每經記(ji)者｜李蕾    每經編輯｜彭水萍    

6月21日，公募(mu)REITs迎來(lai)“兩歲(sui)生(sheng)日”，存量27只REITs首(shou)次發行規模達908.9億元。這類(lei)創(chuang)新產品誕(dan)生(sheng)后，對我國存量基(ji)礎設施資產的盤(pan)活、豐(feng)富投資者資產配置(zhi)選擇等具有重(zhong)要意義。

不過，從二級市(shi)場(chang)的(de)表現(xian)來看(kan)，目前(qian)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)仍然處于(yu)比(bi)(bi)較(jiao)低迷的(de)狀態，市(shi)場(chang)或仍處磨(mo)底階段(duan)。由于(yu)端午(wu)假期，上周(zhou)僅(jin)(jin)有3個交易(yi)日，公募REITs市(shi)場(chang)低位盤(pan)整，假期前(qian)市(shi)場(chang)交投活(huo)躍度較(jiao)清淡。中(zhong)(zhong)證REITs指(zhi)數上周(zhou)收于(yu)855.92點，周(zhou)下跌1.71%。在27只(zhi)已上市(shi)產(chan)品中(zhong)(zhong)，環(huan)(huan)比(bi)(bi)上漲(zhang)的(de)僅(jin)(jin)有5只(zhi)，漲(zhang)幅(fu)最大的(de)中(zhong)(zhong)金(jin)廈門安居保障性(xing)租賃住房REIT也僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)環(huan)(huan)比(bi)(bi)上漲(zhang)了0.35%。其(qi)余22只(zhi)產(chan)品均環(huan)(huan)比(bi)(bi)下滑，其(qi)中(zhong)(zhong)跌幅(fu)超(chao)過2%的(de)達到7只(zhi)，國金(jin)中(zhong)(zhong)國鐵(tie)建高速REIT以(yi)-5.62%的(de)漲(zhang)跌幅(fu)領跌。

中(zhong)信證券在研報中(zhong)指(zhi)出，短期來(lai)看，市(shi)場整體流動性(xing)相對(dui)有限的(de)問題(ti)有待(dai)改善，疊加潛在增量資金進(jin)入難(nan)以(yi)一蹴而就、估值/信披等(deng)(deng)框架尚待(dai)完善等(deng)(deng)因素，市(shi)場或仍處磨底階段。但從估值以(yi)及底層(ceng)資產(chan)經營(ying)情況的(de)邊際(ji)修復趨勢來(lai)看，當前仍是配置優質(zhi)標的(de)的(de)良(liang)好時(shi)點。

數(shu)據(ju)來源：記(ji)者(zhe)整理 視覺中國(guo)圖 楊靖(jing)制圖

節前市場交投比較清淡

幾周(zhou)以來，公募(mu)REITs在二(er)級市(shi)場(chang)的(de)表現始終比較清淡。經過此前(qian)一周(zhou)的(de)企穩，上周(zhou)公募(mu)REITs的(de)交(jiao)易價格又開始“跌(die)跌(die)不(bu)休(xiu)”。

據《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者統計，在(zai)全市場(chang)27只已上市公(gong)募REITs中，上周(zhou)僅有5只環比上漲(zhang)，并(bing)且(qie)都是微漲(zhang)，漲(zhang)幅最大(da)的(de)中金廈門安居保障性(xing)租(zu)賃(lin)住房RE-IT環比也(ye)僅上漲(zhang)0.35%，其余22只產品則出現下跌，跌幅也(ye)持續擴(kuo)大(da)，下跌超過2%的(de)達(da)到7只，其中國(guo)(guo)金中國(guo)(guo)鐵(tie)建(jian)高速(su)REIT、浙商(shang)證(zheng)券滬杭甬高速(su)REIT、華夏中國(guo)(guo)交建(jian)高速(su)REIT領跌，跌幅分別為5.62%、3.21%和2.59%。

由于(yu)端(duan)午假期的緣故，上周僅有(you)(you)3個交易日，跌(die)(die)成這樣(yang)也十分驚人(ren)。經過(guo)這段時(shi)間下(xia)跌(die)(die)，已經有(you)(you)4只(zhi)產品在二級(ji)市場上市以來(lai)的交易價格跌(die)(die)幅(fu)超(chao)過(guo)10%，其中跌(die)(die)幅(fu)最大的華夏中國交建(jian)高速REIT下(xia)跌(die)(die)33.33%，打破了人(ren)們對于(yu)公募REITs這類產品“穩(wen)健”的認知。

中(zhong)(zhong)信證券研報指出，公募REITs市(shi)場低(di)位盤整(zheng)，節前市(shi)場交(jiao)投(tou)活(huo)躍(yue)度(du)較(jiao)清(qing)(qing)淡(dan)。相比之(zhi)下(xia)，保(bao)障(zhang)房板塊表現出相對韌性；受部分戰配限售(shou)份額解禁期臨(lin)近影響，國(guo)金(jin)中(zhong)(zhong)國(guo)鐵建REIT錄(lu)得5.62%的(de)較(jiao)大(da)跌幅。市(shi)場交(jiao)投(tou)方面，平均(jun)日度(du)成交(jiao)額和(he)平均(jun)換手率均(jun)較(jiao)前周均(jun)值明顯下(xia)跌，顯示(shi)出當前公募REITs交(jiao)投(tou)活(huo)躍(yue)度(du)較(jiao)為清(qing)(qing)淡(dan)。

該機(ji)構(gou)還表示，目前有(you)4只公募REITs完成首次擴募，以不動(dong)(dong)產私募投(tou)資(zi)基金(jin)為代(dai)表的(de)(de)Pre-REITs發(fa)展也在穩步推進。中(zhong)長期維度下(xia)，預期市場在新發(fa)和擴募的(de)(de)雙輪(lun)驅動(dong)(dong)下(xia)繼續擴容增類；短(duan)期來看，市場整體流動(dong)(dong)性(xing)相對有(you)限的(de)(de)問題有(you)待改善，疊加潛(qian)在增量資(zi)金(jin)進入難以一蹴而就、估(gu)值(zhi)/信(xin)披等(deng)框架(jia)尚待完善等(deng)因素，市場或仍處磨底階段(duan)。從估(gu)值(zhi)以及底層(ceng)資(zi)產經營(ying)情況的(de)(de)邊(bian)際(ji)修復趨(qu)勢(shi)來看，當前仍是配置(zhi)優質標的(de)(de)的(de)(de)良好(hao)時點。

又有潛在項目公開招標

雖然(ran)二級市場的表(biao)現比較低迷，但近期公(gong)募(mu)REITs市場仍然(ran)有一些令人興奮的好消息。

根(gen)據中國(guo)招(zhao)(zhao)標投標公共服務平臺等(deng)公開信息(xi)，6月19~25日當周，武(wu)漢東(dong)湖(hu)高新集(ji)團(tuan)產業(ye)(ye)園REIT就基金(jin)管理(li)人進(jin)行公開招(zhao)(zhao)標。東(dong)湖(hu)高新集(ji)團(tuan)成立(li)于(yu)1993年，1998年作為國(guo)家科技(ji)部推薦(jian)企業(ye)(ye)在上(shang)交所上(shang)市(shi)，截至2022年底總(zong)資產達349.7億元(yuan)。其中，園區運營板(ban)塊起步(bu)于(yu)東(dong)湖(hu)高新集(ji)團(tuan)誕生之初，是該(gai)集(ji)團(tuan)經營最久的業(ye)(ye)務板(ban)塊。

招標公告顯示(shi)，預計本次基礎設施公募REITs申報(bao)規模為10億(yi)～20億(yi)元(yuan)，最終以(yi)實際發(fa)行(xing)結(jie)果為準。

除此之外，秦皇(huang)島(dao)市山(shan)海關(guan)區第(di)一關(guan)旅游發展有限(xian)公(gong)司也發布招標信息，為山(shan)海關(guan)景(jing)區公(gong)募REIT選(xuan)聘財務顧問，擬就旗下的(de)山(shan)海關(guan)景(jing)區、老龍(long)頭景(jing)區作為底層(ceng)資產(chan)申報(bao)發行基礎(chu)設施公(gong)募REITs。

政策方(fang)面，各省市(shi)政府強(qiang)調(diao)REITs對于區域高質量(liang)建(jian)設(she)的作(zuo)用，水(shui)利基礎設(she)施公募REITs工作(zuo)平穩推進。

具體來說，6月(yue)19日(ri)(ri)和20日(ri)(ri)，河北省政(zheng)府和重(zhong)慶市政(zheng)府分(fen)別就北戴河生命健(jian)康產業(ye)創(chuang)新示范區以及重(zhong)慶市當地民營經濟的發展印發相關文件(jian)，其(qi)中均強調了REITs對于推動區域高質量(liang)建設的重(zhong)要作用。

此外，根據寧(ning)波市水(shui)(shui)(shui)(shui)利局(ju)消息，6月20日(ri)(ri)相關領導專家赴寧(ning)波調(diao)研時表示(shi)：“積極(ji)推進水(shui)(shui)(shui)(shui)利基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)(shi)(shi)投(tou)資信托基(ji)金（REITs）試(shi)點(dian)探索(suo)，不斷擴大普及面和(he)參與度(du)，為解(jie)決(jue)重大水(shui)(shui)(shui)(shui)利基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)(shi)(shi)項目建設(she)融資難題提供有力支撐。”同(tong)日(ri)(ri)，寧(ning)夏回族自治(zhi)區水(shui)(shui)(shui)(shui)利廳將REITs試(shi)點(dian)納(na)入考核評估評價工(gong)作實施(shi)(shi)(shi)方(fang)案。專業人士對此指出，以上工(gong)作或在一定程度(du)上推動我國水(shui)(shui)(shui)(shui)利基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)(shi)(shi)試(shi)點(dian)公募REITs。

封(feng)面圖片來(lai)源(yuan)：視覺中國(guo)