每(mei)經記者｜許立波    每(mei)經編輯｜梁梟    

7月(yue)31日晚，CXO龍頭藥(yao)明康德（603259.SH，股(gu)價74.98元(yuan)，市值(zhi)2225.57億(yi)元(yuan)）發布2023年(nian)上(shang)半年(nian)業(ye)(ye)績報告。今年(nian)上(shang)半年(nian)，公(gong)(gong)司實現營業(ye)(ye)收入188.71億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長(chang)6.3%，剔除新冠商業(ye)(ye)化項目(mu)同比增(zeng)(zeng)長(chang)27.9%；實現歸屬于上(shang)市公(gong)(gong)司股(gu)東的凈利潤53.13億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)(zeng)長(chang)14.6%。

此外，藥明康德進一步更(geng)新了(le)全(quan)年(nian)目(mu)標，在維持全(quan)年(nian)5%～7%營(ying)收增(zeng)長(chang)目(mu)標的同時，更(geng)新了(le)經調整non-IFRS毛利(li)增(zeng)長(chang)13%～14%以及(ji)自由(you)現(xian)金流增(zeng)長(chang)750%～850%的全(quan)年(nian)目(mu)標。

值(zhi)得(de)注意(yi)的是(shi)，藥明康德財報中(zhong)首次出現員工人數下降(jiang)的情(qing)況。截至2023年(nian)上半年(nian)，公司共有41296名(ming)員工，相比較(jiao)于去年(nian)末的44361名(ming)員工，減少超(chao)3000人。

在手訂單同比增長25%

根據(ju)藥明康(kang)德提供的數據(ju)，上半(ban)年公(gong)司新增(zeng)客戶超過600家。剔除新冠商業化項目，公(gong)司在手訂單同比增(zeng)長(chang)25%。

從營收結構看，2023年上半年，藥明康德化學(xue)(xue)業務(wu)（WuXiChemistry）、測試業務(wu)（WuXi Testing）、生物學(xue)(xue)業務(wu)（WuXi Biology）、細胞(bao)及基(ji)因療法CTDMO業務(wu)（WuXi ATU）、國(guo)內新(xin)藥研發服務(wu)部（WuXi DDSU）分別實(shi)現營收134.67億(yi)元（同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)3.8%）、30.91億(yi)元（同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)18.7%）、12.33億(yi)元（同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)13%）、7.14億(yi)元（同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)16%）、3.42億(yi)元（同(tong)比(bi)下降24.9%）。

圖片來(lai)源：藥(yao)明(ming)康(kang)德2023年半年報截圖

分地區看，上半年藥明康德來自美國客(ke)戶收(shou)(shou)入(ru)123.7億元(yuan)，剔(ti)除(chu)新冠(guan)商業化項目后同(tong)比(bi)增(zeng)長42%；來自歐洲客(ke)戶收(shou)(shou)入(ru)22.2億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長19%；來自中(zhong)國客(ke)戶收(shou)(shou)入(ru)32.3億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長6%；來自其他(ta)地區客(ke)戶收(shou)(shou)入(ru)10.4億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)長6%。

化學業務是(shi)藥明康德的營收(shou)支柱(zhu)，占比(bi)(bi)超(chao)過(guo)七成。今年上(shang)半年，藥明康德化學業務同比(bi)(bi)增長3.8%，剔除新冠(guan)商業化項目，同比(bi)(bi)增長36.1%。公司稱，該業務除匯率(lv)影響外，主(zhu)要得益(yi)于有利(li)的組(zu)合以及(ji)效率(lv)提升。

藥(yao)明康德將化學(xue)業(ye)務分(fen)為前端藥(yao)物發(fa)(fa)現(xian)（“R”，Research）和(he)后端工藝研發(fa)(fa)和(he)生產(chan)（“D”和(he)“M”，Development and Manufacturing）兩塊，分(fen)別(bie)實(shi)現(xian)營收38億(yi)元(yuan)、96.7億(yi)元(yuan)。值得注意(yi)的是(shi)，在化學(xue)業(ye)務板塊中，TIDES（新分(fen)子業(ye)務，主要為寡核苷酸和(he)多肽(tai)）增速(su)相對較快(kuai)，上半(ban)年營收同比增長(chang)37.9%。截至2023年6月末，TIDES業(ye)務在手訂(ding)單同比增長(chang)188%，公司預計TIDES業(ye)務收入增長(chang)全(quan)年將超過70%。

細胞及基因療法業務收入同比增超兩成

細胞及基因療法（CGT）CTDMO業務第二季度實現收入3.9億(yi)(yi)元，同比增長(chang)22.9%；上半年實現收入7.1億(yi)(yi)元，同比增長(chang)16.0%。上半年經調(diao)整non-IFRS毛利(li)率為(wei)5.7%，同比提升(sheng)1.3個(ge)百分點。截至2023年6月末(mo)，在手訂單同比增長(chang)28.8%。

細胞(bao)及基因療法一直(zhi)(zhi)被(bei)業(ye)(ye)(ye)界(jie)認為是醫(yi)藥最(zui)有前(qian)景的(de)領域之一，但從(cong)藥明康德(de)近年(nian)來的(de)財(cai)務數據(ju)看，公(gong)司這一業(ye)(ye)(ye)務板塊似乎并未取得與預期相匹配的(de)業(ye)(ye)(ye)務增(zeng)長。在此前(qian)藥明康德(de)提供的(de)資(zi)料中，公(gong)司一直(zhi)(zhi)將CGT業(ye)(ye)(ye)務毛利(li)(li)率低(di)下歸咎為“新啟用(yong)(yong)的(de)上海(hai)臨港運(yun)營基地較低(di)的(de)利(li)(li)用(yong)(yong)率”，并稱公(gong)司預期未來幾個季度隨著利(li)(li)用(yong)(yong)率逐(zhu)漸(jian)攀升，毛利(li)(li)預期將逐(zhu)漸(jian)轉正(zheng)并持續提升。

與藥(yao)明康德預期相悖(bei)的(de)(de)是，上海(hai)臨港運營基地的(de)(de)利用率始終(zhong)未(wei)有明顯好轉，今年3月(yue)末(mo)還傳出了“關閉(bi)上海(hai)臨港基地，裁員數百名(ming)員工(gong)”的(de)(de)傳聞。之后藥(yao)明康德也在(zai)投資(zi)互動平臺上表示，在(zai)臨港的(de)(de)基地由于業(ye)務(wu)調整需要，過程當(dang)中涉及(ji)大約50名(ming)員工(gong)，涉及(ji)員工(gong)占公司員工(gong)總數約0.12%，不涉及(ji)其他部(bu)門。

8月1日，在半年報(bao)發布后(hou)的(de)交(jiao)易日中(zhong)，藥明康德收漲(zhang)4.62%，報(bao)74.98元(yuan)(yuan)，較年內低點(dian)61.24元(yuan)(yuan)已(yi)上漲(zhang)近20%。

封(feng)面圖片來源：視(shi)覺中國-VCG211171429042