每(mei)經編輯｜杜宇

據證監會7月8日消息，證監會發布公募基金費率改革工作安排，主要包括六方面內容：

一是(shi)(shi)堅持(chi)以固定費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)產(chan)品(pin)(pin)為主(zhu)；二(er)是(shi)(shi)推出更多浮動費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)產(chan)品(pin)(pin)。前期證監會已受理一批與(yu)投(tou)資者(zhe)持(chi)有時間掛(gua)(gua)鉤(gou)的浮動費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)產(chan)品(pin)(pin)。近(jin)日，證監會正式接收(shou)(shou)11只(zhi)浮動費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)產(chan)品(pin)(pin)募集申請，包括與(yu)基金(jin)規模掛(gua)(gua)鉤(gou)、與(yu)基金(jin)業績掛(gua)(gua)鉤(gou)兩類；三是(shi)(shi)降低主(zhu)動權益類基金(jin)費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)水平；四是(shi)(shi)降低公(gong)募基金(jin)證券(quan)交易傭金(jin)費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)。相關改革措施涉及修改相關法規，預計將于(yu)2023年底(di)前完成(cheng)。五是(shi)(shi)規范公(gong)募基金(jin)銷(xiao)售環(huan)節收(shou)(shou)費(fei)(fei)(fei)。預計于(yu)2024年底(di)前完成(cheng)；六(liu)是(shi)(shi)完善公(gong)募基金(jin)行業費(fei)(fei)(fei)率(lv)(lv)披(pi)露機(ji)制。

此次改革還將推出相關配套措施：

具體來看，包括大力引入中長期資金；支持基金公司拓寬收入來源；降低基金公司運營成本；進一步優化基金銷售行為。

圖片來(lai)源：視覺中國-VCG11423122594

證監會公布主動權益基金降費措施 管理費率、托管費率分別不超過1.2%、0.2%

具體來看，一是堅持以固定費率產品為主。境內外實踐表明，浮動(dong)費率(lv)產(chan)品會放大公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)行業的(de)道(dao)德風險和經(jing)營(ying)風險，不利(li)于基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司保持(chi)投資行為穩定(ding)性；對資本市(shi)場(chang)(chang)產(chan)生“助漲助跌”效(xiao)應，加(jia)劇(ju)市(shi)場(chang)(chang)波動(dong)，對其(qi)大范圍發(fa)(fa)展推(tui)廣應當持(chi)審慎態度。固定(ding)費率(lv)模(mo)式(shi)既(ji)符合國際(ji)成(cheng)熟市(shi)場(chang)(chang)慣例(li)，也與我(wo)國資本市(shi)場(chang)(chang)發(fa)(fa)展階(jie)段特征較為契合，應當予以堅持(chi)。

二是推出更多浮動費率產品。在堅持以固定費率產品為主的基礎上，研究推出更多浮動費率產品試點，完善公募基金產品譜系，為投資者提供更多選擇。前(qian)期，證監(jian)會已受(shou)理(li)一(yi)批與投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)時間掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)的(de)(de)(de)浮(fu)動(dong)(dong)費(fei)(fei)率(lv)產(chan)品(pin)(pin)(pin)。近日，證監(jian)會又正(zheng)式接收(shou)(shou)11只(zhi)浮(fu)動(dong)(dong)費(fei)(fei)率(lv)產(chan)品(pin)(pin)(pin)募(mu)集申請，包括與基金規(gui)模(mo)掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)、與基金業績(ji)掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)兩類(lei)。產(chan)品(pin)(pin)(pin)設計方面，與投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)時間掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)產(chan)品(pin)(pin)(pin)按(an)照投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)產(chan)品(pin)(pin)(pin)份額時間分(fen)檔(dang)收(shou)(shou)取管(guan)理(li)費(fei)(fei)，投(tou)資(zi)者持(chi)有(you)份額時間越長，支付的(de)(de)(de)費(fei)(fei)用水(shui)(shui)平(ping)越低(di)；與基金規(gui)模(mo)掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)產(chan)品(pin)(pin)(pin)按(an)照基金管(guan)理(li)規(gui)模(mo)分(fen)檔(dang)收(shou)(shou)取管(guan)理(li)費(fei)(fei)，產(chan)品(pin)(pin)(pin)管(guan)理(li)規(gui)模(mo)越大，適用的(de)(de)(de)費(fei)(fei)用水(shui)(shui)平(ping)越低(di)；與基金投(tou)資(zi)業績(ji)掛(gua)(gua)鉤(gou)(gou)產(chan)品(pin)(pin)(pin)按(an)照基金業績(ji)表(biao)(biao)現(xian)分(fen)檔(dang)收(shou)(shou)取管(guan)理(li)費(fei)(fei)，費(fei)(fei)率(lv)水(shui)(shui)平(ping)雙向浮(fu)動(dong)(dong)，收(shou)(shou)益表(biao)(biao)現(xian)不達(da)約(yue)定水(shui)(shui)平(ping)時，管(guan)理(li)費(fei)(fei)水(shui)(shui)平(ping)適當向下浮(fu)動(dong)(dong)，收(shou)(shou)益表(biao)(biao)現(xian)超越約(yue)定基準時，管(guan)理(li)費(fei)(fei)水(shui)(shui)平(ping)適當向上浮(fu)動(dong)(dong)。行業將在深入研究、充分(fen)評估的(de)(de)(de)基礎上，按(an)照“成熟一(yi)款、推出(chu)一(yi)款”的(de)(de)(de)原則，研究推出(chu)更多類(lei)型浮(fu)動(dong)(dong)費(fei)(fei)率(lv)產(chan)品(pin)(pin)(pin)。

三是降低主動權益類基金費率水平。我國主動權益類基金費率水平相對較高、個人投資者持有規模較大，因此，先行降低主動權益類基金費率水平，充分體現我國公募基金行業發展的人民性。即日起，新(xin)注冊產品管理費率(lv)(lv)(lv)、托管費率(lv)(lv)(lv)分(fen)(fen)別不超(chao)過1.2%、0.2%；部(bu)(bu)分(fen)(fen)頭部(bu)(bu)機構已公告旗下存量產品管理費率(lv)(lv)(lv)、托管費率(lv)(lv)(lv)分(fen)(fen)別降(jiang)(jiang)至1.2%、0.2%以下；其余(yu)存量產品管理費率(lv)(lv)(lv)、托管費率(lv)(lv)(lv)將爭取(qu)于2023年底前分(fen)(fen)別降(jiang)(jiang)至1.2%、0.2%以下。

四是降低公募基金證券交易傭金費率。在全面實行股票發(fa)行注冊制改革(ge)背(bei)景下，應當客(ke)觀(guan)看待證券(quan)公(gong)司(si)研究(jiu)服務為(wei)提高基金(jin)管理人投研服務能力、助力權(quan)益類基金(jin)發(fa)展發(fa)揮的(de)作用。擬逐(zhu)步規(gui)范公(gong)募基金(jin)證券(quan)交易傭(yong)金(jin)費率，相關改革(ge)措(cuo)施涉及修改相關法(fa)規(gui)，預計(ji)將于2023年底前(qian)完成。

五是規范公募基金銷售環節收費。長期以來，銷(xiao)售(shou)機(ji)(ji)(ji)構是推動(dong)我國(guo)公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)行業特別是權益類(lei)基金(jin)(jin)發展的(de)重要(yao)力量。除直接收取認申(shen)購費(fei)(fei)、銷(xiao)售(shou)服務費(fei)(fei)、贖(shu)回費(fei)(fei)之外，銷(xiao)售(shou)機(ji)(ji)(ji)構還從(cong)基金(jin)(jin)管(guan)理(li)費(fei)(fei)中收取一定比例尾隨傭(yong)金(jin)(jin)，2022年，銷(xiao)售(shou)渠道相(xiang)關費(fei)(fei)用占公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)費(fei)(fei)用總額(e)的(de)比例約(yue)37%。將(jiang)通過法規(gui)修改，統籌讓利投資者(zhe)和調動(dong)銷(xiao)售(shou)機(ji)(ji)(ji)構積極性(xing)，進一步規(gui)范公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)銷(xiao)售(shou)環(huan)節(jie)收費(fei)(fei)。預計于(yu)2024年底前(qian)完成。

六是完善公募基金行業費率披露機制。通過(guo)更(geng)為明晰(xi)、詳實的(de)信息披露(lu)，保護投(tou)資者知情(qing)(qing)權，便于社會公眾監督，推(tui)動(dong)行業機構(gou)歸(gui)位盡責。修訂基(ji)金(jin)(jin)(jin)產品資料概要(yao)，以(yi)更(geng)醒目(mu)、簡明、通俗形(xing)式披露(lu)基(ji)金(jin)(jin)(jin)產品綜合費用(yong)；修訂基(ji)金(jin)(jin)(jin)年度報告模(mo)板(ban)，分(fen)別列示基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)管(guan)理(li)費凈收入與尾隨(sui)傭金(jin)(jin)(jin)支出；強化(hua)基(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)證(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易傭金(jin)(jin)(jin)年度匯總(zong)支出情(qing)(qing)況披露(lu)要(yao)求，全面反(fan)映(ying)證(zheng)券(quan)(quan)交(jiao)易傭金(jin)(jin)(jin)費率水平和分(fen)配情(qing)(qing)況。上述改革措施涉及(ji)修改相關法規，預計將(jiang)于2023年底前完成。

圖(tu)片(pian)來源：視覺中(zhong)國-VCG41183865137

大力引入中長期資金

此次改革還將推出相關配套措施。

具體來看，包括大力引入中長期資金。加強跨(kua)部委(wei)溝(gou)通(tong)協調力度，推(tui)動(dong)(dong)各類(lei)專業機(ji)構(gou)投資(zi)者通(tong)過公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)加大權益類(lei)資(zi)產配置，推(tui)動(dong)(dong)解決公(gong)募(mu)基金(jin)(jin)長期資(zi)金(jin)(jin)供給(gei)不足、投資(zi)穩定(ding)性不強、長效(xiao)考(kao)核機(ji)制不健全等(deng)問題，助力權益類(lei)基金(jin)(jin)發展，推(tui)動(dong)(dong)行業實現“總(zong)量提(ti)升、結構(gou)優化(hua)”。

支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業務試點轉常規(證監會《公開募集證券投資基金投資顧問業務管理規定》近期已公開征求意見)，支持基金公司申請基金投顧業務資格，實施業務轉型，提升服務能力，拓寬收入來源。允許基金管理人依法對個人養老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率，提高公募基金行業綜合競爭力。

降低基金公司運營成本。進一步優化公募(mu)基金(jin)交易結算模式，推進基金(jin)后臺運(yun)營服務(wu)外包(bao)試點轉常規，支持中小基金(jin)公司降本增效。強化行(xing)業基礎設施(shi)建設，搭建公募(mu)基金(jin)行(xing)業統一直(zhi)銷業務(wu)平臺，匯聚全(quan)行(xing)業直(zhi)銷力量(liang)，進一步增強基金(jin)公司直(zhi)銷服務(wu)能力。

進一步優化基金銷售行為。持續引(yin)導基金公司、銷售機(ji)構牢(lao)固樹立以投資(zi)者利益為核(he)心(xin)的營銷理念，踐(jian)行“逆向(xiang)銷售”，完(wan)善內部考(kao)核(he)評價與(yu)激(ji)勵機(ji)制(zhi)，減少“首發(fa)沖動”，發(fa)力持續營銷，加快(kuai)從“重(zhong)銷量”向(xiang)“重(zhong)保有”轉變，更好(hao)實現與(yu)投資(zi)者利益綁定。

證監會有關部門負責人就公募基金費率改革答記者問

問：今日部分基金(jin)公司(si)發布(bu)降低旗下公募基金(jin)產品管理費及托管費的公告(gao)，請(qing)問證監會對此有何評論？

答：近年來，我國(guo)公(gong)募(mu)基金(jin)行(xing)業快速(su)發(fa)展(zhan)，已成為資(zi)本(ben)市(shi)場十分重要的機構投資(zi)者，在提(ti)高直(zhi)接融資(zi)比(bi)重、促進資(zi)本(ben)市(shi)場改革發(fa)展(zhan)、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國(guo)家重大戰(zhan)略方面發(fa)揮了積極作用。

證監會(hui)監管(guan)始(shi)終堅守(shou)公募基金(jin)(jin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)的人(ren)(ren)民性，持續推(tui)進公募基金(jin)(jin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)高質量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)。在今年主(zhu)題教(jiao)育期間，圍繞(rao)投資者關心(xin)、關切的問題，證監會(hui)深入開展(zhan)(zhan)調(diao)查研究，廣(guang)泛聽取市場意見，根據行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)實(shi)際和投資者需求，制(zhi)定了公募基金(jin)(jin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)費(fei)率改革(ge)工作(zuo)方案，將監管(guan)引導推(tui)動與行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)動作(zuo)為相結(jie)合，指導公募基金(jin)(jin)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)穩妥有序開展(zhan)(zhan)費(fei)率機制(zhi)改革(ge)，支(zhi)持公募基金(jin)(jin)管(guan)理人(ren)(ren)及其他行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)機構合理調(diao)降基金(jin)(jin)費(fei)率。

下一(yi)步(bu)，證(zheng)監會(hui)將按照“突出重點、遠近結合(he)(he)(he)、穩(wen)慎(shen)推(tui)進(jin)、統籌發(fa)展(zhan)(zhan)”的工作思(si)路(lu)，堅持市(shi)場(chang)化、法治(zhi)化原則，全(quan)(quan)面優化公募基金費(fei)率模式(shi)，穩(wen)步(bu)降(jiang)低行(xing)(xing)業綜合(he)(he)(he)費(fei)率水平，逐步(bu)建立健(jian)全(quan)(quan)適(shi)合(he)(he)(he)我國(guo)國(guo)情市(shi)情、與我國(guo)公募基金行(xing)(xing)業發(fa)展(zhan)(zhan)階段相適(shi)應的費(fei)率制度機制，促進(jin)行(xing)(xing)業健(jian)康發(fa)展(zhan)(zhan)與投資(zi)者利益(yi)更加協(xie)調一(yi)致、互相支撐、共同實現。

據(ju)中(zhong)國(guo)證券報，業(ye)內評價(jia)，此(ci)次費率改革，主(zhu)動權益(yi)類基金的管理(li)費率、托管費率將(jiang)統一降(jiang)至不超過1.2%、0.2%，公募基金證券交易(yi)傭金費率將(jiang)有所下降(jiang)，銷售環(huan)節收費將(jiang)逐(zhu)步規范(fan)。

市場人(ren)士指出(chu)，改革后主(zhu)動(dong)(dong)權(quan)益(yi)類(lei)基(ji)金(jin)實際(ji)費(fei)率(lv)低(di)(di)于(yu)全球可比市場水平(ping)。主(zhu)動(dong)(dong)權(quan)益(yi)類(lei)基(ji)金(jin)管理(li)費(fei)率(lv)由1.6%降(jiang)至1.2%，剔(ti)除尾隨(sui)傭金(jin)后的實際(ji)管理(li)費(fei)率(lv)將(jiang)由1.1%降(jiang)至0.8%。部分國際(ji)同類(lei)市場普(pu)遍在(zai)管理(li)費(fei)基(ji)礎(chu)上額外收取0.6%-1.2%投顧費(fei)，我國主(zhu)動(dong)(dong)權(quan)益(yi)類(lei)基(ji)金(jin)改革后實際(ji)費(fei)率(lv)將(jiang)低(di)(di)于(yu)其(qi)水平(ping)。

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