每經編輯｜趙云(yun)    

8月29日(ri)(ri)（星期二），A股低開后穩步上行，上證指數收(shou)漲(zhang)1.2%報(bao)3135.89點(dian)，收(shou)復3100點(dian)；深證成指漲(zhang)2.17%報(bao)10454.98點(dian)，創業板指漲(zhang)2.82%報(bao)2118.19點(dian)。量能(neng)上，市場交(jiao)投情緒活躍，兩(liang)(liang)市成交(jiao)額(e)10384億(yi)元(yuan)，連續兩(liang)(liang)日(ri)(ri)突破萬(wan)億(yi)元(yuan)；北向資金凈賣出6.8億(yi)元(yuan)，盤中一度凈買入38億(yi)元(yuan)。盤面(mian)上，高端制造(zao)、汽車、TMT漲(zhang)幅居前。

工業母機ETF（159667）上漲5.26%

上漲原因分析： 消息面上(shang)，拓普集(ji)團(tuan)、比(bi)亞迪財報(bao)業績亮眼，汽車產業鏈、機(ji)器人(ren)概念受(shou)提振，共同拉動(dong)產業鏈上(shang)游相關的工業母機(ji)板塊(kuai)上(shang)行

消息(xi)面(mian)上(shang)，拓普集(ji)團、比(bi)亞迪財報業(ye)(ye)績亮眼(yan)，汽(qi)車產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)、機(ji)(ji)(ji)器人概(gai)念(nian)受(shou)提(ti)振，共(gong)同(tong)拉動產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)上(shang)游相關(guan)的工業(ye)(ye)母機(ji)(ji)(ji)板(ban)塊上(shang)行。隔夜(ye)發布(bu)的拓普集(ji)團、比(bi)亞迪財報業(ye)(ye)績亮眼(yan)，拓普集(ji)團半年(nian)(nian)報透露機(ji)(ji)(ji)器人業(ye)(ye)務進展，稱今年(nian)(nian)將形(xing)成10萬臺一(yi)期(qi)產(chan)能；比(bi)亞迪二季度歸母凈利潤為70.7億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長133.97%，毛利率首度超越特(te)斯(si)拉。受(shou)此基本面(mian)利好提(ti)振，汽(qi)車產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)、機(ji)(ji)(ji)器人概(gai)念(nian)共(gong)同(tong)拉動產(chan)業(ye)(ye)鏈(lian)上(shang)端的工業(ye)(ye)母機(ji)(ji)(ji)板(ban)塊上(shang)漲。

（風險提示(shi)：個股僅作觀(guan)點展示(shi)，不構成(cheng)個股推薦）

后市展望：

基(ji)本面上(shang)，工(gong)業母機(ji)(ji)行業疫情后(hou)持續(xu)(xu)復蘇，需求(qiu)韌性(xing)較強(qiang)。根據廣發證券研(yan)究(jiu)所統計，2020年來，中(zhong)國(guo)金屬(shu)(shu)切(qie)削(xue)(xue)機(ji)(ji)床(chuang)產量維持在4-5萬(wan)(wan)臺(tai)/月。2023年3月，金屬(shu)(shu)切(qie)削(xue)(xue)機(ji)(ji)床(chuang)產量6.28萬(wan)(wan)臺(tai)，為(wei)三年內(nei)的新高；2023年4月，金屬(shu)(shu)切(qie)削(xue)(xue)機(ji)(ji)床(chuang)產量5.10萬(wan)(wan)臺(tai)，仍在5萬(wan)(wan)臺(tai)/月以上(shang)，下游需求(qiu)依舊較為(wei)旺(wang)盛。龍(long)頭工(gong)業母機(ji)(ji)公司業績(ji)表現(xian)優于強(qiang)于行業，疫情期間(jian)逆(ni)勢(shi)持續(xu)(xu)成長，體現(xian)龍(long)頭企業的經營能力，后(hou)續(xu)(xu)隨(sui)著需求(qiu)回暖有望進(jin)一步釋放利(li)潤。

后市來看(kan)，“逆(ni)周期(qi)調節(jie)”的政(zheng)策基調下(xia)，后續刺激內需(xu)(xu)的穩(wen)經濟一(yi)(yi)攬子政(zheng)策依然可期(qi)。當前(qian)流動(dong)性合理充裕，7月PPI環比(bi)降(jiang)幅收窄，近(jin)期(qi)或(huo)在磨(mo)底，后續整體宏(hong)觀經濟，包括下(xia)游(you)制造(zao)業有(you)望進一(yi)(yi)步回暖，拉(la)動(dong)工業母機需(xu)(xu)求。

長期(qi)(qi)來看(kan)，供給端來看(kan)，國(guo)(guo)產替代是我國(guo)(guo)邁向“制造強(qiang)國(guo)(guo)”的(de)關(guan)鍵(jian)，政(zheng)策(ce)大力支持疊加(jia)數(shu)控化(hua)率(lv)不斷提升，國(guo)(guo)產替代空(kong)間廣(guang)闊。需求(qiu)端中長期(qi)(qi)來看(kan)，一(yi)方(fang)面(mian)更(geng)新周(zhou)期(qi)(qi)將至，當(dang)前時間窗口正處于上一(yi)輪產量高峰(feng)的(de)更(geng)新周(zhou)期(qi)(qi)起(qi)點(dian)，當(dang)前或(huo)開啟新一(yi)輪更(geng)新周(zhou)期(qi)(qi)的(de)起(qi)點(dian)。同時下(xia)游行(xing)業(ye)(ye)升級，如(ru)新能源車、5G技術升級，航(hang)空(kong)新材料應用與結(jie)構件復雜化(hua)，包(bao)括近期(qi)(qi)火(huo)熱的(de)智能機器人等高端制造領(ling)域都將加(jia)快工業(ye)(ye)母(mu)機更(geng)新需求(qiu)。另一(yi)方(fang)面(mian)，“制造強(qiang)國(guo)(guo)”開啟制造業(ye)(ye)長期(qi)(qi)景氣度。當(dang)前行(xing)業(ye)(ye)估值較低，具(ju)備較好的(de)投資(zi)(zi)價值。感興趣的(de)投資(zi)(zi)者可繼(ji)續關(guan)注工業(ye)(ye)母(mu)機ETF（159667），但需警惕短期(qi)(qi)波(bo)動風險。

數據來源：Wind，時間(jian)截至(zhi)：2023年8月(yue)28日(ri)；由于跟蹤(zong)指(zhi)數中證機(ji)(ji)床(chuang)指(zhi)數發布時間(jian)距今較短（2022-05-09發布），這里用工業(ye)母(mu)(mu)機(ji)(ji)指(zhi)數 (884766.WI)的(de)(de)歷史(shi)PE反映工業(ye)母(mu)(mu)機(ji)(ji)行(xing)業(ye)的(de)(de)歷史(shi)估值情況。

風險提示：我國股市(shi)運作時間較短，指數過(guo)往業績(ji)不代表(biao)未來表(biao)現。

風險提示：

本速評已力求(qiu)報告內容的(de)客(ke)觀、公正(zheng)，但對這些信息的(de)準確性(xing)和完(wan)整(zheng)性(xing)不(bu)作(zuo)任何保證，文中的(de)觀點、結論和建(jian)(jian)議(yi)(yi)僅(jin)供參考，相關觀點不(bu)代表任何投資(zi)建(jian)(jian)議(yi)(yi)或承諾。行(xing)(xing)業(ye)或板塊短期漲跌幅列示僅(jin)作(zuo)為(wei)市場(chang)行(xing)(xing)情分析的(de)輔助材料，僅(jin)供參考，不(bu)構成投資(zi)建(jian)(jian)議(yi)(yi)或承諾。

我國(guo)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)作時間較短(duan)，不能反映股(gu)市發(fa)展的(de)(de)(de)所有(you)階段。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理人(ren)承諾以誠(cheng)實信用(yong)、勤勉(mian)盡責的(de)(de)(de)原(yuan)(yuan)則管(guan)理和運(yun)用(yong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)資產，但不保(bao)證(zheng)本(ben)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)一定盈利，也不保(bao)證(zheng)最低收益(yi)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)過往業績及其凈(jing)值高低并不預示其未(wei)來(lai)業績表(biao)現。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理人(ren)提醒投(tou)資人(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)投(tou)資的(de)(de)(de)“買(mai)者(zhe)自(zi)(zi)負(fu)”原(yuan)(yuan)則，在做出投(tou)資決(jue)策后，基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)運(yun)營狀(zhuang)況與基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)凈(jing)值變化引致的(de)(de)(de)投(tou)資風(feng)險，由(you)投(tou)資人(ren)自(zi)(zi)行負(fu)擔。基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)有(you)風(feng)險，購買(mai)過程中應(ying)選(xuan)擇與自(zi)(zi)己(ji)風(feng)險識別能力和承受能力相匹配(pei)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，投(tou)資需謹慎。

投資(zi)(zi)(zi)人應當充分了解基金(jin)(jin)定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)和零存整取等(deng)儲(chu)蓄(xu)(xu)方(fang)式的區別。定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)是引(yin)導投資(zi)(zi)(zi)人進行(xing)長期(qi)投資(zi)(zi)(zi)、平均投資(zi)(zi)(zi)成本的一(yi)種簡單易行(xing)的投資(zi)(zi)(zi)方(fang)式。但是定(ding)(ding)期(qi)定(ding)(ding)額(e)投資(zi)(zi)(zi)并不能(neng)規避基金(jin)(jin)投資(zi)(zi)(zi)所固(gu)有(you)的風險，不能(neng)保證投資(zi)(zi)(zi)人獲得收益，也不是替(ti)代(dai)儲(chu)蓄(xu)(xu)的等(deng)效理財方(fang)式。