每(mei)經記者｜任(ren)飛    每(mei)經編輯｜葉(xie)峰    

7月5日，深(shen)(shen)圳證監局(ju)通報了此前(qian)對(dui)(dui)深(shen)(shen)圳深(shen)(shen)國(guo)融前(qian)海(hai)金(jin)(jin)融管理(li)股份公司做(zuo)出的處(chu)罰(fa)決定，經查發現，該公司在從事(shi)私募基金(jin)(jin)業(ye)務時，對(dui)(dui)深(shen)(shen)圳雅興(xing)投資(zi)(zi)企(qi)業(ye)（有限企(qi)業(ye)）的投資(zi)(zi)者(zhe)承諾投資(zi)(zi)本(ben)金(jin)(jin)不受損失及承諾最低收(shou)益的情形。

根據協會的(de)備案信息，深國(guo)融(rong)(rong)前(qian)海金(jin)融(rong)(rong)管理(li)股(gu)份公(gong)司(si)是一(yi)家(jia)私(si)募股(gu)權、創業投資(zi)基(ji)金(jin)管理(li)人，深圳(zhen)(zhen)(zhen)雅(ya)興投資(zi)企(qi)業（有限企(qi)業）為其管理(li)的(de)基(ji)金(jin)之(zhi)一(yi)，根據深圳(zhen)(zhen)(zhen)證監(jian)局的(de)決(jue)定，將對深圳(zhen)(zhen)(zhen)深國(guo)融(rong)(rong)前(qian)海金(jin)融(rong)(rong)管理(li)股(gu)份公(gong)司(si)采取出具(ju)警示函措施的(de)決(jue)定。

對在管基金投資者承諾保本及保底收益

7月5日，深圳證監局通報一起私募(mu)管理人違規向投資者承諾(nuo)保底收益的案例。

根據深圳(zhen)證監局(ju)(ju)通報的(de)內(nei)容，深圳(zhen)深國融前(qian)海(hai)金(jin)融管理(li)股份公司在(zai)從事私(si)募基金(jin)業(ye)(ye)務(wu)活動中，存在(zai)對(dui)深圳(zhen)雅興投(tou)資企業(ye)(ye)（有限企業(ye)(ye)）的(de)投(tou)資者承諾(nuo)投(tou)資本(ben)金(jin)不受(shou)損失及承諾(nuo)最低收益(yi)的(de)情形。據此，深圳(zhen)證監局(ju)(ju)以《私(si)募投(tou)資基金(jin)監督管理(li)暫行辦法(fa)》的(de)相關規定，對(dui)其做出采(cai)取(qu)出具(ju)警示(shi)函措(cuo)施(shi)的(de)決定。

事實上，為(wei)降低資(zi)(zi)金提供(gong)方的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)風險，私(si)募基(ji)(ji)金管理機構、銷售機構及(ji)其關(guan)(guan)聯方，甚至(zhi)部(bu)分投(tou)(tou)資(zi)(zi)者，會在(zai)私(si)募基(ji)(ji)金交易合(he)同(tong)(tong)中(zhong)通過(guo)系(xi)列條款(kuan)向資(zi)(zi)金提供(gong)方提供(gong)保底安排。因此，業(ye)內有很多(duo)基(ji)(ji)金合(he)同(tong)(tong)中(zhong)及(ji)相(xiang)關(guan)(guan)的(de)抽屜協議中(zhong)大量(liang)存(cun)在(zai)其他主體(ti)與(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者之間(jian)達(da)成(cheng)保底條款(kuan)的(de)情形(xing)。

我國對(dui)于私(si)募(mu)基金(jin)有(you)限合伙協議約定(ding)保(bao)底是不(bu)認可(ke)并(bing)且禁止提供(gong)優先級份額(e)認購者(zhe)保(bao)本收(shou)(shou)益安(an)排(pai)的(de)，此(ci)前業內時有(you)發生相關糾紛(fen)導(dao)致(zhi)雙方對(dui)簿(bu)公堂(tang)。但(dan)需指(zhi)出的(de)是，部分約定(ding)保(bao)本及收(shou)(shou)益的(de)情況(kuang)已經(jing)(jing)構成“明(ming)股(gu)實債(zhai)”，其本質(zhi)已經(jing)(jing)屬于資金(jin)借貸的(de)關系，故而此(ci)類做法不(bu)被(bei)認可(ke)。

深(shen)(shen)(shen)圳深(shen)(shen)(shen)國(guo)融(rong)前海金(jin)融(rong)管理(li)股份公司(si)是一家(jia)成立于2013年(nian)的公司(si)，根據中基(ji)(ji)協(xie)(xie)的備(bei)案(an)信息，是一家(jia)私募股權(quan)、創業投(tou)資基(ji)(ji)金(jin)管理(li)人，此次涉(she)事的深(shen)(shen)(shen)圳雅興(xing)投(tou)資企業（有(you)限(xian)合(he)伙）也是旗(qi)下(xia)管理(li)的基(ji)(ji)金(jin)之一，統計顯(xian)示，除深(shen)(shen)(shen)國(guo)融(rong)－“深(shen)(shen)(shen)創1號”科技品牌發展基(ji)(ji)金(jin)、深(shen)(shen)(shen)圳市(shi)未來產業發展基(ji)(ji)金(jin)企業（有(you)限(xian)合(he)伙）已清(qing)算外，還有(you)4只基(ji)(ji)金(jin)在(zai)管，此外還有(you)名為(wei)“紅塔紅土保千里定(ding)增(zeng)特定(ding)資產管理(li)計劃(hua)投(tou)資顧問協(xie)(xie)議”的投(tou)資顧問類產品。

上半年已開近200張罰單

深(shen)圳深(shen)國(guo)融(rong)前(qian)海金融(rong)管理股份公(gong)司違(wei)規(gui)對在管基金投(tou)資者承諾保底收益的情況并非個(ge)例，今年(nian)以來(lai)，監(jian)管部門持續“零容忍”打(da)擊資本市場各類(lei)違(wei)法行為，據記者不完全統計，上半(ban)年(nian)證監(jian)會和地方證監(jian)局開出的行政處罰決(jue)定書已近(jin)200單。

其中就包(bao)含多(duo)起(qi)違規保底案例(li)。6月6日(ri)，深(shen)(shen)圳證監(jian)局(ju)公布了(le)關(guan)于對深(shen)(shen)圳市瑞思(si)博投(tou)(tou)資(zi)管(guan)理有限公司采(cai)取(qu)出具(ju)警示函措施的決定，涉及(ji)向個別投(tou)(tou)資(zi)者承諾本金(jin)不(bu)受損失及(ji)承諾最(zui)低(di)收益；5月11日(ri)，湖(hu)南(nan)(nan)證監(jian)局(ju)發布行政監(jian)管(guan)措施，對湖(hu)南(nan)(nan)楓(feng)石私(si)募股權投(tou)(tou)資(zi)基金(jin)管(guan)理有限公司采(cai)取(qu)責(ze)令改正措施的決定，其中重點提及(ji)的，是楓(feng)石私(si)募與投(tou)(tou)資(zi)標的公司簽(qian)訂的增(zeng)資(zi)協議中明確了(le)年化收益率。

另(ling)外，一(yi)些(xie)新型違法(fa)行為亦受到處罰。如(ru)素有“定(ding)增王”之稱(cheng)的九泰基(ji)金(jin)(jin)，為參與“保底定(ding)增”，利用(yong)基(ji)金(jin)(jin)財產為基(ji)金(jin)(jin)份額持有人以外的人牟(mou)取利益(yi)而被(bei)證監會處罰。實際上，2020年出臺的再融資(zi)新規已經明確禁(jin)止“保底定(ding)增”，此后最高法(fa)明確保底定(ding)增協議不受法(fa)律保護。

如(ru)何區分(fen)和保障自身(shen)權益？深圳證監局曾多次公開(kai)提醒，私募(mu)基金只向合格(ge)投資(zi)者募(mu)集，不(bu)得(de)承諾投資(zi)本(ben)金不(bu)受(shou)損失(shi)或者承諾最低收(shou)益，私募(mu)基金管(guan)理人不(bu)是持牌金融機構，不(bu)要受(shou)保本(ben)保底和高收(shou)益承諾等(deng)噱(xue)頭所(suo)誘(you)惑(huo)，主動(dong)避開(kai)“湊單”“拼單”等(deng)各(ge)類(lei)陷阱，謹防(fang)上當受(shou)騙、遭受(shou)財產損失(shi)。

各私募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理人在從事私募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業務時(shi)，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)以(yi)任何(he)形(xing)式向不(bu)(bu)(bu)特定對(dui)象宣傳推介(jie)，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)向合格(ge)投資(zi)者之外的(de)單位和個人募(mu)集資(zi)金(jin)(jin)(jin)，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)向投資(zi)者承諾保(bao)(bao)本保(bao)(bao)收益，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)以(yi)私募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)名(ming)義兜售“明(ming)股實債”“明(ming)基(ji)(ji)(ji)實貸”等性(xing)質的(de)產品，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)侵占、挪用基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)財產或者以(yi)其他方式損害基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)持有人的(de)利益，不(bu)(bu)(bu)得(de)(de)以(yi)私募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為名(ming)從事非法金(jin)(jin)(jin)融活動(dong)。

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