每(mei)經(jing)記(ji)者｜劉明濤    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜彭水萍    

隨著消(xiao)費、地(di)產、基(ji)建、平臺(tai)經濟、民營經濟利好政策陸續出臺(tai)，A股市(shi)場(chang)逐步站(zhan)穩腳跟(gen)。

上周(zhou)，三大股(gu)指(zhi)繼續收紅，每經品牌100指(zhi)數也(ye)在高位震蕩整(zheng)理，走出陽十(shi)字星，周(zhou)微漲(zhang)0.11%，以971.61點報收。

在(zai)由“政策(ce)底(di)”走向“市場底(di)”的(de)過程(cheng)中，正面刺激往往助推(tui)形成反彈行情，順周期的(de)低(di)估(gu)值板(ban)塊(kuai)配(pei)置(zhi)性價比較高。

楊靖制圖

基本面和資金面形勢好

上(shang)周(zhou)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)震(zhen)蕩走強，集體收漲。周(zhou)初滬(hu)指(zhi)(zhi)(zhi)一度站上(shang)3300點，但漲勢未能(neng)延續，隨(sui)后指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)縮量(liang)(liang)弱勢調整，臨近上(shang)周(zhou)末指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)再度放量(liang)(liang)上(shang)漲，兩(liang)市量(liang)(liang)能(neng)重返萬(wan)億規模。從周(zhou)K線來(lai)看，上(shang)證(zheng)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)漲0.37%，深證(zheng)成指(zhi)(zhi)(zhi)漲1.24%，創業板指(zhi)(zhi)(zhi)漲1.97%，科創50漲1.36%，北證(zheng)50漲0.79%，每經(jing)品牌100指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)也(ye)微漲0.11%，在高位進行震(zhen)蕩整理。

從(cong)市(shi)場環境來(lai)看，7月(yue)PMI指數延續低位小升(sheng)，持續修(xiu)復(fu)。考慮到7月(yue)PMI指數尚未充分計入政(zheng)治局會議所釋放的積極(ji)因素，三季(ji)度(du)PMI重返50%以上可期。

政(zheng)(zheng)策(ce)面上(shang)，7月(yue)政(zheng)(zheng)治(zhi)局(ju)會議(yi)“加大宏觀政(zheng)(zheng)策(ce)調控力(li)度，著(zhu)力(li)擴大內需、提振信心”，預期后(hou)續對(dui)于消費(fei)、地產、數字(zi)經(jing)(jing)濟(ji)等一(yi)系列方向會出臺更多的政(zheng)(zheng)策(ce)，有(you)利(li)于經(jing)(jing)濟(ji)預期企穩。由于去年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)到今年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)企業利(li)潤率(lv)較低，當前(qian)已經(jing)(jing)開始出現明(ming)顯反彈(dan)，經(jing)(jing)濟(ji)企穩后(hou)，預計企業盈利(li)增速將(jiang)會進(jin)一(yi)步反彈(dan)，A股基本(ben)面進(jin)入上(shang)行周期。

流動(dong)性方(fang)面(mian)，當前A股所面(mian)臨的(de)(de)(de)內外部流動(dong)性環境均已出現積極(ji)變化。美(mei)聯儲(chu)加息終(zhong)點(dian)漸近(jin)，短期預(yu)期穩定(ding)為A股創造了良好(hao)的(de)(de)(de)外部流動(dong)性環境。國內方(fang)面(mian)，以7月(yue)政治局會議(yi)為標志(zhi)，政策環境的(de)(de)(de)明顯好(hao)轉有望帶(dai)動(dong)市場(chang)風險(xian)偏好(hao)的(de)(de)(de)修復(fu)，進而(er)吸引更多高風險(xian)偏好(hao)的(de)(de)(de)資金入市。

值(zhi)得關注的(de)是，8月4日，國家發(fa)改委、財政部(bu)、人民銀行、國家稅(shui)務(wu)總局(ju)聯合召開新聞發(fa)布會(hui)，介紹了(le)“打(da)好宏觀(guan)政策(ce)組(zu)合拳，推動經(jing)濟高質量發(fa)展”的(de)有關情況。此次發(fa)布會(hui)延續了(le)“7·24”中央(yang)政治局(ju)會(hui)議的(de)基調，“擴內需(xu)”（重點圍繞(rao)汽(qi)車、家電、電子產(chan)品(pin)、服務(wu)消費(fei)）、穩(wen)地(di)產(chan)、化解(jie)地(di)方債風險、紓(shu)困企業等方面(mian)的(de)政策(ce)會(hui)在接下來一(yi)段時(shi)間(jian)密集出臺，呵護(hu)我(wo)國經(jing)濟平(ping)穩(wen)走出底(di)部(bu)，同時(shi)逐步增強(qiang)市場(chang)信(xin)心(xin)。

汽車整車板塊逐步回暖

從此次政策覆蓋面來看，汽車(che)消費再一次被(bei)重(zhong)點(dian)提及，上周(zhou)汽車(che)板塊也是走出反彈行情，印證(zheng)利好投資邏輯。

7月31日，國(guo)務院辦公廳轉發(fa)國(guo)家發(fa)改委(wei)《關于恢復和擴大(da)消費的措施》的通知，其中(zhong)提出：繼(ji)續(xu)擴大(da)新能源汽車(che)消費，加強充電(dian)樁等配套(tao)設施建設。

6月(yue)(yue)21日(ri)，財(cai)政部、國家(jia)稅(shui)務總局、工信部等三部門印發《關于延續和優化新能源汽(qi)(qi)車(che)車(che)輛(liang)購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)稅(shui)減(jian)免(mian)政策的(de)公告》，對購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)日(ri)期(qi)在2024年(nian)(nian)1月(yue)(yue)1日(ri)至2025年(nian)(nian)12月(yue)(yue)31日(ri)期(qi)間的(de)新能源汽(qi)(qi)車(che)免(mian)征車(che)輛(liang)購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)稅(shui)，購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)日(ri)期(qi)在2026年(nian)(nian)1月(yue)(yue)1日(ri)至2027年(nian)(nian)12月(yue)(yue)31日(ri)期(qi)間的(de)新能源汽(qi)(qi)車(che)減(jian)半征收(shou)車(che)輛(liang)購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)稅(shui)。明確購(gou)(gou)置(zhi)(zhi)稅(shui)減(jian)免(mian)政策有助于穩定市(shi)場(chang)預期(qi)，進(jin)一步縮小油電價差，進(jin)一步加強新能源汽(qi)(qi)車(che)競爭力(li)。

從行業來看(kan)，全球(qiu)電動化大趨(qu)勢不改，新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)產銷(xiao)(xiao)和動力電池裝(zhuang)機持續(xu)向好。根(gen)據(ju)中(zhong)汽協數據(ju)，今年上(shang)半年中(zhong)國(guo)實現新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)銷(xiao)(xiao)量(liang)374.7萬輛，同(tong)比(bi)增長44.1%；據(ju)Motor Intelligence數據(ju)，今年上(shang)半年美國(guo)新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)汽車(che)銷(xiao)(xiao)量(liang)為55.73萬輛，同(tong)比(bi)增長約50%。

據ACEA數據，今年上半年歐(ou)洲新能(neng)(neng)源汽車累計注冊量同比(bi)增(zeng)長(chang)45%至(zhi)93萬輛(liang)。預計今年國內新能(neng)(neng)源汽車銷(xiao)量有(you)望(wang)突破900萬輛(liang)，同比(bi)增(zeng)長(chang)超30%，全球銷(xiao)量有(you)望(wang)達到1350萬輛(liang)，同比(bi)增(zeng)長(chang)約25%。新能(neng)(neng)源汽車銷(xiao)量的高速增(zeng)長(chang)帶動動力電池裝機量提升。

財通證券分(fen)析指出(chu)，此(ci)次(ci)政(zheng)(zheng)策(ce)將落實構建(jian)高質量充(chong)電基礎設施體系、支持新能源汽車(che)(che)(che)下(xia)鄉、延續和優化新能源汽車(che)(che)(che)車(che)(che)(che)輛購置稅減免等政(zheng)(zheng)策(ce)。考慮到政(zheng)(zheng)策(ce)有望刺激(ji)新能源汽車(che)(che)(che)消費，中國新能源汽車(che)(che)(che)市場成(cheng)熟度最高，配套零部(bu)件(jian)產業鏈最為完(wan)整(zheng)，中國品牌(pai)在(zai)智能電動(dong)領域具(ju)備較大的(de)先發優勢(shi)。

每經100個股表現分化

上周，每(mei)經品(pin)牌100指(zhi)數(shu)個股表現(xian)(xian)有所(suo)分化，前期走勢(shi)強勁的(de)地產和白酒出(chu)現(xian)(xian)調(diao)整(zheng)，而汽(qi)(qi)車、通信(xin)等板塊表現(xian)(xian)搶(qiang)眼，特別是(shi)汽(qi)(qi)車產業鏈(lian)，寧(ning)德(de)時代(dai)周漲6.72%，長城汽(qi)(qi)車和長安汽(qi)(qi)車兩大整(zheng)車代(dai)表周漲幅也均超(chao)過5%。

資料(liao)顯(xian)示，長城汽車(che)具備32年的(de)造車(che)積淀，創造了風駿皮(pi)卡、哈(ha)弗H6，坦克300等眾多中(zhong)國車(che)市的(de)明星車(che)型，是中(zhong)國最(zui)成功的(de)自主品(pin)牌(pai)之(zhi)一。

藍(lan)山將是長城智(zhi)(zhi)能(neng)電動第一款(kuan)重磅產品，或將一舉把(ba)WEY品牌造就為(wei)新(xin)的(de)造車(che)新(xin)勢(shi)力(li)——更具造車(che)積淀(dian)的(de)新(xin)勢(shi)力(li)。藍(lan)山采用了長城研發多年的(de)DHT混(hun)動技(ji)術（新(xin)能(neng)源插混(hun)技(ji)術領先(xian)），毫末(mo)智(zhi)(zhi)行的(de)智(zhi)(zhi)能(neng)駕駛(shi)系統（智(zhi)(zhi)能(neng)化水平行業前列），同時精準(zhun)定位在大六(liu)座家庭SUV這個藍(lan)海市(shi)場(chang)，“爆款(kuan)”成(cheng)色十足。

龍(long)(long)網(wang)(wang)和(he)(he)龍(long)(long)系列產品(pin)將(jiang)(jiang)更強(qiang)有(you)力(li)地推進長城智能電動轉(zhuan)型。藍山之外，即將(jiang)(jiang)上市的(de)(de)梟龍(long)(long)和(he)(he)梟龍(long)(long)MAX將(jiang)(jiang)通過(guo)哈弗全新龍(long)(long)網(wang)(wang)進入市場(chang)，到年底龍(long)(long)網(wang)(wang)將(jiang)(jiang)會有(you)500家網(wang)(wang)點。全新的(de)(de)網(wang)(wang)絡和(he)(he)強(qiang)有(you)力(li)的(de)(de)新能源產品(pin)或將(jiang)(jiang)使長城成為第二個打開10萬~20萬元新能源市場(chang)車企。

長安汽車(che)(che)是擁有160年建廠(chang)歷史(shi)的工業老字(zi)號品牌(pai)(pai)，是中國(guo)汽車(che)(che)四大(da)集團陣營企業，兩度(du)入(ru)選央(yang)視“國(guo)家(jia)品牌(pai)(pai)計(ji)劃(hua)”，成為中國(guo)品牌(pai)(pai)汽車(che)(che)行(xing)業領跑者。公司于1984年進入(ru)汽車(che)(che)領域(yu)，在全球擁有14個(ge)(ge)生產基(ji)地（國(guo)內8大(da)生產基(ji)地），33個(ge)(ge)整車(che)(che)、發(fa)動(dong)機及變速器工廠(chang)，今年計(ji)劃(hua)投資(zi)40億(yi)元(yuan)，在泰國(guo)設(she)右舵工廠(chang)。

寧德時代則是鋰(li)電行業(ye)龍頭，儲能電池(chi)全(quan)球(qiu)份(fen)額領先(xian)，在國內及美國儲能市場高增速下，公司營收及利潤有(you)望顯著增長。

該公(gong)司(si)(si)持續深(shen)化海外合作，動(dong)力(li)(li)方面，與福(fu)特(te)汽車建立戰(zhan)略合作關系(xi)，合作內容涵蓋在(zai)中國(guo)、歐洲和北(bei)美的動(dong)力(li)(li)電池(chi)供應，公(gong)司(si)(si)德國(guo)工廠已順利投產，匈牙利項目一期(qi)在(zai)建。公(gong)司(si)(si)首創的MTB技術率(lv)先應用(yong)于國(guo)家電力(li)(li)投資集團旗下(xia)的重卡換電項目。