每(mei)(mei)經記者｜王海慜    每(mei)(mei)經編(bian)輯｜葉峰    

二季度科創(chuang)板(ban)(ban)整(zheng)體進入調整(zheng)期，保薦(jian)機(ji)構科創(chuang)板(ban)(ban)跟投(tou)浮虧比例也隨之有所上升。據(ju)Choice數據(ju)統計(ji)，截至今年5月31日，保薦(jian)機(ji)構科創(chuang)板(ban)(ban)跟投(tou)浮虧比例為29%，而截至3月末(mo)，保薦(jian)機(ji)構科創(chuang)板(ban)(ban)跟投(tou)浮虧比例一度僅(jin)為21.7%。

值得注(zhu)意的(de)是，目(mu)前(qian)保(bao)薦機(ji)構跟(gen)投浮盈呈現出集中度較高的(de)狀態，排名(ming)行(xing)業前(qian)三(san)的(de)保(bao)薦機(ji)構截至5月31日的(de)跟(gen)投浮盈合計(ji)為34.45億元，占保(bao)薦機(ji)構所有跟(gen)投浮盈的(de)56.6%。

保薦機構跟投浮盈集中度高

有經歷過一季度的整體反彈之后，二季度科創50指數進入調整期，保薦機構(gou)科創板跟投(tou)浮虧比例(li)也隨(sui)之有所(suo)上升。

據Choice數據統(tong)計，截(jie)至(zhi)今年(nian)5月31日，保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)跟(gen)投(tou)(tou)限售期還(huan)沒滿的(de)科創板(ban)上市公司共(gong)有(you)245家，其(qi)中保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)的(de)跟(gen)投(tou)(tou)產生(sheng)浮(fu)虧的(de)科創板(ban)公司共(gong)有(you)71家，保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)科創板(ban)跟(gen)投(tou)(tou)浮(fu)虧比例(li)為29%。而截(jie)至(zhi)3月末，保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)科創板(ban)跟(gen)投(tou)(tou)浮(fu)虧比例(li)一(yi)度(du)僅為21.7%。

截至5月31日保薦機構跟投浮(fu)盈規模排名前10的科創板公司

不(bu)過在科創板整體調整的同(tong)時，內部個股的表現也存在著較大(da)的差異，仍然有不(bu)少項目給保薦機構(gou)帶來了豐厚的跟投浮盈。

據Choice數(shu)據統(tong)計，截至(zhi)5月(yue)31日收(shou)盤(pan)，保薦(jian)機(ji)(ji)構跟投浮(fu)盈(ying)規模過億的科(ke)(ke)(ke)創板(ban)公司有17家，其(qi)中(zhong)排(pai)名前10的科(ke)(ke)(ke)創板(ban)公司分別(bie)為海(hai)光(guang)信息、拓荊(jing)科(ke)(ke)(ke)技-U、晶科(ke)(ke)(ke)能源、復旦微電、佰(bai)維存儲、長遠(yuan)鋰科(ke)(ke)(ke)、華(hua)海(hai)清(qing)科(ke)(ke)(ke)、中(zhong)科(ke)(ke)(ke)飛(fei)(fei)測-U、大全(quan)能源、龍芯中(zhong)科(ke)(ke)(ke)。其(qi)中(zhong)，中(zhong)科(ke)(ke)(ke)飛(fei)(fei)測-U進入前10只(zhi)花了不到(dao)半個(ge)月(yue)的時間，該股于今年5月(yue)19日上(shang)市，在上(shang)市初(chu)期就迎來(lai)了高光(guang)時刻。截至(zhi)5月(yue)31日收(shou)盤(pan)，中(zhong)科(ke)(ke)(ke)飛(fei)(fei)測-U為保薦(jian)機(ji)(ji)構國(guo)泰君安(an)帶來(lai)了1.56億元(yuan)的浮(fu)盈(ying)。

統計顯示，截至5月31日收盤，有58單科(ke)創板項(xiang)目(mu)給保(bao)薦機構(gou)帶來的(de)(de)跟投浮盈(ying)與(yu)跟投金(jin)額的(de)(de)比值(zhi)超(chao)過了1，其(qi)中(zhong)(zhong)比值(zhi)超(chao)過3的(de)(de)項(xiang)目(mu)有復旦(dan)微(wei)電、科(ke)德數(shu)控(kong)、東(dong)威科(ke)技、容知日新(xin)、佰維存儲、航宇科(ke)技、拓荊科(ke)技-U、納微(wei)科(ke)技、國力股份、宏華(hua)數(shu)科(ke)、海天瑞聲11單，而這些讓保(bao)薦機構(gou)獲利(li)不(bu)菲的(de)(de)項(xiang)目(mu)中(zhong)(zhong)有3個項(xiang)目(mu)的(de)(de)保(bao)薦機構(gou)為(wei)中(zhong)(zhong)信證(zheng)券(quan)（占比最高(gao)）。

另外(wai)，截(jie)至5月31日收盤，有(you)33單科(ke)創板項(xiang)目帶(dai)給保薦機(ji)構(gou)的(de)跟投(tou)浮盈(ying)甚至超過了(le)承銷(xiao)保薦費收入。其中跟投(tou)浮盈(ying)與承銷(xiao)保薦費收入之間(jian)差值過億的(de)項(xiang)目有(you)復旦微電(dian)、拓荊科(ke)技-U、海光信(xin)息(xi)、佰(bai)維存儲、長遠(yuan)鋰科(ke)、龍(long)芯中科(ke)6個(ge)，環比增(zeng)加1個(ge)，而這6個(ge)項(xiang)目中有(you)多達4個(ge)項(xiang)目的(de)保薦機(ji)構(gou)為中信(xin)證券。

從截至5月31日(ri)保(bao)(bao)薦機(ji)構跟(gen)投(tou)限售(shou)期還沒(mei)滿的(de)科創板上市公(gong)司(si)及保(bao)(bao)薦機(ji)構的(de)跟(gen)投(tou)數據來看，整體跟(gen)投(tou)浮(fu)盈排名前三位的(de)券(quan)商依然由(you)中(zhong)信(xin)(xin)(xin)建(jian)投(tou)、中(zhong)信(xin)(xin)(xin)證券(quan)、中(zhong)金公(gong)司(si)把持，中(zhong)信(xin)(xin)(xin)證券(quan)、中(zhong)信(xin)(xin)(xin)建(jian)投(tou)則分別以14.35、13.2億元的(de)跟(gen)投(tou)浮(fu)盈規模領先于其他券(quan)商。

值(zhi)得注意的是，中信(xin)(xin)建投(tou)、中信(xin)(xin)證券、中金公(gong)司三家保(bao)(bao)薦機(ji)構截至5月31日的跟投(tou)浮(fu)(fu)盈合(he)計為34.45億元，占限售期還沒(mei)滿(man)的科創(chuang)板上市公(gong)司給(gei)各保(bao)(bao)薦機(ji)構帶來的所有跟投(tou)浮(fu)(fu)盈的56.6%。

不過一(yi)些(xie)頭部券商的科(ke)創(chuang)板(ban)跟投業(ye)務帶來的業(ye)績波動也不容忽視。例如，中信證(zheng)券旗下(xia)主要負責科(ke)創(chuang)板(ban)跟投的全資(zi)子(zi)公司中信證(zheng)券投資(zi)2022年實(shi)現凈利(li)潤11.83億元，雖然凈利(li)潤仍然較為可觀，但(dan)同比卻(que)大幅下(xia)降(jiang)了51%。

部分保薦機構跟投盈利情況不樂觀

截至5月31日保薦機(ji)構(gou)跟投浮虧規模(mo)排(pai)名前10的(de)科創板公(gong)司

據(ju)(ju)Choice數據(ju)(ju)統計(ji)，截至5月31日收盤(pan)，保薦機構跟投浮(fu)虧(kui)規(gui)模排名前10的(de)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)公(gong)司(si)分別為百濟神州-U、萬潤新能、翱捷科(ke)(ke)技-U、成大生物、華(hua)盛鋰電、匯宇(yu)制(zhi)藥-W、中科(ke)(ke)微(wei)至、華(hua)強(qiang)科(ke)(ke)技、邁(mai)威生物-U、隆達股份。

其中，浮(fu)(fu)虧規(gui)模(mo)過億的(de)(de)(de)項(xiang)目(mu)還是只(zhi)有百(bai)濟神州-U一(yi)(yi)單。浮(fu)(fu)虧規(gui)模(mo)過5000萬的(de)(de)(de)項(xiang)目(mu)有萬潤新能(neng)、翱捷科技-U、成大(da)生物、華盛鋰(li)電四單，環(huan)比增加了(le)一(yi)(yi)單。如果算上時間成本(ben)的(de)(de)(de)話，實際(ji)的(de)(de)(de)浮(fu)(fu)虧規(gui)模(mo)會(hui)更大(da)。而(er)這(zhe)些浮(fu)(fu)虧規(gui)模(mo)較(jiao)大(da)的(de)(de)(de)項(xiang)目(mu)會(hui)不(bu)同(tong)程(cheng)度的(de)(de)(de)侵(qin)蝕承(cheng)銷保(bao)薦(jian)費，例如，百(bai)濟神州-U的(de)(de)(de)跟投(tou)雖(sui)然還有半(ban)年左右的(de)(de)(de)時間就(jiu)將解禁，但截至5月底(di)，該(gai)項(xiang)目(mu)給2家(jia)(jia)保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)帶來的(de)(de)(de)浮(fu)(fu)虧仍然高達(da)2.56億元(yuan)，而(er)2家(jia)(jia)保(bao)薦(jian)機(ji)構(gou)所獲得的(de)(de)(de)承(cheng)銷保(bao)薦(jian)費為4.7億元(yuan)。

與此(ci)同時，數據顯示，目前有一(yi)(yi)些(xie)保薦機構的(de)(de)跟(gen)(gen)投盈(ying)利情況也不容(rong)樂觀。據Choice數據統計(ji)，截至5月31日，跟(gen)(gen)投累計(ji)浮(fu)虧規模超過(guo)千萬(wan)的(de)(de)券(quan)商(shang)有長城證(zheng)券(quan)、華(hua)(hua)(hua)英證(zheng)券(quan)、東海證(zheng)券(quan)、申萬(wan)宏源承銷保薦、高盛高華(hua)(hua)(hua)等，其中(zhong)高盛高華(hua)(hua)(hua)浮(fu)虧1.28億元(yuan)，是唯一(yi)(yi)一(yi)(yi)家浮(fu)虧過(guo)億的(de)(de)券(quan)商(shang)。

展望今(jin)年6月，保(bao)(bao)(bao)薦(jian)機構兩年的(de)限售期期滿的(de)科創板公司共有19家，截至5月末，保(bao)(bao)(bao)薦(jian)機構的(de)跟投(tou)全部處于(yu)浮(fu)(fu)盈(ying)狀態，其中有4家公司保(bao)(bao)(bao)薦(jian)機構的(de)跟投(tou)浮(fu)(fu)盈(ying)不低于(yu)5千萬，東(dong)威科技帶給保(bao)(bao)(bao)薦(jian)機構安(an)信證券(quan)的(de)跟投(tou)浮(fu)(fu)盈(ying)高(gao)達1.1億元，為跟投(tou)金額的(de)6.5倍(bei)，為首發承銷保(bao)(bao)(bao)薦(jian)費的(de)3.3倍(bei)。

封面圖片(pian)來源：視(shi)覺(jue)中國-VCG41N1205476866