上(shang)周末消息面偏利好，本周一(yi)（7月10日）A股(gu)表(biao)現(xian)一(yi)度較好，但午后(hou)吐回些漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)，最(zui)終各大(da)股(gu)指均小漲(zhang)(zhang)(zhang)。截至收盤(pan)，上(shang)證綜(zong)指漲(zhang)(zhang)(zhang)0.22%至3203.7點，其余股(gu)指漲(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)相(xiang)差不大(da)，只有創業(ye)板上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)稍多。北向資金小幅(fu)凈流入12.3億元。

相關市場(chang)方(fang)(fang)面，上(shang)周(zhou)五(wu)美(mei)股(gu)小(xiao)跌，本(ben)(ben)周(zhou)一港股(gu)因消息面有利而(er)大幅高開，盤中吐(tu)回些許漲(zhang)(zhang)幅，恒生指(zhi)數最終仍漲(zhang)(zhang)了0.62%，市場(chang)短期焦點(dian)個股(gu)阿里(li)巴巴漲(zhang)(zhang)3.2%。匯(hui)市方(fang)(fang)面，人民幣匯(hui)率(lv)上(shang)周(zhou)五(wu)明顯上(shang)漲(zhang)(zhang)，本(ben)(ben)周(zhou)一人民幣匯(hui)率(lv)小(xiao)幅下跌。

美(mei)財(cai)長耶倫訪問中國(guo)相關消(xiao)息積極正面，有利于(yu)(yu)提(ti)(ti)振市場的風險偏(pian)好。此(ci)外，上周五晚間(jian)美(mei)元(yuan)大跌(die)，亦(yi)為人民(min)幣擺脫(tuo)弱(ruo)勢提(ti)(ti)供了一些助力。國(guo)內因素方面，主要消(xiao)息是公(gong)募(mu)基金降費，也有助于(yu)(yu)人氣提(ti)(ti)升。

股指雖(sui)漲(zhang)(zhang)，但似乎動能不太(tai)足(zu)(zu)，A股總成(cheng)交(jiao)(jiao)額僅7629億元，為今年3月(yue)9日以(yi)來的(de)最低。成(cheng)交(jiao)(jiao)不足(zu)(zu)通(tong)常(chang)意味著買力不足(zu)(zu)，成(cheng)交(jiao)(jiao)不足(zu)(zu)時(shi)的(de)股指上(shang)漲(zhang)(zhang)有(you)可(ke)能只是與消(xiao)息(xi)面有(you)利、惜售情緒暫時(shi)較濃相關(guan)。由常(chang)識看，消(xiao)息(xi)面多半是波動的(de)，并不太(tai)可(ke)能天(tian)天(tian)由利好主導，所以(yi)縮量上(shang)漲(zhang)(zhang)的(de)持續性通(tong)常(chang)就值得懷疑。

由板(ban)(ban)塊看，光伏、文化傳(chuan)媒(mei)、公用事業(ye)、能源金屬板(ban)(ban)塊略(lve)強(qiang)，保(bao)險、汽車、電機等板(ban)(ban)塊稍弱(ruo)。另有些個股受業(ye)績快(kuai)報影響出(chu)現異(yi)動(dong)，如中國中免一度(du)漲(zhang)停，收盤仍大漲(zhang)7%以上。

本周一上午公布(bu)的(de)中國6月(yue)CPI同(tong)(tong)比(bi)(bi)漲幅為(wei)零，弱于(yu)5月(yue)的(de)同(tong)(tong)比(bi)(bi)漲0.2%；6月(yue)CPI環比(bi)(bi)跌0.2%，與(yu)5月(yue)的(de)環比(bi)(bi)跌0.2%相同(tong)(tong)。同(tong)(tong)時(shi)公布(bu)的(de)6月(yue)PPI同(tong)(tong)比(bi)(bi)跌5.4%，弱于(yu)5月(yue)的(de)同(tong)(tong)比(bi)(bi)跌4.6%。

這(zhe)份物價(jia)數據相對(dui)稍差，所以對(dui)A股(gu)(gu)構成一(yi)些壓(ya)制(zhi)。不過，好在上周末諸方面(mian)消息(xi)大(da)多偏(pian)暖，故A股(gu)(gu)各(ge)大(da)股(gu)(gu)指最終(zhong)仍然取(qu)得一(yi)定漲幅。物價(jia)情(qing)況通常(chang)能反(fan)映需求側是否旺盛，物價(jia)疲弱一(yi)般意味著企業盈利增長前景較淡(dan)。

左右物價波(bo)動的另一(yi)較重要影響因素是(shi)匯率，當(dang)本幣匯率明顯(xian)下跌時，通常物價會略高(gao)(gao)，但由(you)現(xian)在看(kan)并未(wei)出現(xian)這種情況，所(suo)(suo)(suo)以(yi)本周一(yi)公布(bu)的物價數(shu)據(ju)所(suo)(suo)(suo)展現(xian)的利空(kong)在程度上(shang)也(ye)許(xu)還高(gao)(gao)于數(shu)據(ju)表面(mian)上(shang)所(suo)(suo)(suo)展示的那樣。

接下來(lai)將于(yu)本周四公布的(de)(de)(de)6月進出口數(shu)(shu)據投資者可(ke)重(zhong)點(dian)關注，因(yin)這個(ge)數(shu)(shu)據同樣易受匯(hui)率波動影響。同樣的(de)(de)(de)道(dao)理，如果(guo)出口數(shu)(shu)據在本幣(bi)下跌情況下仍然不(bu)太好，那么情況或差于(yu)數(shu)(shu)據表面上所展(zhan)示的(de)(de)(de)那樣。

預計大盤暫將維(wei)持震蕩格局，股(gu)指表現(xian)或許比(bi)較(jiao)平淡，只是個股(gu)走勢(shi)不(bu)一定很平，畢(bi)竟(jing)中報(bao)披(pi)露在(zai)即，多數個股(gu)會受此因素影響。操作(zuo)方面(mian)，投(tou)資者一般可(ke)繼續(xu)持股(gu)觀望，耐(nai)心等待“潛在(zai)的有(you)利因素出現(xian)”。

所謂“潛在的(de)有(you)利因素”，在國(guo)內主要指的(de)是(shi)兩件事，一是(shi)未(wei)來某(mou)些重磅經濟(ji)指標能(neng)不能(neng)出(chu)現明顯的(de)好轉(zhuan)跡象，二是(shi)會不會出(chu)臺(tai)超預期的(de)經濟(ji)扶持政(zheng)策。

在外(wai)部，同樣(yang)也(ye)(ye)有重磅(bang)影(ying)響因素值得關注(zhu)，主要指的(de)是(shi)美聯儲本月(yue)下(xia)(xia)旬利(li)率(lv)(lv)會議在加息之(zhi)后會否釋(shi)出“利(li)率(lv)(lv)已(yi)見頂”信(xin)號。如果(guo)外(wai)圍(wei)利(li)率(lv)(lv)提前見頂，則A股(gu)(gu)流動性也(ye)(ye)有可能出現好轉(zhuan)，當外(wai)圍(wei)利(li)率(lv)(lv)見頂時，北向資金流入(ru)A股(gu)(gu)的(de)機會就會增加，且國(guo)內利(li)率(lv)(lv)也(ye)(ye)更易下(xia)(xia)調。

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