每經(jing)記者(zhe)｜范芊芊    每經(jing)編輯｜張海妮    ;

在(zai)光伏行業正經歷新(xin)一(yi)(yi)輪供需(xu)周期的(de)當下，上(shang)游(you)硅料(liao)價格迅(xun)速(su)下跌，并(bing)傳導到(dao)下游(you)的(de)組件廠(chang)商(shang)，也因此影響著產(chan)業鏈各個(ge)環節的(de)輔(fu)材廠(chang)商(shang)。在(zai)這樣的(de)背景下，一(yi)(yi)家光伏邊(bian)框廠(chang)商(shang)永(yong)臻(zhen)科技股份有限公司(si)（以下簡稱永(yong)臻(zhen)股份）正在(zai)沖刺上(shang)交(jiao)所(suo)主板IPO，目前已(yi)被問詢。

光(guang)(guang)伏邊框用于保護光(guang)(guang)伏組件邊緣，該產品也(ye)(ye)是永臻(zhen)股份(fen)目前主(zhu)營業務收入95%以上的來(lai)源。近年來(lai)上游鋁價上漲，永臻(zhen)股份(fen)的毛利率也(ye)(ye)逐年下滑。為此，永臻(zhen)股份(fen)也(ye)(ye)正在培育光(guang)(guang)伏建筑一(yi)體化產品（BIPV）、光(guang)(guang)伏支架(jia)結構件等業務。

此次IPO，永臻股份(fen)的募投項目為(wei)鋁合金光(guang)伏邊框支架與儲能(neng)電池托(tuo)盤(pan)項目一期光(guang)伏邊框工(gong)程。《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)注意到，這一項目或存在(zai)項目環(huan)境影響報(bao)告書還未獲(huo)批(pi)復就開工(gong)建設的情況。

單一產品結構受鋁價影響大 毛利率逐年下跌 

光(guang)伏(fu)邊(bian)框是(shi)一(yi)種鋁合(he)金光(guang)伏(fu)結構件(jian)，用于保(bao)護光(guang)伏(fu)組(zu)件(jian)邊(bian)緣，加(jia)強光(guang)伏(fu)組(zu)件(jian)的(de)密封性能和提高光(guang)伏(fu)組(zu)件(jian)整體機械強度，便于光(guang)伏(fu)組(zu)件(jian)的(de)運輸與安裝。這一(yi)產品(pin)是(shi)永臻股份營(ying)收(shou)的(de)主要(yao)來(lai)源，2020年-2022年該(gai)產品(pin)分別(bie)實現(xian)營(ying)收(shou)13.12億元(yuan)、26.19億元(yuan)和44.55億元(yuan)，占主營(ying)業務收(shou)入的(de)比例分別(bie)為96.25%、99.99%和98.51%。

公(gong)司主(zhu)營業務按產品結構分(fen)類 圖片來源：招股書(shu)（申報稿(gao)）

按照公(gong)司在(zai)招股書（申報稿）中的說(shuo)法，目前公(gong)司可年產22萬(wan)(wan)噸光(guang)伏邊框。以2022年全球光(guang)伏新(xin)增裝機(ji)230GW計(ji)算，光(guang)伏邊框年需求量約143萬(wan)(wan)噸，公(gong)司市場占有率(lv)約為13.04%，在(zai)光(guang)伏邊框領(ling)域位居行業前列。

與(yu)此(ci)同時，永(yong)臻(zhen)股份還在(zai)不斷拓展光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框產(chan)品的產(chan)能(neng)。“目(mu)(mu)前公司蕪湖年產(chan)27萬(wan)(wan)噸(dun)光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框生產(chan)基(ji)地(di)正在(zai)建設中，并擬(ni)(ni)在(zai)越南投資新建18萬(wan)(wan)噸(dun)光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框生產(chan)基(ji)地(di)。”此(ci)次(ci)IPO，永(yong)臻(zhen)股份擬(ni)(ni)募(mu)集資金17.25億元，其中14.25億元擬(ni)(ni)用于(yu)鋁合(he)金光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框支架與(yu)儲能(neng)電池托盤項目(mu)(mu)一期光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框工程，這正是指蕪湖年產(chan)27萬(wan)(wan)噸(dun)光(guang)(guang)伏(fu)邊(bian)(bian)框項目(mu)(mu)。

然(ran)而不可(ke)忽視的是，單一(yi)的產品結構意(yi)味著極易受到上下游價格(ge)波(bo)動的影響。

從上游端來看，光伏邊框關鍵的原材(cai)料鋁(lv)棒價格在近些年(nian)(nian)迅速攀升。Wind數據顯示，長江有色市場鋁(lv)平(ping)均價格從2020年(nian)(nian)3月底(di)的1.12萬元(yuan)/噸(dun)左(zuo)右波動攀升至2022年(nian)(nian)3月初的2.39萬元(yuan)/噸(dun)，漲幅超100%。近日鋁(lv)價有所(suo)下跌，7月7日最新價格為(wei)1.82萬元(yuan)/噸(dun)。受到鋁(lv)價波動的影響，永臻(zhen)股份近三(san)年(nian)(nian)主營(ying)業務毛利率持續下滑，分別(bie)為(wei)14.16%、11.88%和11.28%。

圖(tu)片來源：招股書（申報稿）

毛利率(lv)下(xia)(xia)滑的(de)另一(yi)原因(yin)則是，上游產品價格變化向下(xia)(xia)游傳(chuan)導需要一(yi)定(ding)的(de)時(shi)間。《每日經濟新(xin)聞》記者注(zhu)意(yi)到，近三(san)年來，公司光(guang)伏邊框產品平均售價增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)幅度大(da)多不及或略高于(yu)平均成(cheng)本增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)幅度。以邊框成(cheng)品為(wei)例，與2021年相比，2022年平均單價增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)幅度約為(wei)1.92%，而平均成(cheng)本增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)幅度約為(wei)2.78%。

從(cong)下游端(duan)來(lai)看，當前(qian)(qian)光(guang)伏行業(ye)正進入(ru)新一輪供需周期。今年以來(lai)，硅(gui)料價(jia)格不斷下跌，目前(qian)(qian)已(yi)(yi)傳導(dao)到(dao)組(zu)(zu)(zu)件端(duan)。據《證(zheng)券日(ri)報》報道，近日(ri)，保(bao)碧新能(neng)源1.5GW光(guang)伏組(zu)(zu)(zu)件集(ji)采(cai)、水發興業(ye)807.5MW組(zu)(zu)(zu)價(jia)集(ji)采(cai)開標，總計近40家企業(ye)參與了上述(shu)招標，開標最低價(jia)已(yi)(yi)經來(lai)到(dao)1.18元/瓦，創下自2021年以來(lai)最低紀錄（出廠價(jia)）。

在這樣的背景下，面對組件廠(chang)商的強勢地(di)位及(ji)議價(jia)(jia)能力，永臻股份的光伏邊框產品銷售價(jia)(jia)格是否(fou)會受到影(ying)響仍未可(ke)知。

拓展組件代工業務“折戟” 

為破(po)解(jie)產品結構單一這一難(nan)題，永臻股份也(ye)不(bu)是沒有努力過(guo)。

2019年，永(yong)臻股份開始進(jin)入光(guang)(guang)伏組件領域(yu)，提供(gong)光(guang)(guang)伏組件代(dai)(dai)加工(gong)，向產(chan)業(ye)鏈下游拓展。根據招股書（申報稿(gao)），2020年，公司光(guang)(guang)伏組件代(dai)(dai)工(gong)業(ye)務(wu)實現營收5093.76萬元(yuan)，毛利率高(gao)達27.78%，遠(yuan)高(gao)于(yu)當年光(guang)(guang)伏邊框(kuang)產(chan)品的(de)13.63%。

圖片(pian)來源：招股(gu)書（申報稿）

但好景(jing)不長，2021年(nian)這項業務(wu)就被(bei)宣(xuan)告終止。

按照永(yong)臻股份的(de)說法(fa)，2021年公司未承接到(dao)新的(de)訂(ding)單(dan)，訂(ding)單(dan)不足導致投入產出(chu)比不匹(pi)配。“后續(xu)因光伏組(zu)件(jian)的(de)技(ji)術迭(die)代(dai)速度(du)較快，公司需要對組(zu)件(jian)代(dai)工線的(de)升(sheng)級改造投入較大的(de)人力、物(wu)力，存在訂(ding)單(dan)不足導致代(dai)工線產出(chu)效益與升(sheng)級資源(yuan)投入不匹(pi)配的(de)風(feng)險(xian)。”

實際上(shang)，2020年末(mo)，永臻(zhen)股(gu)份(fen)就預判到公司光伏組件代加工業(ye)務的訂(ding)單量會減(jian)少，并因此在當年年末(mo)對閑置資產計提了2158萬元的資產減(jian)值損失。

至于為(wei)何組(zu)件代工業務新(xin)增訂(ding)單量(liang)減少，公司未在(zai)招股書（申報稿）中有明確的解釋(shi)。不過(guo)，記者注意(yi)到，由于設備(bei)問題，公司代加工的部(bu)分光伏組(zu)件曾未達到客戶標準。

按照招股書（申報稿）中(zhong)的說法，2018年及2019年，永臻(zhen)股份(fen)陸續購買了一批(pi)光(guang)伏組件(jian)代(dai)加(jia)工(gong)設備，配置多條產線，在后續生產過程中(zhong)，因設備運行問題(ti)，使得公(gong)司代(dai)加(jia)工(gong)的部分光(guang)伏組件(jian)未達(da)到客戶標準(zhun)。

就問題設(she)備(bei)款(kuan)項支付，公司(si)(si)與設(she)備(bei)供應(ying)商還(huan)產生(sheng)了(le)(le)爭議，最終達成一致的處理方案是，設(she)備(bei)供應(ying)商不(bu)再(zai)向(xiang)公司(si)(si)收(shou)取問題設(she)備(bei)對(dui)應(ying)款(kuan)項，公司(si)(si)不(bu)再(zai)向(xiang)設(she)備(bei)供應(ying)商追(zhui)究問題設(she)備(bei)造成的損失。2021年公司(si)(si)也主要因為上述原因確認(ren)了(le)(le)債務重組收(shou)益979.53萬元。

組件代工(gong)業(ye)務(wu)(wu)“折戟(ji)”后，公司又(you)開(kai)始(shi)拓展(zhan)光(guang)伏(fu)支架(jia)結構件及光(guang)伏(fu)建筑一體化產品(pin)（BIPV）業(ye)務(wu)(wu)，2022年分別實現營收5826.42萬元、318.2萬元。其中光(guang)伏(fu)支架(jia)是光(guang)伏(fu)電(dian)站建設所必須的配套輔材，主要起(qi)到支撐太(tai)陽能(neng)電(dian)池陣列的作(zuo)用(yong)，BIPV則指將建筑與太(tai)陽能(neng)發電(dian)相(xiang)結合。不(bu)過(guo)這兩款產品(pin)都還處(chu)于(yu)培(pei)育期，營收占比均不(bu)大，未來(lai)能(neng)否持續發展(zhan)，成為公司的另一增長曲(qu)線還需(xu)再看(kan)。

募投項目環境影響報告獲批前已開工建設？ 

儲能電池托盤或(huo)也是永臻股份謀劃發展的(de)一個新產品。

根據招股書（申(shen)報稿），公司(si)此次IPO募投項(xiang)(xiang)(xiang)目為鋁合金光(guang)(guang)伏邊框支架與儲能(neng)電池(chi)托盤項(xiang)(xiang)(xiang)目的一期(qi)(qi)光(guang)(guang)伏邊框工(gong)程，項(xiang)(xiang)(xiang)目達產(chan)后預(yu)計年產(chan)27萬(wan)噸光(guang)(guang)伏鋁合金邊框，二期(qi)(qi)主(zhu)要是光(guang)(guang)伏支架及儲能(neng)電池(chi)托盤項(xiang)(xiang)(xiang)目。

圖片來源：招股書（申報稿）

至于(yu)儲能電池(chi)(chi)托盤(pan)(pan)(pan)的(de)具體產(chan)能，根據蕪湖市(shi)生態(tai)環(huan)境局披(pi)露(lu)的(de)環(huan)境影(ying)響報(bao)告(gao)書，鋁合金光(guang)(guang)伏邊(bian)框(kuang)支架(jia)(jia)與儲能電池(chi)(chi)托盤(pan)(pan)(pan)項目建成(cheng)后(hou)，最終可形成(cheng)年(nian)產(chan)38萬噸(dun)(dun)光(guang)(guang)伏組件(jian)邊(bian)框(kuang)、支架(jia)(jia)、結構(gou)(gou)件(jian)及電池(chi)(chi)托盤(pan)(pan)(pan)產(chan)品能力，除(chu)了一期的(de)年(nian)產(chan)光(guang)(guang)伏組件(jian)邊(bian)框(kuang)27萬噸(dun)(dun)，還有光(guang)(guang)伏組件(jian)支架(jia)(jia)5萬噸(dun)(dun)，結構(gou)(gou)件(jian)及其它(ta)1萬噸(dun)(dun)，新(xin)能源(yuan)汽(qi)車電池(chi)(chi)托盤(pan)(pan)(pan)5萬噸(dun)(dun)。

正是這份環(huan)境(jing)影(ying)響(xiang)報(bao)告(gao)書(shu)，讓記者注意(yi)到，永臻股份募投項目或存在環(huan)境(jing)影(ying)響(xiang)報(bao)告(gao)書(shu)未獲批復就已(yi)開工建設的情況。

根(gen)據蕪(wu)湖市生態環境局公(gong)示信(xin)息(xi)，永(yong)(yong)臻(zhen)科技(ji)（蕪(wu)湖）有限公(gong)司(si)（永(yong)(yong)臻(zhen)股(gu)份子(zi)公(gong)司(si)）鋁(lv)合金光伏邊框支架(jia)與儲(chu)能電池托盤項目《環境影響報告書》在去(qu)年12月(yue)被退(tui)回(hui)，原因是(shi)項目建設與主要環境保(bao)護(hu)配(pei)套(tao)措施的時間(jian)銜(xian)接(jie)存(cun)在極大的不確定性以(yi)及(ji)其(qi)他(ta)問題。

圖(tu)片來(lai)源(yuan)：蕪湖市(shi)生(sheng)態環境局官網截(jie)圖(tu)

今年1月31日，蕪湖(hu)市生態環境局對(dui)公司(si)重(zhong)新上報(bao)的《環境影響報(bao)告(gao)書》進行(xing)了(le)受理公示(shi)，2月15日則對(dui)該(gai)報(bao)告(gao)進行(xing)了(le)批(pi)前公示(shi)。

而根(gen)據(ju)環境影響(xiang)評(ping)價法第(di)二十五條的(de)(de)規定，建(jian)設項(xiang)目(mu)的(de)(de)環境影響(xiang)評(ping)價文件(jian)未(wei)依法經(jing)審(shen)批部門審(shen)查(cha)或者審(shen)查(cha)后未(wei)予批準的(de)(de)，建(jian)設單位不得開工建(jian)設。

根據永(yong)臻股份官方微信公(gong)眾號發布的內容，公(gong)司這一項目早在(zai)去年6月就舉行了開工奠(dian)基儀式。

圖片來源：永(yong)臻(zhen)股份官方微信公眾號截圖

在(zai)繁(fan)昌區委(wei)宣傳部認證的微信(xin)公眾(zhong)號“繁(fan)昌發(fa)布”今年2月15日發(fa)布的一篇文章中(zhong)，項(xiang)目土(tu)建工程負(fu)責人朱楊(yang)武稱，該項(xiang)目三車(che)間、四(si)車(che)間主體(ti)已建設完成。

圖片來(lai)源：微信公眾號“繁昌發(fa)布”截圖

7月6日，記者以企業合作的(de)(de)身份撥打蕪(wu)湖市生態(tai)環境局公開電話，咨詢在環境影響報告獲批(pi)復前開工建設(she)是否(fou)違規(gui)。接線工作人員稱，“從法律意(yi)義的(de)(de)角度上來講(jiang)是不可以的(de)(de)，一(yi)定要先批(pi)準再建設(she)”，“所(suo)有(you)的(de)(de)項目(mu)都是應(ying)該先審批(pi)后(hou)建設(she)”。

那么真實情況(kuang)究竟(jing)如何，公(gong)司鋁合金光伏邊框支架(jia)與儲能(neng)電池托(tuo)盤項目是在(zai)何時開(kai)工(gong)建(jian)(jian)設的(de)，目前建(jian)(jian)設到什么階段，是否(fou)存在(zai)環(huan)境影響(xiang)報告未獲(huo)批(pi)復(fu)就開(kai)工(gong)建(jian)(jian)設的(de)情況(kuang)？7月6日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》向永臻股(gu)份公(gong)開(kai)郵箱發(fa)送(song)了采訪(fang)提綱，7日(ri)上(shang)午記者撥打永臻股(gu)份董(dong)秘辦公(gong)開(kai)電話，接線人員(yuan)稱公(gong)司暫時不接受采訪(fang)。

封面圖片來源(yuan)：每日經濟新聞(wen) 文多 攝（資料圖）