每(mei)(mei)經記者(zhe)｜王(wang)琳    每(mei)(mei)經編輯(ji)｜陳俊杰(jie)    

全(quan)面注冊(ce)制來臨，更多(duo)企業(ye)擁有機會步入資本市(shi)場(chang)(chang)，與投資者共享發展(zhan)機遇。而對(dui)(dui)許(xu)多(duo)公司(si)而言(yan)，A股IPO的闖關之旅也并(bing)非都是坦途。《每日經(jing)濟新聞》記者以(yi)周為(wei)單位，對(dui)(dui)上周IPO過會、被(bei)否及新增獲(huo)受理企業(ye)進(jin)行(xing)梳理，對(dui)(dui)企業(ye)價值進(jin)行(xing)辨(bian)析，同時觀(guan)瞻IPO市(shi)場(chang)(chang)節奏、政(zheng)策動向等，以(yi)饗(xiang)讀者。

上周（6月12日至6月18日，下同），A股市場總共有13家(jia)(jia)公司被安(an)排首發(fa)上會(hui)，其中11家(jia)(jia)過(guo)會(hui)，建(jian)發(fa)致新(xin)和巍華新(xin)材被暫(zan)緩(huan)表決，IPO周過(guo)會(hui)率也因此下降(jiang)至84.62%。

11家過會企業(ye)中，計劃募資額高達(da)650億元(yuan)的先正(zheng)達(da)，是全(quan)球領先的農(nong)業(ye)科技創新企業(ye)，其上(shang)市(shi)也有望創造近13年來A股市(shi)場(chang)最大的IPO項目。

本周（6月19日至6月25日，下同(tong)），A股市場(chang)將迎來11家(jia)公司首(shou)發上(shang)會，其中，潤本股份(fen)曾簽署《股東(dong)協議》，其外部投(tou)資人股東(dong)享有包(bao)括一票(piao)否決權、優先(xian)購(gou)買權、共同(tong)出(chu)售權等特殊(shu)股東(dong)權利，潤本股份(fen)也因此(ci)被交易所質疑公司控制權是否穩定，公司能(neng)否過會值得觀察。

A股(gu)市(shi)場本周還(huan)將迎來5家(jia)公司(si)首發上市(shi)申(shen)購，其中(zhong)芯動聯科的高(gao)性(xing)能MEMS慣(guan)性(xing)傳感器的核心性(xing)能指(zhi)標達到國(guo)際先(xian)進(jin)水平，并已在國(guo)內高(gao)端(duan)工業、無人系統(tong)和高(gao)可靠領(ling)域實現了(le)規模(mo)化應(ying)用，值得投(tou)資(zi)者關注。

紅榜：上周“13過11” 先正達有望創13年A股最大IPO項目

上(shang)周，A股有(you)13家公(gong)司(si)迎(ying)來上(shang)會，包(bao)括來自創業板(ban)的(de)渡遠戶外、建發(fa)致(zhi)(zhi)新(xin)等5家公(gong)司(si)，上(shang)證主板(ban)的(de)先正(zheng)達(da)等3家公(gong)司(si)，科創板(ban)的(de)中(zhong)研股份等3家公(gong)司(si)，北交所的(de)博(bo)迅(xun)生(sheng)物和華洋賽車。其中(zhong)建發(fa)致(zhi)(zhi)新(xin)和巍華新(xin)材(cai)被(bei)暫(zan)緩(huan)表決，其余11家公(gong)司(si)成功過會。

成(cheng)立于(yu)2019年的先(xian)正(zheng)達，由瑞(rui)士先(xian)正(zheng)達、安道(dao)麥及中化集團農(nong)業業務組成(cheng)，是全(quan)球(qiu)領先(xian)的農(nong)業科(ke)技創(chuang)新(xin)企業，主(zhu)營業務涵蓋植物保(bao)護、種(zhong)子、作物營養產品的研發、生產與(yu)銷(xiao)售，同時從事(shi)現代農(nong)業服(fu)務。

具(ju)體(ti)來看(kan)，按照招股書，2021年先(xian)正達在全球植(zhi)保行(xing)(xing)業(ye)(ye)市占率排(pai)名(ming)第(di)(di)(di)(di)一、種子行(xing)(xing)業(ye)(ye)排(pai)名(ming)第(di)(di)(di)(di)三、在數(shu)字農業(ye)(ye)領(ling)域處于領(ling)先(xian)地(di)位；在中國(guo)植(zhi)保行(xing)(xing)業(ye)(ye)市占率排(pai)名(ming)第(di)(di)(di)(di)一、種子行(xing)(xing)業(ye)(ye)排(pai)名(ming)第(di)(di)(di)(di)一、作物營(ying)養行(xing)(xing)業(ye)(ye)排(pai)名(ming)第(di)(di)(di)(di)一。

從業績情(qing)況來看，2020年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)各年(nian)(nian)度，先(xian)正(zheng)(zheng)達(da)的營(ying)業收入分(fen)別(bie)為1587.79億元、1817.51億元和(he)2248.45億元，扣非(fei)后歸(gui)母凈利(li)潤分(fen)別(bie)為33.23億元、55.18億元和(he)76.85億元，處于快速增(zeng)長階段。不(bu)過(guo)，先(xian)正(zheng)(zheng)達(da)的毛(mao)利(li)率分(fen)別(bie)為33.79%、33.35%和(he)32.57%，存在略微(wei)下降的情(qing)況。

值(zhi)得(de)一提的是，此次(ci)先正達IPO計劃募資金額達650億元(yuan)，有望(wang)成為2010年農業銀行（SH601288，股價(jia)3.58元(yuan)，市值(zhi)1.25萬億元(yuan)）之后A股最(zui)大的IPO項目。

黃榜：應收賬款占資產總額比例超五成 水韻環保主動撤回IPO項目

上周，總共有6家公司(si)入列“黃榜(bang)”，除了上會被暫緩表決(jue)的建發致(zhi)新(xin)和(he)巍華(hua)新(xin)材外(wai)，還有主動撤回IPO項目的吉(ji)威空間、深圳安科、水韻環保和(he)原軾新(xin)材。

上(shang)述6家公司(si)中，擬上(shang)市深證主(zhu)板(ban)的水(shui)韻環保主(zhu)要從事(shi)以生(sheng)物生(sheng)態修復(fu)技術開展的水(shui)環境治理和運維業務。

從(cong)業績(ji)表(biao)現(xian)來看，2019年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，水(shui)韻(yun)環保的營業收入分別為(wei)2.41億(yi)元(yuan)、2.19億(yi)元(yuan)、3.80億(yi)元(yuan)和1.75億(yi)元(yuan)，扣非后歸母凈利潤分別為(wei)4352萬(wan)元(yuan)、3230.15萬(wan)元(yuan)、6695.62萬(wan)元(yuan)和2111.02萬(wan)元(yuan)。水(shui)韻(yun)環保將公司2020年(nian)(nian)業績(ji)下滑(hua)的原因歸于(yu)當(dang)年(nian)(nian)新(xin)冠疫情(qing)和7月長江流域汛情(qing)的影響。

與此同時，記(ji)者注意到，水韻(yun)環保的業(ye)務(wu)仍舊主要集中在安(an)徽省。2019年(nian)至(zhi)2022年(nian)上(shang)半年(nian)，水韻(yun)環保于安(an)徽的收(shou)入占當期營(ying)業(ye)收(shou)入的比例分別高達99.31%、89.91%、92.67%和(he)93.01%，其(qi)中來自蕪湖地區的營(ying)業(ye)收(shou)入占比分別為57.60%、64.21%及75.79%和(he)74.11%。

此外，截至(zhi)2022年上半(ban)年末，水韻環保的(de)應收賬款(kuan)余額為3.31億元(yuan)，占公(gong)司資產總額6.27億元(yuan)的(de)比(bi)例高達52.79%。

本周11家公司上會 潤本股份與外部投資人簽“一票否決權”協議

本(ben)周，A股(gu)市(shi)場(chang)有11家(jia)(jia)公司(si)(si)迎(ying)來首發(fa)上會，分別為(wei)來自(zi)上證(zheng)(zheng)主板的(de)(de)潤本(ben)股(gu)份等4家(jia)(jia)公司(si)(si)，北交所的(de)(de)力王股(gu)份等3家(jia)(jia)公司(si)(si)，創業板的(de)(de)科(ke)峰股(gu)份和長聯科(ke)技2家(jia)(jia)公司(si)(si)，深證(zheng)(zheng)主板的(de)(de)騰(teng)達股(gu)份，以及科(ke)創板的(de)(de)佳馳科(ke)技。

上述11家(jia)公司(si)中，佳馳(chi)科(ke)(ke)(ke)技(ji)是(shi)一(yi)家(jia)電(dian)(dian)磁(ci)功(gong)能材料(liao)與結構（EMMS）供應商。按(an)照(zhao)此前交易所問詢函，佳馳(chi)科(ke)(ke)(ke)技(ji)現(xian)有專利32項，與公開檢索數量(liang)不一(yi)致(zhi)。同時(shi)，佳馳(chi)科(ke)(ke)(ke)技(ji)董監高、核心技(ji)術人(ren)員多有在電(dian)(dian)子(zi)(zi)科(ke)(ke)(ke)大求學和任(ren)(ren)職經歷，實控(kong)人(ren)鄧龍江曾任(ren)(ren)電(dian)(dian)子(zi)(zi)科(ke)(ke)(ke)大校長(chang)助理(li)（目前仍(reng)在學校任(ren)(ren)職），該公司(si)還從電(dian)(dian)子(zi)(zi)科(ke)(ke)(ke)大受(shou)讓了8項專利，轉讓價款僅330萬元，與電(dian)(dian)子(zi)(zi)科(ke)(ke)(ke)大共同所有專利1項。佳馳(chi)科(ke)(ke)(ke)技(ji)因此被質(zhi)疑是(shi)否具有獨立(li)研發能力(li)。

潤本股(gu)份(fen)主要從事(shi)驅蚊類(lei)、個人護(hu)理(li)類(lei)產(chan)品(pin)的研(yan)發、生(sheng)產(chan)和銷售，目前已形成驅蚊產(chan)品(pin)、嬰(ying)童護(hu)理(li)產(chan)品(pin)、精(jing)油產(chan)品(pin)三大核心產(chan)品(pin)系列。

根(gen)據(ju)招股(gu)書和公開信息，潤(run)本(ben)股(gu)份(fen)在2021年3月(yue)以及2022年11月(yue)全體股(gu)東簽(qian)訂新舊《股(gu)東協議》，潤(run)本(ben)股(gu)份(fen)外(wai)部投資人股(gu)東享有包括一(yi)票否(fou)決(jue)權(quan)(quan)、優先購買權(quan)(quan)、共同出售權(quan)(quan)等(deng)特(te)殊(shu)股(gu)東權(quan)(quan)利(li)，該等(deng)特(te)殊(shu)權(quan)(quan)利(li)在IPO被受理時終止，但在IPO失敗后將自動恢(hui)復。其中，高(gao)瓴資本(ben)針對(dui)潤(run)本(ben)股(gu)份(fen)股(gu)東大會八項(xiang)(xiang)重大事(shi)(shi)項(xiang)(xiang)、董事(shi)(shi)會十二項(xiang)(xiang)重大事(shi)(shi)項(xiang)(xiang)還享受“一(yi)票否(fou)決(jue)權(quan)(quan)”。盡管潤(run)本(ben)股(gu)份(fen)表示這不(bu)會導致(zhi)公司控(kong)制權(quan)(quan)發生變(bian)化，但交易所在問詢函中仍舊要求潤(run)本(ben)股(gu)份(fen)說(shuo)明上述(shu)“一(yi)票否(fou)決(jue)權(quan)(quan)”對(dui)公司控(kong)制權(quan)(quan)的影(ying)響，并(bing)提供充(chong)分依(yi)據(ju)和理由。

科峰股(gu)份主要(yao)從事(shi)紡織印(yin)染助劑(ji)、納米液體分(fen)散染料及其他有機硅產品(pin)的(de)研發、生產、銷售。從業績情況來看，2019年至2022年各年度(du)，科峰股(gu)份的(de)營業收入分(fen)別為(wei)2.84億元(yuan)、3.14億元(yuan)、5.19億元(yuan)和(he)4.40億元(yuan)，扣非(fei)后歸母凈利潤分(fen)別為(wei)4047.63萬(wan)元(yuan)、3873.86萬(wan)元(yuan)、7074.37萬(wan)元(yuan)和(he)6103.07萬(wan)元(yuan)，存在一定的(de)業績波動情況。

與此同時，在(zai)應(ying)(ying)收(shou)(shou)款項(xiang)方面(mian)，截至(zhi)2022年(nian)末，科峰股份的應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款、應(ying)(ying)收(shou)(shou)票據和應(ying)(ying)收(shou)(shou)款項(xiang)融資(zi)金(jin)額分別(bie)為1.59億元、0.94億元和0.25億元，總(zong)共(gong)占公司資(zi)產總(zong)額5.85億元的近5成。

騰達(da)科技主(zhu)(zhu)(zhu)要從事不銹鋼緊固(gu)件(jian)產品的研發、生(sheng)產與(yu)銷售業(ye)(ye)務，公司主(zhu)(zhu)(zhu)營業(ye)(ye)務收(shou)入以外銷為主(zhu)(zhu)(zhu)，2020年(nian)至(zhi)2022年(nian)各(ge)年(nian)度，外銷收(shou)入占主(zhu)(zhu)(zhu)營業(ye)(ye)務收(shou)入的比例分別為73.97%、77.66%和82.49%。

根據招股書，騰達(da)科(ke)技實控人、董事長陳佩君(jun)曾被以浙江騰龍精線有限公(gong)司(si)董事長的身份協助調查東(dong)北特殊鋼(gang)集團有限責任公(gong)司(si)原總經理劉偉受(shou)賄案件，本溪(xi)(xi)市溪(xi)(xi)湖區(qu)監察委在2022年(nian)5月對陳佩君(jun)作出批評教育的最(zui)終(zhong)處(chu)理意見。

此(ci)(ci)外，陳(chen)佩(pei)君還(huan)曾向徐行(xing)軍、沈基逵、楊金(jin)道、劉劍波、陳(chen)旭東提供借款用于出資設(she)立(li)兩個持股(gu)(gu)平臺合(he)伙企業，騰達(da)科技也因此(ci)(ci)被交易所多次追問是否存(cun)在股(gu)(gu)份代持情(qing)況。

5家公司本周迎來申購 國內領先的MEMS慣性傳感器企業價值幾何？

上(shang)(shang)周，新(xin)股(gu)市(shi)場有4家公司迎來(lai)首(shou)發上(shang)(shang)市(shi)，全部來(lai)自創(chuang)業板，分(fen)別(bie)為C恒勃(bo)（SZ301225，股(gu)價45.75元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)(zhi)47.30億元(yuan)(yuan)）、C飛(fei)(fei)沃(wo)（SZ301232，股(gu)價71.81元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)(zhi)38.55億元(yuan)(yuan)）、C康力源（SZ301287，股(gu)價47.48元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)(zhi)31.65億元(yuan)(yuan)）和南王科技（SZ301355，股(gu)價19.56元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)(zhi)38.16億元(yuan)(yuan)）。上(shang)(shang)述4家公司中，C恒勃(bo)錄得(de)了上(shang)(shang)市(shi)首(shou)日(ri)最高漲幅，收漲28.30%，但C飛(fei)(fei)沃(wo)在上(shang)(shang)市(shi)首(shou)日(ri)收跌4%。

與此同時，上(shang)周(zhou)還有泰盈(ying)(ying)科技、信芯微等17家公司(si)IPO被受理。其(qi)中(zhong)，泰盈(ying)(ying)科技是(shi)中(zhong)國(guo)(guo)領先的業(ye)(ye)(ye)(ye)務流程外(wai)包服(fu)(fu)務提(ti)供商，專注于為企業(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)供數字中(zhong)后(hou)臺(tai)運營(ying)管理服(fu)(fu)務。根據相關行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)咨(zi)詢報告，以2021年數字中(zhong)后(hou)臺(tai)外(wai)包服(fu)(fu)務解決方案收(shou)入計，泰盈(ying)(ying)科技以約19.0億的收(shou)入規模，在中(zhong)國(guo)(guo)市場排名行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)第一，其(qi)大客戶主要為阿(a)里巴巴、中(zhong)信銀行(xing)、中(zhong)國(guo)(guo)移動(dong)、招商銀行(xing)、螞蟻集團(tuan)等明星企業(ye)(ye)(ye)(ye)。

值得(de)一提的是(shi)，泰盈(ying)科技曾在(zai)2015年登陸了(le)美國納(na)斯達(da)克主板市(shi)場，但(dan)后續在(zai)2021年進行了(le)私有化退市(shi)。

而在本(ben)周，A股市場金(jin)楊股份、芯動聯科(ke)等5家公司將迎來申(shen)購(gou)。

擬(ni)上(shang)市科創板的芯動(dong)聯科，主(zhu)要(yao)(yao)從事高(gao)(gao)性能(neng)硅基(ji)MEMS慣性傳感器的研發、測試與銷(xiao)售，主(zhu)要(yao)(yao)產品為高(gao)(gao)性能(neng)MEMS慣性傳感器，包括MEMS陀螺儀(yi)和MEMS加(jia)速度(du)計(ji)。

招股(gu)書顯示，在研(yan)(yan)發(fa)水平方面，2020年(nian)至(zhi)2022年(nian)各年(nian)度，芯(xin)動聯科的(de)研(yan)(yan)發(fa)投入占(zhan)營業(ye)(ye)收入的(de)比例分別為23.96%、24.39%和24.57%，其董事(shi)兼(jian)核心技(ji)術(shu)人員也曾在應用材料中(zhong)國有限公(gong)司(si)、德州(zhou)儀器等知名企(qi)業(ye)(ye)任職。

在產品競(jing)爭力方面，芯(xin)動聯科(ke)的高(gao)性(xing)能(neng)MEMS慣性(xing)傳(chuan)感器的核心性(xing)能(neng)指標達到(dao)國際先進水平，并(bing)已在國內(nei)高(gao)端工業(ye)、無人系統(tong)和高(gao)可靠領域實現了規模(mo)化(hua)應用。

從業績表(biao)現來看(kan)，2020年至2022年各年度，芯(xin)動聯(lian)科的營業收(shou)入分(fen)別(bie)為(wei)1.09億(yi)(yi)元(yuan)、1.66億(yi)(yi)元(yuan)和2.27億(yi)(yi)元(yuan)，扣非后歸母(mu)凈利潤分(fen)別(bie)為(wei)4443.83萬元(yuan)、7266.49萬元(yuan)和1.07億(yi)(yi)元(yuan)，在報告(gao)期(qi)內處于持續增長狀(zhuang)態。

從行業競爭情況來看，目前少數國際巨(ju)頭企業占據了(le)全(quan)球MEMS慣性(xing)傳(chuan)感(gan)器市場(chang)的主導地位(wei)，市場(chang)集(ji)中度較高(gao)；國內從事高(gao)性(xing)能(neng)MEMS 慣性(xing)傳(chuan)感(gan)器研發及應用的單(dan)位(wei)則主要為央企集(ji)團(tuan)和(he)科研院所(suo)，目前已實現產業化應用的單(dan)位(wei)主要包括美泰科技(ji)等。

燕之屋再度沖擊港股IPO

上(shang)周，港交(jiao)所披露了(le)廈門燕之屋生物(wu)工程股份有(you)限公(gong)司（以下簡(jian)稱燕之屋）的(de)招股書，這也已是該公(gong)司第四(si)次(ci)沖擊IPO。

根據(ju)招股書，弗若斯特沙利(li)文報告顯示(shi)，2020年至2022年，燕之屋(wu)是全球零售額最大的燕窩產品公(gong)司，2022年全球市占率(lv)達(da)到4.1%。

從業績情況來看，2020至2022年(nian)(nian)各(ge)年(nian)(nian)度(du)，燕(yan)之屋(wu)實(shi)現收入分(fen)別(bie)為(wei)13.01億(yi)(yi)元(yuan)、15.07億(yi)(yi)元(yuan)、17.3億(yi)(yi)元(yuan)，年(nian)(nian)復合增(zeng)(zeng)長(chang)率為(wei)15.3%；凈利潤分(fen)別(bie)為(wei)1.23億(yi)(yi)元(yuan)、1.72億(yi)(yi)元(yuan)和2.06億(yi)(yi)元(yuan)，年(nian)(nian)復合增(zeng)(zeng)長(chang)率約為(wei)29.2%。