每(mei)經記者｜吳澤鵬    

每經評論員 吳澤鵬

湖南“光伏(fu)新(xin)兵(bing)”華民(min)股份(fen)（SZ300345，股價9.09元(yuan)，市值52.50億元(yuan)）最近終止了(le)一份(fen)簽(qian)訂已有8個(ge)月的(de)框架協議，引(yin)起(qi)深交所(suo)下發關(guan)注函。9月4日晚(wan)間，華民(min)股份(fen)發布了(le)回復公告(gao)。

去年(nian)12月(yue)底，華民(min)股份通過控股子公司與客(ke)戶簽署(shu)《采購(gou)框架協議(yi)》，原(yuan)本約定在2023年(nian)期(qi)間(jian)向該(gai)客(ke)戶銷售單(dan)晶硅片(pian)5000萬片(pian)，全(quan)年(nian)實(shi)際完(wan)成(cheng)數(shu)(shu)量不得低于計劃總數(shu)(shu)的80%。但在半年(nian)報披露前夕，華民(min)股份稱終止協議(yi)，原(yuan)因為“雙方在產品(pin)定位方面無法完(wan)全(quan)匹配，雖(sui)多次磋商終未能(neng)達成(cheng)統一供貨(huo)方案(an)，合同未履行”。

深交所關(guan)注(zhu)函要求華民股(gu)份(fen)(fen)解釋說明(ming)歷(li)次磋(cuo)商時(shi)(shi)點及磋(cuo)商過程、關(guan)于(yu)終止(zhi)(zhi)該(gai)協議的籌劃時(shi)(shi)點等。對于(yu)該(gai)問(wen)題(ti)，華民股(gu)份(fen)(fen)并未在關(guan)注(zhu)函中進行披露，因此投資者無法知道詳情，這里暫且(qie)不去探究。就終止(zhi)(zhi)《采購框(kuang)架(jia)協議》本(ben)身，筆(bi)者認為至少有三(san)點值得說道。

第(di)一，就該(gai)事(shi)項的(de)披露，華民(min)股份(fen)是否存(cun)在信披瑕疵？筆者查詢發現，自(zi)簽訂(ding)框架協議以來，華民(min)股份(fen)分別在今(jin)年的(de)5月(yue)10日(ri)(ri)、5月(yue)18日(ri)(ri)、7月(yue)6日(ri)(ri)、7月(yue)28日(ri)(ri)、8月(yue)17日(ri)(ri)發布(bu)的(de)公(gong)告中表(biao)示(shi)，“公(gong)司不存(cun)在最近三年披露的(de)相(xiang)關協議或合同(tong)無后續進(jin)展或進(jin)展未(wei)達(da)預期的(de)情況”。但實(shi)際情況卻(que)是“多(duo)次磋商”“未(wei)能達(da)成”“合同(tong)未(wei)履行”，顯然，這些都與華民(min)股份(fen)此(ci)前(qian)公(gong)告的(de)說法相(xiang)悖。

第二，筆者認為，對(dui)以往框架協議的執行(xing)效果回頭(tou)看，是為保護投(tou)資者知(zhi)情權，在這一問題(ti)上(shang)，不(bu)僅華民股(gu)份，實際上(shang)，不(bu)少上(shang)市(shi)公(gong)司對(dui)框架合(he)同的后續進(jin)展、變動(dong)都存在披露不(bu)足(zu)的情況，這也不(bu)符合(he)交(jiao)易(yi)所的要求規(gui)范。

據筆(bi)者查(cha)詢，2021年，深交(jiao)所發布《創業板(ban)上市公司(si)業務辦理指(zhi)南第6號(hao)——信(xin)息披(pi)露(lu)公告格式（2021年修訂）》，其中(zhong)明確，披(pi)露(lu)框(kuang)架(jia)協(xie)(xie)議時(shi)，應(ying)當列示公司(si)最近(jin)三年披(pi)露(lu)的(de)框(kuang)架(jia)協(xie)(xie)議主要內(nei)容、截至(zhi)目前的(de)執行(xing)情(qing)況、是否和預期存在(zai)差(cha)異，如果存在(zai)重大差(cha)異，應(ying)披(pi)露(lu)無后續進展(zhan)或未達預期的(de)具體情(qing)況及(ji)原因，同時(shi)還要求(qiu)“應(ying)及(ji)時(shi)以臨時(shi)報(bao)(bao)告形式披(pi)露(lu)合同的(de)進展(zhan)情(qing)況，并(bing)在(zai)定期報(bao)(bao)告中(zhong)披(pi)露(lu)重大合同的(de)履行(xing)情(qing)況”。這一要求(qiu)在(zai)2023年修訂的(de)新規中(zhong)并(bing)未改變。

在華民股份的(de)案例(li)中，簽訂該框架(jia)協議(yi)8個多(duo)月(yue)來，該公司未通過(guo)臨時公告、定期(qi)報告等形式披露履(lv)行及變(bian)動進展。實(shi)際上，不(bu)少上市公司在簽訂“戰略合作(zuo)框架(jia)協議(yi)”時廣而告之，但后續是(shi)深度合作(zuo)還是(shi)終止合作(zuo)往往成(cheng)了(le)謎。以至于(yu)在股吧中很容易看到這樣的(de)留言——投資者(zhe)在看到簽訂的(de)是(shi)“框架(jia)協議(yi)”時，首先就冒出了(le)“是(shi)不(bu)是(shi)忽悠”的(de)疑問(wen)。

第三，回顧過去也能發現，每當市場出現熱(re)點概念時，總(zong)有(you)個別公司(si)為(wei)蹭熱(re)點、拉股價，利用框架協議進行(xing)炒作(zuo)，這種看似對框架協議的“妙(miao)用”，實際是“鉆空(kong)子”，短(duan)期也許能獲益(yi)，但也容易“偷雞不(bu)成蝕(shi)把(ba)米”，最終損害的是上市公司(si)及(ji)管理層的形象。對于此類現象，投(tou)資(zi)者(zhe)也要擦亮眼睛(jing)，不(bu)盲目跟風(feng)炒熱(re)點，以防(fang)成為(wei)擊鼓傳花的最后一(yi)棒(bang)。