每經(jing)記者｜黃小聰    每經(jing)編輯｜趙云    

自上周以來(lai)，A股各大指(zhi)數明顯回升，上證指(zhi)數再次回到(dao)3300點上下，滬(hu)深300指(zhi)數也(ye)一度站(zhan)上了4000點。

持續的反彈似乎帶來“牛”的信號，甚至(zhi)連知(zhi)名(ming)經濟學(xue)家都直接掛出一個“買”字的投資策(ce)略(lve)。

對投資者而言，如果看好(hao)后市(shi)又想通過基金入場的(de)話，ETF或許是(shi)比較(jiao)好(hao)的(de)方式。不過截(jie)至目前，股票型ETF超過650只，如何選擇顯然也(ye)是(shi)個難題。

多家業內指(zhi)數(shu)(shu)“大廠(chang)”都(dou)給出了寬基指(zhi)數(shu)(shu)+行業指(zhi)數(shu)(shu)均(jun)衡配(pei)置的策(ce)略。具體到產品(pin)上，各個指(zhi)數(shu)(shu)又都(dou)有哪些代表(biao)性的產品(pin)，來看記者(zhe)的進一步采訪和梳理。

指數“大廠”把脈ETF投資

就目前的市(shi)(shi)場(chang)(chang)，華泰柏瑞(rui)基金總經理助(zhu)理、指(zhi)數(shu)投資(zi)部(bu)總監(jian)柳軍認(ren)為(wei)：“當前的市(shi)(shi)場(chang)(chang)預(yu)期(qi)與去年(nian)11月行情(qing)啟(qi)動(dong)時的情(qing)形有點(dian)類(lei)似，當時投資(zi)者在交易美(mei)元進入(ru)加息(xi)尾聲和中(zhong)國經濟走(zou)出疫(yi)情(qing)復(fu)蘇(su)的強預(yu)期(qi)，現在的市(shi)(shi)場(chang)(chang)似乎(hu)又重新回(hui)到起點(dian)，而(er)與上一次不(bu)同(tong)的是從(cong)強預(yu)期(qi)變為(wei)合理預(yu)期(qi)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)走(zou)勢或會以(yi)更平穩的趨勢向上。”

“從滬深300估值與(yu)債(zhai)券到期收益率相(xiang)對走勢來看，目前處(chu)于(yu)-2倍(bei)標準差的(de)位置，反映當前市場對經濟已投(tou)射了較多的(de)悲觀預(yu)期，盈(ying)利和估值都處(chu)在歷史低(di)位區域，因此我們(men)也認可對市場可以保持(chi)積極(ji)的(de)態(tai)度，滬深300為代表的(de)寬基指(zhi)數或具備反彈動能(neng)。”柳軍進一(yi)步說道(dao)。

從投資(zi)(zi)時點而言(yan)，柳軍認(ren)為：“盡管滬深300指數近期迎來了一(yi)定幅度(du)(du)的(de)(de)上漲(zhang)，但目前仍處于(yu)盈利和估值(zhi)的(de)(de)歷(li)史(shi)低位區域(yu)。從行業(ye)動態的(de)(de)角(jiao)度(du)(du)而言(yan)，新(xin)興(xing)產(chan)業(ye)的(de)(de)占比逐漸(jian)提升，滬深300指數在具有可(ke)參考意義(yi)的(de)(de)歷(li)史(shi)估值(zhi)區間處于(yu)較低位置(zhi)(zhi)，下行空間可(ke)能有限，具有較高的(de)(de)性價比，或可(ke)作為組合(he)中(zhong)的(de)(de)核心標(biao)的(de)(de)，力(li)爭(zheng)把握市場整體的(de)(de)投資(zi)(zi)機會(hui)。另外(wai)，行業(ye)配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)方面(mian)，可(ke)以(yi)選(xuan)擇受益(yi)于(yu)順(shun)周(zhou)期，以(yi)及前期資(zi)(zi)金關注度(du)(du)不(bu)高、交易不(bu)擁(yong)擠(ji)的(de)(de)板塊進(jin)行配(pei)(pei)置(zhi)(zhi)。”

具體到行業板(ban)塊上，國泰基金量化(hua)投資(zi)部基金經理(li)黃岳(yue)分析道：“證(zheng)券(quan)(quan)板(ban)塊被稱為(wei)牛市旗手(shou)，主要是(shi)因(yin)為(wei)它的(de)(de)業績(ji)跟股市相關度較高。證(zheng)券(quan)(quan)板(ban)塊的(de)(de)特點(dian)是(shi)，它很少有連續的(de)(de)爆發式(shi)的(de)(de)行情(qing)，一般都(dou)是(shi)脈沖(chong)式(shi)的(de)(de)。短期角度下，證(zheng)券(quan)(quan)板(ban)塊當(dang)前這(zhe)個位(wei)置的(de)(de)性價(jia)比是(shi)不高的(de)(de)。中長期的(de)(de)角度來講，證(zheng)券(quan)(quan)板(ban)塊適合左側埋(mai)伏，現在(zai)可以去做中長期布局的(de)(de)打算。”

“地產(chan)板塊目(mu)前(qian)可能不(bu)太適合短(duan)期(qi)投(tou)資，尤其是普(pu)通投(tou)資者。因為(wei)地產(chan)里面博弈性(xing)的資金(jin)占比較多，短(duan)期(qi)可能波(bo)動(dong)比較大。可以配置地產(chan)產(chan)業(ye)鏈中具備內生(sheng)增長邏輯的細分行業(ye)，比如消費類建材和(he)新興家電。”

“游戲板塊出(chu)清還不夠徹(che)底，可(ke)能需要時(shi)間或空間來消(xiao)化。盡管短期(qi)內可(ke)能會有反彈，但從中(zhong)期(qi)的角(jiao)度來看，還沒(mei)有完全到一(yi)個值(zhi)得(de)中(zhong)期(qi)再去介入布(bu)局的時(shi)點，可(ke)能需要再等待兩(liang)三個月(yue)。”

“新能(neng)源板塊，現在處于估(gu)值(zhi)出清的(de)階段。產(chan)業趨勢還(huan)在，未來仍有很(hen)大的(de)需(xu)求，包括(kuo)儲能(neng)等(deng)領域。未來，可以將(jiang)新能(neng)源汽車作(zuo)為底(di)倉(cang)配置，雖(sui)然整(zheng)(zheng)體增長(chang)速度已經放(fang)緩(huan)，但是(shi)確定(ding)性(xing)比較高，年(nian)化(hua)回報率可能(neng)會(hui)高于滬深300的(de)整(zheng)(zheng)體水平。”

“醫藥(yao)板塊也(ye)可以重點關注，進(jin)一(yi)步(bu)下跌的空(kong)間(jian)已經不(bu)大了(le)，基(ji)本(ben)面(mian)和政(zheng)策轉向(xiang)也(ye)具備(bei)了(le)。在未(wei)來(lai)2-3年(nian)內，整(zheng)個(ge)醫藥(yao)板塊的性價(jia)比非常高。”

而華夏基(ji)(ji)金有關人士(shi)則建議道(dao)：“當前A股市場(chang)(chang)的(de)估值水平回落至歷史底(di)部(bu)區間(jian)，具備(bei)較高的(de)安全邊際，A股市場(chang)(chang)和(he)港股市場(chang)(chang)具備(bei)長期(qi)投(tou)資(zi)價值。但是預(yu)測市場(chang)(chang)走勢的(de)難度很大，建議大家充分地評估自己的(de)風(feng)險承受(shou)能(neng)力和(he)意(yi)愿，控制好倉位和(he)節奏，用閑置(zhi)資(zi)金去投(tou)資(zi)，逢低分批買入或者拉(la)長線期(qi)限定(ding)(ding)投(tou)布局，耐心等待行情回暖。在資(zi)產(chan)配置(zhi)時(shi)，建議配置(zhi)一定(ding)(ding)的(de)寬基(ji)(ji)指(zhi)數作為(wei)底(di)倉，同時(shi)保持(chi)風(feng)格相對均衡，盡(jin)量避免集中投(tou)資(zi)一個方向。”

五大寬基指數怎么選？

整體而言，如(ru)果單從指(zhi)數產品出發(fa)，寬基指(zhi)數+行業指(zhi)數基金的(de)組合(he)，是比較推薦的(de)投資方(fang)式。

先從寬基指(zhi)數(shu)來看，目前(qian)主要的指(zhi)數(shu)包括(kuo)滬深300指(zhi)數(shu)、中證(zheng)500指(zhi)數(shu)、中證(zheng)1000指(zhi)數(shu)，以及創(chuang)業板指(zhi)數(shu)、科創(chuang)50指(zhi)數(shu)等。

具(ju)體(ti)到跟蹤這些(xie)指數(shu)的(de)ETF產品方(fang)面，首先，在跟蹤滬深300指數(shu)上(shang)，目前規模比較大(da)的(de)ETF共有4只，具(ju)體(ti)如下：

其(qi)中華泰柏(bo)瑞滬深300ETF可(ke)以說是(shi)遙遙領先，最新的規模(mo)已經(jing)超過了900億元。

再(zai)看跟(gen)蹤中證(zheng)500指數的(de)產品，目前規模超過50億元的(de)ETF共有3只，其中南方(fang)中證(zheng)500ETF也是(shi)處于(yu)遙遙領先的(de)位置。

接著看(kan)跟蹤(zong)中(zhong)證(zheng)1000指數的(de)產(chan)(chan)品，目前(qian)規(gui)模較大的(de)ETF共(gong)有(you)4只(zhi)，值得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是，這幾只(zhi)產(chan)(chan)品中(zhong)，有(you)2只(zhi)產(chan)(chan)品目前(qian)的(de)規(gui)模超過了百億，但整體(ti)還(huan)沒有(you)拉開(kai)非常大的(de)差距(ju)。

在跟蹤創業(ye)板(ban)指數的(de)(de)產品方(fang)面，目(mu)前(qian)規模較大(da)的(de)(de)ETF主(zhu)要有(you)4只，不過易(yi)方(fang)達(da)中證科(ke)創創業(ye)50ETF還涵蓋了(le)科(ke)創板(ban)，因此直(zhi)接跟蹤創業(ye)板(ban)的(de)(de)ETF主(zhu)要還是前(qian)面三只，目(mu)前(qian)規模也在逐步(bu)拉開。

如果細看的(de)(de)話(hua)，易(yi)方達創業(ye)(ye)板ETF跟蹤的(de)(de)是創業(ye)(ye)板指(zhi)數，主要追求的(de)(de)是全覆蓋，成分股(gu)更(geng)分散(san)，而華(hua)安創業(ye)(ye)板50ETF跟蹤的(de)(de)是創業(ye)(ye)板50指(zhi)數，成分股(gu)更(geng)少，集(ji)中度更(geng)高。

再來了(le)解一下跟蹤科創(chuang)50指數(shu)的產品，目前規模(mo)較大的ETF主要有4只(zhi)，其(qi)中華夏上證科創(chuang)板50ETF的規模(mo)已經(jing)超過(guo)了(le)700億元(yuan)。

五類行業主題ETF投資機會

從(cong)記者的(de)采(cai)訪了(le)解來看(kan)，基金經理認為可關注(zhu)的(de)行(xing)(xing)業(ye)ETF主要集中(zhong)在與證券行(xing)(xing)業(ye)相關的(de)ETF；與地產鏈相關的(de)建(jian)材(cai)ETF、家電(dian)ETF等；還(huan)有與新(xin)能源(yuan)相關的(de)ETF以及與生物醫藥相關的(de)ETF。

那么(me)，再從這幾大領域來了解下(xia)目前(qian)代表性的(de)產(chan)品都有哪些？

首先是(shi)(shi)被稱為(wei)“牛市旗手(shou)”的證(zheng)券板塊，目(mu)前(qian)規模(mo)較(jiao)大的產品主要有3只，跟蹤的都(dou)是(shi)(shi)中證(zheng)全指證(zheng)券公司(si)指數，其中國泰中證(zheng)全指證(zheng)券公司(si)ETF規模(mo)最大，超(chao)過了(le)300億元(yuan)。

再看與(yu)地(di)產(chan)鏈相關的(de)ETF，其中(zhong)(zhong)(zhong)在基(ji)(ji)(ji)建(jian)(jian)、建(jian)(jian)材方面，目(mu)前規(gui)模超過10億元(yuan)的(de)ETF共有3只，這3只產(chan)品跟蹤的(de)指(zhi)(zhi)(zhi)數都不一樣，廣發中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)基(ji)(ji)(ji)建(jian)(jian)工(gong)程ETF跟蹤的(de)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)基(ji)(ji)(ji)建(jian)(jian)工(gong)程指(zhi)(zhi)(zhi)數，銀(yin)華中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)基(ji)(ji)(ji)建(jian)(jian)ETF跟蹤的(de)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)基(ji)(ji)(ji)建(jian)(jian)指(zhi)(zhi)(zhi)數，國泰中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)全指(zhi)(zhi)(zhi)建(jian)(jian)筑(zhu)材料ETF跟蹤的(de)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)全指(zhi)(zhi)(zhi)建(jian)(jian)筑(zhu)材料指(zhi)(zhi)(zhi)數。

作為地產鏈的另(ling)一個細分(fen)子(zi)板塊，家電主題的ETF目前主要的產品只有2只，跟蹤的指數均為中(zhong)證全指家用(yong)電器指數。

新(xin)能(neng)源板(ban)塊涉(she)及的(de)(de)細分領域更(geng)多，主要從光伏、新(xin)能(neng)源車、電池、零部件(jian)這些(xie)方面來(lai)看，主要的(de)(de)產(chan)品有8只，跟蹤(zong)的(de)(de)指數(shu)有所不同，投資者(zhe)可進(jin)(jin)一步對比權重股和過往表現(xian)進(jin)(jin)行篩(shai)選(xuan)。

醫藥(yao)(yao)板塊也涉及眾多細分領域，主要(yao)包括了醫療、醫藥(yao)(yao)衛(wei)生、創新藥(yao)(yao)、中藥(yao)(yao)等，在這些領域，目前(qian)規模較大的產品主要(yao)有以(yi)下10只(zhi)，由于(yu)行業更(geng)加細分，跟蹤的指數也不太一樣，投資者(zhe)可在此(ci)基礎上，進一步比較篩選。

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