每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

突發(fa)的(de)傳聞(wen)，讓資(zi)金(jin)不(bu)談(tan)定，也讓近期(qi)剛有反彈起色的(de)新(xin)能源(yuan)賽道再受(shou)打擊！

今天早盤，有傳聞稱(cheng)，9600億(yi)市值(zhi)電(dian)池龍頭寧德時代被踢出特斯(si)拉北美(mei)供應(ying)鏈。上(shang)午寧德時代一度跌(die)超5%，早盤下跌(die)4.35%，新能源(yuan)賽道承壓，陽光電源(yuan)、天合光能、億緯鋰能等個股也大跌(die)。

不過好(hao)在(zai)公司及時(shi)作出了(le)澄清回應，截至記者發稿，寧德時(shi)代股價跌(die)幅有所(suo)收窄，而長江證券電(dian)力設備新能(neng)源(yuan)小(xiao)組迅速對(dui)此(ci)事解(jie)讀，認為當前(qian)市場對(dui)新能(neng)源(yuan)情緒(xu)較弱，利空傳聞即使置信度低(di)，也容易(yi)被放大，不應過度解(jie)讀。

資(zi)料顯(xian)示，作為全(quan)球鋰(li)電池(chi)的絕對龍頭，寧德時代無論在技(ji)術引領(ling)、產品品質(zhi)、客戶資(zi)源、產業鏈布局、品牌影響力、成(cheng)本控制等方面都擁有明顯(xian)優(you)勢。公(gong)司在電池(chi)礦產資(zi)源和上游材料領(ling)域持續積(ji)極布局，打造供(gong)應鏈韌(ren)性(xing)。

從基(ji)(ji)(ji)金重倉(cang)股(gu)的(de)持倉(cang)市(shi)值(zhi)看，截至今(jin)年一季度，寧德時代依舊是(shi)基(ji)(ji)(ji)金第一大(da)重倉(cang)股(gu)，共有(you)1485只基(ji)(ji)(ji)金重倉(cang)持有(you)寧德時代，持有(you)市(shi)值(zhi)超過(guo)千億。因此，寧德時代在(zai)行(xing)業(ye)的(de)任何(he)新動(dong)(dong)向(xiang)，都牽動(dong)(dong)著投資(zi)者的(de)心。

對于市(shi)場傳聞，長江證券電(dian)力設備新能源小(xiao)組(zu)也(ye)是及時作出(chu)解(jie)讀。該券商認為：

1、首先(xian)看傳(chuan)聞(wen)出處，UFLPA海(hai)關扣(kou)押的(de)說法來自(zi)外資券(quan)商(shang)，目前(qian)并無明確(que)的(de)報(bao)道，且并未在(zai)企業端驗證(zheng)到(dao)。特(te)斯(si)拉美國Model 3的(de)補(bu)貼(tie)調(diao)整也(ye)沒有官方的(de)原因解(jie)釋，Troy Teslike的(de)解(jie)讀是電(dian)芯沿用鐵鋰，PACK環(huan)節在(zai)美國進(jin)行；所謂“不采用”寧德(de)時代(dai)(dai)電(dian)芯，也(ye)是無端的(de)聯想。事實上，從特(te)斯(si)拉官網看，Model 3長續航(hang)的(de)預計補(bu)貼(tie)也(ye)從3750美元(yuan)提高到(dao)了(le)7500美元(yuan)，該(gai)車型不是寧德(de)時代(dai)(dai)供應，而是LG和(he)松(song)下。

2、UFLPA方面。一是(shi)，UFLPA對(dui)鋰電產業鏈(lian)影(ying)響極(ji)為(wei)有限，產業鏈(lian)中僅鋰礦有極(ji)少在新(xin)(xin)疆，并且未形成批量的(de)(de)碳酸鋰供應；電解鋁在新(xin)(xin)疆也(ye)僅占到(dao)10%+，與光(guang)伏(fu)硅(gui)料沒(mei)有可比(bi)性。二是(shi)鋰電產業鏈(lian)，尤其是(shi)頭(tou)部公司(si)，在供應鏈(lian)溯源上已經做了(le)非常充分的(de)(de)預(yu)案，即使真(zhen)的(de)(de)發生(sheng)，也(ye)能以最快速度解決。三是(shi)參考光(guang)伏(fu)UFLPA的(de)(de)應對(dui)，在最初(chu)細則未定時的(de)(de)確出現(xian)過限制(zhi)，目前(qian)中國組件(jian)廠采用海外硅(gui)料進入(ru)美國市(shi)場(chang)，已經比(bi)較順暢；鋰電產業鏈(lian)溯源更為(wei)容易，即使真(zhen)的(de)(de)發生(sheng)，也(ye)應對(dui)解決結果更為(wei)樂觀。

3、Model3補(bu)貼調整方(fang)面，Troy Teslike關于(yu)電(dian)芯(xin)不(bu)變、PACK廠(chang)轉移至美(mei)國(guo)的(de)(de)(de)解讀，實施起來有一定難度(du)（IRA要求50%本(ben)土生產(chan)(chan)），但也不(bu)排除美(mei)國(guo)本(ben)土PACK價值(zhi)量超預期的(de)(de)(de)可能性。此外(wai)，我們認(ren)為也可能是(shi)部分美(mei)國(guo)電(dian)池(chi)廠(chang)配(pei)套的(de)(de)(de)Model 3能夠拿到(dao)7500美(mei)元，進口(kou)電(dian)池(chi)配(pei)套的(de)(de)(de)Model 3實際上的(de)(de)(de)補(bu)貼還是(shi)3750美(mei)元，2023年特斯(si)拉美(mei)國(guo)的(de)(de)(de)電(dian)池(chi)供(gong)(gong)應短缺（美(mei)國(guo)本(ben)土僅(jin)松下的(de)(de)(de)38GWh+自產(chan)(chan)的(de)(de)(de)8GWh左(zuo)右，LGES在(zai)美(mei)國(guo)目(mu)(mu)前僅(jin)有軟包產(chan)(chan)能），目(mu)(mu)前特斯(si)拉在(zai)北美(mei)月銷5.5萬-6萬輛，電(dian)池(chi)供(gong)(gong)應短缺，寧德時代出口(kou)的(de)(de)(de)電(dian)芯(xin)是(shi)客(ke)觀需要的(de)(de)(de)。

因此總(zong)結，當(dang)前市場對新(xin)能源(yuan)情緒(xu)較弱，利(li)空傳聞即使置(zhi)信(xin)度低，也容(rong)易被放大(da)，不應過度解讀。長江電新(xin)依然(ran)堅信(xin)板(ban)塊底部已經(jing)出(chu)現，日前國常會關于購置(zhi)稅的(de)表述(shu)穩(wen)定中(zhong)期國內量、利(li)預期，產業鏈經(jing)過供需(xu)調整、盈利(li)波動，有競爭(zheng)力的(de)龍頭公司(si)也在逐步形(xing)成(cheng)，繼續看好。

封面圖片來源：每(mei)日經濟新聞(wen) 資料(liao)圖