每(mei)經(jing)記者(zhe)｜鄭(zheng)步春    每(mei)經(jing)編輯｜趙(zhao)云    

本周(zhou)二(er)A股(gu)小跌(die)，成交(jiao)縮窄。截至收盤，上證綜指跌(die)0.37%至3197.82點，其余主要股(gu)指跌(die)幅相差不大。全A成交(jiao)額由周(zhou)一(yi)的8039億元縮為7784億元。周(zhou)一(yi)北(bei)向資金因臺(tai)風未參(can)與交(jiao)易，周(zhou)二(er)其重返市場，在這種情(qing)況(kuang)下出現縮量，那么縮量的程度應該就高過(guo)表面(mian)成交(jiao)額所(suo)展示的。

當前的(de)市(shi)場縮量也較易(yi)理解，因一方面經(jing)濟(ji)指標(biao)差強人(ren)意(yi)，這使得包括外資(zi)(zi)在內的(de)各路(lu)資(zi)(zi)金買(mai)入意(yi)愿頗受(shou)打擊(ji)，故(gu)買(mai)盤減(jian)弱。由另一方面看，市(shi)場對政策面出臺經(jing)濟(ji)扶持政策的(de)預期(qi)又較重，加上(shang)多(duo)數個(ge)股相對位(wei)置較低(di)，故(gu)低(di)位(wei)拋售動能(neng)同樣不足。

北向資金全天(tian)凈流出(chu)(chu)87.65億元，流出(chu)(chu)量不(bu)算小，這應與周(zhou)一(yi)公布的中國6月經濟(ji)指(zhi)標不(bu)及預(yu)期(qi)(qi)相(xiang)關。外(wai)盤方面(mian)，隔夜美股(gu)小漲，周(zhou)一(yi)休市的我國港股(gu)恒指(zhi)于周(zhou)二大(da)跌了(le)2.05%。匯(hui)市方面(mian)，美元指(zhi)數已(yi)連(lian)續幾天(tian)橫盤震(zhen)蕩，人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率則(ze)于周(zhou)一(yi)因經濟(ji)指(zhi)標弱于預(yu)期(qi)(qi)而明顯(xian)貶值，周(zhou)二人(ren)民(min)(min)幣匯(hui)率暫微幅升值。

本周內國際匯(hui)市可能仍存些變數，因周二(er)稍晚美國將公(gong)布較重要(yao)的6月零售(shou)銷售(shou)數據。

由周(zhou)二(er)A股盤(pan)面看，汽車(che)整車(che)、零售等(deng)消(xiao)費(fei)板塊表現不錯。上述板塊波動部分與(yu)消(xiao)息面相關，國家發改委表示(shi)，將圍繞穩定大宗消(xiao)費(fei)、促進(jin)汽車(che)消(xiao)費(fei)和電子產品消(xiao)費(fei)等(deng)方(fang)面抓緊制定出(chu)臺恢復和擴(kuo)大消(xiao)費(fei)的政策。

汽車產(chan)業(ye)鏈(lian)(lian)較長，對(dui)經濟帶(dai)動能(neng)力(li)較強，唯一能(neng)與其(qi)相匹(pi)敵的也只(zhi)有房地產(chan)產(chan)業(ye)鏈(lian)(lian)了。考慮(lv)到房地產(chan)產(chan)業(ye)鏈(lian)(lian)可能(neng)一時(shi)無法顯(xian)著回(hui)升，故政策著力(li)點暫向汽車產(chan)業(ye)鏈(lian)(lian)聚焦也就十分自然了。

好消(xiao)息不(bu)止于(yu)此，周二(er)下午國(guo)務院(yuan)新(xin)聞辦(ban)公(gong)室舉(ju)行國(guo)務院(yuan)政(zheng)策例行吹(chui)風會，商務部副部長盛秋平表示，隨(sui)著各項(xiang)擴內需(xu)、促消(xiao)費政(zheng)策舉(ju)措落實落地，預計下半年消(xiao)費將延續回升(sheng)向好態勢。還有，商務部等13個部門發布了關于(yu)促進(jin)家居消(xiao)費若干(gan)措施的通(tong)知(zhi)。

網絡安全(quan)、傳(chuan)媒(mei)、虛(xu)擬電廠(chang)等(deng)板(ban)塊跌幅居前(qian)。這類(lei)個(ge)股下跌應與短期上漲較多相關，在中報即將公布(bu)的當下，多數(shu)個(ge)股的上漲應缺乏持續性，漲多了即容易(yi)自然調整。

經歷了(le)連(lian)續兩個交易(yi)日調整后，市(shi)場(chang)對(dui)(dui)于經濟指(zhi)標的(de)反應(ying)可(ke)能已暫告一(yi)個段落，接下(xia)來股市(shi)大概率會(hui)(hui)維持(chi)相對(dui)(dui)平衡格局，然后等待基本面更(geng)多指(zhi)引(yin)——在(zai)國內(nei)，主(zhu)要(yao)是等待本月(yue)下(xia)旬重大會(hui)(hui)議(yi)(yi)，市(shi)場(chang)應(ying)期盼較有針對(dui)(dui)性的(de)經濟扶(fu)持(chi)政策；在(zai)國外(wai)，主(zhu)要(yao)是美聯儲(chu)7月(yue)會(hui)(hui)議(yi)(yi)。

預計這次美(mei)聯儲會議還會加息(xi)(xi)，只是會議會否(fou)釋出(chu)加息(xi)(xi)將終止信(xin)號仍(reng)具有些(xie)不(bu)確(que)定性。綜合(he)各方面(mian)情況來(lai)看，個人感覺當前形勢可(ke)能還不(bu)足以使(shi)美(mei)聯儲準確(que)判(pan)斷(duan)出(chu)加息(xi)(xi)次數，所(suo)以美(mei)聯儲其實還是搖(yao)擺的。

操作方(fang)面(mian)，建議(yi)投資(zi)者繼續持股觀望。雖然經濟恢復速度不及預期，但市場的潛在流動性(xing)較強，加之銀(yin)行利率越壓越低(di)，相(xiang)信早晚就會擠(ji)出部分(fen)儲蓄資(zi)金(jin)，故A股可能存在些機會。

雖然(ran)A股(gu)大(da)致能反映出整體(ti)經濟情況，或者說是經濟“晴雨(yu)表(biao)”，只是短期內卻不(bu)見得(de)能時(shi)時(shi)與經濟同(tong)步，有時(shi)A股(gu)走(zou)勢也會與基本面產生較大(da)背(bei)離，歷史(shi)上A股(gu)僅(jin)因(yin)流動(dong)性旺盛(sheng)而(er)產生行情的案例其實(shi)并(bing)不(bu)算少(shao)，故投資者不(bu)宜完全忽略這種潛在(zai)機會。