每經記者｜林(lin)姿辰    每經編輯｜張海妮    

8月24日晚間，萬泰生物（603392.SH，股價50.18元，市值636.39億(yi)(yi)元）發(fa)布(bu)了(le)2023年半年報，公司上半年實(shi)現(xian)收入(ru)41.64億(yi)(yi)元，同比減少29.78%；實(shi)現(xian)歸母凈利潤17.02億(yi)(yi)元，同比減少36.78%；經營(ying)活動產生的現(xian)金流量(liang)凈額為1.66億(yi)(yi)元，同比下降90.34%。

這(zhe)份半(ban)年報延續了公司一(yi)季度業績下滑(hua)的(de)走勢，且降幅近一(yi)步(bu)擴(kuo)大。對于這(zhe)一(yi)變動(dong)，萬(wan)泰生物稱主要原(yuan)因是二(er)價宮頸癌疫苗及新冠相(xiang)關產品銷售收入(ru)下降，以及本期與鼻噴(pen)新冠疫苗相(xiang)關研(yan)發支出全部(bu)費用化而(er)去年同期相(xiang)關研(yan)發支出資本化。

事(shi)實上，由于市場需求量較原項目估計數量有所(suo)減少，公司已經在(zai)今年6月擬終止募集(ji)資(zi)(zi)金(jin)投資(zi)(zi)項目“鼻噴(pen)疫(yi)苗產業基地建設項目”。半年報(bao)還(huan)表(biao)示，公司九價HPV疫(yi)苗III期臨床試驗(yan)和產業化放(fang)大(da)順利(li)進行中。

萬泰滄海上半年凈利潤減少27.40%

體外診(zhen)斷產(chan)(chan)品(pin)(pin)及疫苗(miao)產(chan)(chan)品(pin)(pin)構成萬(wan)泰生物的(de)主要收(shou)(shou)入來源(yuan)。根據合(he)同產(chan)(chan)生的(de)收(shou)(shou)入，今(jin)年上半(ban)年，公司疫苗(miao)分(fen)部(bu)(bu)的(de)收(shou)(shou)入為(wei)33.87億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下滑22.37%；診(zhen)斷分(fen)部(bu)(bu)為(wei)7.63億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，同比(bi)(bi)下滑51.09%，其中診(zhen)斷試劑(ji)、診(zhen)斷儀器、代(dai)理產(chan)(chan)品(pin)(pin)和活(huo)性(xing)原料的(de)收(shou)(shou)入分(fen)別為(wei)6.80億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、1801.96萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、3483.92萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、3061.83萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，活(huo)性(xing)原料的(de)收(shou)(shou)入降(jiang)幅高達(da)89.09%。

隨著疫情紅利(li)消(xiao)失(shi)，萬泰(tai)生物新冠(guan)原料(liao)和新冠(guan)檢測試劑的收(shou)入(ru)下(xia)滑(hua)在預期之(zhi)內，而疫苗分(fen)部的收(shou)入(ru)下(xia)滑(hua)，預示著公(gong)司的王牌產品——二價HPV疫苗（宮頸癌疫苗）已經增(zeng)長乏力。

這是內(nei)外夾(jia)擊的(de)(de)結果。去年8月，九(jiu)價(jia)HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)全球獨(du)家生(sheng)產廠商默沙東宣(xuan)布，“佳達修9”的(de)(de)新(xin)適(shi)(shi)應(ying)證獲得中國(guo)國(guo)家藥監局批準，適(shi)(shi)用人群拓展至(zhi)9到45歲的(de)(de)適(shi)(shi)齡女性(xing)(xing)，搶占了(le)原本獨(du)屬于萬泰(tai)(tai)生(sheng)物的(de)(de)26-45歲適(shi)(shi)齡人群；國(guo)內(nei)企(qi)業沃森生(sheng)物（300142.SZ，股價(jia)23.05元，市(shi)值370.49億元）的(de)(de)二價(jia)HPV疫(yi)(yi)苗(miao)(miao)則于去年2月上市(shi)，擠壓了(le)萬泰(tai)(tai)生(sheng)物產品(pin)在9-30歲適(shi)(shi)齡女性(xing)(xing)的(de)(de)市(shi)場。

今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，二價(jia)HPV疫苗研(yan)發商、萬(wan)泰生(sheng)物(wu)全資子(zi)公司萬(wan)泰滄(cang)海的(de)凈利(li)潤為15.45億元，同(tong)(tong)比(bi)下滑27.40%；萬(wan)泰生(sheng)物(wu)上半年(nian)(nian)的(de)歸母凈利(li)潤為17.02億元，同(tong)(tong)比(bi)減少36.78%。

萬泰生(sheng)物(wu)表示(shi)，歸母凈(jing)利潤的同比下降(jiang)(jiang)有(you)兩個主要(yao)原因(yin)：一(yi)是(shi)二(er)價宮頸癌(ai)疫(yi)苗(miao)(miao)及新(xin)(xin)冠(guan)相(xiang)關(guan)產品(pin)銷(xiao)售收入(ru)出(chu)現較大(da)下降(jiang)(jiang)，導致凈(jing)利潤下降(jiang)(jiang)；二(er)是(shi)基(ji)于(yu)新(xin)(xin)冠(guan)疫(yi)苗(miao)(miao)市場(chang)的綜合判(pan)斷，公司2022年(nian)(nian)四季度將與(yu)鼻(bi)噴新(xin)(xin)冠(guan)疫(yi)苗(miao)(miao)相(xiang)關(guan)研(yan)發支出(chu)全部(bu)費(fei)用(yong)化(hua)(hua)處理，本期費(fei)用(yong)化(hua)(hua)金額為1.22億元，而(er)上年(nian)(nian)同期與(yu)鼻(bi)噴新(xin)(xin)冠(guan)疫(yi)苗(miao)(miao)相(xiang)關(guan)研(yan)發支出(chu)3.05億元則為資本化(hua)(hua)。

另外，對于公司經(jing)(jing)營(ying)活動產(chan)生(sheng)的(de)現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)量凈額下(xia)降90.34%，萬泰生(sheng)物表示(shi)主要是由于產(chan)品銷售(shou)收入下(xia)降，從(cong)而(er)銷售(shou)商品收到(dao)的(de)現(xian)(xian)金(jin)減少約7億元(yuan)；同時(shi)本期(qi)由于人員(yuan)增加(jia)以(yi)及工(gong)資(zi)調(diao)整，工(gong)資(zi)性支出增加(jia)1.8億元(yuan)；以(yi)及當期(qi)費用支付(fu)大幅(fu)增加(jia)7億元(yuan)，從(cong)而(er)導致本期(qi)經(jing)(jing)營(ying)性凈現(xian)(xian)金(jin)流(liu)(liu)大幅(fu)減少。

九價HPV疫苗產業化放大順利進行中

今(jin)年(nian)上(shang)半年(nian)，萬(wan)泰生(sheng)物的研(yan)發(fa)(fa)費用為4.63億(yi)元，同(tong)比增長98.64%，雖(sui)然主要原因是增加(jia)了鼻噴新(xin)冠(guan)疫(yi)苗研(yan)發(fa)(fa)臨(lin)床費用，上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)相關(guan)研(yan)發(fa)(fa)支(zhi)出(chu)資本(ben)化(hua)，但新(xin)冠(guan)產(chan)品的研(yan)、產(chan)已不(bu)被(bei)公司看重。

根據半年報，目(mu)前萬泰生物共有5項(xiang)重大的(de)非股權投資(zi)，“鼻噴疫苗產業基地建設項(xiang)目(mu)”累計(ji)投入1.19億(yi)元(yuan)，但(dan)因“市場需求量較原項(xiang)目(mu)估(gu)計(ji)數量有所(suo)減(jian)少(shao)”止步(bu)(bu)于(yu)此。根據公司此前發布的(de)公告，募資(zi)投資(zi)項(xiang)目(mu)終止后，公司擬(ni)將剩(sheng)余(yu)募集資(zi)金(jin)(jin)5.38億(yi)元(yuan)及孳生的(de)利息、收(shou)益全部變更(geng)用途用于(yu)永久(jiu)補(bu)充流動資(zi)金(jin)(jin)或(huo)償(chang)還借款(kuan)，進(jin)一步(bu)(bu)優化(hua)資(zi)金(jin)(jin)結構，提高資(zi)金(jin)(jin)的(de)使(shi)用效率和提高資(zi)金(jin)(jin)效益。

圖(tu)片來源：萬泰生物2023年半年報截圖(tu)

同樣不再(zai)是“重點(dian)”的(de)(de)還有二價HPV疫(yi)苗(miao)。今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)，公(gong)司的(de)(de)二價HPV疫(yi)苗(miao)的(de)(de)銷量突破千(qian)萬(wan)支，去(qu)年(nian)9月，萬(wan)泰生(sheng)物(wu)曾在(zai)投資(zi)者交流(liu)平臺(tai)表示，公(gong)司目前在(zai)做(zuo)產(chan)線轉換的(de)(de)準備，需要打通原液的(de)(de)工藝，進行(xing)臨床試驗驗證(zheng)，履行(xing)審批程序。預計(ji)公(gong)司的(de)(de)九(jiu)價HPV疫(yi)苗(miao)上市時(shi)，可以將二價HPV疫(yi)苗(miao)的(de)(de)產(chan)能轉換到九(jiu)價HPV疫(yi)苗(miao)。

“九價宮頸癌疫苗二期(qi)(qi)(qi)擴產建(jian)設項目”是萬泰生(sheng)物上半年投入金額最大的項目，截至(zhi)6月底(di)已(yi)經累(lei)計(ji)投入2.46億元。半年報(bao)顯示，九價HPV疫苗III期(qi)(qi)(qi)臨床試驗和產業化放大順(shun)利進行(xing)中，III期(qi)(qi)(qi)臨床主試驗正(zheng)(zheng)在(zai)按計(ji)劃進行(xing)觀察和隨訪(fang)，已(yi)完成生(sheng)產車間(jian)建(jian)設，正(zheng)(zheng)進行(xing)產業化放大生(sheng)產研究工作。

萬泰(tai)生物表示，公司(si)的(de)(de)(de)九(jiu)價HPV疫苗(miao)(miao)與“佳達(da)修9”的(de)(de)(de)頭對(dui)頭臨(lin)(lin)床(chuang)試驗顯示公司(si)產品(pin)的(de)(de)(de)免疫原(yuan)性(xing)與佳達(da)修9相當，并具有(you)良好的(de)(de)(de)耐(nai)受性(xing)，小(xiao)年齡組橋接臨(lin)(lin)床(chuang)順利(li)進行中。20價肺炎疫苗(miao)(miao)的(de)(de)(de)I期臨(lin)(lin)床(chuang)按(an)計劃順利(li)進行中。重組帶狀(zhuang)皰疹病(bing)毒疫苗(miao)(miao)、重組三價輪狀(zhuang)病(bing)毒亞單(dan)位(wei)疫苗(miao)(miao)和(he)第三代HPV疫苗(miao)(miao)、四價腸(chang)道(dao)病(bing)毒滅活(huo)疫苗(miao)(miao)和(he)鼻噴三價新冠-三價流感(gan)病(bing)毒疫苗(miao)(miao)正開展臨(lin)(lin)床(chuang)前(qian)研究工作。

封面圖(tu)片來源(yuan)：視覺中國-VCG41N923766082