每(mei)經(jing)記者｜陳(chen)鵬麗    每(mei)經(jing)編輯｜梁梟    

6月14日(ri)，通(tong)宇通(tong)訊（SZ002792，股價17.17元，市值69.03億元）發(fa)布一(yi)則午(wu)間公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司(si)(si)擬轉(zhuan)讓(rang)湖北(bei)和嘉(jia)包裝(zhuang)科技有限責任(ren)公(gong)司(si)(si)（以下簡稱(cheng)湖北(bei)和嘉(jia)）93%股權。擬定交易(yi)的(de)交易(yi)方式、交易(yi)對方、交易(yi)價格等均未確定。對于該(gai)股權轉(zhuan)讓(rang)，通(tong)宇通(tong)訊在公(gong)告中稱(cheng)，是為了(le)進一(yi)步優化(hua)公(gong)司(si)(si)資產和業務結構，推(tui)動(dong)公(gong)司(si)(si)聚(ju)焦主業長遠(yuan)發(fa)展。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)(zhu)意到(dao)，湖北(bei)和嘉93%股(gu)權是通(tong)(tong)宇(yu)通(tong)(tong)訊(xun)今(jin)年3月(yue)(yue)才以7034.52萬元買(mai)過來。從收購(gou)(gou)到(dao)擬剝離，這過程不(bu)足3個月(yue)(yue)。通(tong)(tong)宇(yu)通(tong)(tong)訊(xun)當(dang)時稱，收購(gou)(gou)是為了促進公司業(ye)務(wu)多元化發展。這項跨界并購(gou)(gou)當(dang)時還遭(zao)受深交所的關注(zhu)(zhu)，中(zhong)證(zheng)中(zhong)小(xiao)投資者服務(wu)中(zhong)心也(ye)向通(tong)(tong)宇(yu)通(tong)(tong)訊(xun)發出《股(gu)東質詢(xun)函(han)》。

歷(li)經周章才完(wan)成的多(duo)元化并購，為(wei)什(shen)么(me)又(you)要(yao)倉促轉讓(rang)？記者就(jiu)此(ci)與通宇通訊方面取得(de)聯(lian)系并采訪。公司證(zheng)券(quan)部相關(guan)負責人回復(fu)稱，除公告內容(rong)外，暫無更多(duo)信(xin)息可提供(gong)，擬(ni)剝離湖北(bei)和嘉主要(yao)是公司戰略(lve)調整。目前只是意向(xiang)，后(hou)續會披露相關(guan)進展。

從成功收購到擬剝離僅相隔2個月

通(tong)宇通(tong)訊(xun)這波操作放(fang)在(zai)整個A股市(shi)場都屬少見。

6月14日午間，通宇通訊突然宣布擬(ni)籌劃(hua)轉(zhuan)讓湖(hu)北和(he)嘉(jia)93%股(gu)權(quan)，目前該事項(xiang)(xiang)尚(shang)處于(yu)籌劃(hua)階段。待相關(guan)事項(xiang)(xiang)確定(ding)后(hou)，公(gong)司(si)(si)(si)將按(an)相關(guan)規(gui)定(ding)履(lv)行相應的審批程序，交易(yi)能否達成尚(shang)存在不(bu)確定(ding)性。通宇通訊稱，本次擬(ni)轉(zhuan)讓湖(hu)北和(he)嘉(jia)股(gu)權(quan)事項(xiang)(xiang)不(bu)會對公(gong)司(si)(si)(si)日常生產經(jing)營及其他(ta)投(tou)資帶來不(bu)利(li)影響，符(fu)合公(gong)司(si)(si)(si)發展戰略及長遠利(li)益，不(bu)存在損害公(gong)司(si)(si)(si)及其他(ta)股(gu)東合法利(li)益的情形(xing)。

然而，湖北和嘉93%股權是通宇通訊今年3月17日才宣布以自有資金7034.52萬元購買而來。據國家企業信用信息公示系(xi)統(tong)，通宇(yu)通訊對湖北和嘉的首次持股(gu)日期為4月13日。這意味著，通宇(yu)通訊從成功收購(gou)到宣布剝離(li)，僅相隔(ge)約(yue)2個月。

據悉，湖(hu)北(bei)(bei)(bei)和(he)嘉(jia)是一家(jia)煙標(biao)公(gong)司，從事高端包裝印(yin)刷(shua)品及材(cai)料的(de)(de)(de)研產銷(xiao)，主(zhu)要(yao)客戶為內蒙古昆(kun)(kun)明卷煙有(you)(you)限(xian)責任公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱蒙昆(kun)(kun)公(gong)司）。一家(jia)主(zhu)營基站天線的(de)(de)(de)上市公(gong)司“莫(mo)名”跨界(jie)煙草包裝印(yin)刷(shua)領域，通宇(yu)通訊宣布收(shou)購(gou)湖(hu)北(bei)(bei)(bei)和(he)嘉(jia)時就“吃”了深交(jiao)所(suo)(suo)關注函。深交(jiao)所(suo)(suo)直(zhi)言，通宇(yu)通訊與(yu)湖(hu)北(bei)(bei)(bei)和(he)嘉(jia)主(zhu)業差異較大，要(yao)求說明收(shou)購(gou)必要(yao)性。此外，交(jiao)易對手(shou)方(fang)許(xu)下(xia)的(de)(de)(de)業績承諾也是深交(jiao)所(suo)(suo)關注焦點。據了解，交(jiao)易對手(shou)方(fang)王濤承諾2023年～2025年保障湖(hu)北(bei)(bei)(bei)和(he)嘉(jia)每年在蒙昆(kun)(kun)公(gong)司的(de)(de)(de)所(suo)(suo)有(you)(you)品類招(zhao)標(biao)中(zhong)，超(chao)過50%的(de)(de)(de)品類中(zhong)標(biao)，且湖(hu)北(bei)(bei)(bei)和(he)嘉(jia)2023年銷(xiao)售額不低于5000萬元。

據(ju)6月(yue)14日通宇通訊公(gong)告披(pi)露，2023年(nian)一(yi)季度，湖(hu)北(bei)和嘉僅實現(xian)營業(ye)收入(ru)509.2萬(wan)元，凈利潤93.3萬(wan)元，經(jing)營活動產生(sheng)的(de)現(xian)金流量凈額為﹣584.1萬(wan)元，以上財(cai)務數據(ju)未經(jing)審計。從銷售規(gui)模(mo)來看，湖(hu)北(bei)和嘉今(jin)年(nian)一(yi)季度營收剛及全年(nian)承諾的(de)10%。

多元化并購屢遭投資者質疑

在通宇通訊(xun)宣布擬剝(bo)離湖北和嘉股(gu)權后，股(gu)吧里(li)投資者的反(fan)應大致可分為(wei)三(san)類：一類是贊成(cheng)剝(bo)離決(jue)定，認為(wei)公司聚焦主業是利(li)好；一類認為(wei)公司“在開玩笑”，直言“奇葩買賣(mai)”；還(huan)有一類則是質疑交易背后的意圖。

實際上，《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，自宣布收購湖(hu)北和嘉以來，投資(zi)者(zhe)對(dui)通宇通訊這一跨(kua)界并購就(jiu)屢有質疑。今年3月27日，上市公(gong)司收到中證中小投資(zi)者(zhe)服務中心下發的(de)《股(gu)東質詢函》，投資(zi)者(zhe)主(zhu)要(yao)針對(dui)湖(hu)北和嘉的(de)業績對(dui)賭協議提出質疑，擔心湖(hu)北和嘉會因追(zhui)求中標率而影(ying)響盈利能力。

在通宇通訊的投資者互動平臺及公司(si)2022年度業績說明(ming)會(hui)，投資者也多次質疑(yi)對公司(si)收(shou)(shou)購湖北和嘉(jia)。如在5月(yue)16日通宇通訊的業績說明(ming)會(hui)上，有投資者就直言“跨界收(shou)(shou)購傳統印(yin)刷企業，隔行如隔山，不如專業做大一(yi)項”。

5月25日，通宇通訊管理層(ceng)在一場特定對(dui)象調研(yan)活動中曾透(tou)露，公司(si)今(jin)年(nian)收購湖北和(he)嘉公司(si)是適度多元化(hua)的嘗試，投資額(e)占公司(si)資產總額(e)2%，規模偏(pian)小，風(feng)險可(ke)控(kong)。公司(si)聚焦(jiao)主業方(fang)向(xiang)不(bu)變，關注(zhu)保護上市公司(si)股東利益，“考慮到(dao)投資者和(he)市場的質疑，也不(bu)排除未來(lai)將其剝離(li)。”

6月14日下午(wu)，記者聯系上(shang)通(tong)宇通(tong)訊證券(quan)部，希(xi)望就公(gong)司(si)剝離湖(hu)北(bei)和嘉(jia)的更(geng)深層原因、公(gong)司(si)戰略定力等問題尋求回應。相(xiang)關(guan)負責人(ren)回應記者稱，除公(gong)告內容(rong)外(wai)，“我們(men)也沒(mei)有其他更(geng)多(duo)信息可以給到您，這(zhe)主要是(shi)（公(gong)司(si)）領導那邊的一個戰略調整。目(mu)前這(zhe)只是(shi)意向，后續(xu)我們(men)會披(pi)露相(xiang)關(guan)的進展。”

記者將(jiang)持續關注這一事件(jian)的(de)進(jin)展。截至14日(ri)收盤，通(tong)宇通(tong)訊股價日(ri)漲幅為6.05%。

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