每經記者｜鄭步春    每經編輯｜趙云    

本周二A股(gu)(gu)震蕩盤(pan)整，各大股(gu)(gu)指以小幅下(xia)跌(die)為主。截至收盤(pan)，上(shang)證綜指報3290.95點，僅下(xia)跌(die)0.09點。深綜指跌(die)0.37%，創業板(ban)綜指跌(die)0.43%，科創50指數微(wei)漲0.07%。全A成交額9576億(yi)元，再度跌(die)破了萬億(yi)大關。

北向資金(jin)周二凈買(mai)入48.54億(yi)元。由(you)北向資金(jin)全天動向看，早盤時(shi)段一(yi)度(du)呈(cheng)凈流出狀(zhuang)態，但持續(xu)時(shi)間(jian)不長，至(zhi)10時(shi)之后即轉為(wei)凈流入狀(zhuang)態。北向資金(jin)動向應與上(shang)午內(nei)地公布的經濟指標(biao)相關。

上(shang)午公布的財新7月份制造業(ye)PMI錄得49.2，落在(zai)50榮枯(ku)線下方，明顯不及預期的50.3，亦遠遜于6月份的50.5。

與前一(yi)天公布(bu)的(de)(de)官方(fang)PMI數據好壞參半相比，上述(shu)財(cai)新數據顯然是相當令人失(shi)望的(de)(de)，這(zhe)不(bu)僅壓制了人民幣(bi)匯(hui)率(lv)表(biao)(biao)現(xian)，可能也一(yi)度影(ying)響(xiang)了北向資金的(de)(de)買入意(yi)愿(yuan)。這(zhe)幾天北向資金流入量(liang)頗大，周二雖然仍(reng)然呈現(xian)凈流入狀(zhuang)態，但(dan)流入量(liang)驟降，這(zhe)應(ying)該就是受(shou)到上述(shu)經濟(ji)指標(biao)表(biao)(biao)現(xian)不(bu)佳的(de)(de)影(ying)響(xiang)。

人民(min)幣匯率方面，在(zai)A股開(kai)盤(pan)(pan)時段，離岸(an)人民(min)幣匯率急速貶值，至(zhi)A股收盤(pan)(pan)時大(da)約貶0.36%至(zhi)7.17。港(gang)股表現相對(dui)稍好，上午港(gang)股恒指(zhi)曾(ceng)一度漲1%以上，但其(qi)后跳水，全天多數時間呈(cheng)弱勢，收盤(pan)(pan)時恒指(zhi)跌0.39%。

由A股盤(pan)面看，超導概念、鋼鐵、電(dian)力、有色金屬等板(ban)塊漲幅居前，新(xin)型城鎮化(hua)、醫藥(yao)電(dian)商、零售、中藥(yao)等板(ban)塊跌幅居前。另外，有“牛市旗手”雅(ya)號(hao)的券商股漲停的家數(shu)進一步減少，只有財達證(zheng)券漲停，其(qi)余大多(duo)表現較平。

值得(de)一(yi)(yi)提的(de)是，雖然券商股(gu)整體上漲跌互現，但權重的(de)券商股(gu)表現卻明(ming)顯較弱，比如市值排前十(shi)大(da)的(de)券商股(gu)竟然無(wu)一(yi)(yi)上漲，全部(bu)下跌。券商股(gu)如此表現一(yi)(yi)般(ban)暗示(shi)了市場資(zi)金量可能(neng)不是很充(chong)沛，或者說市場的(de)“活躍”度不高，這應(ying)值得(de)有關部(bu)門重視。

決(jue)策層之前提(ti)及資本市(shi)場(chang)“活躍”，各具體執(zhi)行(xing)部門自(zi)然(ran)就會(hui)跟進執(zhi)行(xing)。這幾天(tian)有(you)關部門釋出了“增(zeng)強中(zhong)長(chang)線資金入市(shi)比例”信(xin)號，然(ran)而這暫時(shi)還不足以令市(shi)場(chang)興奮(fen)。一個簡單的邏輯是(shi)：如果投資者(zhe)感(gan)到無法判斷股市(shi)融資額上限(xian)，便不會(hui)對“增(zeng)強長(chang)線資金入市(shi)”感(gan)到過度(du)興奮(fen)。

個人(ren)覺得(de)資本市(shi)(shi)場固然得(de)注重效率，但更得(de)注重公平，市(shi)(shi)場不(bu)能一味重融資，也應考慮(lv)投(tou)資者回報(bao)。也只有(you)當投(tou)資者感覺到被公平對(dui)待時，才會愿意更多地參與資本市(shi)(shi)場，屆時市(shi)(shi)場自然就會“活躍”。世界上(shang)任何一個股(gu)市(shi)(shi)都(dou)是由不(bu)成(cheng)熟慢(man)慢(man)走向(xiang)成(cheng)熟，在消費已(yi)成(cheng)為提振(zhen)經濟關鍵(jian)因(yin)素的當下，個人(ren)覺得(de)股(gu)市(shi)(shi)其(qi)實已(yi)經到了(le)“化蛹成(cheng)蝶”的時間節(jie)點(dian)了(le)。

大盤(pan)雖然縮(suo)量(liang)至萬億級別之下，但這樣的(de)量(liang)能仍相對(dui)可觀，只要未來幾天能再度放(fang)量(liang)上(shang)攻，那么走勢仍然不(bu)壞。操作方(fang)面(mian)，我仍建議投(tou)資(zi)者(zhe)持股，因(yin)(yin)畢(bi)竟高層已點明了(le)股市方(fang)向(xiang)。當然了(le)，經(jing)濟指標(biao)偏弱或許會使得股指上(shang)行的(de)難(nan)度有所增加，但如果有關方(fang)面(mian)在股市的(de)制度建設(she)方(fang)面(mian)能出臺更具針對(dui)性措施，那么A股應該(gai)就能克服(fu)這一不(bu)利因(yin)(yin)素(su)。

最近有關方面“全力拼經(jing)濟(ji)(ji)(ji)”的跡象已相當濃了(le)，其后(hou)續效(xiao)應會(hui)有個(ge)時滯(zhi)。7月經(jing)濟(ji)(ji)(ji)指標未能做(zuo)(zuo)出(chu)反(fan)應，不(bu)等于說更(geng)晚些的經(jing)濟(ji)(ji)(ji)指標就(jiu)不(bu)會(hui)做(zuo)(zuo)出(chu)反(fan)應了(le)。股市一般(ban)會(hui)提前(qian)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)周(zhou)期兩三個(ge)季(ji)度(du)，如果(guo)股市現(xian)在就(jiu)先(xian)行上漲，應該也能說得通。

封面(mian)圖片來源：視(shi)覺中國-VCG211318975573