近(jin)期A股(gu)似(si)乎陷入上(shang)上(shang)下下的循環，上(shang)周大(da)盤又沖高回落，后(hou)三(san)個(ge)交易日連(lian)跌，滬深(shen)兩市量(liang)能持(chi)(chi)續(xu)縮小，在(zai)8000億元成交金(jin)額的背景下，資(zi)金(jin)嚴重內耗(hao)，就在(zai)幾(ji)個(ge)短期熱(re)點板(ban)塊中(zhong)轉“電風扇(shan)”，連(lian)反(fan)映市場情緒(xu)的“連(lian)板(ban)”個(ge)股(gu)也被持(chi)(chi)續(xu)抑制。

如何(he)看(kan)待這種情(qing)況？市場(chang)的(de)主導權究竟在何(he)方(fang)？如何(he)把握盤面機會？達哥和牛博士就大家關心的(de)問題展開了討論。

牛博士：達哥，您(nin)好！近(jin)日盤(pan)面風格顯(xian)示(shi)出一種散戶的(de)短(duan)線思路，反映到指數層面就是來回拉鋸(ju)戰。不知達哥如何看待(dai)？

道(dao)達：當下市場(chang)的(de)主導資(zi)金確(que)實和之前(qian)有(you)些不同，其(qi)實也是這兩(liang)年A股的(de)一個現象，行(xing)情有(you)些情緒化，尤其(qi)近期表現得更為明顯，給人一種全靠量(liang)化、游資(zi)和散戶支撐盤面的(de)感覺。

相(xiang)比走(zou)勢(shi)結構，我個(ge)人更關注市場成交金(jin)額的(de)變(bian)化(hua)，市場規模越來越大，5000多家上市公(gong)司，萬億元成交才(cai)能支撐或者勉強走(zou)牛，往下就只能陰跌，而且陰跌這(zhe)個(ge)苗(miao)頭(tou)已經出現，要注意防范，回避弱勢(shi)板塊和弱勢(shi)個(ge)股(gu)。

市場(chang)成(cheng)交(jiao)金額(e)縮小，會直(zhi)接導致活躍(yue)度下降，這意味著(zhu)即便(bian)是短線最強(qiang)的(de)一批(pi)資金，想賺錢也沒那么容易(yi)，參(can)與的(de)熱情(qing)在降低(di)。再加(jia)上(shang)AI的(de)信(xin)仰坍塌后，沒有一個能像AI這種(zhong)體量(liang)的(de)題材出(chu)來，市場(chang)陷入來回的(de)板(ban)塊混戰中。

板(ban)塊之(zhi)間(jian)的(de)“電風扇”行情(qing)，其實非常不利于(yu)行情(qing)走好。更重要的(de)是，板(ban)塊輪動過快，不利于(yu)聚(ju)集(ji)人氣。

只要(yao)(yao)大盤(pan)不(bu)能突破(po)3276點(dian)，都不(bu)能視(shi)為走強，都屬(shu)于相對弱(ruo)勢的結構，在(zai)倉位上要(yao)(yao)控制住。在(zai)沒有看(kan)到能夠主(zhu)導市場方向的板塊出現之前，要(yao)(yao)盡(jin)量避(bi)免追漲(zhang)。

上(shang)周(zhou)五上(shang)證(zheng)指數(shu)跌幅比較小，說明有(you)一定(ding)的(de)資(zi)金承接，之前說的(de)上(shang)證(zheng)指數(shu)3200點(dian)的(de)位置算是險守(shou)。螞(ma)蟻集團事件靴子落(luo)地，刺(ci)激中概股走強，同時(shi)也帶動了上(shang)周(zhou)五隔夜的(de)A50期指大漲，勢必會(hui)刺(ci)激本周(zhou)A股，本周(zhou)初可(ke)以關注上(shang)證(zheng)指數(shu)對(dui)年(nian)線的(de)修復情況。

上(shang)周(zhou)(zhou)五盤中(zhong)指數分時圖有過拉升，可以看作是提前消化壓(ya)力(li)的動(dong)作。如果本(ben)周(zhou)(zhou)初能夠站(zhan)穩(wen)年(nian)線，那么短(duan)期就(jiu)能夠繼(ji)續穩(wen)住(zhu)，就(jiu)有繼(ji)續操作的空(kong)間；若破掉3190點，就(jiu)要小心。

有朋友期(qi)(qi)待(dai)這個位置(zhi)能夠V型(xing)反(fan)(fan)轉，從我的經(jing)驗來說，V型(xing)反(fan)(fan)轉一(yi)般發生在(zai)急跌過程(cheng)中，或者盤面受到超(chao)預期(qi)(qi)的大利好(hao)刺激，否則很難發生。

牛博士：面對這(zhe)種行情，普通投資者該(gai)如何挖掘機會？

道達：面對市場縮量(liang)下的(de)“電風(feng)扇”行情，不用動腦子的(de)做法就是做短期逆(ni)回(hui)購。對于想小倉位試試水溫的(de)朋(peng)友，最好的(de)辦法就是選擇(ze)強(qiang)勢板塊的(de)回(hui)調機會(hui)。

從盤面來看，上半年漲(zhang)幅巨大的(de)光模塊基本不(bu)跌，甚(shen)至出現逆市(shi)上漲(zhang)。而跌得厲害(hai)的(de)多是弱勢(shi)(shi)板塊或其他說不(bu)清楚的(de)弱勢(shi)(shi)品種(zhong)。年初至今，核心領先股依然保持強勢(shi)(shi)。

換言之，只要這些核(he)心領(ling)先股最終不被拖垮，行情格局并沒有(you)變。當(dang)然，如果核(he)心品種最后都扛不住了，行情則進入更糟(zao)的“挖坑”，本周(zhou)可能會見分(fen)曉。

短期市場(chang)熱點(dian)非(fei)常清晰，無非(fei)就那么幾個(ge)，最強(qiang)的(de)機(ji)器(qi)人和汽車零(ling)部件，熱度上(shang)升(sheng)很快的(de)金屬新(xin)材料，再加上(shang)有防守屬性(xing)的(de)電力、旅游和種植業(ye)與林業(ye)等。

汽車零部件上周(zhou)一(yi)大漲后，達哥的觀點(dian)就(jiu)是短期震(zhen)蕩，本周(zhou)若能調(diao)整到上周(zhou)四低(di)點(dian)位置附近出(chu)現止跌，倒是可以嘗(chang)試(shi)的短線(xian)機會。

金(jin)屬新材料，達哥還是想和(he)(he)朋友們區分一下，盡量(liang)選擇和(he)(he)半導體關系緊密的一些金(jin)屬材料，而非在(zai)小金(jin)屬板塊(kuai)(kuai)里面亂挑，因(yin)為整體來說小金(jin)屬板塊(kuai)(kuai)目前仍然(ran)在(zai)箱體內震蕩，并不算走強，再(zai)加上上半年期(qi)貨市場很多品種跌了很多，要注意中報的潛在(zai)風險。

電(dian)力板塊(kuai)主要是高溫(wen)刺激(ji)和(he)煤價持(chi)(chi)續(xu)下(xia)降帶來(lai)利(li)好刺激(ji)。從電(dian)力相關(guan)公司最(zui)新(xin)的(de)業績(ji)預告來(lai)看(kan)，有驗證業績(ji)回(hui)暖的(de)趨(qu)勢，再加(jia)上電(dian)力公用事(shi)業的(de)防守(shou)屬(shu)性，放(fang)在市場弱(ruo)勢的(de)環境中(zhong)，就更(geng)值(zhi)得(de)關(guan)注。從月線級別來(lai)看(kan)，板塊(kuai)指數屬(shu)于(yu)楔形整理(li)，值(zhi)得(de)持(chi)(chi)續(xu)跟蹤。

種植業與(yu)林業是達哥經常(chang)提及的方向，中(zhong)線走勢(shi)和(he)電力很(hen)像，最近全(quan)球炎(yan)熱(re)的天(tian)氣(qi)導致農(nong)產品(pin)有(you)漲價預期(qi)，吸引資金關注。

板(ban)塊走勢上(shang)，農林板(ban)塊拉出放(fang)量(liang)中陽線(xian)，上(shang)方(fang)年線(xian)附近仍然有阻力(li)，本周關(guan)注年線(xian)能否突(tu)破，短線(xian)連(lian)陽后(hou)不(bu)建議(yi)過(guo)分(fen)追(zhui)買(mai)，要(yao)(yao)買(mai)也要(yao)(yao)等到(dao)回踩調整(zheng)后(hou)。

牧(mu)漁(yu)近(jin)期(qi)的走勢是低位(wei)筑底(di)形態(tai)，上周五放量陽線(xian)反(fan)包上周三的中陰線(xian)，短(duan)(duan)線(xian)應該還有上沖動能(neng)，上方短(duan)(duan)線(xian)壓力在60日均線(xian)附近(jin)。

（張道達）

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