每(mei)(mei)經(jing)記者｜趙雯琪    每(mei)(mei)經(jing)編(bian)輯｜劉雪梅(mei)    

當前，全球經濟(ji)艱難復蘇，經濟(ji)全球化呈放緩態勢，與此同時，人(ren)工智(zhi)能技術迎來(lai)新一輪發展(zhan)，數字經濟(ji)與綠色經濟(ji)日益(yi)成(cheng)為重塑(su)競(jing)爭格局的關鍵變(bian)(bian)量。在機遇與挑戰(zhan)并存的當下(xia)，獨角獸(shou)企業如何積極求變(bian)(bian)？

9月4日，普華永(yong)道在(zai)2023年(nian)中國(guo)(guo)國(guo)(guo)際服務貿易交(jiao)易會（以下(xia)簡(jian)稱“服貿會”）現場(chang)發布《銳意(yi)精進創贏(ying)未來——普華永(yong)道中國(guo)(guo)獨(du)(du)角獸CEO調研(yan)2023》。報告(gao)顯示，“經濟形勢(shi)與增速”、“資(zi)本及(ji)投(tou)融資(zi)市場(chang)變化”和“政策與監管”成為獨(du)(du)角獸CEO最(zui)關注的三大最(zui)重要(yao)外部(bu)影響因素。城(cheng)鎮化趨勢(shi)、人口結構變化、消費(fei)者行為變化緊隨(sui)其后。推(tui)動(dong)共同富裕、鄉(xiang)村振興以及(ji)“碳中和”等也受到高管們的關注點。

報(bao)告中(zhong)，技(ji)(ji)術(shu)能力和(he)自(zi)主(zhu)創新也(ye)成為獨(du)角獸企(qi)(qi)業的重(zhong)點培養方向。報(bao)告顯示，46%受(shou)訪(fang)獨(du)角獸企(qi)(qi)業將技(ji)(ji)術(shu)視為核心競爭優勢(shi)。人(ren)工智(zhi)能被視為未來三年對企(qi)(qi)業業務發(fa)展和(he)產品研發(fa)影響(xiang)最大的技(ji)(ji)術(shu)，獨(du)角獸企(qi)(qi)業加(jia)碼自(zi)主(zhu)研發(fa)，打造技(ji)(ji)術(shu)優勢(shi);通過加(jia)速數字化轉(zhuan)型實現(xian)降本增效已成為共識。

而對于(yu)未來，獨(du)角獸(shou)企業(ye)普遍預(yu)期營業(ye)額健(jian)康增(zeng)長，對前(qian)景保持樂觀(guan)。近期國(guo)家(jia)推出(chu)一(yi)系列的穩(wen)經濟舉措，有助于(yu)進一(yi)步(bu)激發獨(du)角獸(shou)企業(ye)的信心和活力。大多(duo)數受訪獨(du)角獸(shou)企業(ye)(62%)預(yu)計，2023年營業(ye)額同比增(zeng)長將(jiang)在(zai)30%或以上，這個比例(li)比2022年(49%)增(zeng)長13%。

普(pu)華永(yong)道中(zhong)國內地TMT行業(ye)主管合伙人高(gao)建斌現場解讀報告 圖(tu)片來源：每經記者 趙(zhao)雯琪 攝

普華永道中(zhong)(zhong)國(guo)內地(di)TMT行業主管合伙人(ren)高建斌接受(shou)(shou)《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者采訪時表(biao)示，受(shou)(shou)到宏觀環(huan)(huan)境(jing)和(he)競爭環(huan)(huan)境(jing)影(ying)響(xiang)，現在(zai)的(de)獨角(jiao)獸(shou)創(chuang)業者相比于過(guo)去(qu)三年更加理性、務(wu)實，在(zai)以往的(de)調研中(zhong)(zhong)，最受(shou)(shou)獨角(jiao)獸(shou)CEO關(guan)(guan)注(zhu)的(de)企業優先級(ji)排序，人(ren)才一直是(shi)第一位，而今年降至第三，聚焦核心產品和(he)服(fu)務(wu)、控制成(cheng)本(ben)提高盈(ying)利能力位列前兩項，這(zhe)也(ye)意味著隨著市場競爭愈(yu)發激(ji)烈，創(chuang)業者更注(zhu)重(zhong)降本(ben)增效，關(guan)(guan)注(zhu)自己的(de)產品、服(fu)務(wu)是(shi)不是(shi)有(you)壁壘，這(zhe)也(ye)是(shi)企業家(jia)開始轉向更務(wu)實、更“專”的(de)明顯(xian)表(biao)現。

六成獨角獸面臨估值下跌挑戰

報告顯示，企(qi)業(ye)(ye)服務(wu)(19%)、高端(duan)制造和(he)硬件(jian)(17%)、電子商務(wu)(15%)、醫療健康(13%)、交通和(he)汽車(11%)是(shi)獨角獸(shou)企(qi)業(ye)(ye)分布最集中的五(wu)大行業(ye)(ye)。其(qi)中，高端(duan)制造和(he)硬件(jian)是(shi)獨角獸(shou)近年來發展最快(kuai)的行業(ye)(ye)，其(qi)數量占比增至17%，比2020年調研增加13%。我國獨角獸(shou)企(qi)業(ye)(ye)年齡整體偏(pian)高，成立時間(jian)在(zai)(zai)5年及(ji)以上的獨角獸(shou)企(qi)業(ye)(ye)占到(dao)總(zong)量的86%。獨角獸(shou)企(qi)業(ye)(ye)在(zai)(zai)成立前(qian)兩年的平(ping)均累計融(rong)資(zi)可達2.5次，隨年份遞增。

不過，這兩(liang)年來，受到經(jing)(jing)濟形勢和競爭(zheng)環境影響(xiang)，獨(du)角(jiao)獸(shou)企業(ye)也面(mian)臨著不小的(de)(de)挑(tiao)戰和經(jing)(jing)營壓力，報告顯示(shi)，已經(jing)(jing)實現(xian)盈(ying)利的(de)(de)獨(du)角(jiao)獸(shou)企業(ye)比例為35%，相(xiang)較于2020年的(de)(de)24%有(you)所(suo)增加。但仍有(you)65%的(de)(de)受訪企業(ye)尚未(wei)實現(xian)盈(ying)利。只有(you)40%的(de)(de)受訪獨(du)角(jiao)獸(shou)企業(ye)表示(shi)在過去的(de)(de)12個月中估(gu)值有(you)所(suo)增長，部分企業(ye)面(mian)臨估(gu)值下跌的(de)(de)壓力。

也(ye)是因(yin)(yin)此(ci)，“經濟形勢與(yu)增(zeng)速”成為企(qi)業(ye)最(zui)關(guan)(guan)注(zhu)外(wai)部(bu)因(yin)(yin)素(su)，從2020年調(diao)研的(de)第(di)五躍居(ju)首位，與(yu)“資(zi)本及投(tou)融資(zi)市場變化(hua)”和“政(zheng)策與(yu)監管(guan)(guan)”并列(lie)第(di)一，均為51%，報告顯示，被(bei)受訪企(qi)業(ye)視為最(zui)重要的(de)外(wai)部(bu)影響因(yin)(yin)素(su)。城(cheng)鎮化(hua)趨勢、人口結構變化(hua)、消費者(zhe)行為變化(hua)緊隨其后。推動共同(tong)富裕(yu)、鄉村振興以及“碳(tan)中(zhong)和”等也(ye)受到(dao)獨角獸(shou)企(qi)業(ye)高(gao)管(guan)(guan)們的(de)關(guan)(guan)注(zhu)。

雖然受外部環境影響(xiang)獨角獸企(qi)業大多數(shu)面臨著估值下(xia)降和盈利的挑戰，調研發現(xian)，在中國(guo)經濟(ji)逐步復蘇的背景下(xia)，中國(guo)獨角獸企(qi)業依(yi)然保(bao)持了較強競爭優勢，并對(dui)未來市場(chang)前景保(bao)持樂(le)觀(guan)。

普(pu)華永道中國(guo)市場主(zhu)管合伙人梁偉堅分析稱(cheng)，這兩年來，為(wei)培(pei)(pei)育更(geng)多(duo)硬科(ke)技(ji)、新(xin)生代、高價(jia)值獨(du)(du)(du)角獸(shou)企(qi)(qi)業(ye)，各(ge)地紛(fen)紛(fen)加大獨(du)(du)(du)角獸(shou)企(qi)(qi)業(ye)培(pei)(pei)育力度，為(wei)企(qi)(qi)業(ye)發展(zhan)營造更(geng)好的(de)環境和創(chuang)新(xin)生態。因此，大多(duo)數(shu)受(shou)訪獨(du)(du)(du)角獸(shou)企(qi)(qi)業(ye)（62%）預計，2023年營業(ye)額同比增長將在30%或以(yi)上。近期國(guo)家(jia)推出包括促進民營經(jing)(jing)濟發展(zhan)以(yi)及(ji)“擴消費”在內的(de)一系列穩經(jing)(jing)濟舉措，有助于進一步(bu)激發獨(du)(du)(du)角獸(shou)企(qi)(qi)業(ye)的(de)信(xin)心和活力。

同時，報告建(jian)議(yi)獨(du)角獸企業應積極了(le)解各地在人才(cai)引進、融(rong)資(zi)(zi)支持、成(cheng)果轉(zhuan)化(hua)和(he)市場培(pei)育等方面(mian)的培(pei)育鼓(gu)勵政策，爭取并用好各地政府引導的產(chan)業投資(zi)(zi)基(ji)金，實現做強做優做大(da)。

“出海熱”不減 對自主研發重視達新高度

報(bao)告(gao)發現，盡(jin)管(guan)經濟全球化進程(cheng)有所放緩，獨角獸(shou)企業(ye)出(chu)海(hai)(hai)趨勢沒有變，出(chu)海(hai)(hai)熱依然持(chi)續。

報(bao)告顯示(shi)，本(ben)年(nian)度有(you)更多獨角(jiao)獸企(qi)業將拓展(zhan)海(hai)(hai)外市(shi)場(chang)作(zuo)為(wei)戰略選擇，67%的獨角(jiao)獸企(qi)業表示(shi)會保持原有(you)或新(xin)增海(hai)(hai)外擴張計劃，遠高于2020年(nian)調研的41%。亞太(tai)地區(qu)（36%）和北美地區(qu)（32%）仍(reng)是獨角(jiao)獸企(qi)業海(hai)(hai)外擴張的首選地區(qu)，RCEP（區(qu)域全面(mian)經濟伙伴關系協(xie)定）成員(yuan)國及“一帶一路”沿(yan)線國家也(ye)是出海(hai)(hai)的熱點市(shi)場(chang)（17%，比2020年(nian)調研上(shang)升3%）。

受(shou)訪企(qi)業(ye)(ye)表(biao)示，針對(dui)海(hai)外拓展(zhan)方(fang)式(shi)，首選方(fang)式(shi)為(wei)將產品(pin)銷往(wang)海(hai)外（67%）。其次(ci)為(wei)開(kai)設海(hai)外分公司(si)（64%）、與當地(di)合作伙伴形成(cheng)戰略聯盟(meng)（38%）或(huo)成(cheng)立合資公司(si)（35%）。海(hai)外市(shi)場需(xu)求和政策形勢復雜(za)多變，這(zhe)些本地(di)化舉措有助于(yu)幫助企(qi)業(ye)(ye)迅速融入(ru)當地(di)商業(ye)(ye)生(sheng)態，使產品(pin)和服務更(geng)好地(di)匹(pi)配本地(di)市(shi)場。

高(gao)建斌則提到(dao)，作為創新型企(qi)業的(de)佼佼者，獨角獸企(qi)業對于(yu)自主研(yan)發的(de)重(zhong)視(shi)程度(du)達到(dao)了新高(gao)度(du)，越來越多的(de)企(qi)業傾向于(yu)通過內部(bu)研(yan)發推動企(qi)業實現新興(xing)技術的(de)應用。

調研(yan)顯(xian)示，該比例從2018年調研(yan)的(de)(de)23%上升至2023年的(de)(de)82%。同時，39%的(de)(de)企業表示其研(yan)發(fa)投入(ru)占(zhan)總成本(ben)的(de)(de)比率(lv)超過(guo)40%，為歷年來最高(gao)，顯(xian)示出獨角獸(shou)企業在技術(shu)創新方面投入(ru)的(de)(de)決心。這些(xie)舉措(cuo)有助于企業不斷增(zeng)強(qiang)自(zi)身技術(shu)實(shi)力，實(shi)現核(he)心技術(shu)的(de)(de)自(zi)主可控，推動產品和服(fu)務迭代升級，以技術(shu)或產品創新推動持續(xu)發(fa)展(zhan)。”

而在(zai)資本市場選擇方面，普(pu)華(hua)永道中(zhong)國科創(chuang)與民營企(qi)業服務主管合伙人(ren)黃(huang)翰(han)勛表示，從報告中(zhong)可以(yi)看到，A股（36%）和港股（36%）并列為(wei)獨角獸(shou)企(qi)業2023年首選的(de)(de)資本市場，而選擇美股的(de)(de)為(wei)18%（比2020年下(xia)降5%）。

“近(jin)期(qi)，證監會發(fa)布多(duo)項政策(ce)調整(zheng)，主要涉及階段性收(shou)(shou)緊A股IPO及再融(rong)資(zi)(zi)節奏、收(shou)(shou)緊控股股東(dong)及實控人減持行為等(deng)。證券交(jiao)易印花稅實施也減半征(zheng)收(shou)(shou)，旨在(zai)活躍(yue)二級市(shi)場股票交(jiao)易。上述(shu)政策(ce)調整(zheng)意圖主要在(zai)于(yu)應對(dui)二級市(shi)場的(de)(de)短期(qi)波動，并合理保持A股注冊制改革下IPO及再融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)常態化(hua)發(fa)行。另外(wai)(wai)，香港(gang)聯(lian)交(jiao)所近(jin)日發(fa)布的(de)(de)新(xin)特專科技公司上市(shi)機制（即(ji)‘18C章’）有望吸引更(geng)多(duo)科技企(qi)(qi)(qi)業赴(fu)港(gang)上市(shi)。今年3月(yue)開(kai)始實施的(de)(de)境外(wai)(wai)上市(shi)新(xin)規(gui)，將更(geng)好支(zhi)持企(qi)(qi)(qi)業依(yi)法合規(gui)到境外(wai)(wai)上市(shi)。獨角獸企(qi)(qi)(qi)業應保持選(xuan)擇的(de)(de)開(kai)放(fang)性，在(zai)多(duo)元資(zi)(zi)本市(shi)場中(zhong)作出最(zui)適合自身發(fa)展(zhan)的(de)(de)選(xuan)擇。”黃翰勛表示。

封(feng)面圖片來源：每(mei)經(jing)記(ji)者 趙雯(wen)琪(qi) 攝