本(ben)周，上(shang)證指(zhi)數近乎于五連跌(die)，這(zhe)種(zhong)節奏讓(rang)很(hen)多股(gu)民(min)直(zhi)呼(hu)“酸(suan)爽”。前(qian)兩(liang)個(ge)月(yue)，市(shi)場大跌(die)兩(liang)三天之后(hou)還能震蕩反彈一個(ge)月(yue)，股(gu)民(min)的(de)感受要好很(hen)多，但如今的(de)行情(qing)借用一句經典的(de)臺詞來說就(jiu)是“我攤牌了”，對(dui)利好反應(ying)不敏(min)感，再加上(shang)縮(suo)量，多少有點陰跌(die)的(de)傾(qing)向了。

有意思(si)的是，上證指數周五收出了(le)一(yi)根“倒錘頭”K線，這(zhe)在過(guo)去市場(chang)見底中多次出現過(guo)。這(zhe)一(yi)次會(hui)不會(hui)驗證呢(ni)？該(gai)如何應對眼(yan)下的市場(chang)？消費和地產成為(wei)資金博弈的對象，機會(hui)大(da)嗎？今天(tian)，達哥和牛博士就(jiu)大(da)家關心的問(wen)題展(zhan)開討論。

牛博士：達哥，你好！周末又是咱們就行情進行聊天的時間。市場行情大家都看到了，雖說已經習慣了漲一周跌一周的節奏，但面對利好消息卻出現如此的表現還是讓人始料未及。周五上證指數收出一根“倒錘頭”K線，有人說是大盤即將見底的征兆，也有人說沒什么借鑒意義，不知達哥如何看待？

道達(da)：我(wo)看了一下(xia)牛博士所說的(de)(de)“倒錘頭”K線(xian)，在以往市場(chang)見底的(de)(de)行情中確(que)實(shi)出現的(de)(de)次數比較多，比如2022年的(de)(de)10月(yue)31日、2022年的(de)(de)12月(yue)23日，再往前追溯(su)，還有2020年3月(yue)23日、2019年1月(yue)3日等。

“倒錘頭(tou)(tou)”K線(xian)算是市(shi)場見(jian)底(di)的(de)(de)標志(zhi)性(xing)K線(xian)之(zhi)一(yi)。不(bu)過，咱們不(bu)能刻舟求劍，“倒錘頭(tou)(tou)”K線(xian)應該放在整體(ti)的(de)(de)走(zou)勢(shi)中(zhong)去(qu)看(kan)才有效，細看(kan)上面這些“倒錘頭(tou)(tou)”K線(xian)出(chu)現的(de)(de)重要(yao)時點(dian)，都是市(shi)場在經(jing)歷(li)過一(yi)輪急跌(die)(die)之(zhi)后出(chu)現，近(jin)期的(de)(de)市(shi)場并不(bu)算急跌(die)(die)，說中(zhong)期見(jian)底(di)為時過早。

另外從走(zou)勢來剖析“倒(dao)錘頭”K線，無非就是(shi)沖高回落。周(zhou)(zhou)(zhou)五大(da)盤出現(xian)這種(zhong)情(qing)況，就需要結(jie)合達哥周(zhou)(zhou)(zhou)四對(dui)市(shi)場的觀點(dian)(dian)來看了。周(zhou)(zhou)(zhou)四我在手記(ji)中指(zhi)出，上證指(zhi)數(shu)在跌破周(zhou)(zhou)(zhou)三低點(dian)(dian)的時(shi)候(hou)，出現(xian)了恐慌，不排除(chu)周(zhou)(zhou)(zhou)五早盤會有修復動作(zuo)(zuo)，但必(bi)須注意強度，不能收(shou)回3190點(dian)(dian)上方的話就是(shi)反抽，操作(zuo)(zuo)上應該(gai)謹慎。

如此看來，周五的(de)這(zhe)根“倒錘頭”K線無非就(jiu)(jiu)是(shi)多頭嘗(chang)試發起反擊，但上沖后無量能跟進，最(zui)終只能再度回落震蕩，是(shi)對(dui)上方(fang)壓力的(de)一個確認而(er)已。而(er)且(qie)就(jiu)(jiu)中期來說，大盤自5月(yue)9日調整以來就(jiu)(jiu)是(shi)下行走勢，大的(de)方(fang)向朝下，再加上短期也比較弱，這(zhe)就(jiu)(jiu)需(xu)要在應對(dui)市場時更謹慎了(le)。

當然，有(you)朋友會覺得“倒錘頭”K線可能(neng)是一(yi)個籌碼(ma)沉(chen)淀的(de)(de)狀態，下周一(yi)如(ru)果多頭發起反擊的(de)(de)話(hua)，周五(wu)的(de)(de)K線就可能(neng)變成了早晨之(zhi)星式的(de)(de)看(kan)漲形態。我不(bu)否(fou)認這種情(qing)況發生的(de)(de)可能(neng)，但(dan)即便(bian)上漲也(ye)需(xu)要看(kan)力度；如(ru)果不(bu)能(neng)放量站上3190點，就極(ji)有(you)可能(neng)是和周五(wu)的(de)(de)沖高回(hui)落一(yi)樣(yang)構(gou)筑震蕩(dang)走勢，從方向上來說(shuo)，下跌(die)的(de)(de)概(gai)率更大。

不(bu)過，市場也(ye)有積(ji)極(ji)信(xin)號，比(bi)如個股(gu)連(lian)板的(de)高(gao)度(du)在拔高(gao)、大消費和地產(chan)都在積(ji)極(ji)貢獻力量。更重要的(de)是(shi)主跌(die)方(fang)向為(wei)前期瘋漲的(de)人(ren)工智(zhi)能概念以(yi)及AI的(de)一些延伸題材，一些龍頭的(de)補跌(die)，有助于(yu)行情見底(di)。

說真的，在A股(gu)市場混了(le)二(er)十(shi)多年，比當下難受(shou)的時刻(ke)，見得很多了(le)，很多次讓人(ren)絕望(wang)，讓人(ren)感覺沒(mei)有(you)(you)希(xi)望(wang)。但實際上，每(mei)一次都沒(mei)有(you)(you)崩潰，每(mei)一次都漲(zhang)回去了(le)。

所以，咱(zan)們耐心等(deng)待市場的信號即可，做好準備(bei)，養精蓄銳是關鍵，一旦市場啟動才能(neng)以好的狀態加入戰場。

牛博士：剛才提到了消費和地產在積極做多，這算是政策博弈非常明確的方向了。消息面上，國常會有關于城中村改造的利好消息。不知達哥如何看待這些方向的機會？老熱點又該如何看待？

道達：7月21日，國常(chang)會(hui)審議通過了(le)《關(guan)于在(zai)超大(da)(da)特(te)大(da)(da)城(cheng)市(shi)積極穩(wen)步(bu)推進城(cheng)中村(cun)改造(zao)(zao)的指導意見(jian)》。這次會(hui)議提到，在(zai)超大(da)(da)特(te)大(da)(da)城(cheng)市(shi)，要加大(da)(da)對城(cheng)中村(cun)改造(zao)(zao)的政策支持，積極創新改造(zao)(zao)模式，鼓勵和支持民間資本參與。

市(shi)場(chang)關于(yu)房地(di)產的利好(hao)傳了很(hen)久，這(zhe)下終于(yu)來了。根據住房和城(cheng)鄉建(jian)設(she)部(bu)于(yu)2022年(nian)10月公布的《2021年(nian)城(cheng)市(shi)建(jian)設(she)統(tong)計年(nian)鑒》，截至2021年(nian)末，全國共(gong)有超大(da)城(cheng)市(shi)8個、特大(da)城(cheng)市(shi)11個。這(zhe)些城(cheng)市(shi)開始城(cheng)中(zhong)村改(gai)造(zao)，對房地(di)產、基建(jian)板塊都(dou)是(shi)利好(hao)。未來他(ta)們要“挑大(da)梁”，通(tong)過城(cheng)中(zhong)村改(gai)造(zao)撐起房地(di)產的回(hui)暖，進而托底(di)經濟(ji)。

但這(zhe)個(ge)消息，在(zai)今年4月份的(de)重要(yao)會議中已經有提及，算是預(yu)期的(de)兌現。再加上周五(wu)的(de)盤面已經提前反應過了，所以(yi)在(zai)面對利好的(de)時候還是降低預(yu)期為好。而且消息出來(lai)后，A50期指(zhi)與(yu)恒生(sheng)指(zhi)數夜盤沒什么波動(dong)，說明市場對政策的(de)反應并不(bu)強，投資者暫時別太興(xing)奮。

最(zui)近出的(de)(de)政(zheng)策很多，從《中共中央 國務(wu)院關(guan)(guan)(guan)于促(cu)進民營經(jing)濟發展壯大的(de)(de)意見(jian)(jian)》，接著是《關(guan)(guan)(guan)于促(cu)進汽車消費的(de)(de)若(ruo)干措施》《關(guan)(guan)(guan)于促(cu)進電子(zi)產品消費的(de)(de)若(ruo)干措施》，到周五(wu)的(de)(de)《關(guan)(guan)(guan)于在超大特大城市積極穩步推進城中村(cun)改造(zao)的(de)(de)指導意見(jian)(jian)》。

這(zhe)么(me)多利好(hao)政(zheng)(zheng)策(ce)，讓我們(men)知道(dao)國家是多么(me)迫切地(di)想要發(fa)展(zhan)(zhan)經濟，想盡辦法(fa)促發(fa)展(zhan)(zhan)。暫時(shi)來(lai)看，雖然A股市場似乎沒啥反應，但政(zheng)(zheng)策(ce)后續的加碼還(huan)是很(hen)有可能的，就比如去年(nian)的“政(zheng)(zheng)策(ce)底”。

就房地產板塊走(zou)勢(shi)來說，由(you)于在大周期箱體震(zhen)蕩的(de)(de)下沿，可(ke)(ke)以(yi)增加關注度。短(duan)期來說是(shi)一個(ge)震(zhen)蕩結(jie)構，要走(zou)好的(de)(de)話，還要對短(duan)期箱體有回踩確認才行，換個(ge)簡單的(de)(de)理解就是(shi)需要考驗(yan)一下。內(nei)部漲停個(ge)股的(de)(de)強度不(bu)錯，短(duan)線(xian)可(ke)(ke)以(yi)嘗試。

大(da)消(xiao)費方(fang)面，達哥主(zhu)要關(guan)注的(de)是酒店(dian)餐飲(yin)、景點旅游、種植業(ye)與林(lin)業(ye)等(deng)，這當(dang)中種植業(ye)與林(lin)業(ye)屬于重中之重，因(yin)為大(da)周(zhou)期的(de)走勢(shi)結構擺在(zai)那里(li)。之前說過很多次(ci)，今天就不(bu)重復(fu)了(le)。

其他的傳統消費，白酒、食品飲料、醫療等，主要是消費的一些板塊調整時間太長，所以就超跌反彈了。這些大白馬的表現，給周五的A股市場帶來了觸底反擊和維護市場穩定的動(dong)作(zuo)，可是當(dang)下(xia)的分歧依然大，結構性(xing)分化(hua)(hua)下(xia)業績兩極分化(hua)(hua)凸顯(xian)。這(zhe)(zhe)些大消(xiao)費的炒作(zuo)背(bei)后，是周期性(xing)動(dong)作(zuo)，疊加政策刺激作(zuo)用，因此這(zhe)(zhe)種炒作(zuo)的持續性(xing)或有限(xian)，市場力度可能(neng)也(ye)有限(xian)。

老熱點以(yi)人工(gong)智能為主。以(yi)AIGC為例，達哥也(ye)說過(guo)很多次(ci)了，關注箱體震蕩(dang)下沿(yan)，同(tong)時結(jie)合小周期，尋找能否出(chu)現短(duan)期止跌的(de)(de)背離機會。對于短(duan)期已(yi)經(jing)出(chu)現破位的(de)(de)板塊和個(ge)股，則就需要及時管住(zhu)手(shou)了。

牛博士：證監會就《關于完善特定短線交易監管的若干規定（征求意見稿）》公開征求意見，在特定短線交易制度適用主體范圍、界定特定短線交易買賣行為等方面作出明確規定。如何看待這個消息？

道達(da)：這個征求意(yi)見稿(gao)主(zhu)要圍繞大(da)(da)股東、董監高(gao)等特定投資者，明確(que)細化特定短(duan)線交(jiao)易的適用標(biao)準，不擴大(da)(da)規制對象，不影響普通投資者的正常交(jiao)易。

該消息(xi)表(biao)面(mian)上看是在規(gui)(gui)(gui)范短線(xian)交(jiao)易(yi)，對量化交(jiao)易(yi)是利空，但實際(ji)上文(wen)件規(gui)(gui)(gui)定的(de)(de)是規(gui)(gui)(gui)范的(de)(de)公司大股東、董監高等，這些大股東如果通過內幕消息(xi)，執行短線(xian)操作，有散(san)戶無法比擬的(de)(de)優勢。其(qi)實，能有多少董監高親自(zi)炒股來進行短線(xian)交(jiao)易(yi)呢(ni)？所以，消息(xi)影(ying)響的(de)(de)范圍有限。

總的(de)來說，目前(qian)市場整(zheng)體比較弱，所以(yi)在(zai)操作策(ce)略上，仍(reng)然維持輕(qing)倉位觀望為主的(de)觀點，減少操作頻率，耐心等待底部企(qi)穩信號。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本(ben)手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔(dan)。

封(feng)面(mian)圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝