每經(jing)記者｜楊煜    每經(jing)編輯｜文多(duo)    

7月(yue)11日晚，東方中科（SZ002819，股價29.7元(yuan)，市值90.86億元(yuan)）發布2023年半(ban)年度業績(ji)(ji)預(yu)告，預(yu)計上半(ban)年歸(gui)母凈利(li)潤為虧損(sun)5500萬元(yuan)~7000萬元(yuan)，是去(qu)年同期(qi)虧損(sun)額的21~27倍，延續(xu)了今年一季度的業績(ji)(ji)頹勢。

對虧損原因，東(dong)方(fang)中(zhong)科歸咎(jiu)于(yu)數字安全(quan)與(yu)保(bao)密業(ye)(ye)務(wu)板(ban)塊的收入下滑與(yu)成(cheng)本上漲。實際上，作為東(dong)方(fang)中(zhong)科近兩年(nian)押注的新(xin)業(ye)(ye)務(wu)板(ban)塊，數字安全(quan)與(yu)保(bao)密業(ye)(ye)務(wu)尚未表現出足夠的業(ye)(ye)績(ji)(ji)兌現能力(li)。2022年(nian)，承(cheng)擔公司該業(ye)(ye)務(wu)的重要子(zi)(zi)公司北京萬里紅(hong)科技有限公司（以下簡(jian)稱(cheng)萬里紅(hong)）連續兩年(nian)未能完成(cheng)業(ye)(ye)績(ji)(ji)承(cheng)諾。新(xin)設子(zi)(zi)公司中(zhong)科錦智又推高了研發及管理(li)成(cheng)本。

2023年7月(yue)11日，2023慕尼黑上海電子展(zhan)上的東(dong)方中科(ke)展(zhan)臺 視覺中國圖

一季度營收增長9.94%

2021年(nian)下(xia)半年(nian)，東方中科(ke)獲(huo)得萬里紅控股權，自此踏入數字安全與保密業(ye)務領域。隨著萬里紅并(bing)表，東方中科(ke)營業(ye)收入、利潤等大幅增長(chang)。2022年(nian)，上(shang)市公司全年(nian)營收更是一舉(ju)邁過30億元(yuan)的(de)門檻(jian)。

今年(nian)一(yi)季(ji)度(du)，東方中(zhong)科(ke)營收維持增長趨勢，同比增長9.94%，達到6.33億元，但歸母凈(jing)利潤虧損(sun)3342.15萬(wan)元。考慮到數字完全與保(bao)密業(ye)務的季(ji)節(jie)性特點(dian)，即行業(ye)主要收入集中(zhong)在下半(ban)年(nian)，故(gu)企業(ye)難免出現季(ji)節(jie)性虧損(sun)。但今年(nian)一(yi)季(ji)度(du)，東方中(zhong)科(ke)的凈(jing)虧損(sun)額再(zai)次擴大。

最新披露的半(ban)(ban)年(nian)度業績預(yu)告顯示，上半(ban)(ban)年(nian)東方(fang)(fang)中科的虧損(sun)同比(bi)并未收(shou)窄，預(yu)計歸母凈利潤為虧損(sun)5500萬(wan)元(yuan)~7000萬(wan)元(yuan)，是去(qu)年(nian)同期虧損(sun)額的21~27倍。對此(ci)，東方(fang)(fang)中科解釋稱，一方(fang)(fang)面數字(zi)安全與保密板(ban)塊(kuai)季節性明顯，另一方(fang)(fang)面數字(zi)安全與保密板(ban)塊(kuai)收(shou)入(ru)較去(qu)年(nian)上半(ban)(ban)年(nian)下滑(hua)，且(qie)該板(ban)塊(kuai)研發及管理成本上升。

其中(zhong)(zhong)，研(yan)發(fa)與管理(li)成本(ben)上(shang)升(sheng)或與東方中(zhong)(zhong)科新設子(zi)公司中(zhong)(zhong)科錦智(zhi)有關。

2022年上半年，東(dong)方中科(ke)在數(shu)(shu)字安全(quan)與(yu)(yu)保(bao)密(mi)板塊投(tou)(tou)資設(she)立了控股子公司北京(jing)中科(ke)錦(jin)智數(shu)(shu)字技(ji)(ji)術有(you)限公司（以下簡稱中科(ke)錦(jin)智）。據2023年一季(ji)(ji)報(bao)，東(dong)方中科(ke)一季(ji)(ji)度管理費(fei)用與(yu)(yu)研(yan)(yan)發(fa)費(fei)用分別同比增長了81.80%和46.72%，變動金(jin)額分別為2586.64萬元(yuan)(yuan)、1810.87萬元(yuan)(yuan)，與(yu)(yu)公司一季(ji)(ji)度的(de)虧損額相(xiang)比不算小數(shu)(shu)。而變動原因主要是公司加大研(yan)(yan)發(fa)投(tou)(tou)入力度及較上期新增上海北匯信息科(ke)技(ji)(ji)有(you)限公司、中科(ke)錦(jin)智兩家(jia)子公司。

現金流量凈額未回正

從收購萬里紅，到設立中科(ke)錦智，不難體會東(dong)方中科(ke)對數字(zi)安全(quan)與保密領(ling)域的(de)看(kan)好。在2022年4月(yue)舉辦(ban)的(de)業績說明會上，東(dong)方中科(ke)方面直言，數字(zi)安全(quan)與保密板(ban)塊的(de)市場規模遠大于公司此前從事的(de)電子測試測量領(ling)域，具備高成長(chang)的(de)可能性。

但實際上，自收購萬里紅以(yi)來，公司(si)數字安全與保密板塊持續(xu)承壓(ya)。根據收購時確(que)立的業績承諾(nuo)，2020年(nian)~2023年(nian)，萬里紅各(ge)年(nian)度(du)的承諾(nuo)凈(jing)(jing)利(li)潤數（扣非后歸母凈(jing)(jing)利(li)潤）分(fen)別為(wei)0.71億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、2.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、3.1億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)3.91億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。不過，在2021年(nian)和(he)2022年(nian)，萬里紅分(fen)別12億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)虧損14億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，2020~2022三年(nian)累(lei)積實現凈(jing)(jing)利(li)潤為(wei)同期累(lei)積承諾(nuo)凈(jing)(jing)利(li)潤的11.96%。

從(cong)大(da)環境來看，這(zhe)兩年受國內疫情防(fang)控形(xing)勢等多因素影響，萬里紅項目招標、實(shi)施、交付及驗收(shou)等環節均有所延遲(chi)，從(cong)而導致銷售收(shou)入和(he)毛利實(shi)現情況不及預期，同時為(wei)進(jin)一步完善自有產品(pin)體系，加速行業市場布(bu)局，公司還(huan)在持續加大(da)研發和(he)銷售投入。

2022年，東方中科經(jing)營活(huo)(huo)動產生(sheng)的現金(jin)流量(liang)凈額(e)(e)由正(zheng)轉負，為-1.31億元。今年一季度(du)，公司經(jing)營活(huo)(huo)動產生(sheng)的現金(jin)流量(liang)凈額(e)(e)仍未回正(zheng)，為-2.82億元。

與此同時，萬里紅去年虧損(sun)造成東方中(zhong)科(ke)商譽減值損(sun)失約(yue)1.24億元(yuan)，進而導致東方中(zhong)科(ke)2022年扣非后歸母凈利潤(run)由(you)盈(ying)轉虧。

封面圖片(pian)來源：視覺(jue)中國(guo)