每經(jing)記者｜黃小聰    每經(jing)編輯｜葉峰    

近日，公募基金(jin)(jin)迎來費(fei)率(lv)大調整(zheng)，權(quan)益(yi)基金(jin)(jin)的(de)管(guan)理(li)費(fei)率(lv)降至1.2%，托管(guan)費(fei)率(lv)降至0.2%。同時，監(jian)管(guan)也表示允許基金(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)依(yi)法對個人(ren)養老(lao)金(jin)(jin)等特定資(zi)金(jin)(jin)投(tou)資(zi)的(de)基金(jin)(jin)份額設(she)定更低的(de)管(guan)理(li)費(fei)率(lv)。

1、允許個人養老金等特定資金投資的基金份額設定更低的管理費率

近日，證監會消(xiao)息(xi)，支持基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司拓寬收入來(lai)源，推動基(ji)(ji)金(jin)(jin)投顧業(ye)務(wu)試點轉(zhuan)常規(gui)，支持基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司申請基(ji)(ji)金(jin)(jin)投顧業(ye)務(wu)資(zi)格，實施業(ye)務(wu)轉(zhuan)型，提升服務(wu)能力，拓寬收入來(lai)源。允許基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理人依法對個人養(yang)老金(jin)(jin)等特定資(zi)金(jin)(jin)投資(zi)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)份額(e)設(she)定更低的(de)管理費率(lv)，提高公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)行業(ye)綜(zong)合競爭力。

記者(zhe)注意(yi)到，目前針(zhen)對特(te)定的資金，在產品(pin)上設置了較低管理費率(lv)的是個人養老金產品(pin)的Y份額(e)，基本上集中在0.15%至0.5%之間(jian)。

除了個人養(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)Y份額(e)，基金(jin)(jin)(jin)(jin)公(gong)司(si)還對接(jie)了不(bu)少養(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)資金(jin)(jin)(jin)(jin)，主要包(bao)括(kuo)了全國社會保(bao)障(zhang)(zhang)基金(jin)(jin)(jin)(jin)、可以投(tou)資基金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)地方社會保(bao)障(zhang)(zhang)基金(jin)(jin)(jin)(jin)、企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)(jin)單(dan)一計(ji)(ji)劃(hua)以及集合計(ji)(ji)劃(hua)、企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)(jin)理事會委托的(de)(de)特定客(ke)戶資產管理計(ji)(ji)劃(hua)、企(qi)業(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)(jin)養(yang)老金(jin)(jin)(jin)(jin)產品、職業(ye)(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)(jin)計(ji)(ji)劃(hua)等。

不(bu)過基金(jin)公(gong)司(si)對(dui)于(yu)(yu)這(zhe)些養老(lao)金(jin)客戶的(de)費(fei)率(lv)優惠基本(ben)是集(ji)中在(zai)認(ren)購費(fei)率(lv)，比如打1折(zhe)，而對(dui)于(yu)(yu)管理(li)費(fei)率(lv)，如果未來也(ye)能(neng)享受到更低的(de)費(fei)率(lv)水平，或許能(neng)夠進(jin)一步吸引長線(xian)資金(jin)投資公(gong)募基金(jin)。

2、稅延商業養老保險與個人養老金銜接已在征求意見

近日(ri)，記者從相關(guan)渠道獲悉(xi)，國家金融監(jian)督管理總局已就個人稅收遞延型商業(ye)養(yang)(yang)老保險與個人養(yang)(yang)老金銜(xian)接有關(guan)事項在業(ye)內征求意見。

根(gen)據征求意見稿，未進入養老(lao)年金領取階(jie)段的投保(bao)人，可將稅延養老(lao)保(bao)險保(bao)單變更為個(ge)人養老(lao)金保(bao)單。

3、產品解析

本期的(de)養老目標(biao)產品解(jie)析來(lai)了(le)解(jie)一(yi)下興(xing)業(ye)養老2035（FOF）Y,該(gai)基金成立于(yu)2022年11月18日，截(jie)至今年一(yi)季度末的(de)規模(mo)約(yue)為0.57億元。

該基(ji)(ji)金(jin)(jin)成立時的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)為(wei)朱(zhu)小明和王(wang)曉輝，不(bu)過后(hou)來王(wang)曉輝離(li)任，剩下朱(zhu)小明單獨管(guan)(guan)理(li)，資料(liao)顯示，朱(zhu)小明此(ci)前是(shi)(shi)在萬家基(ji)(ji)金(jin)(jin)擔(dan)任基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)，主要管(guan)(guan)理(li)的是(shi)(shi)被動型基(ji)(ji)金(jin)(jin)，來到興業基(ji)(ji)金(jin)(jin)之(zhi)后(hou)，也是(shi)(shi)先管(guan)(guan)理(li)指數產(chan)品，從2022年開始(shi)才管(guan)(guan)理(li)養(yang)老產(chan)品，目前也僅管(guan)(guan)理(li)興業養(yang)老2035（FOF）這一(yi)只基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

從產品的權(quan)益(yi)倉位(wei)設置(zhi)來看，該產品由于(yu)是目標(biao)日期基(ji)金，隨著2035年(nian)的逐步臨近，權(quan)益(yi)倉位(wei)不(bu)斷下降(jiang)，目前權(quan)益(yi)中樞還(huan)處于(yu)50%的位(wei)置(zhi)，最(zui)低為35%，最(zui)高(gao)為60%。

業績(ji)方面，這只基(ji)金的(de)A類(lei)份額成(cheng)立(li)時(shi)間是在2019年(nian)5月，至(zhi)今已有4年(nian)多時(shi)間，wind數據顯示，截至(zhi)7月5日，成(cheng)立(li)以來的(de)回報(bao)為(wei)9.2%，不(bu)過近(jin)2年(nian)、近(jin)3年(nian)的(de)業績(ji)表現(xian)都不(bu)佳(jia)，分(fen)別為(wei)-17.94%和-4.32%。

再從截至今年一季度末的(de)(de)(de)(de)持倉(cang)來看，該基(ji)(ji)金的(de)(de)(de)(de)前十大(da)重倉(cang)基(ji)(ji)金，有5只基(ji)(ji)金是來自興業基(ji)(ji)金旗下，這些基(ji)(ji)金主要為(wei)債券(quan)型基(ji)(ji)金，呈現出比較明顯的(de)(de)(de)(de)內部FOF特征，而在權益基(ji)(ji)金的(de)(de)(de)(de)選擇上，則主要來自中歐基(ji)(ji)金、諾(nuo)安(an)基(ji)(ji)金、博道基(ji)(ji)金以及“老東家”萬家基(ji)(ji)金，且偏愛買C類份額。

不(bu)過如果從之前的(de)持(chi)倉(cang)情況來看，內(nei)部FOF的(de)特征又不(bu)明顯，回顧該基金A類(lei)份額(e)成(cheng)立以來各個季(ji)度(du)的(de)持(chi)倉(cang)，此前多個季(ji)度(du)的(de)前幾大持(chi)倉(cang)大多是易方達(da)旗下的(de)產品，另外(wai)還有匯添富、鵬華基金、工銀瑞(rui)信(xin)等旗下的(de)產品。

投(tou)資方法(fa)上，該基金采用的(de)是(shi)從風格、行(xing)業(ye)上做風險控制，然后優(you)選基金，不過從近幾年(nian)的(de)表(biao)現(xian)來看(kan)，該產(chan)品并沒有在基金的(de)選擇(ze)上有比(bi)(bi)較好的(de)表(biao)現(xian)，比(bi)(bi)如2022年(nian)一季度末的(de)前十大重(zhong)倉(cang)基金中，包括了信(xin)澳(ao)(ao)新能源產(chan)業(ye)，直到2022年(nian)底依然持有，但從業(ye)績(ji)來看(kan)，信(xin)澳(ao)(ao)新能源產(chan)業(ye)2022年(nian)跌了將(jiang)近30%。

可以(yi)看(kan)出，該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)所謂的(de)在(zai)行業上做風(feng)險(xian)控制，然后優選基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)做法，過(guo)往并(bing)沒有發揮出很好的(de)效果(guo)。在(zai)朱小明單獨管(guan)理之(zhi)后，該(gai)基(ji)(ji)(ji)金(jin)今(jin)年(nian)一季度的(de)持倉發生了比較大的(de)變化，今(jin)年(nian)以(yi)來的(de)表現也(ye)有所起(qi)色，但對(dui)于投(tou)資者而言(yan)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理單獨接(jie)手(shou)的(de)時間較短，對(dui)于該(gai)產品最(zui)好還是多觀察一段時間。

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