每經記者｜彭斐    每經編輯｜董興生    

雖然試圖通過提價對沖市場(chang)疲軟，但從造紙企業上半年的業績走勢來看，相關企業為“保(bao)價”而(er)“漲(zhang)價”的動作顯然不成功。

7 月 14 日晚間，博匯紙(zhi)業(ye)（SH600966，股(gu)(gu)價6.31元(yuan)，市值84.35億(yi)元(yuan)）發(fa)布(bu)2023年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度(du)業(ye)績(ji)預(yu)虧(kui)公(gong)告，預(yu)計2023年(nian)(nian)半年(nian)(nian)度(du)實現歸屬于上(shang)市公(gong)司(si)股(gu)(gu)東的凈利潤為-3.76億(yi)元(yuan)至-2.74億(yi)元(yuan)，與去年(nian)(nian)同期4.32億(yi)元(yuan)的盈利相比(bi)，不僅(jin)同比(bi)下降(jiang)，還出(chu)現了虧(kui)損。

與(yu)此(ci)同時，在反映企業(ye)經營狀(zhuang)況的扣(kou)非(fei)凈利(li)(li)方面(mian)，博匯(hui)紙業(ye)預(yu)計2023年(nian)半年(nian)度實現歸母扣(kou)非(fei)凈利(li)(li)潤-4.92億元至-3.91億元，與(yu)上年(nian)同期相比盈(ying)利(li)(li)水平下降，也將出現虧損。

對于(yu)預虧原因，博(bo)匯紙(zhi)業解(jie)釋稱，2023年上半年，公司主要(yao)原輔材(cai)料進口(kou)紙(zhi)漿和木片成本較去年同期有所下(xia)降，但是(shi)受(shou)整體消費市場環境(jing)影響，產成品價格(ge)的(de)下(xia)降幅度更大。綜合以上因素，2023年半年度盈(ying)利水平較去年同期回落。

而在7月14日當(dang)天白天，博匯紙(zhi)業股(gu)價還出現了小幅(fu)上(shang)漲(zhang)(zhang)。截至(zhi)當(dang)天收盤，其股(gu)價報收6.31元/股(gu)，漲(zhang)(zhang)幅(fu)為0.96%。

造紙行業上半年弱勢運行

從業務范圍來看(kan)，博匯紙(zhi)(zhi)業專注于漿紙(zhi)(zhi)一體(ti)化的研發(fa)、生(sheng)產和銷售，主要產品為白紙(zhi)(zhi)板、文化紙(zhi)(zhi)、箱板紙(zhi)(zhi)、石膏(gao)護面(mian)紙(zhi)(zhi)。

紅塔期貨的(de)(de)(de)相關文章顯示，我(wo)國文化(hua)紙(zhi)(zhi)(zhi)行業處于(yu)供(gong)大于(yu)求的(de)(de)(de)狀(zhuang)態(tai)，再加(jia)上電子媒體的(de)(de)(de)沖擊(ji)，紙(zhi)(zhi)(zhi)作為(wei)文化(hua)傳(chuan)播的(de)(de)(de)用途大大降(jiang)低，導(dao)致文化(hua)紙(zhi)(zhi)(zhi)產銷量增速除(chu)個(ge)別(bie)紙(zhi)(zhi)(zhi)種、個(ge)別(bie)年份小幅為(wei)正之外，大部分時間增速為(wei)負，其中新聞紙(zhi)(zhi)(zhi)產銷量增速更(geng)是多年來為(wei)負值(zhi)。

國(guo)家統計局(ju)數據(ju)顯示，2022年，全(quan)國(guo)機制紙(zhi)(zhi)及紙(zhi)(zhi)板（外購(gou)原紙(zhi)(zhi)加工(gong)除外）累計產量13691.4萬噸，累計下降1.3%，市(shi)場(chang)整體供需弱平衡。面對經濟運行中(zhong)出(chu)現的超預(yu)期因素沖擊，全(quan)年紙(zhi)(zhi)價先高后低，但工(gong)業包裝紙(zhi)(zhi)需求受國(guo)內(nei)消費需求疲(pi)弱的影響，供需矛盾(dun)逐漸突(tu)出(chu)，2022年白紙(zhi)(zhi)板產品平均售價較2021年同期有所下降。

事實上，進入(ru)2023年(nian)以(yi)來，造(zao)紙(zhi)(zhi)行(xing)業(ye)的低迷仍(reng)在(zai)持(chi)續(xu)。7月10日(ri)，工信部發布2023年(nian)1~5月輕工業(ye)五類細分行(xing)業(ye)運行(xing)情況。造(zao)紙(zhi)(zhi)行(xing)業(ye)方(fang)面(mian)，1~5月，全國機制紙(zhi)(zhi)及紙(zhi)(zhi)板產(chan)量5544.8萬噸(dun)，同(tong)比下(xia)降(jiang)0.8%。規(gui)模以(yi)上造(zao)紙(zhi)(zhi)和紙(zhi)(zhi)制品企業(ye)營業(ye)收入(ru)5379.40億元(yuan)，同(tong)比下(xia)降(jiang)5.4%。

《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，今(jin)年一(yi)季度(du)，博匯紙業(ye)就已出現4.97億元的(de)虧(kui)損，結合上半(ban)年預虧(kui)數據(ju)，其經(jing)營狀況在二(er)季度(du)已經(jing)出現好轉。不(bu)過，從(cong)造(zao)紙行業(ye)當(dang)前的(de)低(di)迷狀況來看，這種好轉可能并不(bu)具有持續(xu)性(xing)。

今年(nian)6月份，博匯紙業(ye)在互動平臺表示，受(shou)去年(nian)超預(yu)期因素影響，經濟和消(xiao)費市場(chang)目前處于逐(zhu)步修復狀態，市場(chang)和客(ke)戶需求的韌(ren)性猶在，企業(ye)發展面臨短期階段(duan)性挑戰。

博匯紙業在預虧(kui)公告(gao)中稱，報告(gao)期內，公司通過探索創(chuang)新產品(pin)(pin)，調整產品(pin)(pin)結(jie)構(gou)，增加差異化產品(pin)(pin)占比，搶占市場份(fen)額，2023年上半(ban)年公司銷量穩健增長。

值得注(zhu)意的(de)是，2023年(nian)以來(lai)，紙漿(jiang)價(jia)格(ge)(ge)陷入調整，給造紙企(qi)業帶來(lai)了(le)喘息的(de)機會(hui)。數據顯示(shi)，紙漿(jiang)期貨從年(nian)初接近7000元(yuan)(yuan)/噸下(xia)降至5000元(yuan)(yuan)/噸附近并企(qi)穩，跌(die)幅(fu)超預期。分析(xi)認為(wei)，上半年(nian)紙漿(jiang)價(jia)格(ge)(ge)下(xia)跌(die)的(de)原(yuan)因(yin)，或在于海外闊(kuo)葉漿(jiang)的(de)巨大產能投放。此外，海外高利(li)率背景下(xia)消費低迷等因(yin)素，也對上游紙漿(jiang)價(jia)格(ge)(ge)形成明顯制約。

紙業公司“漲價”或為“保價”

在紙漿價格(ge)(ge)向下之際，雖然有些漿廠采取(qu)行動“挺價”，但效果并不(bu)明(ming)顯，對于紙漿價格(ge)(ge)的后(hou)續走勢，多數機構并不(bu)看(kan)好。

申銀萬(wan)國研(yan)報認(ren)為，紙漿供(gong)強需弱的格(ge)局延續，基(ji)本(ben)面偏(pian)空，整(zheng)體反(fan)彈空間預計有限。但(dan)前期跌幅已經基(ji)本(ben)反(fan)映當(dang)前的弱勢格(ge)局，后(hou)續持續大跌的空間也較(jiao)有限，下半年整(zheng)體維持低位振蕩走勢。

不過，從博匯紙(zhi)業(ye)(ye)“受(shou)整體消(xiao)費市場(chang)環境影響，產成品價格的下(xia)降幅度(du)更大”的表態來(lai)看，由于(yu)紙(zhi)漿價格承壓(ya)，左右造紙(zhi)行業(ye)(ye)景氣度(du)的首要因素再(zai)次(ci)從成本端轉(zhuan)向了需求端。

從一(yi)季度(du)來看，多數紙(zhi)企(qi)業(ye)績比(bi)(bi)較萎靡，營收規(gui)模靠前的(de)太陽(yang)紙(zhi)業(ye)今年一(yi)季度(du)實現(xian)歸(gui)母凈(jing)(jing)利(li)潤5.66億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)滑16.21%。而山鷹國(guo)際、晨鳴紙(zhi)業(ye)一(yi)季度(du)的(de)歸(gui)母凈(jing)(jing)利(li)潤分別(bie)為-3.41億(yi)元、-2.75億(yi)元，同(tong)比(bi)(bi)分別(bie)大(da)幅下(xia)(xia)滑270.67%、341.76%。

然(ran)而，在供需平衡被打(da)破(po)的背(bei)景下(xia)，即(ji)便(bian)造紙企業主(zhu)動漲價(jia)，市場需求(qiu)端(duan)能(neng)否(fou)買單(dan)還是未知數。

《證券(quan)日(ri)報(bao)》在報(bao)道中提到，今年以來，各紙(zhi)種中境(jing)況最慘的(de)(de)當屬白卡(ka)紙(zhi)。統計數據顯示(shi)，國內250g至400g白卡(ka)紙(zhi)市(shi)場均(jun)價從年初的(de)(de)5110元/噸，跌至目前的(de)(de)4110元/噸，并仍在不斷刷新近五年新低。

面對白卡紙價(jia)(jia)格跌(die)跌(die)不休的態勢(shi)，7月3日(ri)起，廣東、江(jiang)蘇(su)、江(jiang)西等地區(qu)的部分(fen)中小(xiao)型白卡紙企(qi)業(ye)率先發出(chu)漲價(jia)(jia)函。7月6日(ri)，白卡紙行業(ye)頭部企(qi)業(ye)博匯紙業(ye)、太陽紙業(ye)（SZ002078，股價(jia)(jia)11.02元(yuan)，市值(zhi)307.97億元(yuan)）等也跟進發布調(diao)(diao)價(jia)(jia)函，計劃7月6日(ri)至7日(ri)將所有卡紙類產(chan)品(pin)在目(mu)前售價(jia)(jia)基礎上(shang)上(shang)調(diao)(diao)200元(yuan)/噸。

漲價(jia)(jia)或是無奈之(zhi)舉。據(ju)悉，目(mu)前，白卡(ka)紙已呈(cheng)現成本與紙價(jia)(jia)嚴重倒掛(gua)的(de)(de)局面，紙企只能(neng)通過攜(xie)手調價(jia)(jia)來達到止跌的(de)(de)目(mu)的(de)(de)。

事實(shi)(shi)上，在今年2月初，造紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)業就(jiu)已醞釀漲(zhang)(zhang)價(jia)，博匯紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)業、晨(chen)鳴紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)業、萬國紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)業等頭部紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企率先對白卡紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)進行(xing)提(ti)價(jia)，此(ci)后岳陽林紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)等紛(fen)紛(fen)跟(gen)漲(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)價(jia)潮從頭部紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企向中(zhong)小紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企蔓延。然而，后續效(xiao)(xiao)果卻(que)不甚理想，落地效(xiao)(xiao)果也一(yi)(yi)般。主要原因還是下(xia)游需求(qiu)比(bi)較疲(pi)軟，紙(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企無奈提(ti)價(jia)，實(shi)(shi)則(ze)是為了(le)保價(jia)，防止價(jia)格(ge)進一(yi)(yi)步(bu)下(xia)滑。