每經記者｜楊建    每經編輯(ji)｜肖芮冬    

A股(gu)2023上半年行(xing)情已收(shou)官，滬指沖(chong)高回落，漲幅3.65%，而創業(ye)板指上半年累計下跌5.61%。市(shi)場風格快速切(qie)換，行(xing)情極端分化，不(bu)少(shao)個股(gu)翻倍，也有不(bu)少(shao)個股(gu)表現慘淡。而對于私(si)募機(ji)構(gou)來說，極其(qi)考驗私(si)募基(ji)金(jin)經理的投(tou)資能力。

值得關(guan)注的是，有一批百億私(si)募大佬在今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半場的業績競賽中脫穎(ying)而出——私(si)募排排網數據(ju)顯示，上(shang)半年(nian)(nian)(nian)，東方港(gang)灣、銀(yin)葉投(tou)(tou)資(zi)、正圓投(tou)(tou)資(zi)、和諧匯一資(zi)產、大禾(he)投(tou)(tou)資(zi)等百億私(si)募位居前五。其中，但斌旗下(xia)一只產品年(nian)(nian)(nian)內凈值漲幅高達79.85%，位居百億榜首。

但斌旗下產品V型反轉，業績位居百億榜首

剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)過去(qu)的上半年，A股市(shi)場極端分化，踩對賽道的投(tou)(tou)資(zi)者賺得盆滿缽滿。在這樣的行情下，更加考驗私(si)募基金經理的投(tou)(tou)資(zi)能力，而有一批百億私(si)募大佬在今年上半場的比賽中脫(tuo)穎而生，取得了亮(liang)眼的業績回報。其中，但斌(bin)旗下產品可謂是V型反轉(zhuan)——截至6月30日，東方港灣麒庭一號披露(lu)的最新單(dan)位(wei)凈(jing)值(zhi)為1.7050元，上半年收益79.85%，業績位(wei)居(ju)百億榜(bang)首。據了解，該(gai)產品投(tou)(tou)資(zi)范圍(wei)涵蓋(gai)A股+港股+美(mei)股，前期美(mei)股對凈(jing)值(zhi)貢獻較多。

從但(dan)斌的微博(bo)動態來看，近期(qi)他對特斯(si)拉、英偉達尤為關(guan)注。6月21日(ri)，但(dan)斌微博(bo)發(fa)布對于(yu)美股(gu)收盤(pan)(pan)的關(guan)注：“美股(gu)收盤(pan)(pan)，無(wu)視三(san)大指數(shu)齊(qi)跌，特斯(si)拉、英偉達漲勢不停。”之后(hou)，但(dan)斌還(huan)轉(zhuan)發(fa)了(le)文章《ChatGPT對機器人學(xue)來說(shuo)意味著什么(me)？》。6月16日(ri)，但(dan)斌轉(zhuan)發(fa)了(le)一條文章，其中觀(guan)點(dian)稱“生成(cheng)式AI將成(cheng)1.3萬億美元市(shi)場”。

值得(de)注意(yi)的是，但(dan)斌(bin)旗下的其他私募產品也出現了明顯反彈，但(dan)斌(bin)管理的東(dong)方港灣(wan)(wan)價值投資9號(hao)今年(nian)上半(ban)年(nian)收益45.33%，東(dong)方港灣(wan)(wan)價值投資15號(hao)1期的收益也在42%以上。

去年私募(mu)大(da)佬但(dan)斌(bin)一系列的(de)(de)操作，讓不少(shao)投(tou)資者直(zhi)呼(hu)“看不懂”。去年3月(yue)(yue)，但(dan)斌(bin)被質疑空倉，雖然規避了(le)(le)市場(chang)下跌(die)(die)，但(dan)錯過了(le)(le)4月(yue)(yue)底開始的(de)(de)A股反彈。之后但(dan)斌(bin)在美股市場(chang)加倉，不過當時(shi)特斯(si)拉(la)大(da)跌(die)(die)，東方港灣(wan)麒庭一號的(de)(de)凈(jing)值也出現斷崖式下跌(die)(die)——該(gai)產(chan)品2022年11月(yue)(yue)凈(jing)值下跌(die)(die)了(le)(le)8.48%，此(ci)后在12月(yue)(yue)（截至(zhi)12月(yue)(yue)23日）該(gai)產(chan)品凈(jing)值更是大(da)跌(die)(die)33.22%。而在此(ci)期間，特斯(si)拉(la)股價(jia)也受挫(cuo)明(ming)(ming)顯。后期，隨著特斯(si)拉(la)股價(jia)的(de)(de)企穩回升，該(gai)產(chan)品凈(jing)值出現了(le)(le)明(ming)(ming)顯的(de)(de)V型反轉，凈(jing)值曲線走勢和特斯(si)拉(la)的(de)(de)股價(jia)表現雷同。

此外(wai)，該公司旗下還(huan)有私募基(ji)金經理(li)業績(ji)出現反(fan)轉。比如任仁雄管理(li)的東方港灣春(chun)風三號(hao)，今(jin)年上半年收益超43%；其(qi)管理(li)的東方港灣春(chun)風一號(hao)上半年也(ye)取得了超40%的收益。不過從單位凈值來看，上述產品也(ye)在(zai)前期經歷(li)了凈值大跌。

百億私募排(pai)名中，銀葉投資(zi)是債(zhai)券型(xing)私募，但公司旗下基金(jin)經理陳剛管理的股票型(xing)產品銀葉曜盈3號，上半年收益(yi)達到37%。

另外，排(pai)名第三(san)的(de)(de)(de)是廖茂林管理的(de)(de)(de)正(zheng)圓滄海1號，上(shang)(shang)半(ban)年(nian)收益21%；排(pai)名第四(si)的(de)(de)(de)是和(he)諧(xie)(xie)匯一資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)旗(qi)下的(de)(de)(de)和(he)諧(xie)(xie)匯一高(gao)端制造，上(shang)(shang)半(ban)年(nian)收益超18%；第五(wu)名的(de)(de)(de)是胡魯濱管理大禾投資(zi)(zi)(zi)-掘金1年(nian)期第2期，上(shang)(shang)半(ban)年(nian)收益17.85%；業(ye)績排(pai)名靠前(qian)的(de)(de)(de)還有睿郡資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)王(wang)曉(xiao)明、董承非，康曼德資(zi)(zi)(zi)本丁楹，望正(zheng)資(zi)(zi)(zi)本王(wang)鵬輝，盤京投資(zi)(zi)(zi)莊濤，仁(ren)橋資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)夏(xia)俊杰，寧泉(quan)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)楊(yang)東，重(zhong)陽投資(zi)(zi)(zi)裘國根(gen)等。

布局下半場：股票私募低位搶籌，百億私募最積極

私募(mu)機構能否把握住優(you)質個股，上(shang)市公(gong)司(si)(si)調研是(shi)掌(zhang)握個股基本面的(de)重要方式，在(zai)今(jin)年(nian)上(shang)半年(nian)的(de)行情背景下，要想取得好(hao)的(de)業績也(ye)是(shi)不容易的(de)，大批(pi)私募(mu)開足(zu)馬力調研上(shang)市公(gong)司(si)(si)。

據私(si)募排排網(wang)統計，上半年(nian)(nian)有超過3500家(jia)私(si)募參與(yu)了上市公司調(diao)研，調(diao)研次(ci)數合計近5萬次(ci)，上半年(nian)(nian)調(diao)研次(ci)數居前的(de)百億私(si)募有12家(jia)。其中，淡水泉、高(gao)毅(yi)資產(chan)等上半年(nian)(nian)調(diao)研最為勤奮，調(diao)研個股數量均超300，調(diao)研總次(ci)數分別為579次(ci)、523次(ci)。

值得注意的是(shi)，從私募(mu)(mu)調研(yan)方向來(lai)看，私募(mu)(mu)調研(yan)主要聚焦在創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)、科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)。數(shu)據顯示(shi)，上(shang)半年上(shang)證主板(ban)(ban)的個股(gu)被(bei)調研(yan)了(le)3889次(ci)，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)個股(gu)合計(ji)(ji)被(bei)調研(yan)11230次(ci)，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)個股(gu)合計(ji)(ji)被(bei)調研(yan)12624次(ci)。整(zheng)體看來(lai)，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)、科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的上(shang)市公(gong)(gong)司更受私募(mu)(mu)機構調研(yan)偏愛。而今年上(shang)半年，主要是(shi)科(ke)技股(gu)行(xing)情為主，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)大多是(shi)高科(ke)技、高成長企(qi)業(ye)。從行(xing)業(ye)分(fen)布(bu)來(lai)看，超(chao)過一半的公(gong)(gong)司都(dou)與(yu)AI概(gai)念(nian)相(xiang)關。

上(shang)半場(chang)剛過去(qu)，私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)大佬又緊鑼密鼓布(bu)局下(xia)半場(chang)。私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)排排網(wang)組合大師數(shu)據顯示(shi)，端午節前3個交易(yi)日，股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)逆(ni)勢抄底，截至6月21日，股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)指(zhi)數(shu)為(wei)79.99%，其中滿倉(cang)(cang)（80%）股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)為(wei)58.73%，中等倉(cang)(cang)位(wei)(wei)的(de)股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)31.51%，低(di)倉(cang)(cang)股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)不到10%。從百億(yi)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)的(de)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)來看，滿倉(cang)(cang)的(de)百億(yi)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)達61.46%，中等倉(cang)(cang)位(wei)(wei)百億(yi)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)33.23%。另(ling)外，在加倉(cang)(cang)的(de)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)機構中，百億(yi)股(gu)票(piao)私(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)加倉(cang)(cang)力度最大，同(tong)時也是(shi)倉(cang)(cang)位(wei)(wei)最高的(de)，倉(cang)(cang)位(wei)(wei)指(zhi)數(shu)創出(chu)近8周新(xin)高。

對(dui)于后期(qi)(qi)市(shi)場，天朗資產總經(jing)理陳建(jian)德在微信中告(gao)訴記者(zhe)，進入7月，市(shi)場預期(qi)(qi)經(jing)濟(ji)刺(ci)(ci)激政(zheng)策(ce)會出臺，使(shi)市(shi)場對(dui)經(jing)濟(ji)復蘇有較(jiao)好期(qi)(qi)待。所以，7月以來的(de)市(shi)場有不錯上漲。對(dui)于后市(shi)，得緊密跟蹤(zong)經(jing)濟(ji)刺(ci)(ci)激政(zheng)策(ce)的(de)實質性(xing)(xing)落地，以及美(mei)國財長(chang)訪(fang)華后是否有實質性(xing)(xing)的(de)改善。對(dui)于市(shi)場，在上述兩大(da)因(yin)素沒確定性(xing)(xing)落地前，市(shi)場或許不容易(yi)連(lian)續大(da)漲。同時，上證指數在3200點附近有較(jiao)強支(zhi)撐，即使(shi)兩大(da)因(yin)素沒明顯好轉，但大(da)跌空(kong)間與可能(neng)性(xing)(xing)都不大(da)。

排排網財(cai)富研究部副總監劉有(you)(you)華(hua)在(zai)微信中告訴(su)記者，隨(sui)著央行(xing)(xing)(xing)發聲堅(jian)決防范匯率大起大落(luo)風險，利(li)好股市行(xing)(xing)(xing)情(qing)(qing)，北上(shang)(shang)資金有(you)(you)望(wang)重返A股。隨(sui)著經(jing)濟的(de)持續溫和復(fu)蘇，有(you)(you)望(wang)對A股形成(cheng)支撐。而(er)且疊加7月進入到上(shang)(shang)市公司中報(bao)(bao)業(ye)(ye)績(ji)披(pi)露周期(qi)，主(zhu)要看好以下幾(ji)個(ge)方向：其一，光伏硅料價格已跌至二三線廠(chang)家成(cheng)本線，市場預期(qi)價格基本見底，當前位置光伏板塊(kuai)具有(you)(you)較高的(de)性價比(bi)；其二是復(fu)合(he)銅箔行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)近期(qi)獲得了首張產(chan)業(ye)(ye)訂單，產(chan)業(ye)(ye)迎來爆發元(yuan)年(nian)，也(ye)值得關(guan)注(zhu)；其三，中報(bao)(bao)行(xing)(xing)(xing)情(qing)(qing)即將啟動(dong)，中報(bao)(bao)業(ye)(ye)績(ji)大幅超預期(qi)或(huo)者存(cun)在(zai)業(ye)(ye)績(ji)預期(qi)差的(de)板塊(kuai)和個(ge)股值得關(guan)注(zhu)；其四，半導(dao)體(ti)自(zi)主(zhu)可控(kong)有(you)(you)望(wang)加速，看好半導(dao)體(ti)芯片(pian)板塊(kuai)的(de)機會(hui)。

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