每經(jing)記(ji)者｜曾子建    每經(jing)編(bian)輯｜葉(xie)峰    

投基Z世代(dai)，Z哥(ge)最實(shi)在。

進(jin)入下半(ban)年行情，市場(chang)風格轉(zhuan)換果然在一步(bu)步(bu)推進(jin)。

今天，整個(ge)汽(qi)(qi)車(che)(che)產業鏈個(ge)股幾乎是(shi)全線爆發(fa)，多只智能汽(qi)(qi)車(che)(che)相關ETF漲幅超過5%，與汽(qi)(qi)車(che)(che)零部件相關的個(ge)股板塊(kuai)漲幅居前(qian)。

所以，盡管今(jin)天指(zhi)數(shu)波動幅(fu)度(du)不大，最終(zhong)滬指(zhi)僅略微(wei)上漲(zhang)1.37點(dian)，以3245.35點(dian)報收，但盤面(mian)表現非常熱(re)鬧。

汽車產業鏈(lian)的再度崛(jue)起(qi)，短期看(kan)，還是存在一些催化(hua)劑。

首先，昨天Z哥已經提(ti)出(chu)，比亞迪(di)、理想等國產新能源(yuan)車最新銷量(liang)公布，肉眼可(ke)見的巨大(da)漲幅，為汽車行業提(ti)升信(xin)心(xin)。

其次(ci)，昨天晚上，特(te)斯拉(la)(la)股(gu)價大(da)漲近7%。而特(te)斯拉(la)(la)最(zui)新公布(bu)了(le)2023年第二季(ji)度全(quan)球生產與(yu)交(jiao)付(fu)報告。報告顯示，特(te)斯拉(la)(la)二季(ji)度向全(quan)球客戶交(jiao)付(fu)了(le)超(chao)(chao)46.6萬輛汽車，同比大(da)增83%，創(chuang)下季(ji)度交(jiao)付(fu)新高。這一(yi)交(jiao)付(fu)數據超(chao)(chao)出(chu)市場(chang)預(yu)期的44.5萬輛。

特斯拉多次(ci)降價之后，銷量的(de)提升同樣非(fei)常驚人。

第三，據中國(guo)汽車(che)(che)(che)(che)工業協會整理的海關總署數據顯(xian)示，2023年(nian)(nian)1-5月，汽車(che)(che)(che)(che)整車(che)(che)(che)(che)出口193.3萬輛，同(tong)比(bi)增長79.8%；整車(che)(che)(che)(che)出口金(jin)額同(tong)比(bi)增長1.2倍。2023年(nian)(nian)1-5月，在我國(guo)汽車(che)(che)(che)(che)主要出口車(che)(che)(che)(che)型中，與上年(nian)(nian)同(tong)期相(xiang)比(bi)，純電動(dong)機(ji)動(dong)車(che)(che)(che)(che)、客車(che)(che)(che)(che)、轎車(che)(che)(che)(che)和載貨車(che)(che)(che)(che)四大(da)類(lei)主要出口量保持不同(tong)程度(du)增長，其中純電動(dong)機(ji)動(dong)車(che)(che)(che)(che)增速更為(wei)顯(xian)著(zhu)。

由此可(ke)見，汽(qi)車“出海(hai)”，尤其是新能源車的出海(hai)，成為汽(qi)車行(xing)業(ye)又一大看點。

日前，東吳證(zheng)券(quan)發布(bu)最新深度(du)報告指(zhi)出，聚焦且堅定擁抱(bao)汽車“AI智能化+出海”兩(liang)條主線。

東(dong)吳證券認為，今年汽車行(xing)情(qing)值(zhi)得重(zhong)(zhong)視的點：電動(dong)化(hua)(hua)邏輯的權重(zhong)(zhong)在(zai)降低，一(yi)季度(du)行(xing)情(qing)提(ti)升(sheng)了出海的權重(zhong)(zhong)，二季度(du)行(xing)情(qing)提(ti)升(sheng)了智能(neng)化(hua)(hua)邏輯的權重(zhong)(zhong)。

具體(ti)來看，東吳證券認為(wei)，2023年是乘用(yong)車(che)切換(huan)之年，智(zhi)能化(hua)(hua)或取(qu)代(dai)電動化(hua)(hua)成(cheng)為(wei)主角。“大模(mo)型技(ji)術加(jia)速(su)L3智(zhi)能化(hua)(hua)落地(di)應用(yong)”或加(jia)速(su)“純電動化(hua)(hua)的(de)價格戰結束”，最終推動新能源滲透率(lv)快速(su)提升。“L3法規政策(ce)或落地(di)+多家新車(che)城市NOA功能開放”共同催(cui)化(hua)(hua)本輪(lun)乘用(yong)車(che)智(zhi)能化(hua)(hua)行情(qing)。

東吳證券(quan)指出，國內L3智能駕駛落地(di)具備里(li)程碑(bei)意義，加(jia)速本輪AI創新(xin)在(zai)汽車端的應用，帶動產業(ye)鏈新(xin)的機(ji)會。

具(ju)體(ti)來看，具(ju)備(bei)以(yi)下特(te)征的(de)車(che)企有望從中受益：

一、小鵬汽車、特斯拉等智(zhi)能化有(you)(you)先發優(you)勢且(qie)新車周期有(you)(you)所改善；

二(er)、理(li)想汽車、比亞迪等(deng)電動(dong)化(hua)頭部(bu)優(you)勢建立且(qie)加(jia)速(su)智能化(hua)；

三、賽力斯(si)、江淮(huai)汽車(che)等華為合作伙伴智能技術(shu)儲(chu)備(bei)好(hao)且下半年有望(wang)新(xin)車(che)加速。

同時，L3級別智能駕駛(shi)推動(dong)(dong)智能硬件(jian)滲透率提升，降本(ben)因(yin)素推動(dong)(dong)純視覺方案成為主流，大算(suan)(suan)力域(yu)控制器(qi)+冗余執(zhi)行單元+AI算(suan)(suan)法(fa)環節有望(wang)充分受益。

東吳證券建議(yi)重點關注的公司包括、德賽西(xi)威、經緯恒潤、伯特利、亞太股份(fen)、耐世特等。

此外關于汽車出(chu)海(hai)(hai)邏輯，東(dong)吳證券的思路是，1）國內越(yue)沒有價格戰越(yue)好(hao)；2）海(hai)(hai)外競爭對手越(yue)弱越(yue)好(hao)；3）海(hai)(hai)內外產能(neng)越(yue)共享越(yue)好(hao)；4）海(hai)(hai)外的需求越(yue)穩定越(yue)好(hao)。

因此，綜合比(bi)較下來，東吳證(zheng)券建議(yi)首選客車(che)板塊：天時地利人和開啟技(ji)術輸出(chu)大周(zhou)期，如(ru)宇通客車(che)和金(jin)龍汽車(che)。

其次重卡板(ban)塊(kuai)：高性價比+一帶一路驅動中(zhong)國(guo)制造崛(jue)起，如中(zhong)集車輛和中(zhong)國(guo)重汽。

其次零部件(jian)板塊：緊跟特斯拉實現中國(guo)制造全球擴散。優(you)選(xuan)特斯拉墨西哥產(chan)業鏈標的。如愛柯(ke)迪、嶸泰股份(fen)、岱(dai)美股份(fen)、拓普集(ji)團、旭升集(ji)團、新泉股份(fen)等。

其(qi)實，除了汽車產(chan)業鏈外，今天其(qi)他(ta)一些賽道也開(kai)始轉強，比如醫藥再次受到市場關注(zhu)。

其中，百濟神州大漲9%、百利天恒(heng)大漲8.89%，首(shou)藥(yao)(yao)控(kong)股(gu)上漲8%，貝達藥(yao)(yao)業也(ye)大漲10%。

近期，隨(sui)著市(shi)場(chang)風(feng)格的轉變，推薦醫(yi)藥(yao)的機構也越(yue)來越(yue)多。

今天早間，中信證(zheng)券也發(fa)布關于醫藥健康板(ban)塊的研報，認為疫后(hou)復蘇效應初(chu)現，板(ban)塊估值(zhi)修復在望。

中信證(zheng)券(quan)指出(chu)，在2023年上半年國內疫情(qing)管控措施(shi)放開后，診療和(he)服務逐步復蘇，剛性(xing)需求恢(hui)復的大背景下，疊(die)加醫(yi)保結余(yu)創歷史新高以及整個(ge)生物醫(yi)藥產(chan)業鼓勵創新和(he)國產(chan)自主可控的強政策，預計醫(yi)藥行(xing)業各(ge)板塊大部(bu)分將迎來(lai)強勢復蘇和(he)估(gu)值修復，有(you)望帶動(dong)整體(ti)醫(yi)藥板塊的行(xing)情(qing)，建議(yi)在當下關注(zhu)后疫情(qing)時代高確(que)定性(xing)的投資機會以及超跌的核心資產(chan)個(ge)股。

具體而(er)言(yan)，建議(yi)重點關注：

1）研發(fa)管線豐富(fu)、護城河深厚(hou)的龍頭藥(yao)企和創新(xin)研發(fa)驅動的制(zhi)藥(yao)公(gong)司；

2）疫苗產(chan)業鏈公司；

3）消費升(sheng)級趨勢下的(de)大健康消費龍頭企業(ye)；

4）醫療服務及商業藥店領域(yu)的企業；

5）“賣水(shui)者(zhe)”邏輯下的藥品(pin)產(chan)業鏈相關企業；

6）科研服務和生(sheng)命科學板塊的企業；

7）直接受益于創新審評和(he)進口替代的國產中高端醫療器械龍頭(tou)。

封面圖(tu)片來源：視覺中國-VCG41N1145026422