8月16日，國內寵物食(shi)品(pin)頭部企(qi)業乖寶(bao)寵物成功登陸創(chuang)業板。

乖(guai)寶寵(chong)(chong)物(wu)(wu)從(cong)事寵(chong)(chong)物(wu)(wu)食品(pin)(pin)的研發、生產(chan)(chan)和銷售，主(zhu)(zhu)營(ying)寵(chong)(chong)物(wu)(wu)犬用(yong)和貓用(yong)多(duo)品(pin)(pin)類寵(chong)(chong)物(wu)(wu)食品(pin)(pin)。該(gai)公司成立于2006年，并從(cong)2013年開始(shi)發力自有品(pin)(pin)牌，推出“麥富迪”這(zhe)一(yi)家喻戶曉的知名寵(chong)(chong)糧品(pin)(pin)牌。當前，乖(guai)寶寵(chong)(chong)物(wu)(wu)產(chan)(chan)品(pin)(pin)已實現寵(chong)(chong)物(wu)(wu)貓用(yong)犬用(yong)主(zhu)(zhu)糧、零食與保健(jian)品(pin)(pin)等領域全(quan)面全(quan)覆蓋。

隨著(zhu)此番成(cheng)功(gong)登(deng)陸資本市場，乖寶(bao)寵物(wu)在寵物(wu)食品領域(yu)的創新(xin)研(yan)發布局也(ye)有望(wang)進一步(bu)加速，借勢“它經濟”風口，有望(wang)進一步(bu)打開業績成(cheng)長空間。

營收持續攀升

《2022年中國寵物行業白皮書》數據顯示，2022年我國飼養(yang)(yang)犬(quan)貓(mao)(mao)的(de)人(ren)群(qun)數量達(da)到7043萬(wan)(wan)人(ren)，較2021年增(zeng)加2.91%。與此同(tong)時，2022年全國城鎮養(yang)(yang)犬(quan)人(ren)數為3412萬(wan)(wan)人(ren)，養(yang)(yang)貓(mao)(mao)人(ren)數為3631萬(wan)(wan)人(ren)，養(yang)(yang)貓(mao)(mao)人(ren)群(qun)已超過養(yang)(yang)犬(quan)人(ren)群(qun)，較2021年同(tong)比(bi)增(zeng)速(su)達(da)12.59%。

乖寶寵(chong)物(wu)從事寵(chong)物(wu)食品的研發、生產和(he)銷售(shou)，主營(ying)寵(chong)物(wu)犬用(yong)和(he)貓用(yong)多品類(lei)寵(chong)物(wu)食品，主要產品包括科學營(ying)養(yang)配方的主糧系(xi)(xi)列(lie)，以(yi)畜禽肉、魚肉等為(wei)主要原(yuan)料的零食系(xi)(xi)列(lie)以(yi)及(ji)含凍(dong)干(gan)卵磷(lin)脂(zhi)、乳酸鈣等功能原(yuan)料的保健品系(xi)(xi)列(lie)等。

寵物(wu)經濟風口下，乖寶寵物(wu)業績表(biao)現十分亮(liang)眼。

招股書顯示，2020年~2022年，乖寶寵物實現營(ying)業收入(ru)分別為20.13億(yi)元、25.75億(yi)元、33.98億(yi)元，歸母凈(jing)利潤(run)分別為1.11億(yi)元、1.40億(yi)元、2.67億(yi)元。

值得注意的(de)是，2023年(nian)上(shang)半年(nian)，乖(guai)寶寵物(wu)(wu)實現營(ying)業(ye)收(shou)入20.66億元，同比增長22.44%，已經超(chao)過2020年(nian)全年(nian)營(ying)收(shou)。此(ci)外，乖(guai)寶寵物(wu)(wu)的(de)營(ying)業(ye)利潤、利潤總額(e)、凈利潤及(ji)扣(kou)非凈利潤均上(shang)漲，盈(ying)利能力強勁(jing)。

乖(guai)寶(bao)寵物方面(mian)表示，公司2023年上(shang)半年營業收(shou)入規模(mo)較去年同期有所上(shang)漲的主要原(yuan)因，是隨(sui)著公司產品(pin)品(pin)牌知名度(du)的提高和(he)影響力(li)的增加，公司自有品(pin)牌銷售規模(mo)快速增長(chang)。

凈(jing)利(li)潤較去年同期大幅上漲，則主要得益于(yu)公司自有品牌認可度持續提升，公司自有品牌銷售(shou)額快速增長，占(zhan)比持續提升，帶動公司整體毛利(li)率提升；同時，境外(wai)自有品牌盈利(li)大幅增加。

隨著(zhu)產品(pin)品(pin)牌知名度和影(ying)響力的(de)提(ti)升，乖寶寵物(wu)業(ye)務規模持續擴大，據該公司預計(ji)，2023年1月~9月，有望實現(xian)營業(ye)收入為30.27億(yi)元至(zhi)31.07億(yi)元，同比增21.68%至(zhi)24.89%；預計(ji)凈利潤為2.9億(yi)元至(zhi)3.1億(yi)元，同比增長34.60%至(zhi)43.88%。

作(zuo)為國(guo)內頭部的寵(chong)物食品品牌(pai)，在國(guo)際市場，乖寶寵(chong)物的產品已成功(gong)銷往美國(guo)、歐洲、日(ri)韓等三十多(duo)個(ge)國(guo)家(jia)和地(di)區。在國(guo)內市場，則(ze)已實現線上(shang)、線下全渠道運行格局(ju)，實現了(le)最大(da)化用戶覆蓋(gai)與輻射。

手握“麥富迪”，品牌力強勁

2013年(nian)，乖寶寵物開始啟動自有品牌業務(wu)，以“麥富迪”為代表的自有品牌銷售(shou)業務(wu)在國內市場取得了(le)快速(su)發展。

多年服務(wu)國際(ji)客戶所積累(lei)的(de)產品(pin)(pin)研發優勢(shi)、生產工藝優勢(shi)、質量管(guan)控優勢(shi)之(zhi)下，乖寶寵物成為(wei)創建了自有品(pin)(pin)牌“麥(mai)(mai)富(fu)迪”，主打“國際(ji)化(hua)、天然(ran)、專業、時尚、創新(xin)”的(de)品(pin)(pin)牌形象，根(gen)據用戶需求(qiu)的(de)變化(hua)升級，弗列(lie)(lie)加特高肉貓(mao)糧系(xi)列(lie)(lie)、弗列(lie)(lie)加特全價凍干貓(mao)糧系(xi)列(lie)(lie)、麥(mai)(mai)富(fu)迪雙拼糧系(xi)列(lie)(lie)、麥(mai)(mai)富(fu)迪益生軍團(tuan)系(xi)列(lie)(lie)等多個(ge)產品(pin)(pin)系(xi)列(lie)(lie)，致(zhi)力(li)于成為(wei)國內(nei)寵物食品(pin)(pin)行業標桿。

2021年，乖寶寵(chong)物(wu)又成(cheng)功收購美國知名(ming)寵(chong)物(wu)品牌Waggin’Train，持續(xu)布局高端寵(chong)物(wu)食品市場。

招股書數(shu)據顯示，2022年(nian)，乖寶寵物自有品牌(pai)銷(xiao)售(shou)收入(ru)合計(ji)已(yi)經達到20.46億元，2020年(nian)~2022年(nian)，其自有品牌(pai)銷(xiao)售(shou)收入(ru)年(nian)均復合增長(chang)率達到43.53%，持續保持高速(su)增長(chang)態(tai)勢。

從營(ying)(ying)收貢獻情況(kuang)來看，報(bao)告期內，乖(guai)寶寵物自有品牌銷售收入占(zhan)主營(ying)(ying)業務收入比重分別為49.55%、51.95%和60.55%。對比同(tong)行業上市公司，乖(guai)寶寵物國(guo)內自有品牌產品銷售占(zhan)比較高，且整(zheng)體呈現上升(sheng)趨(qu)勢。

作為國內領(ling)先的(de)寵(chong)(chong)(chong)物食品生產商，乖寶寵(chong)(chong)(chong)物以其高品質的(de)產品和良好的(de)信(xin)譽贏得(de)了廣大寵(chong)(chong)(chong)物愛(ai)好者的(de)信(xin)任和喜愛(ai)。目前來(lai)看，快(kuai)速發展(zhan)的(de)自(zi)有(you)品牌業(ye)務已經(jing)成(cheng)為乖寶寵(chong)(chong)(chong)物在同(tong)業(ye)競(jing)爭(zheng)中的(de)顯(xian)著優勢之一。

以其自(zi)有品(pin)牌(pai)(pai)(pai)“麥(mai)富迪(di)”為(wei)例，該品(pin)牌(pai)(pai)(pai)已獲(huo)得(de)2021~2022天貓TOP品(pin)牌(pai)(pai)(pai)力榜(寵(chong)(chong)物)第(di)一名(ming)、MAT2021犬(quan)貓食(shi)品(pin)品(pin)牌(pai)(pai)(pai)天貓銷量榜單行業第(di)一名(ming)，同時也成為(wei)MAT2021最受Z世代歡迎的寵(chong)(chong)物食(shi)品(pin)品(pin)牌(pai)(pai)(pai)。此外，“麥(mai)富迪(di)”還先后獲(huo)得(de)2019年(nian)(nian)、2020年(nian)(nian)連續(xu)兩屆亞洲(zhou)寵(chong)(chong)物展(zhan)“年(nian)(nian)度中(zhong)國(guo)(guo)質造大獎”；2022年(nian)(nian)亞洲(zhou)寵(chong)(chong)物展(zhan)“年(nian)(nian)度中(zhong)國(guo)(guo)質造大獎”“年(nian)(nian)度經典食(shi)品(pin)品(pin)牌(pai)(pai)(pai)大獎”等多項榮譽(yu)。

除“麥(mai)富迪”品牌外，公司還(huan)擁有(you)“Waggin’Train”等(deng)自有(you)品牌，現已(yi)形成了(le)相對完善的品牌梯隊。

未(wei)來，伴隨著以“麥富(fu)迪(di)”為(wei)代表的公司產品品牌力的不斷提(ti)升，乖寶(bao)寵物(wu)在寵物(wu)食品行業地(di)位也將持(chi)續提(ti)高。

強研發能力穩固領先地位

由于我國居民人均收入水(shui)平提高等因素，寵(chong)物(wu)行業蓬(peng)勃發展，在此(ci)帶動(dong)下(xia)，寵(chong)物(wu)食(shi)品(pin)行業也將保持旺(wang)盛的需(xu)求。

數據顯示，寵(chong)物食品(pin)行業(ye)市場(chang)規(gui)模(mo)從2012年(nian)的157億元增長(chang)(chang)到2022年(nian)的1372億元。2012年(nian)至今市場(chang)規(gui)模(mo)年(nian)均復合增長(chang)(chang)率達(da)24.21%，市場(chang)前景廣闊。

不過，寵物食品行(xing)業在發(fa)達國家發(fa)展相對成(cheng)熟，國外品牌(pai)在寵物基礎研(yan)(yan)究領域(yu)更領先。而國內寵物食品企業研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)主要集中在寵物食品的適(shi)口性、外形(xing)結構及包裝(zhuang)上，面臨基礎研(yan)(yan)究薄弱，對核心工藝及營養平衡(heng)的研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)不足等(deng)問題。

在過去的(de)幾年中(zhong)，乖寶寵物不斷(duan)加大研發投入，持續通(tong)過引進高(gao)素質的(de)研發人才和技術等方(fang)式(shi)，不斷(duan)提高(gao)產品品質和創新力。

目前，乖(guai)寶寵(chong)物(wu)(wu)(wu)研(yan)(yan)(yan)發中(zhong)心(xin)下設寵(chong)物(wu)(wu)(wu)營養研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)、新產(chan)品(pin)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)、寵(chong)物(wu)(wu)(wu)健康護理(li)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)、寵(chong)物(wu)(wu)(wu)訓練研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)、檢測中(zhong)心(xin)和中(zhong)心(xin)實驗(yan)室。其中(zhong)寵(chong)物(wu)(wu)(wu)營養研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)不同品(pin)種的(de)犬貓在各生長(chang)階段、特(te)殊生理(li)期、不同運(yun)動量、不同環境下對(dui)能量及蛋白質(zhi)、脂肪、碳水(shui)化合物(wu)(wu)(wu)、礦物(wu)(wu)(wu)質(zhi)、維(wei)生素(su)和纖維(wei)等各種營養物(wu)(wu)(wu)質(zhi)的(de)需求(qiu)；新產(chan)品(pin)研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)主要研(yan)(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)寵(chong)物(wu)(wu)(wu)食品(pin)的(de)分類、食品(pin)配方(fang)、加工(gong)工(gong)藝過程對(dui)配方(fang)營養性的(de)影(ying)響等方(fang)面。

在上(shang)述(shu)技(ji)術創(chuang)新和研(yan)究中心的(de)支(zhi)持下(xia)，乖寶寵物(wu)(wu)(wu)得(de)以(yi)成功開發出(chu)適應(ying)寵物(wu)(wu)(wu)不同生命階段營養需求的(de)寵物(wu)(wu)(wu)食品，實現(xian)多品類(lei)覆(fu)蓋，成為產品系列最豐(feng)富的(de)國產品牌(pai)之一(yi)。

此外，順(shun)應寵物食品健(jian)康化(hua)(hua)、高端化(hua)(hua)、定制(zhi)化(hua)(hua)趨勢，公司發揮研發技術(shu)優勢，積極布局定制(zhi)化(hua)(hua)市場，建(jian)造個(ge)性(xing)(xing)化(hua)(hua)定制(zhi)MES智(zhi)能柔性(xing)(xing)生產(chan)線(xian)，為客戶提供護理糧(liang)(liang)和處方糧(liang)(liang)的(de)定制(zhi)化(hua)(hua)配方和生產(chan)服(fu)務(wu)，以更好(hao)地滿足消費者的(de)個(ge)性(xing)(xing)化(hua)(hua)需(xu)求(qiu)，同時通(tong)過為消費者提供差異(yi)化(hua)(hua)產(chan)品和服(fu)務(wu)，增強品牌競爭力。

招股書顯(xian)示，本次乖(guai)寶寵物(wu)擬(ni)募集(ji)(ji)6億元(yuan)，資(zi)(zi)(zi)金將主(zhu)要(yao)用于“寵物(wu)食品生(sheng)產基地擴產建(jian)設項(xiang)目(mu)(mu)”“智能倉儲升(sheng)(sheng)級(ji)(ji)項(xiang)目(mu)(mu)”“研發中心升(sheng)(sheng)級(ji)(ji)項(xiang)目(mu)(mu)”和“信(xin)息(xi)化(hua)升(sheng)(sheng)級(ji)(ji)建(jian)設項(xiang)目(mu)(mu)”以及補(bu)充流(liu)動資(zi)(zi)(zi)金等。募集(ji)(ji)資(zi)(zi)(zi)金投資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)(mu)均圍繞(rao)公司主(zhu)營業務展開(kai)，也有望幫助乖(guai)寶寵物(wu)持續(xu)提升(sheng)(sheng)行(xing)業競爭力。

華創證券研(yan)報認為，公(gong)(gong)司募投項(xiang)目(mu)(mu)在產能、倉儲、研(yan)發(fa)(fa)、信息化(hua)(hua)多方(fang)發(fa)(fa)力(li)(li)，競爭(zheng)力(li)(li)持續增(zeng)強。產能方(fang)面(mian)，借力(li)(li)食品(pin)生產基地擴建(jian)項(xiang)目(mu)(mu)緩解產能瓶頸，新建(jian)產能聚焦中高端產品(pin)，助力(li)(li)價格(ge)帶上(shang)(shang)拓戰略(lve)打法。倉儲方(fang)面(mian)，大容量(liang)、智能化(hua)(hua)的(de)倉儲建(jian)設項(xiang)目(mu)(mu)將優(you)化(hua)(hua)倉儲管理效(xiao)率，迎合快速增(zeng)長(chang)的(de)線上(shang)(shang)消(xiao)費需(xu)求。研(yan)發(fa)(fa)方(fang)面(mian)，公(gong)(gong)司將依托研(yan)發(fa)(fa)升級(ji)項(xiang)目(mu)(mu)引進前沿人才、設備，優(you)化(hua)(hua)產品(pin)結構(gou)，豐富定制化(hua)(hua)產品(pin)種(zhong)類。此外，公(gong)(gong)司順應(ying)行業(ye)數字化(hua)(hua)趨(qu)勢(shi)，將通(tong)過搭建(jian)數據(ju)互通(tong)的(de)大數據(ju)平臺和(he)系(xi)統提升整體運營、營銷(xiao)和(he)服務的(de)效(xiao)率和(he)效(xiao)益(yi)。

乖寶(bao)寵物(wu)在招股書(shu)中(zhong)也表(biao)示，未(wei)來將緊緊抓住(zhu)國內寵物(wu)行業高速發展的戰略機(ji)遇(yu)期，把(ba)握寵物(wu)文化(hua)、消(xiao)費(fei)升級和消(xiao)費(fei)理(li)念(nian)的變化(hua)和動(dong)態趨勢，進(jin)一步提高公司(si)產(chan)品在國內犬貓(mao)食品市場的占有率和競爭力。文/馬銳