每經記(ji)者｜趙(zhao)云(yun)    每經編輯｜彭水萍 

剛(gang)過(guo)去(qu)的這(zhe)個交易周(zhou)（7.31-8.4），A股在大家“牛回速(su)歸”的期待下(xia)，剛(gang)漲(zhang)兩天就(jiu)出現回落，好在周(zhou)五給力，保住了周(zhou)度紅盤。

回(hui)顧盤面(mian)，迎來政策(ce)東風的(de)券(quan)商及大金融板塊吸引(yin)了最多目光。公募(mu)基(ji)金方面(mian)，多只證券(quan)相關ETF的(de)周漲幅、月漲幅也非常亮眼，走(zou)在市場前列。

但如果細看主動權益類基(ji)金(jin)(jin)的表現，會發現前一陣低迷的AI相關基(ji)金(jin)(jin)，已悄(qiao)悄(qiao)抬頭；醫藥類基(ji)金(jin)(jin)本周則再度遭遇重挫。

俗話說“買在無人問(wen)津處”，這倆板塊現在能參與(yu)了嗎？

一周行情回顧：券商板塊帶頭活躍市場

本(ben)周(zhou)各(ge)大指數紛(fen)紛(fen)收紅，創業板指表現突出(chu)。

板塊方面，除了特別受網友關注的超(chao)導概念一枝獨(du)秀，金融、地產還是(shi)領(ling)漲主(zhu)力。領(ling)跌的則(ze)是(shi)醫藥板塊各分支。

本(ben)周累(lei)計上漲(zhang)的個股(gu)有2713只(zhi)，下跌(die)的有2429只(zhi)，相較前一周而言比(bi)較均(jun)衡(heng)。

誠然，證券板塊是本(ben)周(zhou)(zhou)當之無愧的(de)主角。那些(xie)前兩(liang)周(zhou)(zhou)就相信“牛市旗手”的(de)投資者，不論(lun)買入個股還(huan)是ETF，短期都有不小(xiao)的(de)利潤墊。但(dan)本(ben)周(zhou)(zhou)追高的(de)投資者，其實更多(duo)時候是在坐過山車。

有(you)統(tong)計(ji)顯示(shi)，截至8月4日，全市場14只券商(shang)類(lei)ETF，近一周(zhou)平均漲幅(fu)達(da)到4.5%，但(dan)基金份額整體(ti)減少了(le)68.32億份，換算成規模約縮水了(le)67.81億元。這說明，參與(yu)券商(shang)板(ban)(ban)塊的資金偏向于玩短線——本周(zhou)五整個板(ban)(ban)塊的天(tian)量(liang)分歧也(ye)是佐證。

另一方面，綜合公募基金的表(biao)現來看(kan)，一個變(bian)數值得(de)中線選手關注。

“無人問津”的AI，反彈了

Wind數據顯(xian)示，本周全(quan)市場公募(mu)基金(jin)漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)TOP20中(zhong)，有9只(zhi)基金(jin)是金(jin)融(rong)科技、證(zheng)(zheng)券主題(ti)的ETF。其中(zhong)，華(hua)寶中(zhong)證(zheng)(zheng)金(jin)融(rong)科技主題(ti)ETF、博時(shi)金(jin)融(rong)科技ETF和(he)華(hua)夏中(zhong)證(zheng)(zheng)金(jin)融(rong)科技主題(ti)ETF分別以6.8239%、6.7426%和(he)6.7355%的漲(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)位居前三。

同時，4只證券(quan)公司(si)ETF的近一月(yue)回報和(he)今年以來回報都超過了(le)20%。

但如(ru)果剔除ETF，只看主動(dong)權益類(lei)基(ji)金的表(biao)現(xian)，你會發現(xian)，盡管還有(you)幾只證券主題(ti)的基(ji)金漲幅(fu)居前，但這份漲幅(fu)榜里(li)出(chu)現(xian)最多的主題(ti)變成了“科(ke)技”，或者說AI。

這(zhe)個(ge)信號值(zhi)得中(zhong)線選手重視。近一個(ge)月，認為(wei)地產(chan)、金融才(cai)是(shi)下半年市(shi)場主線的人越來越多，而上半年公(gong)認主線之一的AI，7月份連續調整，成了其他板塊的“血包”，使(shi)得整個(ge)板塊逐(zhu)漸(jian)無人問(wen)津(jin)。

但從(cong)周線來看，人(ren)工智能(neng)板塊已有(you)觸(chu)底反彈的跡(ji)象(xiang)。畢竟7月份大(da)部分時候是縮量的“電風扇”行情，而8月以來，市場成(cheng)交額(e)逐漸回到萬億，對(dui)于需要增量資金和(he)流動性的AI板塊來(lai)說，這無疑是好事。

而且如果(guo)看年內回報率(lv)，重倉AI和(he)半導(dao)體等(deng)板塊的基金，依(yi)然有不(bu)小的身位優勢(shi)。

其中特別“另類(lei)”且有趣的是(shi)，目前領跑公募基金(jin)的“東方區(qu)域發展(zhan)”。

一(yi)季度(du)時，該基金全部重倉(cang)科技股。但到了二季度(du)末（也就(jiu)是已經(jing)享(xiang)受了4、5月AI的主升），基金經理周思越(yue)認為(wei)“人工(gong)智能行業短期上漲過快”，于是把倉(cang)位移(yi)到了“有(you)防守屬(shu)性”的食(shi)品(pin)飲料板塊，躲過了近期的回調。

從結果上看，這波逃頂的操作非常(chang)有效。本周該基金微跌0.35%，說明他的(de)倉位(wei)應該還在白酒，之后(hou)會不會重(zhong)回(hui)AI，有待三季(ji)報揭曉(xiao)。

另一位基(ji)金經(jing)理(li)(li)的觀點也頗具參考性，他就是管(guan)理(li)(li)國(guo)融(rong)融(rong)盛龍(long)頭嚴選A的周(zhou)德生。本周(zhou)該基(ji)金凈值上漲約5.7%，年內收益率約34.5%——結(jie)合(he)一二季度重倉股來看，也是入場較早的“AI”信徒。

本周，他(ta)在做客(ke)媒體直(zhi)播時表示，近(jin)期通信(xin)(xin)板(ban)塊遭遇短(duan)暫(zan)調整(zheng)只是“中場休息(xi)”，產業(ye)的趨勢變革依然存在，目前的調整(zheng)主要(yao)是受資金情緒(xu)恐(kong)高因素的影響(xiang)，而(er)AI變革需(xu)要(yao)巨大的算力基礎，不(bu)少(shao)通信(xin)(xin)子板(ban)塊跟算力密切相關而(er)受益(yi)，因此目前仍是值得看好的賽道。

含淚追問：醫藥基金還要跌多久？

本周公募(mu)基(ji)金跌(die)幅TOP20中，醫療保健為主題的基(ji)金比比皆是。

其中，易方達醫療保健、鵬華創(chuang)新增長一年持有A分別跌9.8545%、9.4584%，位居跌幅前二。更“慘”的是，這些基金近(jin)一月回(hui)報和年內回(hui)報基本都是(shi)負(fu)數。

本(ben)輪醫(yi)藥板(ban)塊的劇烈波動，始于(yu)日前監管層(ceng)強反腐信號的釋放。據(ju)媒體(ti)報道，業內人士指出(chu)，近期(qi)密集出(chu)臺的醫(yi)藥反腐政(zheng)策已經(jing)上(shang)升到國家級的層(ceng)面，其力度堪比教育“雙減”，將會讓整個(ge)行業發(fa)生巨(ju)大的變化。

目前，全(quan)行業(ye)已是(shi)風聲鶴唳。各(ge)醫療機構發(fa)起自查自糾之風，要(yao)求(qiu)退回“講課費”等不合理報酬。藥企緊急召集業(ye)務員(yuan)培訓合規推廣內容(rong)，多場學術(shu)會(hui)議延期(qi)或取消。比如：

原計劃于8月(yue)6日舉(ju)(ju)辦的太(tai)原市醫學(xue)會(hui)(hui)病理(li)(li)(li)(li)專業委員會(hui)(hui)第十(shi)屆(jie)病理(li)(li)(li)(li)學(xue)術會(hui)(hui)議暨中華醫學(xue)會(hui)(hui)病理(li)(li)(li)(li)分會(hui)(hui)胸(xiong)部學(xue)組(zu)腫瘤病理(li)(li)(li)(li)診斷學(xue)習班，于8月(yue)3日宣布延期舉(ju)(ju)辦，原因是(shi)“受客觀(guan)因素影(ying)響”。

原定于(yu)(yu)8月(yue)12日(ri)～13日(ri)在廣州(zhou)越秀國際會議(yi)中心(xin)召(zhao)開的(de)“2023華南(nan)腔(qiang)內影(ying)像及功能學高峰論(lun)壇(tan)暨CCEC·花(hua)城影(ying)秀”也宣布延期舉辦，官方表示原因是“由(you)于(yu)(yu)時間沖突”。

8月(yue)2日(ri)，浙江(jiang)省醫(yi)(yi)學會(hui)(hui)學術(shu)(shu)部發布(bu)了一份關(guan)于延期召開“2023年浙江(jiang)省醫(yi)(yi)學會(hui)(hui)骨科學學術(shu)(shu)會(hui)(hui)議”的(de)通(tong)知，稱由于杭州亞運(yun)會(hui)(hui)保(bao)障，原(yuan)定于8月(yue)10日(ri)～12日(ri)召開的(de)會(hui)(hui)議將(jiang)延期。

截至本周五(wu)，2021年(nian)2月(yue)見頂后(hou)的(de)中(zhong)證申萬(wan)醫藥生物指數，目前跌幅接(jie)近48%。相信(xin)很多投資(zi)者都(dou)想問一句：這板塊見底了嗎？什么時候(hou)反彈？

據證券(quan)時報(bao)，多位基金經理表示，醫(yi)療(liao)反(fan)(fan)腐為常(chang)態化工作，雖然(ran)短期對(dui)板塊(kuai)估值有所(suo)壓制，但并不會(hui)長期影(ying)響行(xing)業(ye)需(xu)(xu)求，且有望扭轉醫(yi)藥(yao)行(xing)業(ye)重銷售(shou)、輕(qing)學(xue)術的現狀，無需(xu)(xu)過度(du)悲觀(guan)反(fan)(fan)應(ying)。

資金面(mian)上，醫藥(yao)板塊一直有“越跌越買”的傳統。本(ben)周醫藥(yao)ETF和醫療(liao)ETF份(fen)額分別增加了20.43億(yi)份(fen)和5.64億(yi)份(fen)，凈(jing)流入資金8.9億(yi)元和2.4億(yi)元。拉(la)長期限來看，4月以來，醫藥(yao)行業相關ETF份(fen)額凈(jing)增長超670億(yi)份(fen)。

從近期(qi)上市公(gong)司披露(lu)的公(gong)告來看，多(duo)位知名基金經理也在(zai)加(jia)倉醫藥板塊相關個股(gu)。據上證報梳理：

劉格菘管理的廣發創新升級混合，在7月成為健帆生物(wu)新進前(qian)十(shi)大流(liu)通股東。

和(he)一(yi)季度末相比(bi)，香港中央結算(suan)有限公(gong)司、華寶中證醫療ETF加倉健(jian)帆生物超過300萬股。

截至7月20日(ri)，楊楨霄管(guan)(guan)理(li)的(de)易方(fang)(fang)達(da)(da)醫療(liao)保健(jian)行業混(hun)合、陳皓管(guan)(guan)理(li)的(de)易方(fang)(fang)達(da)(da)科翔(xiang)混(hun)合成為九強(qiang)生(sheng)物新晉前(qian)十大流通股東，持股數量均(jun)超過500萬(wan)股。

但對普(pu)通投資者，尤其是(shi)已經深套其中的投資者來說，資金實力恐怕并不支(zhi)持“越跌越買”。如果真的想體驗(yan)觸底反彈，最(zui)好還是(shi)等反轉信(xin)號明確了(le)再做決定。

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