本周的(de)A股(gu)，就(jiu)(jiu)像(xiang)周五(wu)大盤一(yi)(yi)波(bo)三折一(yi)(yi)樣(yang)，從沖(chong)高回落到(dao)探底回升再(zai)到(dao)沖(chong)高回落。放在一(yi)(yi)周五(wu)個交易日(ri)里，這種一(yi)(yi)波(bo)三折倒(dao)是好操作，但如(ru)果放在一(yi)(yi)天的(de)時間里，由(you)于A股(gu)的(de)交易機制，這種波(bo)動(dong)就(jiu)(jiu)難(nan)免就(jiu)(jiu)會讓人空(kong)歡喜一(yi)(yi)場，內心五(wu)味雜陳。

那么，該如(ru)何(he)看(kan)待(dai)大(da)盤本周的(de)表現？券商板塊(kuai)單日放巨量盤中兩次(ci)沖高回落又該如(ru)何(he)看(kan)待(dai)？老(lao)熱點人工智(zhi)能嘗試(shi)重新(xin)吸引大(da)家的(de)關(guan)(guan)注，能成(cheng)功(gong)嗎？券商板塊(kuai)之外，哪些方(fang)向孕育著機會？今天，達哥和牛博(bo)士就(jiu)大(da)家關(guan)(guan)心的(de)問題展(zhan)開討論(lun)。

牛博士：你好，達哥！在經歷前一周市場大漲之后，我們可以看到本周市場明顯活躍了很多。雖然大盤一波三折，但咱們仍然可以定性為強勢震蕩，像達哥之前說的，大盤在壓力位附近的震蕩是正常表現，那我們是否可以認為大盤還有繼續上沖的能力？

道達：現(xian)在回過(guo)頭再去看本周的四篇投(tou)資(zi)手記文章：周三(san)指(zhi)數大(da)跌，我們的觀(guan)(guan)點(dian)是(shi)“會轉弱嗎？先別慌(huang)”；周四反(fan)彈，我們的觀(guan)(guan)點(dian)是(shi)“第二波行情(qing)要(yao)開啟了嗎？小(xiao)心券商沖高回落”。應該(gai)說市場(chang)的整體表現(xian)幾乎和預(yu)判的情(qing)況一致。

周(zhou)五(wu)市場出(chu)現一個非(fei)(fei)常(chang)好的(de)現象就是上(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)沖破(po)了3280點(dian)，避(bi)免了指(zhi)數(shu)反抽走弱的(de)可能。當(dang)下上(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)震蕩的(de)雛形(xing)已經出(chu)來了，高(gao)點(dian)在(zai)3322點(dian)，低點(dian)在(zai)3247點(dian)，低點(dian)是一個非(fei)(fei)常(chang)重要的(de)防守位，跌(die)破(po)需要減倉。只要上(shang)(shang)證指(zhi)數(shu)在(zai)這個區間內運行，都是比較(jiao)正常(chang)的(de)現象。

客觀來說，大(da)盤的(de)(de)這種震蕩是(shi)(shi)強勢的(de)(de)，能夠維持住的(de)(de)話(hua)，就(jiu)(jiu)還有繼續向上拓(tuo)展的(de)(de)動能，只是(shi)(shi)這種震蕩的(de)(de)時(shi)間(jian)并不(bu)適合太久，兩周以內差(cha)不(bu)多(duo)了(le)；時(shi)間(jian)再(zai)長的(de)(de)話(hua)，就(jiu)(jiu)容易(yi)消磨大(da)家的(de)(de)情緒，多(duo)頭容易(yi)動搖。既然上證指數(shu)是(shi)(shi)在震蕩過程中，低(di)吸(xi)那些(xie)回到支撐位的(de)(de)強勢板塊個股即可。

再來說上(shang)證指數短期的情況。周五受券(quan)商(shang)“定向(xiang)降(jiang)準”利好消息的刺激，上(shang)證指數高開，隨后出(chu)(chu)(chu)現(xian)慣性低走回補了部分缺口，但并未完全回補，午后券(quan)商(shang)板(ban)塊再度(du)拉(la)升(sheng)，但臨(lin)近尾盤(pan)獲利資金涌出(chu)(chu)(chu)，最終收出(chu)(chu)(chu)一根假陰線(xian)。

可以看到，周五(wu)上證指數收(shou)出(chu)假(jia)陰線且出(chu)現了明顯的(de)放量，說(shuo)明在有資金選(xuan)擇了結的(de)同時也(ye)有很多資金選(xuan)擇接盤，籌碼出(chu)現了明顯的(de)交換，這種放量對于消化3310點(dian)上方的(de)套(tao)牢(lao)(lao)盤來(lai)說(shuo)比(bi)較有利，這是(shi)套(tao)牢(lao)(lao)盤松動的(de)跡象，就(jiu)像是(shi)天花板被(bei)捅破了一塊(kuai)。

由于周(zhou)五作為市場人(ren)氣(qi)核心的券商板塊午后集體炸板，對做多情緒產生一定負(fu)面影響(xiang)，且上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)是假陰線收盤，同時盤中日K線級別的缺(que)口未回補完，不排除明(ming)天(tian)上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)還(huan)會有一個小的回踩動作。這個回踩動作只要在正常的范圍內，都不用太(tai)擔憂。

從達哥的(de)(de)視角來(lai)看，第(di)二次回踩的(de)(de)時間(jian)應該(gai)不(bu)會(hui)很(hen)久，因為5月(yue)12日-5月(yue)22日的(de)(de)箱體(ti)震(zhen)蕩(dang)(dang)花了7天時間(jian)。如果目前構筑的(de)(de)是一(yi)個對稱箱體(ti)的(de)(de)話，大(da)致(zhi)應該(gai)也是7天左右。從本周一(yi)算起已經震(zhen)蕩(dang)(dang)了5天，所以理(li)論上(shang)還有幾天的(de)(de)震(zhen)蕩(dang)(dang)時間(jian)。

這只是預(yu)判(pan)的(de)(de)時間，并不能保證有(you)多(duo)準確。熟悉的(de)(de)朋友都知道，對于時間的(de)(de)預(yu)判(pan)，達(da)哥(ge)是有(you)短板的(de)(de)，這里只是給大家一個心理(li)預(yu)期。整體來說(shuo)，市場短線可(ke)能仍(reng)會(hui)有(you)震蕩(dang)，但目前趨勢向好且沒有(you)破壞，可(ke)以保持積極的(de)(de)多(duo)頭思維(wei)，關注主(zhu)流板塊，逢低(di)尋找(zhao)機會(hui)。

牛博士：既然達哥提到了券商板塊，我就分享一下自己對券商板塊的思考。眼下的盤面尤其是周五的市場，給我一種券商板塊“綁架”市場的感覺。由于券商板塊吸引的資金過多，其他板塊的表現就比較一般。不知達哥如何看待這種現象及其他板塊的機會？

道達：我非(fei)常認同牛博士對于券商(shang)板(ban)(ban)塊目前的(de)思考。周五券商(shang)板(ban)(ban)塊沖(chong)高(gao)(gao)回落，創出(chu)近幾(ji)年成交量的(de)新高(gao)(gao)，就連(lian)一些小市(shi)值券商(shang)股的(de)成交金額都排到了市(shi)場前列，這是(shi)一個比較夸(kua)張(zhang)的(de)現象(xiang)。從盤面可以看到，在以券商(shang)板(ban)(ban)塊為代(dai)表的(de)大金融走(zou)強的(de)同時，其(qi)(qi)他多數板(ban)(ban)塊的(de)表現，其(qi)(qi)實是(shi)不太好(hao)的(de)。

這就(jiu)是(shi)一(yi)個比較尷(gan)尬的(de)(de)現象。因為大金融吸引(yin)的(de)(de)資金太多，其他板(ban)塊想(xiang)要有(you)表(biao)現，可能就(jiu)需(xu)要券商(shang)板(ban)塊熄火一(yi)下。周(zhou)五券商(shang)板(ban)塊放(fang)量沖高回落(luo)，確實有(you)波(bo)段見(jian)頂的(de)(de)征兆(zhao)，但從達哥的(de)(de)視角來看(kan)，問題并(bing)不(bu)大。

從機會選(xuan)擇的角(jiao)度來(lai)說，倘若證(zheng)券板塊指數(shu)能(neng)夠(gou)調整到本周前三天震(zhen)蕩的區域(yu)，中(zhong)線(xian)是比較(jiao)有性價(jia)比的位置。當然(ran)，鑒于券商板塊目前市場的人氣，完(wan)全(quan)有選(xuan)擇在上(shang)影線(xian)附近震(zhen)蕩然(ran)后(hou)繼續向上(shang)拓展的可能(neng)，但這就更容(rong)易形(xing)成頂部。相比較(jiao)來(lai)說，前者的概率更大。

周五在券商板塊走強(qiang)的同(tong)時(shi)，許久未(wei)動的人工智能方(fang)向有所表現。消(xiao)息面上，《貴(gui)州省(sheng)數據要素市場化配置改革實施(shi)方(fang)案》日(ri)前印(yin)發。與此同(tong)時(shi)，某算力龍頭公司有“小作(zuo)文”傳(chuan)出，上傳(chuan)了三季度(du)的業績指引。有朋友(you)覺得是權重搭(da)臺，題(ti)材唱(chang)戲的機會。

這(zhe)種觀點(dian)(dian)，達哥(ge)前(qian)幾(ji)天在(zai)手記文章中已(yi)經提過。考慮到主流(liu)方向有調整(zheng)的(de)(de)需(xu)求，資金難(nan)免會流(liu)入到之前(qian)的(de)(de)老熱點(dian)(dian)板塊(kuai)上。但(dan)咱們需(xu)要清楚的(de)(de)是，當(dang)下市(shi)場(chang)的(de)(de)風格(ge)并(bing)不在(zai)這(zhe)里，即(ji)便有機會，持續(xu)性存疑。而且從人工智能板塊(kuai)的(de)(de)角(jiao)度(du)來說(shuo)，在(zai)未突(tu)破上方的(de)(de)壓力位之前(qian)，都(dou)屬于下跌途中的(de)(de)震蕩，向下的(de)(de)概率更大。

我自己更傾向(xiang)于在地產、建(jian)筑裝(zhuang)飾和大消(xiao)費中去尋找機(ji)會。由于地產、建(jian)筑裝(zhuang)飾已經聊過很多次了，方向(xiang)也(ye)說得非常明確，感興(xing)趣(qu)的朋友(you)可(ke)以去看前幾(ji)天的投資手記(ji)文章(zhang)。周末地產板塊仍然有利(li)好(hao)消(xiao)息，不過影(ying)響有限(xian)。

大消費中倒(dao)是有(you)(you)一(yi)些新的(de)方向，比如(ru)物流(liu)板塊(kuai)在向下回踩的(de)途(tu)中，如(ru)果能(neng)夠止跌，是一(yi)個(ge)不錯的(de)嘗試(shi)機會(hui)；再(zai)比如(ru)種植業(ye)與林業(ye)，按照箱(xiang)體震蕩下沿的(de)思路，有(you)(you)止跌的(de)話，可以尋找(zhao)機會(hui)。但由于這兩個(ge)板塊(kuai)都并非市場主流(liu)，只給適合的(de)朋友作參考。

國家(jia)發(fa)改(gai)委就業收(shou)入分配和消費司組織召開部門(men)座談(tan)會(hui)，研究討論(lun)促進城鄉居(ju)民增(zeng)收(shou)的政策舉措(cuo)。下一步，國家(jia)發(fa)改(gai)委將會(hui)同(tong)有關部門(men)，深(shen)入調查研究，總結推廣(guang)居(ju)民增(zeng)收(shou)的有效途(tu)徑，研究制(zhi)定政策措(cuo)施，促進低收(shou)入群眾增(zeng)收(shou)，擴大中等收(shou)入群體(ti)。

之(zhi)前(qian)都是在說(shuo)擴大消(xiao)費(fei)，現在終于說(shuo)到促進(jin)收(shou)入(ru)了(le)。達哥希望(wang)盡快(kuai)拿出具體的(de)措施。總(zong)之(zhi)，促消(xiao)費(fei)是下半年值(zhi)得(de)期待的(de)方向之(zhi)一(yi)，有修復性的(de)機(ji)會。

整體來說，周(zhou)五(wu)市場出現高(gao)開(kai)震蕩(dang)放量的(de)走勢，這在預期(qi)內，主要是為(wei)了消化前期(qi)套牢盤，短線的(de)話，上證(zheng)指(zhi)數不排除還有(you)一次向下回踩并回補周(zhou)五(wu)跳空(kong)缺口的(de)動作，但整體仍是震蕩(dang)中樞結構，不必過(guo)分擔憂(you)。

操作策略上，對于處于底部或相(xiang)對低位(wei)且(qie)蓄勢結(jie)構明朗(lang)的優質藍籌品種(zhong)，仍然以持有為(wei)主；對于短(duan)線累計漲幅大的品種(zhong)，不要(yao)去追高。

（張道達）

根據國家(jia)有(you)關(guan)部門的最新規定(ding)，本手記(ji)不涉及任何操作建議，入市(shi)風(feng)險自擔。

封(feng)面(mian)圖片來源：每日經(jing)濟新聞 文多(duo) 攝