每經記者(zhe)｜劉明(ming)濤    每經編輯｜趙云     

作為政策鼓勵(li)的行(xing)業(ye)，化學藥品制劑制造業(ye)細(xi)分龍頭新贛(gan)江在上(shang)市初期便受到資金關注，首日漲幅(fu)更(geng)是超過(guo)50%，然而(er)隨著時間推移，新贛(gan)江股(gu)價(jia)一路下行(xing)，二季度股(gu)價(jia)更(geng)是慘(can)遭破(po)發(fa)，目前股(gu)價(jia)仍未回到發(fa)行(xing)價(jia)之上(shang)。日前，開源證券前去該公司(si)，與公司(si)董秘、證券事務代表等眾高管進行(xing)交(jiao)流。

資(zi)料(liao)(liao)顯示，新(xin)贛江是江西省專精特新(xin)中小企業(ye)、國家高(gao)新(xin)技術(shu)企業(ye)，主(zhu)(zhu)要(yao)從事(shi)化(hua)(hua)學(xue)(xue)原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)、化(hua)(hua)學(xue)(xue)藥(yao)品制劑及中成(cheng)藥(yao)的(de)研發、生(sheng)產與(yu)銷(xiao)售，主(zhu)(zhu)營業(ye)務為化(hua)(hua)學(xue)(xue)原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)、化(hua)(hua)學(xue)(xue)藥(yao)品制劑、中成(cheng)藥(yao)和貿易類(lei)，其中化(hua)(hua)學(xue)(xue)原(yuan)料(liao)(liao)藥(yao)是公司營業(ye)收入和毛利的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)來源，近年來一直維持高(gao)占(zhan)比。

新贛(gan)江稱，公司給(gei)澳諾、哈藥、福人金(jin)身供應產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)均為葡萄糖酸鈣、葡萄糖酸鋅原料藥等。公司未來重點關(guan)注(zhu)和攻關(guan)的(de)發展方向為：優化現(xian)有(you)制劑和中成藥產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)結構，加強(qiang)銷(xiao)售(shou)團隊建設，健全、完善和拓展現(xian)有(you)銷(xiao)售(shou)渠道，擴大自有(you)品(pin)(pin)(pin)(pin)牌產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)銷(xiao)售(shou)規模(mo)，擴大公司制劑和中成藥產(chan)品(pin)(pin)(pin)(pin)銷(xiao)售(shou)規模(mo)，提高公司盈利(li)水平。

值得關注的(de)(de)(de)是，化學藥(yao)品制劑制造業(ye)(ye)(ye)屬于我國戰略新興(xing)行(xing)業(ye)(ye)(ye)，制劑制造水平的(de)(de)(de)提(ti)(ti)升是醫藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)技術進步(bu)(bu)的(de)(de)(de)重(zhong)要一步(bu)(bu)。近年來，我國陸續出臺(tai)多(duo)項法律法規和相關產業(ye)(ye)(ye)政策(ce)推動(dong)了(le)(le)醫藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)及(ji)其(qi)相關產業(ye)(ye)(ye)領域持續、穩定、快速的(de)(de)(de)發展(zhan)，例(li)如取消GMP、GSP認(ren)證、仿制藥(yao)一致性(xing)評價和原料(liao)藥(yao)、輔料(liao)執行(xing)備(bei)案制等(deng)等(deng)，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)經營提(ti)(ti)供了(le)(le)良好(hao)的(de)(de)(de)環(huan)(huan)境(jing)和機遇。一系列的(de)(de)(de)政策(ce)扶持為(wei)醫藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)發展(zhan)提(ti)(ti)供了(le)(le)良好(hao)的(de)(de)(de)宏觀環(huan)(huan)境(jing)，推動(dong)了(le)(le)行(xing)業(ye)(ye)(ye)內(nei)企業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)技術進步(bu)(bu)，為(wei)行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)轉型升級和持續發展(zhan)帶來了(le)(le)機遇。

據了解，新贛江(jiang)處在醫藥(yao)(yao)(yao)制造業的化學(xue)原(yuan)(yuan)料藥(yao)(yao)(yao)、化學(xue)藥(yao)(yao)(yao)品(pin)制劑(ji)藥(yao)(yao)(yao)和中成藥(yao)(yao)(yao)生產環節，下游為醫藥(yao)(yao)(yao)流通環節，包括醫院、零售藥(yao)(yao)(yao)店等銷售終(zhong)端(duan)。公(gong)司(si)主要收入(ru)來源是原(yuan)(yuan)料藥(yao)(yao)(yao)，其(qi)中葡萄糖酸鈣占據原(yuan)(yuan)料藥(yao)(yao)(yao)收入(ru)70%以上，對公(gong)司(si)影(ying)響較大。

從葡萄糖酸鈣(gai)原料(liao)藥(yao)(yao)(yao)市(shi)場來看，根據(ju)QYResearch統(tong)計，我國(guo)(guo)葡萄糖酸鈣(gai)原料(liao)藥(yao)(yao)(yao)銷量從2017年(nian)的3345噸上升至2021年(nian)的4257噸，年(nian)復(fu)合(he)增長(chang)率達6.21%，呈現(xian)穩步增長(chang)態勢。從心(xin)腦血管(guan)用藥(yao)(yao)(yao)市(shi)場來看，根據(ju)米(mi)內網中國(guo)(guo)城市(shi)零售藥(yao)(yao)(yao)店終端數據(ju)庫顯示，我國(guo)(guo)心(xin)腦血管(guan)中成(cheng)藥(yao)(yao)(yao)市(shi)場規(gui)模呈現(xian)出(chu)逐(zhu)(zhu)年(nian)增長(chang)的趨勢，從2015年(nian)的86.93億元(yuan)上升至110.18億元(yuan)，年(nian)復(fu)合(he)增長(chang)率達6.10%。并且隨著(zhu)社會(hui)老齡化和城市(shi)化進(jin)程加快引發(fa)的居民(min)不健康生活方式(shi)的流(liu)行，我國(guo)(guo)居民(min)心(xin)血管(guan)病(bing)危(wei)險(xian)因素逐(zhu)(zhu)漸暴露(lu)，相(xiang)應的心(xin)腦血管(guan)疾病(bing)用藥(yao)(yao)(yao)的市(shi)場容量將進(jin)一步擴張。

中泰(tai)證券分析(xi)指出，新贛江將受益于國家(jia)產(chan)業(ye)(ye)政(zheng)策(ce)支(zhi)持，即一系列的(de)政(zheng)策(ce)扶持為醫(yi)藥制(zhi)造行(xing)業(ye)(ye)的(de)發(fa)展提供(gong)了(le)(le)良好的(de)宏(hong)觀環境，推(tui)動(dong)了(le)(le)行(xing)業(ye)(ye)內企業(ye)(ye)的(de)技術進(jin)步，為行(xing)業(ye)(ye)的(de)轉型升級(ji)和持續發(fa)展帶來了(le)(le)機遇。同時隨(sui)著公司(si)募投項目的(de)逐步落地(di)將會帶來產(chan)品結構的(de)優化以及生產(chan)效(xiao)率的(de)提升，順(shun)應了(le)(le)行(xing)業(ye)(ye)趨勢，有利于增強公司(si)的(de)市場競(jing)爭力，助(zhu)力公司(si)長遠發(fa)展。