每(mei)經(jing)記(ji)者｜李(li)玉雯    每(mei)經(jing)編輯｜馬(ma)子卿    

當前，“雙碳”工作(zuo)已成(cheng)為(wei)中國(guo)式現(xian)代(dai)化戰略布局的重要內容，這亦是一(yi)場(chang)廣(guang)泛而深刻的經濟社(she)會(hui)變革，而綠色金融將在其中發揮重要作(zuo)用。

“雙碳(tan)”目標下(xia)，金(jin)融業務迎來哪些(xie)機遇？隨著綠色轉型(xing)(xing)加(jia)速駛入“快車道(dao)”，作為服(fu)務碳(tan)密集和高環境影(ying)響行(xing)業低碳(tan)轉型(xing)(xing)的重要金(jin)融手段(duan)，轉型(xing)(xing)金(jin)融還(huan)有何痛點待解(jie)？ESG浪(lang)潮(chao)之下(xia)，當前(qian)國內(nei)ESG投資(zi)處于怎樣的發展階段(duan)？國際(ji)上哪些(xie)ESG投資(zi)經驗和產品值(zhi)得我們借(jie)鑒？如何更(geng)好(hao)地完善ESG信息(xi)披(pi)露體系(xi)？這些(xie)話題頗受業界關注(zhu)。

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陸(lu)家嘴(zui)論壇期間，匯豐中國行長兼行政總裁(cai)王云峰接受了《每日經濟新聞》記者（以下簡(jian)稱(cheng)NBD）的(de)獨家專訪時，就上述問題在內的(de)市(shi)場(chang)熱點話題一 一回(hui)應(ying)。

在他看來，“雙碳”目標之(zhi)下(xia)，金融(rong)(rong)機(ji)構應(ying)該并(bing)能夠(gou)通過金融(rong)(rong)杠桿及工具引導經濟發展向綠(lv)(lv)色轉型(xing)，以綠(lv)(lv)色金融(rong)(rong)之(zhi)力助推(tui)(tui)經濟高質量(liang)發展。發展中國(guo)綠(lv)(lv)色金融(rong)(rong)產業需(xu)要“兩條腿走路”：在深挖綠(lv)(lv)色金融(rong)(rong)工具支持綠(lv)(lv)色項目的同時，著力發展轉型(xing)金融(rong)(rong)，推(tui)(tui)動碳密集和高環境(jing)影響的行(xing)業和企業逐(zhu)步實現減(jian)排(pai)、低碳、零排(pai)放(fang)。

王云峰同時指出，無(wu)論是疫情后(hou)的(de)經濟復蘇還(huan)是根據長期表現評估，可持續投(tou)資的(de)韌性有目共睹(du)。相較于國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)的(de)火熱，ESG投(tou)資在國(guo)內(nei)的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)還(huan)處(chu)于起步或初級階段(duan)，但(dan)是發(fa)展(zhan)(zhan)潛力(li)(li)巨大。隨著國(guo)內(nei)金融(rong)市(shi)場(chang)的(de)成熟(shu)(shu)及國(guo)際(ji)金融(rong)合(he)作的(de)深(shen)化(hua)，國(guo)內(nei)外ESG評價標準將逐步融(rong)合(he)發(fa)展(zhan)(zhan)，更(geng)為成熟(shu)(shu)清晰的(de)評價體系標準無(wu)疑(yi)將進一(yi)步提高ESG投(tou)資產品的(de)吸引力(li)(li)，帶(dai)動更(geng)多海內(nei)外資金進入國(guo)內(nei)ESG投(tou)資領域。

外資銀行推動綠色金融發展有三大優勢

NBD：您(nin)如(ru)何(he)看(kan)待“雙(shuang)碳”目標下(xia)金融業(ye)務開展的機遇(yu)？

王(wang)云峰(feng)：在應(ying)對氣候變化挑戰(zhan)成(cheng)為(wei)全球(qiu)性(xing)重要(yao)議題的(de)大(da)背景下(xia)，中(zhong)國“雙(shuang)碳”目標的(de)提(ti)出和落實彰顯了作為(wei)世界最大(da)發展(zhan)中(zhong)國家的(de)擔當，也正日益成(cheng)為(wei)推動中(zhong)國經濟社(she)會(hui)轉(zhuan)型發展(zhan)的(de)巨(ju)大(da)動力，引領整(zheng)個社(she)會(hui)融資及(ji)資本市場的(de)未來發展(zhan)方向。

實(shi)現“雙碳”目標需要有大量(liang)資(zi)金支持。有專家估(gu)算，未來三十年國(guo)內綠色低(di)碳投資(zi)需求將(jiang)達到487萬億(yi)元，并(bing)帶(dai)來能源、交通、建筑和制造(zao)業等多個行業的投資(zi)機遇。

金(jin)融(rong)(rong)業(ye)(ye)務開展的機遇在于為彌補(bu)資(zi)(zi)金(jin)缺口扮(ban)演重要角色：既(ji)可(ke)為綠(lv)色項(xiang)目提供融(rong)(rong)資(zi)(zi)，推(tui)動(dong)資(zi)(zi)本進入綠(lv)色產業(ye)(ye)領域；亦可(ke)通(tong)過日常金(jin)融(rong)(rong)決策(ce)，有效配(pei)置金(jin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)源。通(tong)過將資(zi)(zi)金(jin)與綠(lv)色項(xiang)目聯系(xi)起來，并引導市(shi)場(chang)對(dui)綠(lv)色和(he)低碳項(xiang)目的定義達成共(gong)識，推(tui)動(dong)創造(zao)適合的標準、政策(ce)和(he)規則環(huan)境，讓資(zi)(zi)金(jin)得以流動(dong)，撬(qiao)動(dong)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)源向低碳、綠(lv)色轉型、綠(lv)色創新等項(xiang)目和(he)行業(ye)(ye)傾斜(xie)。

以匯(hui)豐為(wei)例，我們(men)一直積(ji)極把綠(lv)色及可持續(xu)(xu)理念融入(ru)產(chan)品(pin)和服務(wu)，涵蓋資(zi)本市場、貸(dai)款(kuan)、交易銀(yin)行(xing)業務(wu)、顧問服務(wu)及投資(zi)等。在中國(guo)，我們(men)積(ji)極堅(jian)持綠(lv)色運(yun)營的(de)同時，致力通(tong)過綠(lv)色債券、綠(lv)色貸(dai)款(kuan)、可持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)(zhan)關聯貸(dai)款(kuan)等金(jin)融工具(ju)引導資(zi)金(jin)流向(xiang)低碳項目，并推出了(le)可持續(xu)(xu)發(fa)展(zhan)(zhan)專項信(xin)貸(dai)基金(jin)，支持傳統行(xing)業的(de)綠(lv)色低碳轉型(xing)和新興綠(lv)色產(chan)業的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)。

綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)(rong)(rong)是(shi)匯豐(feng)持續(xu)關注的(de)重點業務(wu)領域之(zhi)一(yi)。我們認為金(jin)融(rong)(rong)(rong)機構應該并能(neng)夠通過(guo)金(jin)融(rong)(rong)(rong)杠桿及工具(ju)引(yin)導經(jing)濟發展(zhan)向綠(lv)色(se)轉型，以綠(lv)色(se)金(jin)融(rong)(rong)(rong)之(zhi)力助推經(jing)濟高質量發展(zhan)。

包括匯(hui)豐在(zai)內的(de)(de)(de)外(wai)資金融機(ji)構(gou)處于國(guo)(guo)內國(guo)(guo)際雙循環的(de)(de)(de)銜接點上(shang)，可以憑借自(zi)身的(de)(de)(de)全球網絡和(he)綠色(se)金融專長，一方(fang)面為中國(guo)(guo)的(de)(de)(de)綠色(se)發展(zhan)提供支持，另一方(fang)面也可將全球ESG領域的(de)(de)(de)先進經驗和(he)資本帶到中國(guo)(guo)市場(chang)，在(zai)幫助企業、機(ji)構(gou)和(he)個人投資者把握中國(guo)(guo)“雙碳”機(ji)遇的(de)(de)(de)同時，為中國(guo)(guo)經濟的(de)(de)(de)綠色(se)轉型引入(ru)更多動能。

NBD：您能(neng)否具體談談在綠(lv)色(se)金融發展中，外資(zi)銀行的優(you)勢體現(xian)在哪(na)些方面(mian)呢？

王云(yun)峰：首先在綠色(se)金(jin)融(rong)產品創(chuang)新方面，外資金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)可(ke)(ke)以(yi)發揮橋梁作用。隨著中國(guo)(guo)“雙(shuang)碳”目標(biao)的(de)(de)逐步落(luo)實，以(yi)及ESG領域日益成為全(quan)球投資主流，可(ke)(ke)以(yi)預期，以(yi)人(ren)民(min)幣計價(jia)的(de)(de)創(chuang)新綠色(se)金(jin)融(rong)產品將逐步成為國(guo)(guo)際(ji)市場關注的(de)(de)熱(re)點。

以此為契機(ji)，如果中(zhong)國市場(chang)能(neng)提供更多(duo)既具有較高回報(bao)率，又(you)帶有綠色、可持續等(deng)ESG特征的金融(rong)(rong)產品，對(dui)國際(ji)投(tou)資(zi)者而(er)言就會(hui)更有吸引力。外資(zi)金融(rong)(rong)機(ji)構(gou)在(zai)跨境資(zi)本流動及結算方面(mian)具備優(you)勢(shi)，在(zai)人民(min)(min)幣(bi)國際(ji)化(hua)的進程中(zhong)扮演著(zhu)重要角色。可以利用其(qi)對(dui)海外投(tou)資(zi)者的了解(jie)，參與(yu)開發更多(duo)的人民(min)(min)幣(bi)綠色金融(rong)(rong)產品，吸引更多(duo)海外機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)。

其次，在綠(lv)色債券創(chuang)新(xin)方(fang)面，外(wai)資金融(rong)(rong)機構同樣能夠發(fa)揮重(zhong)要作用。發(fa)行綠(lv)債也一(yi)直是政府、機構和企(qi)業實(shi)踐可持續發(fa)展的重(zhong)要融(rong)(rong)資渠(qu)道。

中國(guo)目前是世(shi)界(jie)第(di)二大綠色(se)債(zhai)券(quan)市場，但境外投(tou)資者能夠購(gou)買的(de)綠色(se)債(zhai)券(quan)量還相對有限，高等(deng)級綠債(zhai)發行仍處于(yu)起步階段，這給外資金融機構積極(ji)貢獻海外專長，與中資同業共同推動中國(guo)綠債(zhai)市場的(de)蓬勃(bo)發展提供(gong)了廣闊的(de)空間(jian)。

而放眼國際市場，中(zhong)(zhong)資發(fa)(fa)行(xing)人一直(zhi)是綠色及可持續(xu)發(fa)(fa)展(zhan)債(zhai)(zhai)券的(de)(de)創新主力。在中(zhong)(zhong)資金(jin)融(rong)機構海外發(fa)(fa)行(xing)綠債(zhai)(zhai)的(de)(de)過程中(zhong)(zhong)，從發(fa)(fa)行(xing)理念、融(rong)資流程到發(fa)(fa)行(xing)人能力建(jian)設等方(fang)面，外資金(jin)融(rong)機構也都可以起到關鍵的(de)(de)智囊作用。

第三，外資(zi)金融(rong)機構還(huan)可以充分發揮金融(rong)“橋(qiao)梁”作用，促進中國(guo)(guo)綠色金融(rong)標準和規則(ze)更好地與國(guo)(guo)際對接(jie)融(rong)合，并推動綠色信息披(pi)露水(shui)平的提升(sheng)。通過舉辦行(xing)業(ye)研(yan)討會、推動相關研(yan)究等方(fang)式(shi)，匯豐一直積極參與中國(guo)(guo)綠色金融(rong)體(ti)系構建，助力中國(guo)(guo)“雙碳”目標順利(li)達成。

轉型金融可彌補傳統融資與綠色融資之間差距

NBD：當前(qian)業界愈發關(guan)注轉型金(jin)融(rong)(rong)發展，央行(xing)也提出綠色(se)金(jin)融(rong)(rong)與轉型金(jin)融(rong)(rong)有效銜(xian)接，您如何看待轉型金(jin)融(rong)(rong)的意義(yi)與前(qian)景(jing)？

王云峰：面對全(quan)球氣(qi)候變化挑(tiao)戰，減少碳(tan)排放(fang)和加快(kuai)經濟(ji)轉(zhuan)型勢在必行。綠色金融正(zheng)在對可再生能源行業(ye)發展產生巨(ju)大影響，但要真正(zheng)實(shi)踐《巴黎(li)氣(qi)候協議》，金融機構(gou)亦需協助碳(tan)密集和高環境影響的企(qi)業(ye)及行業(ye)向凈零排放(fang)轉(zhuan)型，加快(kuai)全(quan)球整體應對氣(qi)候變化的步伐。

目前來(lai)看(kan)，氣候(hou)融資和(he)綠色金融對于化(hua)工、鋼鐵等(deng)傳統行(xing)業低碳轉型的支持力度(du)(du)相對偏弱。傳統高碳行(xing)業往往被(bei)認(ren)為存在較大的減排難(nan)度(du)(du)，需要經過復雜的轉型過程或(huo)大量資金投入，以(yi)減少碳排放產出(chu)。

轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)已經成(cheng)為解決問題的關(guan)鍵。如果說綠色金(jin)(jin)融(rong)或可(ke)持續發展金(jin)(jin)融(rong)支持環境改善(shan)、應(ying)對氣候(hou)變化及提(ti)升資(zi)(zi)源效(xiao)益的經濟活動(dong)，那么轉型(xing)金(jin)(jin)融(rong)則(ze)著(zhu)(zhu)眼于高碳(tan)排(pai)放的產(chan)業，強(qiang)調經濟活動(dong)、市場主題、投資(zi)(zi)項(xiang)目和(he)(he)相關(guan)資(zi)(zi)產(chan)沿著(zhu)(zhu)清晰的路徑向低碳(tan)和(he)(he)零(ling)碳(tan)過渡，彌補傳統融(rong)資(zi)(zi)和(he)(he)可(ke)持續或綠色融(rong)資(zi)(zi)之間(jian)的差距。

NBD：現階段，轉型金融在支持碳密集和高(gao)環境(jing)影響(xiang)的企業轉型過程中是否(fou)存在難(nan)點(dian)？

王云峰(feng)：目前(qian)，面臨的(de)(de)挑戰之一(yi)是，全球范(fan)圍內(nei)還缺乏(fa)對于(yu)轉型(xing)金融(rong)(rong)的(de)(de)定(ding)義(yi)及(ji)范(fan)圍的(de)(de)共(gong)識。需要引入一(yi)套清晰透明(ming)的(de)(de)制(zhi)(zhi)度，例如(ru)參考穆(mu)迪及(ji)標普等(deng)評(ping)級(ji)(ji)機構對金融(rong)(rong)風險的(de)(de)分類和評(ping)級(ji)(ji)方法(fa)，界定(ding)環境風險并加(jia)以評(ping)級(ji)(ji)。全球各地包括歐(ou)盟、東盟等(deng)都正在著手構建這樣的(de)(de)制(zhi)(zhi)度。

在中國的國民經濟(ji)中，傳統高碳(tan)行業(ye)仍占據較(jiao)為顯著(zhu)(zhu)的地位。因(yin)此，在未來三十多年中，高碳(tan)產業(ye)及企業(ye)能否成(cheng)功轉型，關系著(zhu)(zhu)“雙碳(tan)”目標的如期(qi)實現。

發展中國綠(lv)(lv)色(se)金(jin)融產業需(xu)要“兩條腿(tui)走(zou)路(lu)”：在(zai)深挖綠(lv)(lv)色(se)金(jin)融工具支(zhi)持綠(lv)(lv)色(se)項(xiang)目(mu)的(de)同時(shi)，著(zhu)力發展轉(zhuan)型(xing)金(jin)融，推動(dong)碳(tan)(tan)密集和高環境(jing)影響的(de)行(xing)業和企(qi)業逐(zhu)(zhu)步(bu)實現減排、低碳(tan)(tan)、零排放。此外，應多方聯(lian)手(shou)，逐(zhu)(zhu)步(bu)明確轉(zhuan)型(xing)金(jin)融的(de)概念界(jie)定、業務(wu)分類標準以(yi)及規范(fan)信息(xi)披(pi)露等；獲(huo)取轉(zhuan)型(xing)融資(zi)的(de)企(qi)業應披(pi)露轉(zhuan)型(xing)路(lu)徑、資(zi)金(jin)用途、經濟活動(dong)中的(de)碳(tan)(tan)足(zu)跡(ji)變(bian)化等，為市(shi)場提供(gong)充足(zu)信息(xi)。

金融機(ji)構亦需(xu)加(jia)大對傳統高碳(tan)(tan)行業(ye)綠色(se)低(di)碳(tan)(tan)轉型(xing)的支持(chi)力度，積極開(kai)發(fa)應用相(xiang)應的金融工具和產品。例如，可持(chi)續發(fa)展掛鉤(gou)債券(quan)將債券(quan)條(tiao)款與發(fa)行人(ren)可持(chi)續發(fa)展目標(biao)相(xiang)掛鉤(gou)，幫助(zhu)碳(tan)(tan)密(mi)集和高環(huan)境影響企業(ye)向低(di)碳(tan)(tan)、零碳(tan)(tan)過渡。

中國ESG投資發展潛力巨大

NBD：有分析稱(cheng)，實現“雙碳(tan)”目標的過程中(zhong)，我國(guo)將(jiang)迎來百萬億元的巨量資(zi)(zi)金(jin)需求，同時二級市場投(tou)資(zi)(zi)者也將(jiang)迎來投(tou)資(zi)(zi)機遇，您(nin)對此如何(he)看待？

王云峰(feng)：大規模的(de)低碳(tan)轉(zhuan)型(xing)必然(ran)需要大量的(de)資(zi)金(jin)支持(chi)，政府資(zi)金(jin)畢竟只能(neng)覆(fu)蓋(gai)其中較小一部分，缺口主要靠(kao)市場彌補，金(jin)融業(ye)則在彌補資(zi)金(jin)缺口上(shang)扮(ban)演著重要角(jiao)色(se)。從全球(qiu)經濟低碳(tan)轉(zhuan)型(xing)過(guo)程中，可以看到ESG投資(zi)能(neng)夠在創造財富的(de)同時，助(zhu)力可持(chi)續發展(zhan)。

自“雙碳”目標提出以(yi)來，國內的ESG投(tou)(tou)(tou)資增長明顯加速。更多的機(ji)構投(tou)(tou)(tou)資者和資產管理(li)人在投(tou)(tou)(tou)資決(jue)策(ce)中將環境、社(she)會和公(gong)司(si)治理(li)等因(yin)素納入考量。而席(xi)卷全(quan)球的新冠疫情也促使越來越多的個人投(tou)(tou)(tou)資者重(zhong)新思考投(tou)(tou)(tou)資理(li)念，從可持續發展的角度審視自己的投(tou)(tou)(tou)資方式。

對(dui)于個人(ren)投資者來(lai)說(shuo)，ESG投資能夠在(zai)(zai)創造(zao)財富(fu)的同時，助力可持續(xu)發展(zhan)，參與(yu)全球經濟低碳轉型進程(cheng)。匯豐環球研究的分析表明，在(zai)(zai)驅動公司業績(ji)的中(zhong)期因(yin)素中(zhong)，有40%~50%與(yu)ESG有關。在(zai)(zai)ESG方面做得(de)更(geng)出(chu)色(se)的企業通常(chang)更(geng)有長(chang)遠規(gui)劃，公司管理層也(ye)往(wang)往(wang)具有更(geng)高的前瞻性，長(chang)期來(lai)看更(geng)容(rong)易取(qu)得(de)出(chu)色(se)表現。

相(xiang)(xiang)較于(yu)傳統投資(zi)(zi)，ESG投資(zi)(zi)能夠把各類可(ke)持續發展指標量化(hua)和(he)標準化(hua)，更(geng)具可(ke)操作性(xing)(xing)。我們相(xiang)(xiang)信，優先考慮ESG的(de)投資(zi)(zi)產品和(he)企業可(ke)以更(geng)好抵(di)御風險。無(wu)論是疫情(qing)后的(de)經濟復蘇還是根據(ju)長期表現評估，可(ke)持續投資(zi)(zi)的(de)韌性(xing)(xing)有目共睹。

ESG投(tou)資(zi)領(ling)域潛(qian)力巨大，秉持(chi)價值投(tou)資(zi)理念的投(tou)資(zi)者可在(zai)充分理解產(chan)品的基礎上，根據自身情況將ESG納(na)入投(tou)資(zi)考量，在(zai)賦能永(yong)續(xu)發展的同時，把(ba)握中國“雙碳”目標帶(dai)來的機遇，實(shi)現長期穩健(jian)的投(tou)資(zi)回報(bao)。

NBD：您認為當前國(guo)內ESG投(tou)(tou)資處于怎樣的發展階段？國(guo)際上(shang)哪些ESG投(tou)(tou)資經驗和產品值得我國(guo)借鑒？

王(wang)云峰：隨(sui)著境外(wai)監管機構、投資(zi)(zi)者和企業對ESG的關(guan)注度提升，越來越多的機構投資(zi)(zi)者將ESG與(yu)其投資(zi)(zi)戰略相結(jie)合。全(quan)球(qiu)可(ke)持(chi)續投資(zi)(zi)聯盟(meng)（GSIA）估計全(quan)球(qiu)ESG資(zi)(zi)產約超(chao)過35萬億美(mei)元。此外(wai)，聯合國負責(ze)任投資(zi)(zi)原則(ze)（PRI）的簽(qian)署(shu)伙伴數量也持(chi)續增長，現已超(chao)過3800家。

相較于(yu)(yu)國(guo)際市場(chang)的火熱(re)，ESG投資在中國(guo)的發展還處于(yu)(yu)起步或初級階段，但是發展潛力巨大。

隨著國(guo)內碳(tan)中(zhong)和路線圖的(de)逐(zhu)漸清(qing)晰，以(yi)及(ji)一系(xi)列具體政策的(de)出臺，ESG投資(zi)作為(wei)碳(tan)中(zhong)和的(de)重(zhong)要推動力，其(qi)發展對于支持達成“雙碳(tan)”目(mu)標實現的(de)戰略部署、加速優(you)化資(zi)源(yuan)配置具有重(zhong)大(da)意義(yi)。

目(mu)前包(bao)括商(shang)業(ye)銀行、公募基金等各類金融機(ji)構不(bu)斷(duan)探(tan)索將ESG理(li)念貫穿到公司風險管理(li)以及決策流程中。

同時，國內ESG投資(zi)逐(zhu)漸從早(zao)期的銀行信貸業務拓展(zhan)到證券業、股權投資(zi)和產(chan)業基金實踐中(zhong)，銀行ESG理財產(chan)品、泛ESG公募基金等責任投資(zi)產(chan)品不(bu)斷(duan)涌(yong)現。我們也看到，由于(yu)ESG投資(zi)起步不(bu)久，強調綠色策(ce)略(lve)理念的產(chan)品雖然越(yue)來越(yue)多，但許多相關產(chan)品信息披露的透(tou)明度(du)和深入度(du)還有待提升(sheng)。

可以預見，隨(sui)著(zhu)國(guo)(guo)內金融市場(chang)的(de)成(cheng)熟(shu)及國(guo)(guo)際金融合作(zuo)的(de)深化(hua)，國(guo)(guo)內外(wai)ESG評價標準(zhun)將(jiang)逐步融合發(fa)展(zhan)，企業(ye)及產品(pin)層(ceng)面的(de)ESG信(xin)息(xi)披露(lu)水平有望(wang)快(kuai)速(su)提(ti)升(sheng)。更(geng)為成(cheng)熟(shu)清(qing)晰的(de)評價體(ti)系(xi)標準(zhun)無疑將(jiang)進(jin)一步提(ti)高ESG投資產品(pin)的(de)吸引力，帶動更(geng)多海內外(wai)資金進(jin)入(ru)國(guo)(guo)內ESG投資領域。另一方面，年輕一代日益關注環境(jing)和社會問題，也(ye)將(jiang)從需(xu)求端(duan)促進(jin)國(guo)(guo)內ESG投資發(fa)展(zhan)。

以匯(hui)豐為例，我(wo)們希望把國(guo)際(ji)上先進的可持(chi)續投(tou)資(zi)理念和產(chan)品，因地制宜帶給中(zhong)(zhong)國(guo)投(tou)資(zi)者(zhe)。在匯(hui)豐中(zhong)(zhong)國(guo)，我(wo)們已經與一些主要的指數(shu)公司開(kai)展合作，開(kai)發ESG指數(shu)類產(chan)品。

此(ci)外(wai)，我們通過自主開發設計ESG指數(shu)，將ESG投(tou)資策略融入到指數(shu)的(de)構建過程中，以獲得更優秀(xiu)的(de)潛在(zai)表現。

發展綠色金融需要統一標準和定義

NBD：在將ESG納入投資各(ge)階段考慮(lv)時，其評估標準不(bu)統一、數據不(bu)完善等問題是否會對項目風(feng)險衡(heng)量造成影響？

王云峰：ESG是聯合國全球契(qi)約組織（UN Global Compact）于(yu)2004年首次提(ti)出的(de)(de)概念(nian)，認為在(zai)投資(zi)過(guo)程中(zhong)，除了財務回報(bao)的(de)(de)考量之外，還應將環(huan)境、社會和公司治(zhi)理等因素納(na)入(ru)投資(zi)的(de)(de)評估決策。而要將ESG納(na)入(ru)投資(zi)決策，指標(biao)體系、企(qi)業數據和評估標(biao)準(zhun)缺一不(bu)可。同時(shi)，企(qi)業數據又極大依賴于(yu)監管(guan)機構及(ji)投資(zi)者的(de)(de)信息(xi)披露(lu)要求。

綠色金(jin)融(rong)的(de)(de)(de)主要(yao)目標是支持實(shi)體經濟實(shi)現碳(tan)(tan)減排，如果在企業(ye)和(he)(he)金(jin)融(rong)機構層(ceng)面(mian)沒有明確的(de)(de)(de)碳(tan)(tan)核(he)算要(yao)求和(he)(he)能力(li)，也(ye)就(jiu)無(wu)法制定(ding)和(he)(he)實(shi)施有效的(de)(de)(de)減碳(tan)(tan)計劃。

NBD：您對(dui)于完善(shan)ESG信息披露體(ti)系有何建議？

王云峰(feng)：發展綠(lv)色金(jin)融(rong)需要統一的(de)標準和(he)(he)定義(yi)，加強綠(lv)色數(shu)據收集(ji)和(he)(he)應用，完善數(shu)據的(de)認(ren)證、評級、監控流程和(he)(he)信息披露機制，讓投資者理解債券(quan)或(huo)者項目是否(fou)真正“綠(lv)色”，也為金(jin)融(rong)機構進(jin)行產(chan)品(pin)定價及投資者提供參考，便于(yu)相關產(chan)品(pin)在(zai)市(shi)場交易。

國(guo)際(ji)上，使用最(zui)為廣泛的(de)ESG信(xin)息(xi)披(pi)露指(zhi)標(biao)體(ti)系是全球報(bao)告(gao)(gao)倡議(yi)(yi)組織推(tui)出的(de)“全球報(bao)告(gao)(gao)倡議(yi)(yi)指(zhi)引”，簡稱GRI指(zhi)引。許(xu)多監管機(ji)構、交易(yi)所(suo)等也已經提出了強制或指(zhi)引性的(de)ESG信(xin)息(xi)披(pi)露要求(qiu)。

此(ci)外，一(yi)些投資(zi)機(ji)構和ESG評級公司，如MSCI、道瓊斯(si)、湯森路透、英國富(fu)時、晨星等(deng)，則各(ge)自制定了評估標準并進(jin)行評級以(yi)滿(man)足(zu)市場需求。

僅以(yi)MSCI為(wei)例(li)，其每年基于全(quan)球5500多(duo)(duo)家上市公(gong)司，編制100多(duo)(duo)只ESG指(zhi)數。但總的(de)來(lai)說，國際(ji)上的(de)各種ESG指(zhi)標(biao)和評價體系(xi)之間都存在差異，全(quan)球到目前(qian)為(wei)止并沒有統一的(de)標(biao)準(zhun)。

在國內，ESG相(xiang)關(guan)信息(xi)披(pi)露工作起(qi)步較晚。除了(le)港交所上(shang)市(shi)(shi)的內地企業(ye)由(you)于港交所要求(qiu)需要實行(xing)“不披(pi)露就解釋”之外，直到近年來，《上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)投資者(zhe)關(guan)系管(guan)理(li)指引（征求(qiu)意見稿）》才(cai)明(ming)確(que)了(le)，在投資者(zhe)關(guan)系管(guan)理(li)中，上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)與投資者(zhe)溝通的內容包括(kuo)環境保護、社會責任和公(gong)(gong)司(si)治(zhi)理(li)（ESG）信息(xi)。

我們認為，中(zhong)國(guo)在構建ESG評價體(ti)系過程(cheng)中(zhong)，可以(yi)適當(dang)參照境外相對(dui)成熟的指(zhi)標體(ti)系和評價標準(zhun)，并(bing)結合(he)中(zhong)國(guo)實際(ji)，盡(jin)量(liang)幫助企業以(yi)一套(tao)標準(zhun)滿足不同利益相關方的需求(qiu)。

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