)前，美(mei)國財政部(bu)曾表示，如(ru)果(guo)國會不(bu)采(cai)取行(xing)動，美(mei)國最(zui)早可能在6月5日(ri)違約。

據界面新聞6月1日報道，根據美國白宮5月31日發布的聲明，美國總統拜登敦促參議院盡快通過旨在避免違約的債務上限協議，以便他在簽署后使協議成為法律。拜登指出，達成債務上限協議對美國人民和美國經濟來說是好消息。他另外表示，協議是美國兩黨的妥協方案。

當地時間5月31日，美(mei)國眾議院以314票支(zhi)持、117反對的結果通(tong)過一項法案，暫停債務上限至2025年(nian)1月1日，以避免美(mei)國違約。法案將送交參議院投票。

債務上限(xian)協議(yi)主(zhu)要內容(rong)包括：暫停債務上限(xian)效力至2025年(nian)1月1日，即民主(zhu)、共和兩(liang)黨可將該棘(ji)手議(yi)題在2024年(nian)總統選(xuan)舉結束前(qian)擱(ge)置；限(xian)制(zhi)2024年(nian)和2025年(nian)聯邦(bang)政府支出；收緊部(bu)分社(she)會(hui)福利項目(mu)申領要求；削減國家稅(shui)務局預算；加速(su)大型(xing)能(neng)源和基礎設(she)施項目(mu)審批。

這是2019年9月18日在美(mei)(mei)國首都(dou)華盛頓拍攝的美(mei)(mei)元紙幣（圖片來源：新華社(she)）

債務上限協議驚險闖過“首道關”

據新華社5月(yue)31日(ri)報道，美國民主黨籍(ji)總(zong)統約瑟夫·拜登與國會共和黨籍(ji)眾議(yi)長凱文(wen)·麥卡錫(xi)就(jiu)提高(gao)聯(lian)邦政府債務上(shang)限達成(cheng)的(de)協議(yi)5月(yue)30日(ri)在眾議(yi)院規則委員會以7票(piao)贊成(cheng)、6票(piao)反對的(de)表決結果驚險過關(guan)。

眾(zhong)(zhong)議(yi)(yi)院規(gui)則委(wei)員會相對低調，但掌握實權，被媒體稱為(wei)“議(yi)(yi)長(chang)(chang)委(wei)員會”。13名(ming)成員全(quan)部由(you)眾(zhong)(zhong)議(yi)(yi)長(chang)(chang)和(he)少(shao)數黨領袖任命(ming)，其(qi)中眾(zhong)(zhong)議(yi)(yi)長(chang)(chang)可任命(ming)9人，通(tong)常為(wei)“鐵桿”盟友。多數法案交付眾(zhong)(zhong)議(yi)(yi)院全(quan)體表(biao)決前須經(jing)規(gui)則委(wei)員會審(shen)議(yi)(yi)。

據新華社5月30日援引彭(peng)博社28日報道，拜登與麥(mai)卡(ka)錫就(jiu)提高(gao)債(zhai)務(wu)上限達成的(de)協議如能獲(huo)國(guo)(guo)會批準，將避免債(zhai)務(wu)違約觸發美(mei)國(guo)(guo)金融崩潰的(de)最差情形，但仍可(ke)能給受高(gao)利率和(he)信貸(dai)收緊影響的(de)美(mei)國(guo)(guo)經濟帶(dai)來新的(de)沖擊(ji)。

據美國媒體(ti)報道，債(zhai)務上(shang)限協議主要內(nei)容包括限制2024年(nian)(nian)和2025年(nian)(nian)聯邦政府支(zhi)出(chu)，換取債(zhai)務上(shang)限問題擱置(zhi)至2025年(nian)(nian)年(nian)(nian)初(chu)的解決方案。其(qi)中，非國防(fang)預(yu)算支(zhi)出(chu)2024財年(nian)(nian)（2023年(nian)(nian)10月1日開(kai)始）基(ji)本不(bu)變，2025財年(nian)(nian)（2024年(nian)(nian)10月1日開(kai)始）增加(jia)1%。

這是1月19日在美國首都(dou)華盛頓(dun)拍攝的國會大(da)廈。（圖片來源：新華社）

據彭博社(she)報(bao)道，面對住宅開工數下降(jiang)等“逆風”，聯(lian)邦政府支(zhi)出在最近幾(ji)個(ge)季(ji)度內幫(bang)助(zhu)支(zhi)撐美國(guo)經濟增(zeng)長(chang)，而債務上(shang)限協議可能會降(jiang)低這種刺激力度。

一些(xie)經濟(ji)師指出(chu)，債務上限協(xie)議(yi)要求(qiu)控制2024財年(nian)支出(chu)水平(ping)，屆時美國經濟(ji)可(ke)能(neng)收縮。還有經濟(ji)師先前在彭博(bo)社調查中預估，今年(nian)三(san)四季(ji)度美國年(nian)化(hua)國內生產總值可(ke)能(neng)微降0.5%。

摩根(gen)大通(tong)銀(yin)行(xing)經濟師邁克爾·費羅利雖然堅持認為“美國(guo)有望避免衰(shuai)退”，但也承(cheng)認，美國(guo)經濟如果進入下(xia)行(xing)通(tong)道，“財政開(kai)支(zhi)減少可能會(hui)對(dui)國(guo)內(nei)生產總值(zhi)和就業產生更(geng)大影響”。

除了經濟前景，聯邦(bang)政府(fu)官員還(huan)需(xu)要考慮債務上限協(xie)議給貨幣(bi)市(shi)場和流動(dong)性帶來的(de)問題(ti)。對(dui)美國聯邦(bang)儲備委員會的(de)決策者而言，聯邦(bang)政府(fu)支(zhi)出上限是他(ta)們在做(zuo)經濟增(zeng)長預估(gu)和調息決定時需(xu)要考慮的(de)新因素。

畢(bi)馬(ma)威會計師事務所首席經濟師戴(dai)安娜·斯旺克(ke)認為(wei)，債務上限(xian)協議讓美國(guo)政(zheng)府的財政(zheng)政(zheng)策“輕微受限(xian)”，而(er)貨幣政(zheng)策已(yi)受限(xian)且可能進一(yi)步受限(xian)。

美(mei)(mei)國(guo)財(cai)政(zheng)部(bu)眼下為償債現金(jin)(jin)逐步用光，一旦債務上限按協議(yi)暫停生效，財(cai)政(zheng)部(bu)需大量發行并出(chu)售短期國(guo)債以便現金(jin)(jin)回流(liu)。這會(hui)(hui)“有效”榨取金(jin)(jin)融系統流(liu)動性。與此同時，美(mei)(mei)聯儲則以每月(yue)950億美(mei)(mei)元的規(gui)模縮表。這些動向會(hui)(hui)受到(dao)經濟(ji)師(shi)今后數周乃至數月(yue)內密(mi)切關注。

“寅吃卯糧”或埋下“大雷”

據21世紀經(jing)濟(ji)報道(dao)，拜登和麥卡錫達成債務(wu)上(shang)限協議讓全(quan)球稍微松了(le)一口(kou)氣，但隨著(zhu)高債務(wu)這頭(tou)“灰(hui)犀牛(niu)”越(yue)(yue)長越(yue)(yue)大，這一“好消(xiao)息”也(ye)可(ke)能(neng)最終成為“壞消(xiao)息”。

美(mei)國(guo)(guo)政府的(de)(de)舉債(zhai)規模已(yi)經從2011年的(de)(de)15萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)激增(zeng)到了今天的(de)(de)逾31萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)，聯邦(bang)債(zhai)務總額占GDP的(de)(de)比例(li)也已(yi)一(yi)路激增(zeng)至約120%。美(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)會(hui)預算(suan)辦公室（CBO）預測，10年后(hou)這一(yi)比例(li)將進一(yi)步升至132%。一(yi)般來說，未償還國(guo)(guo)債(zhai)占GDP的(de)(de)比例(li)不(bu)超(chao)過60%，這是一(yi)個(ge)健康的(de)(de)標準，而如今美(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)比例(li)已(yi)經嚴重超(chao)標。

嘉盛(sheng)集團資深(shen)分析師(shi)Jerry Chen對記(ji)者表示(shi)，現在聯(lian)邦債(zhai)務(wu)的(de)(de)總規模已經超過31萬(wan)億美元。相當于2022年GDP排在中美之后的(de)(de)11個國家的(de)(de)總和。美國之所以會有如(ru)此高的(de)(de)債(zhai)務(wu)規模，主要還是因為整個政府的(de)(de)運作(zuo)一直處在入不敷出的(de)(de)狀(zhuang)態，所以需(xu)要借款來(lai)度日。

這(zhe)是3月14日(ri)在美國(guo)華盛頓(dun)拍攝的待租房屋（圖(tu)片來源：新(xin)華社）

而(er)這種“寅吃卯(mao)糧”的(de)行(xing)為(wei)后患無窮，一(yi)次次提(ti)高或暫(zan)停債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限可能(neng)會(hui)(hui)(hui)埋下“大雷(lei)”。華爾街(jie)資(zi)深投資(zi)者、歐洲太(tai)平洋資(zi)本(ben)公司（Euro Pacific Capital）首席(xi)經濟學家彼(bi)得·希夫對美國(guo)(guo)龐大的(de)國(guo)(guo)家債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)負擔表示擔憂(you)，認為(wei)提(ti)高債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限不(bu)能(neng)解(jie)決根本(ben)問(wen)題，“根本(ben)問(wen)題在(zai)于(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)，而(er)不(bu)是債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限。如(ru)果國(guo)(guo)會(hui)(hui)(hui)繼續提(ti)高債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限，這個(ge)問(wen)題將永遠得不(bu)到解(jie)決。美國(guo)(guo)肯定(ding)會(hui)(hui)(hui)走(zou)向主權債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)和美元(yuan)危機，但不(bu)是因為(wei)國(guo)(guo)會(hui)(hui)(hui)未能(neng)提(ti)高債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限，相(xiang)反正是因為(wei)它成功(gong)提(ti)高了債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)(wu)上(shang)(shang)限。”

從(cong)長(chang)期角度看，美國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)府債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)規模屢創新高(gao)，在(zai)融資(zi)成本提高(gao)背景下，將(jiang)加劇(ju)政(zheng)(zheng)(zheng)府債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)壓力。王有鑫分析稱，考慮(lv)到美國(guo)經濟潛(qian)在(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)率(lv)逐(zhu)漸下滑，未來債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)償(chang)還能力和可動用的資(zi)源將(jiang)減少，如果政(zheng)(zheng)(zheng)府通過增(zeng)(zeng)稅來籌集資(zi)金，將(jiang)制約經濟長(chang)期增(zeng)(zeng)長(chang)。而且美債(zhai)(zhai)(zhai)上限問(wen)題也(ye)將(jiang)反復出現，將(jiang)不(bu)斷傷害美元和美國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)府的國(guo)際信用，達摩克利(li)斯之劍可能遲(chi)早(zao)會落下。

中國(guo)銀行研(yan)究(jiu)院高級研(yan)究(jiu)員(yuan)王(wang)有鑫對21世紀經(jing)濟報道記者分析稱，目前看(kan)債務上限問題雖然暫(zan)時得到解(jie)決(jue)，但也充(chong)分暴露了美國(guo)政治極化(hua)加劇的現狀，未(wei)來類似的政策(ce)協調(diao)問題和(he)財政支出政策(ce)的制定仍將面臨挑戰。

每日經濟新聞(wen)綜合21世紀經濟報道、新華(hua)社、央視新聞(wen)、界面新聞(wen)

封面(mian)圖片來源：新(xin)華社