每(mei)經(jing)記者｜任(ren)飛    每(mei)經(jing)編輯｜肖芮冬    

上周（7.24-7.30），公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)又有多只產品(pin)修改業(ye)績(ji)比(bi)較基(ji)(ji)(ji)準(zhun)，而此前FOF基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)就(jiu)是上半(ban)年業(ye)績(ji)比(bi)較基(ji)(ji)(ji)準(zhun)修改的常客(ke)。對(dui)于基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)修改業(ye)績(ji)比(bi)較基(ji)(ji)(ji)準(zhun)的原因，業(ye)內多認為是優化(hua)基(ji)(ji)(ji)準(zhun)設置。

每經記者也(ye)發現，很多FOF基(ji)金的業(ye)績比較(jiao)基(ji)準修改都在去除寬基(ji)指數的對標，而是真正地(di)把基(ji)金指數納入比較(jiao)框架，這也(ye)符(fu)合FOF投資(zi)基(ji)金資(zi)產(chan)的本義，能(neng)夠更好地(di)反(fan)應產(chan)品的波動及收益水平。

多因素致業績基準修改，重點向基金指數過渡

今年以來，修(xiu)改業(ye)績(ji)比較(jiao)基(ji)準(zhun)(zhun)的公募基(ji)金不在少數，有(you)些產品將基(ji)準(zhun)(zhun)參照完全更換，對應(ying)基(ji)金經理的投(tou)資策略(lve)和產品持(chi)倉(cang)更加受(shou)人關注。上(shang)周，又有(you)多只基(ji)金的業(ye)績(ji)比較(jiao)基(ji)準(zhun)(zhun)發生修(xiu)改，加上(shang)此前(qian)備受(shou)關注的FOF基(ji)金修(xiu)改業(ye)績(ji)基(ji)準(zhun)(zhun)，已經有(you)近50只產品修(xiu)改了業(ye)績(ji)比較(jiao)基(ji)準(zhun)(zhun)。

在(zai)FOF基金(jin)當中，業績(ji)比較基準(zhun)(zhun)一般(ban)都是復合(he)指(zhi)(zhi)數，例如(ru)使(shi)用股票指(zhi)(zhi)數、債券指(zhi)(zhi)數、以及(ji)人民幣存款收(shou)益復合(he)而成。按(an)照業內人士的說法，得(de)益于(yu)此類(lei)指(zhi)(zhi)數所納入成分精準(zhun)(zhun)，基金(jin)選(xuan)用會使(shi)其更加精準(zhun)(zhun)、科學(xue)地反應投資業績(ji)。

截(jie)至7月(yue)30日，已有華夏聚(ju)銳優選三個(ge)月(yue)等多(duo)只公募(mu)FOF修(xiu)改業(ye)績比較基(ji)(ji)準。當(dang)然，還有很多(duo)混(hun)合型基(ji)(ji)金、QDII基(ji)(ji)金等修(xiu)改其業(ye)績比較基(ji)(ji)準，并對(dui)所定義的投資范圍和投資風格進行了調(diao)整。

總的(de)(de)來看(kan)，這些基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)業績比較基(ji)(ji)(ji)準調整涵蓋(gai)的(de)(de)情況(kuang)包括(kuo)增加或(huo)者減少了基(ji)(ji)(ji)準中恒(heng)生指數(shu)(shu)的(de)(de)權重、提高了美股指數(shu)(shu)的(de)(de)權重，或(huo)者是將業績比較基(ji)(ji)(ji)準當中的(de)(de)滬深300指數(shu)(shu)修(xiu)改成中證(zheng)500指數(shu)(shu)或(huo)中證(zheng)1000指數(shu)(shu)。

根據(ju)基金(jin)(jin)公(gong)司公(gong)告所述，基金(jin)(jin)更改業(ye)績基準是為了(le)更好地(di)反映基金(jin)(jin)的(de)風險收(shou)益特(te)征，以更合(he)理(li)的(de)業(ye)績比較基準評(ping)價基金(jin)(jin)的(de)業(ye)績表(biao)現。

《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到(dao)，其中(zhong)最大的變化趨勢是將寬基指(zhi)數(shu)(shu)調(diao)整為基金(jin)指(zhi)數(shu)(shu)，如華夏(xia)聚銳優(you)選三個月的業(ye)績比較(jiao)基準從“中(zhong)證800指(zhi)數(shu)(shu)收(shou)益(yi)率×75%+中(zhong)證港股通綜(zong)合指(zhi)數(shu)(shu)收(shou)益(yi)率×5%+中(zhong)債綜(zong)合指(zhi)數(shu)(shu)收(shou)益(yi)率×20%”調(diao)整為“中(zhong)證偏股型基金(jin)指(zhi)數(shu)(shu)收(shou)益(yi)率×90%+中(zhong)債綜(zong)合指(zhi)數(shu)(shu)收(shou)益(yi)率×10%”。

事實上，之(zhi)所以發生調整，也(ye)與目前基(ji)(ji)金可(ke)(ke)投資(zi)范(fan)圍的(de)擴(kuo)大有(you)關，而(er)根據可(ke)(ke)選范(fan)圍的(de)多少改變(bian)業(ye)績比較基(ji)(ji)準更能(neng)對(dui)應基(ji)(ji)金業(ye)績走勢。特別對(dui)于FOF來說，符合FOF投資(zi)基(ji)(ji)金資(zi)產(chan)的(de)本義，能(neng)夠更好地反應產(chan)品的(de)波(bo)動及(ji)收益水(shui)平(ping)。

頭部股票型FOF上周大漲超過3%

上(shang)(shang)周(zhou)，權益市場(chang)迎(ying)來(lai)久違的投資(zi)熱(re)情，不僅體現(xian)在整體的賺錢效應可(ke)觀，也反(fan)映在一(yi)些大票品種特別(bie)是核心資(zi)產(chan)正受到資(zi)金關注，且持續(xu)性較(jiao)佳。這也使得上(shang)(shang)周(zhou)股票型FOF大漲(zhang)(zhang)，頭部(bu)產(chan)品業績漲(zhang)(zhang)超(chao)3%。

具(ju)體來(lai)看，國泰行(xing)業輪(lun)動A上周漲幅3.736%；除(chu)此之外，多(duo)只股票型FOF周漲幅超過(guo)2%。與此同(tong)時，多(duo)只混合型FOF業績也漲超2%，這說明權益市(shi)場的回暖也給(gei)相(xiang)關FOF基金帶來(lai)可(ke)觀收益。

上周各類型FOF頭部產品業績

數據來源：Wind

從推(tui)升權(quan)益投資的(de)邏輯來(lai)看，主要(yao)資金(jin)是對下半年的(de)消(xiao)費復蘇有(you)(you)信心，這一點與重(zhong)要(yao)會議(yi)以及地產調控政策(ce)等一系列利好(hao)消(xiao)息有(you)(you)關，畢竟消(xiao)費是現(xian)階段我國經濟增長的(de)第一動(dong)力，是經濟穩步(bu)發(fa)展的(de)壓(ya)艙(cang)石(shi)。

對(dui)于后市的看法，博時(shi)基金(jin)王詩瑤公開指出，后疫情時(shi)代，消費(fei)領(ling)域整體向好，結構性(xing)特征明(ming)顯，其(qi)中疫情期間積壓的耐用品需(xu)求和場景消費(fei)恢復超預期。以新能(neng)源車、空調(diao)、養老家居為代表(biao)的可選耐用消費(fei)品銷(xiao)售(shou)表(biao)現良(liang)好，消費(fei)領(ling)域既(ji)表(biao)現出了(le)韌(ren)性(xing)，也體現了(le)高質量發展的成果，消費(fei)領(ling)域結構轉型成效卓著。

另(ling)一方(fang)面，場景(jing)消(xiao)費人次修復(fu)超出預期(qi)(qi)；今年(nian)國內航空和鐵路旅客量基(ji)本恢復(fu)到2019年(nian)同期(qi)(qi)水平，地鐵旅客量恢復(fu)到2019年(nian)的123%。年(nian)內消(xiao)費板(ban)塊投資將圍(wei)繞基(ji)本面亮點(dian)、圍(wei)繞居民購買力的時(shi)代新(xin)變化多點(dian)開花，對消(xiao)費板(ban)塊中長(chang)期(qi)(qi)投資機(ji)會樂(le)觀。

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